馬永敏

(湖北第二師范學(xué)院 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，湖北 武漢 430072)

中小企業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)和吸納勞動(dòng)就業(yè)，構(gòu)建和諧社會(huì)發(fā)展，發(fā)揮著重要的不可替代的作用，是推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要力量。經(jīng)濟(jì)中并不是每個(gè)行業(yè)都存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)，在那些并不存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)的商業(yè)、服務(wù)等行業(yè)中，中小企業(yè)往往是主體。即使是在規(guī)模經(jīng)濟(jì)十分重要的制造業(yè)中，中小企業(yè)為大企業(yè)提供的零部件以及相關(guān)服務(wù)，也是大企業(yè)成功的必要條件。但是，中小企業(yè)面臨的融資問(wèn)題已經(jīng)成為制約其生存和發(fā)展的主要瓶頸。如果不采取一定措施予以緩解，不僅危及中小企業(yè)自身的生存發(fā)展，而且對(duì)金融行業(yè)的展業(yè)也會(huì)帶來(lái)不利，甚至直接影響社會(huì)就業(yè)和整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

一、我國(guó)中小企業(yè)的確融資現(xiàn)狀

(一)融資渠道單一

1.過(guò)多依賴債務(wù)融資

我國(guó)雖已構(gòu)建完整的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，但金融市場(chǎng)的開放程度仍然有限，實(shí)行嚴(yán)格的金融管制，這種管制在發(fā)揮金融風(fēng)險(xiǎn)防范的同時(shí)也限制了資本市場(chǎng)的正常發(fā)展。日益增長(zhǎng)的金融需求和資本供給體制改革的緩慢造成的一個(gè)直接后果就是資本供給不足、融資渠道單一。［1］有資料表明:我國(guó)78%的中小工業(yè)企業(yè)的資本來(lái)源主要是銀行各類貸款，來(lái)源于權(quán)益性投資的比例為33%，從權(quán)益性投資的構(gòu)成來(lái)看，近80%的企業(yè)仍以自身的資金積累為主，股東投資和風(fēng)險(xiǎn)投資分別為18.1%和16.7%，使用外商投資的企業(yè)比例為 4.9% 。［2］

2.貸款集中在國(guó)有商業(yè)銀行

我國(guó)中小企業(yè)融資中債務(wù)資本主要集中在國(guó)有商業(yè)銀行(中國(guó)工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行)，中小企業(yè)信貸支持機(jī)構(gòu)的缺位和多元化債務(wù)融資工具的缺乏，使中小企業(yè)不能像國(guó)有企業(yè)和上市公司那樣通過(guò)債券市場(chǎng)發(fā)行債券籌集資金。金融機(jī)構(gòu)缺乏將風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高信貸資產(chǎn)證券化的工具，使得中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法分散，從而限制了其他金融機(jī)構(gòu)涉足中小企業(yè)貸款的動(dòng)力，中小企業(yè)貸款只能求助于商業(yè)銀行。

(二)融資成本高昂

1.貸款利率高于市場(chǎng)平均水平

銀行選擇向中小企業(yè)發(fā)放貸款很少選用信用貸款的方式，一般在基準(zhǔn)貸款利率基礎(chǔ)上上浮一定比例，以彌補(bǔ)部分貸款風(fēng)險(xiǎn)。自2007年以來(lái)，為了解決經(jīng)濟(jì)過(guò)快增長(zhǎng)和通貨膨脹問(wèn)題，中國(guó)人民銀行連續(xù)采取加息和提高存款準(zhǔn)備金率的貨幣緊縮政策，使得中小企業(yè)的貸款利率水平連續(xù)升高，嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。此外，商業(yè)銀行常設(shè)置“補(bǔ)償性余額”、收取違約延期支付費(fèi)用等手段來(lái)變相提高貸款利率，相對(duì)大企業(yè)而言，中小企業(yè)承擔(dān)了的這種歧視性高利率加重了中小企業(yè)的融資成本。

2.融資中間費(fèi)用比例過(guò)高

在資金籌集費(fèi)用方面，中小企業(yè)在貸款申請(qǐng)環(huán)節(jié)，都需要進(jìn)行固定資產(chǎn)抵押登記、信用評(píng)估、進(jìn)行財(cái)務(wù)審計(jì)，這些費(fèi)用的支出一般具有數(shù)額固定的特點(diǎn)。由于中小企業(yè)一般融資金額較小，這些費(fèi)用在籌資金額中的比重就會(huì)相對(duì)較高。在中小企業(yè)自身資產(chǎn)不足需引入外部擔(dān)保的情況下，考慮到擔(dān)保支出的影響，籌資費(fèi)用將進(jìn)一步升高。

