劉 美

(中國石油大學，山東 青島 266555)

碳交易市場的產(chǎn)生主要起源于兩個具有重要意義的國際公約——《聯(lián)合國氣候變化框架公約》和《京都議定書》。自《京都議定書》2005年生效以來，全球碳交易市場呈現(xiàn)爆炸式增長，碳交易市場機制不斷完善，市場參與主體日益多元化。隨著國際合作的加強以及對減排問題共識的達成，越來越多的國家開始著手于碳交易市場的建設，全球的碳交易市場已初步形成。根據(jù)《京都議定書》的規(guī)定，我國作為發(fā)展中國家，暫不承擔強制減排義務，目前主要以清潔發(fā)展機制項目(CDM)的開展參與國際碳交易市場。雖然我國近幾年CDM項目發(fā)展迅速，市場規(guī)模巨大，但是由于缺乏成熟的碳交易制度、統(tǒng)一有效的交易平臺和成熟的金融中介等，我國的碳交易市場建設尚處于起步階段，導致我國在國際碳交易市場中缺乏話語權(quán)和定價權(quán)，難以發(fā)揮最有潛力的碳資源供給國優(yōu)勢。因此，本文試圖通過對國外碳交易市場的研究，總結(jié)出其在建立發(fā)展中的成功經(jīng)驗，以便我國構(gòu)建中國特色的碳交易市場，并在國際經(jīng)濟、金融體系重構(gòu)過程中掌握更多主動權(quán)。

一、國際碳交易市場的發(fā)展

(一)碳市場整體規(guī)模越來越大

自《京都議定書》2005年生效以來，碳交易市場獲得了飛速發(fā)展。從2005年到2008年，無論是市場交易量還是交易額均快速增長。2005年，全球碳交易量為7.1億噸，交易額為110億美元左右，到了2008年，碳交易量達到48.36億噸，比2005年增長6.8倍，交易額達到1351億美元，比2005年增長12倍。特別值得一提的是2009年全球碳市場盡管受到金融危機和后京都議定書時期全球應對氣候變化政策不明朗的雙重因素影響，碳市場增長速度相比以前有所放緩，但仍然表現(xiàn)出巨大的活力。2009年碳市場交易量為87億噸，比2008年增長80%，碳交易額為1437.35億美元，比2008年增長6% 。2010年全球碳市場交易額達1419億美元，基本保持穩(wěn)定。

(二)市場發(fā)展不平衡

1.從結(jié)構(gòu)上看，配額市場持續(xù)增長，項目市場增長放緩

國際碳交易市場主要由配額交易市場和項目交易市場構(gòu)成。其中配額市場一直處于主體地位(見表1)。受益于歐盟交易體系的擴展，國際排放權(quán)交易正式運行以及美國RGGI交易體系的擴大，2009年配額市場交易量達73.62億噸二氧化碳當量，交易額達1228億美元，占全球市場的85%，分別較上年增加了125%和21%。而項目市場則出現(xiàn)萎縮，2005－2008年其交易額占全部碳市場交易額的比重一直在20%多，到2009年比重下降為15%。2009年項目市場交易量為13.38億噸二氧化碳當量，交易額為209億元，分別比2008年下降了14%和38%。

表1 2005－2009年全球碳市場交易情況單位:百萬噸CO2當量，百萬美元

在基于項目的市場中，CDM所占的比重比較大。2008年，CDM的交易量為14.76億噸，交易額為327.88億美元，分別占項目市場的比重為95%和98%，比上年分別增長86%和154%。2009年，在經(jīng)濟危機的影響和國際談判不確定性的影響下，基于項目的市場交易量和交易額出現(xiàn)大幅度下降，交易量和交易額分別比2008年下降了14%和38%。除了上述因素，CDM項目注冊和簽發(fā)的周期變長，核證成本高等一些因素也影響到了CDM的交易。CDM項目交易量和交易額的減少直接導致整個項目市場2009年的萎縮。

2.從地區(qū)上看，EU ETS主導全球碳交易市場

表2 EU ETS 2005－2009年交易情況

由于發(fā)達國家在碳交易方面行動較早，所以世界上主要的碳金融都集中在發(fā)達國家，其中歐盟排放權(quán)交易市場是世界上最為活躍、交易規(guī)模最大的排放權(quán)交易市場，交易額約占全球交易總額的3/4。自2005年運行以來，EU ETS的交易量和交易額均呈快速上升趨勢(見表2)，年均增長率大于100%。盡管受到經(jīng)濟危機的影響，但EU ETS在2008、2009年交易量仍然明顯增長，2008年增長率約為50%，2009年增長率約為105%。

(三)全球尚未形成統(tǒng)一的碳交易市場

目前，碳交易還沒有統(tǒng)一的國際碳排放權(quán)交易市場，全球范圍內(nèi)逐漸形成了歐盟、美國、澳大利亞等多個分割的交易市場，各個市場的性質(zhì)和發(fā)展程度也不一致。在各區(qū)域市場中，存在著不同的市場規(guī)則和交易產(chǎn)品，各市場對碳交易的管理制度也各不相同，且各個交易市場之間缺乏流動性。不過隨著近幾年的發(fā)展，一些主要的碳交易市場逐漸走向規(guī)范化和標準化，特別是通過市場“關(guān)聯(lián)”機制政策的設置、交易所標準化交易合約的推出等，使得碳交易市場的一體化程度逐步提高。

(四)全球碳交易市場發(fā)展前景

碳市場是環(huán)境政策的產(chǎn)物，它的未來走向主要取決于國際氣候政策的發(fā)展。目前全球主要經(jīng)濟體對于減排的必要性基本達成了共識，但在減排責任劃分上始終存在爭執(zhí)。自2009年哥本哈根大會以來，聯(lián)合國氣候變化框架公約談判就陷入困境，南北國家在《京都議定書》第二承諾期、共同愿景、資金機制、國際貿(mào)易等問題上總體成對立之勢。2011年聯(lián)合國氣候大會在南非德班召開，經(jīng)過14天艱苦談判，大會最終通過了四項決議，包括實施《京都議定書》第二承諾期、啟動綠色氣候基金以及就2020年之后的減排做出安排等。雖然部分決議內(nèi)容不夠具體，存在一些措辭漏洞和問題，但總的來說向國際社會發(fā)出了積極的信號。

走過了20多年風雨歷程的國際氣候談判，充滿利益沖突與博弈，坎坷與希望交織。雖然在當下，國際氣候談判“并不完美”，進程緩慢，但從長遠來看，減排是應對全球氣候變暖的必然選擇。節(jié)能減排帶來的經(jīng)濟方式的轉(zhuǎn)變受到越來越多國家的重視，綠色發(fā)展、低碳發(fā)展成為經(jīng)濟發(fā)展的潮流。隨著國際共識的形成及國際合作的加強，國際碳交易或許將會進入新的發(fā)展階段。

二、國外主要碳交易市場的發(fā)展情況

目前在全球范圍內(nèi)逐漸形成了發(fā)展程度不同的多個碳交易市場，下面簡要介紹其發(fā)展現(xiàn)狀。

(一)歐盟的碳交易市場

歐盟的碳交易市場是在歐盟排放貿(mào)易體系(The EU Emissions Trading System，EU ETS)的基礎上發(fā)展起來的。歐盟ETS始于2005年1月1日，在歐盟30個國家運行，是全球最主要的溫室氣體排放交易市場。該體系覆蓋了近1.2萬個工業(yè)溫室氣體排放實體，涉及電力、鋼鐵和水泥等主要能源消費行業(yè)，其總排量約占歐盟總排量的一半。歐盟ETS是一種限量－交易機制，每個企業(yè)都將獲得一定的碳排放配額即歐洲排放單位(EUAs)，一個單位的 EUA等于1噸二氧化碳當量。此外，歐盟還實現(xiàn)了與其他排放權(quán)交易體系如清潔發(fā)展機制(CDM)及聯(lián)合履約機制(JI)的銜接。

整個歐盟ETS分三階段運行，第一階段是試運行階段(2005－2007年)，在這一階段95%的配額是免費發(fā)放的。由于免費分配的排放權(quán)太多導致排放權(quán)價格暴跌，環(huán)境約束軟化，企業(yè)失去采取措施降低二氧化碳排放的積極性。第二階段(2008－2012年)與《京都議定書》第一承諾期重合，吸取第一階段的教訓，第二階段嚴格了排放限量，免費發(fā)放了90%的配額，并將該體系覆蓋到更多的行業(yè)。在第三階段(2013－2020年，后京都階段)，歐盟承諾到2020年，將二氧化碳排放量在1990年的水平上減少20%，可再生能源占到總能耗的20%。為了實現(xiàn)這一減排目標，歐盟吸取前兩個階段的經(jīng)驗教訓做出了一些新政策。在這一階段拍賣將成為政府分配配額的默認方式，大約一半的配額將被拍賣;更多的行業(yè)將被納入ETS，例如航空業(yè);為了加強全社會減排力度，歐盟決定實行“責任共擔”政策，作為與EUETS互補的政策。

歐盟ETS的實施在減排方面做出了有益的探索，為進一步利用市場機制解決氣候變化問題積累了豐富的經(jīng)驗，也對以后全球各種溫室氣體減排方案的實施具有重要的借鑒意義。然而不可避免的是它依然存在著很多問題。第一，歐盟ETS采取的是最高限額政策，每個階段免費發(fā)放的減排額度過于慷慨，失去了其應有的作用。以2010年為例，其當年的二氧化碳排放總量比2009年上升了3.5%。分配的排放權(quán)比企業(yè)測量得到的實際排放量高3.2%，即5.74億噸二氧化碳，最高限額沒起到任何的限制作用。第二，由于歐盟總量管制和交易框架的約束，一些行業(yè)存在碳泄露問題。歐盟委員會專門對這一問題進行調(diào)查，鑒定出164個生產(chǎn)行業(yè)及其分支存在碳泄露的風險。為了規(guī)避這一風險，這些行業(yè)在第三階段中將繼續(xù)獲得免費分配的排放額度(這些行業(yè)排放量大約是歐盟排放交易體系排放總量的1/4)，而且還會享受政府財政補貼。然而實際情況是企業(yè)決定在哪里開設工廠，需要考慮很多因素，僅為了逃避減排約束而將企業(yè)遷移到其他國家有點得不償失。第三，碳價格波動劇烈。EUA的價格從2005年開始到現(xiàn)在經(jīng)歷了巨大的波動，如何降低碳價格的波動程度，將外部干預控制在一個合理的水平是歐盟ETS需要慎重考慮的問題。

(二)澳大利亞和新西蘭的碳交易市場

雖然澳大利亞政府直到2007年才簽訂《京都議定書》，但澳大利亞在應對氣候變化和減排問題上還是行動比較早的國家。從1997年開始就陸續(xù)頒布了一系列推進溫室氣體減排的政策與措施，形成了比較完整的政策框架體系，為各部門各地區(qū)制定溫室氣體減排政策措施提供了法律依據(jù)。2007年以前，澳大利亞尚未建立全國性的減排計劃，新南威爾士州(NSW)的溫室氣體減排計劃(簡稱GGAS)是澳大利亞最主要的碳排放權(quán)交易市場。GAAS的運行時間為2003－2012年，對州內(nèi)的電力部門規(guī)定了強制性的排放基準，是世界上最早的強制性溫室氣體減排計劃之一。2007年GAAS的交易量為0.25億噸二氧化碳當量，交易額為2.24億美元，成為繼歐盟ETS之后的第二大溫室氣體減排市場。2007年以后，交易量和交易額均有所下降，成交幅度波動不大。

表3 NSW GGAS 2005－2009年交易情況

2007年澳大利亞簽署《京都議定書》，成為其應對氣候變化、進行碳減排的轉(zhuǎn)折點。同年澳大利亞政府宣布最遲到2012年將建立全國性的排放權(quán)交易計劃，2009年議會起草了全國性的碳污染減排計劃(CPRS)，該計劃將覆蓋全國75%的排放量，承諾到2020年溫室氣體的排放量將在2000年的水平上削減至少5%。然而，此后由于國內(nèi)政治僵局和未來國際氣候政策不確定性的影響，該計劃一直處于停滯狀態(tài)。目前在國家水平上真正提供碳排放交易的市場是2009年開始實施的可再生能源計劃(RET)。除此之外，從2007年開始澳大利亞出現(xiàn)了一些自愿減排市場，成立了第一家碳交易平臺——澳大利亞氣候交易所(ACX)。對于后京都時期的機制設計，澳大利亞表現(xiàn)積極，從2012年將正式啟動總量控制交易市場，并開始實施碳價格機制。

同樣作為《京都議定書》附件1國家之一的新西蘭早在2002年就通過了《應對氣候變化法案》，隨后在2008年的修訂中提出建立全國性的排放貿(mào)易計劃(NZ ETS)，2009年11月新西蘭議會最終通過，至此新西蘭成為第一個歐洲以外建立全國性碳交易體系的國家。新西蘭的ETS計劃到2015年之前逐步把京都機制下的六種溫室氣體納入其中，并將該體系擴展至整個經(jīng)濟體。為了減輕ETS對全國經(jīng)濟的影響以及實現(xiàn)平穩(wěn)過渡，修正案提出了一攬子的援助措施，其中最主要的措施就是在2010－2012年期間免費發(fā)放配額，并實行25美元的固定價格。這些措施的實施密切配合了澳大利亞現(xiàn)在推遲的碳污染減排計劃(CPRS)的ETS，所以在過渡期很難形成有效的市場。從2010年新西蘭的ETS發(fā)展情況來看，市場運行保持平穩(wěn)，成交價格在17至22新西蘭元之間，大約是CER價格的85%至90%。其需求方主要是當?shù)氐墓檬聵I(yè)、地方工業(yè)和少數(shù)政府買家，從供給方來看，大部分的國家分配單位(NZUs)未能按照預想的那樣快速進入市場，預計的供給盈余未能實現(xiàn)。

(三)美國的碳交易市場

美國在推動溫室氣體減排方面行動遲緩，減排目標立法停滯，尚未簽署《京都議定書》。2009年美國重新回到談判桌，市場對于建立聯(lián)邦級的碳減排機制寄予厚望，同時受區(qū)域減排計劃的推動，整個北美碳金融市場表現(xiàn)活躍，交易量比2008年增長了近4倍(見表4)。然而由于美國氣候政策的不確定性，目前尚未建立全國統(tǒng)一的排放配額交易制度，僅存在一部分區(qū)域性、地方性的排放配額交易框架。

成立于2003年的芝加哥氣候交易所(CCX)是美國地區(qū)發(fā)展較早的碳排放交易市場，它是世界上第一個自愿參與的包括6種溫室氣體的排放交易市場，也是北美地區(qū)唯一自愿參與溫室氣體減排交易，并對減排量承擔法律約束力的機構(gòu)和交易平臺。整個CCX減排計劃分兩階段實施，第一階段(2003－2006年)所有成員的直接減排量低于基準期的4%，第二階段(2007－2010年)所有成員到2010年將比基準期減排6%。第一階段結(jié)束時(2006年)，CCX的成交量比2005年增加了十倍，成交額增加了近13倍。隨著區(qū)域性減排計劃的形成，越來越多的企業(yè)參與進來，目前已有300多會員。為了擴大其影響，CCX宣布成立紐約氣候交易所(NYCX)和東北氣候交易所(NECX)，開發(fā)與RGGI相關(guān)的金融工具。同時于2006年和歐盟ETS建立了連接，并把交易范圍擴展到了亞洲和大洋洲。

表4 北美碳交易市場2008－2009年交易情況

除了芝加哥氣候交易所(CCX)外，美國還存在像區(qū)域溫室氣體行動(RGGI)、西部氣候倡議(WCI)、加利福尼亞全球變暖解決方案、加州氣候行動儲備等一些地方性和區(qū)域性的碳排放交易計劃。其中區(qū)域溫室氣體行動(RGGI)是美國第一個也是唯一一個強制性的總量管制與排放貿(mào)易計劃。該計劃涵蓋了美國東北部和大西洋中部十個州的電力行業(yè)，到2018年將在1990年的水平上減排10%。RGGI從2008年開始運行，到2009年交易量和交易額均增長了近3倍，在配額市場僅次于歐盟。然而由于美國聯(lián)邦政府在推動減排立法方面動力不足，RGGI未能繼續(xù)其發(fā)展勢頭，2010年市場出現(xiàn)了脫節(jié)，其未來的發(fā)展尚不明朗。受不同因素的影響，其他幾個區(qū)域性計劃也存在著不確定性。

(四)日本的碳交易市場

日本是亞洲地區(qū)唯一承擔強制減排任務的國家，目前也沒有建立全國統(tǒng)一的強制性的排放配額交易制度。多年來日本積極通過《京都議定書》下的國際排放權(quán)貿(mào)易機制(IET)和清潔發(fā)展機制(CDM)參與國際碳交易，而且其自愿性的溫室氣體減排及排放配額交易框架也運行了多年，并取得了令人矚目的成果。

為了更好地利用市場機制參與碳減排，日本于2008年建立了基于自愿參與的實驗性碳排放交易計劃(Voluntary Experimental Integrated ETS)，該計劃將日本原來存在的一些自愿性減排計劃如經(jīng)團聯(lián)自愿行動計劃(VAP)、日本自愿排放交易計劃(JVETS)等整合起來，到2009年7月共有715個組織申請加入，其中521個制定了目標。接著在2010年5月，日本眾議院通過《氣候變暖基本對策基本法案》，提出建立國內(nèi)碳排放交易機制的方案，然而由于企業(yè)反對的聲音強烈，建立ETS的計劃暫停。盡管全國統(tǒng)一的碳排放交易計劃受阻，進展緩慢，日本的一些大城市開始建立自己的總量限額與交易計劃。東京和崎玉先后于2010年和2011年建立了強制性的限額交易計劃，并建立了連接。

三、我國碳交易市場的發(fā)展

(一)我國碳市場發(fā)展現(xiàn)狀

根據(jù)《京都議定書》的約定，2012年之前我國都無需承擔減排義務，所以目前我國主要以CDM機制參與國際減排行動。在全球的CDM一級項目市場中，我國是最大的供應國。據(jù)世界銀行統(tǒng)計，從2002到2009年間，我國的CDM項目占全球所有CDM項目的67%，其中2008年比例高達84%，遠遠領先于其他發(fā)展中國家。據(jù)聯(lián)合國CDM項目執(zhí)行理事會數(shù)據(jù)，中國目前CDM項目數(shù)和減排量均居世界首位。除了參與CDM以外，我國還先后成立了近十余家碳排放權(quán)交易所，其中上海環(huán)境能源交易所、北京環(huán)境交易所和天津排放權(quán)交易所已初具規(guī)模，并在自愿減排現(xiàn)貨交易方面進行了積極的探索。同時一些碳金融組織機構(gòu)也開始涉足到低碳領域，目前國內(nèi)的一些商業(yè)銀行逐漸開展了低碳業(yè)務并進行了相關(guān)產(chǎn)品的創(chuàng)新。

(二)我國碳市場面臨的問題

由于碳金融、碳市場等概念在我國的傳播時間較短，國內(nèi)對于碳交易和碳金融業(yè)務理論研究相對滯后，加上相關(guān)專業(yè)機構(gòu)和人才的缺失等制約因素，我國尚未建立起有效的碳交易市場?？偟膩碚f主要有以下幾個問題:一是CDM本身面臨著諸多問題。CDM項目注冊和簽發(fā)的周期變長，核證和核查成本較高呈現(xiàn)走高趨勢、國內(nèi)審批相對寬松等因素都給CDM項目的發(fā)展帶來很大的風險。二是缺乏配套的法律法規(guī)。盡管我國先后也已經(jīng)出臺了多項法規(guī)、辦法，但與一個完善的碳交易市場和碳金融發(fā)展所需的法律制度仍有差距。三是交易平臺發(fā)展不完善。雖然目前我國已建立了北京、天津、上海等多家環(huán)境能源交易所，但其業(yè)務主要是基于項目交易而非標準化合約交易，與歐美真正意義上的碳交易市場還有很大差距。國內(nèi)交易所無序化、非規(guī)范化、同質(zhì)化的發(fā)展也為處于起步階段的國內(nèi)碳金融市場的發(fā)展帶來了一定的負面影響。四是中介市場發(fā)育不健全，缺乏專業(yè)的項目開發(fā)、咨詢、評估機構(gòu)。五是金融機構(gòu)參與度不高。由于對碳金融認識不足，目前我國只有少數(shù)商業(yè)銀行參與到碳交易中來，它們也相應地推出了一些碳金融產(chǎn)品，但不論是產(chǎn)品數(shù)量、功能還是多樣性方面都難以滿足市場的需求。此外，除了缺乏專業(yè)機構(gòu)和專業(yè)人才的支持，金融機構(gòu)開展碳金融業(yè)務還面臨著政策風險和法律風險。

四、我國發(fā)展碳交易市場的建議

中國目前是世界第二大能源生產(chǎn)國和消費國，第一大二氧化碳排放國，在面臨著溫室氣體減排巨大壓力的同時也擁有著最豐富的碳減排資源。如何建立一個有效的碳交易市場來實現(xiàn)減排和發(fā)展的雙贏，爭取未來碳市場的主動權(quán)和話語權(quán)是當前我國需要考慮的重要問題。借鑒歐美等發(fā)達國家的發(fā)展經(jīng)驗，結(jié)合我國自身的實際情況，特提出以下發(fā)展建議。

(一)制定配套的法律法規(guī)體系

減排的立法是碳市場建立和發(fā)展的核心基礎。從國外發(fā)展經(jīng)驗來看，歐盟之所以能夠成為全球最大的碳金融市場的重要前提就是通過立法的形式確定了溫室氣體減排計劃。我國需要出臺一個適應國情并統(tǒng)籌社會經(jīng)濟發(fā)展和應對氣候變化的戰(zhàn)略方案和與之配套的法律法規(guī)，通過法律確定減排目標以及其實現(xiàn)方式，確立市場機制在降低碳排放中的地位，保證碳排放權(quán)有法可依，有章可循，為碳交易創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。

(二)加大政府扶持

由于碳市場特殊的起源，政府在碳市場的構(gòu)建過程中起著至關(guān)重要的作用。首先我國政府要積極推廣低碳和碳市場理念，探討碳金融市場的功能及其影響，研究國際碳金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢，為我國發(fā)展碳金融市場發(fā)展提供借鑒。其次，為碳市場的建立和發(fā)展制定合理的政策框架，協(xié)助構(gòu)建完善的碳金融體系，如制定碳排放交易體系、搭建碳交易平臺、定價機制和監(jiān)管體系等，加強碳金融專業(yè)人才的培養(yǎng)和儲備。第三，制定低碳經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃，先鼓勵地方建立區(qū)域性的碳金融市場，分步驟分階段逐步推向全國，建立全國統(tǒng)一的碳金融市場。

(三)積極構(gòu)建碳金融體系

第一，構(gòu)建統(tǒng)一的碳交易平臺。加強對現(xiàn)有交易所的監(jiān)管，制定交易規(guī)則，并創(chuàng)造相對公平透明的交易環(huán)境，防止不正當競爭，保證碳排放權(quán)交易市場的有效運行。依托北京、上海、天津等比較成熟的交易所逐步建立全國統(tǒng)一的碳交易平臺，為碳交易提供充分的供求信息，降低交易成本，實現(xiàn)公平合理定價。第二，大力培育中介機構(gòu)。中介市場是發(fā)展碳交易市場的重要環(huán)節(jié)。鼓勵民間機構(gòu)和金融機構(gòu)的進入，重視金融機構(gòu)作為資金中介和交易中介的作用。學習國外中介機構(gòu)的成功經(jīng)驗，研究國際碳金融規(guī)則，制定科學的規(guī)則標準，與全球交易機制對接，提高自身的國際化水平。第三，金融機構(gòu)應積極參與，特別是商業(yè)銀行應該在碳金融方面有所作為。首先在CDM領域，我國的商業(yè)銀行要深度把握CDM相關(guān)專業(yè)知識及政策法規(guī)，提高投資水平和風險管理水平，爭取更多的定價權(quán)。其次，密切跟蹤國際碳金融市場深化與金融衍生品創(chuàng)新趨勢，深入分析其產(chǎn)品設計、定價機制、影響因素及風險對沖機制，轉(zhuǎn)變觀念，轉(zhuǎn)變服務模式，提高自身業(yè)務和產(chǎn)品的創(chuàng)新能力。

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