(三)資本供給結(jié)構(gòu)的不均衡

1.不同產(chǎn)業(yè)之間的資本供給差異

在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，中小企業(yè)自身發(fā)展會(huì)呈現(xiàn)強(qiáng)者更強(qiáng)、弱者更弱的格局，那些技術(shù)水平先進(jìn)、符合市場(chǎng)潮流、管理水平領(lǐng)先的中小企業(yè)會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，表現(xiàn)出良好的經(jīng)濟(jì)效益和成長(zhǎng)性，自然成為資本市場(chǎng)的寵兒。但大多數(shù)中小型企業(yè)屬于勞動(dòng)密集型企業(yè)，技術(shù)裝備水平較低，產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力不突出，對(duì)市場(chǎng)的占有控制力較弱，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，在資本引入過(guò)程中則面臨很大的障礙，商業(yè)銀行對(duì)于此類項(xiàng)目表現(xiàn)出明顯的惜貸傾向，也不為各種風(fēng)險(xiǎn)資本、私人股權(quán)資本所看好，資本成為此類中小企業(yè)生存發(fā)展的一個(gè)重要制約因素。

2.地理區(qū)域上的資本供給差異

除了中小企業(yè)之間的資本分配不均外，在中小企業(yè)發(fā)展和資本獲取方面，不同地區(qū)之間表現(xiàn)出了很強(qiáng)的差異性，東部沿海地區(qū)尤其是長(zhǎng)江三角洲地區(qū)、珠江三角洲地區(qū)由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高、中小企業(yè)活躍、信用體制相對(duì)健全、民間資本充裕等因素，同時(shí)這些地區(qū)的中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平較高，企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)意識(shí)突出，也容易獲得外部融資機(jī)構(gòu)的支持，所以不論在資本來(lái)源的渠道上，還是在資本供給總規(guī)模上都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)中西部地區(qū)的中小企業(yè)。

(四)私募股權(quán)資本的集體錯(cuò)位

1.二級(jí)市場(chǎng)溢價(jià)引發(fā)行業(yè)集體中后期投資

初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期的中小企業(yè)有著非常高的破產(chǎn)率，不僅需要投資機(jī)構(gòu)的資本支持，同樣尋求投資人在戰(zhàn)略管理、公司治理、公司業(yè)務(wù)上的指導(dǎo)。而發(fā)展期和成熟期的中小企業(yè)在公司運(yùn)營(yíng)和治理上已相對(duì)成熟，多在財(cái)務(wù)上需尋求幫助。但在我國(guó)，由于風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)自身運(yùn)營(yíng)能力、人才構(gòu)成上的不足，除少數(shù)國(guó)際優(yōu)秀投資機(jī)構(gòu)外，大多投資者都投資于中小企業(yè)發(fā)展后期，造成對(duì)初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期的有效支持不足。國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)偏向中后期投資項(xiàng)目的另一個(gè)原因自2005年以來(lái)的牛市行情的誘導(dǎo)，在二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)走高的引導(dǎo)下，上市公司首次公開發(fā)行的估值水平應(yīng)也水漲船高，發(fā)行市盈率和市凈率比正常情形下的二級(jí)市場(chǎng)還要高。所以眾多投資機(jī)構(gòu)重金投向準(zhǔn)備上市的公司，通過(guò)投資公司上市短期內(nèi)以獲取高額回報(bào)。

2.投資風(fēng)險(xiǎn)回避導(dǎo)致資本扎堆傳統(tǒng)企業(yè)

在我國(guó)，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)普遍存在的一個(gè)特征就是在傳統(tǒng)行業(yè)中的大規(guī)模投資，而立足高新技術(shù)行業(yè)的生物醫(yī)藥、微電子、新材料、電信業(yè)等行業(yè)由于技術(shù)的專業(yè)性和投資管理上的難度，在爭(zhēng)取外部融資時(shí)存在一定的劣勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)投資作為普通債務(wù)融資和股票發(fā)行融資的一種補(bǔ)充，其對(duì)高科技行業(yè)的支持作用并未充分顯示出來(lái)。另一個(gè)非理性因素就是扎堆投資，行業(yè)內(nèi)分工不明顯，除少數(shù)優(yōu)秀投資機(jī)構(gòu)外，大多數(shù)投資機(jī)構(gòu)沒(méi)有明確的特定行業(yè)選擇，投資方向短期化嚴(yán)重。

二、我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因分析

我國(guó)中小企業(yè)融資難原因是多方面的，既有企業(yè)自身的內(nèi)部原因，也有企業(yè)外部的原因。

(一)企業(yè)內(nèi)部原因

1.中小企業(yè)規(guī)模較小、內(nèi)源融資不足

中小企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，許多中小企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)困難甚至虧損，導(dǎo)致資金緊張狀況的發(fā)生，造成內(nèi)源融資不足，從而轉(zhuǎn)向外源融資。因此，我國(guó)商業(yè)銀行在單獨(dú)面臨這些自有資本較少的中小企業(yè)時(shí)，不得不采取較為謹(jǐn)慎的措施和對(duì)策，商業(yè)銀行出現(xiàn)“惜貸”現(xiàn)象也在情理之中。

2.中小企業(yè)融資缺乏足夠的抵押和擔(dān)保

對(duì)于固定資產(chǎn)少、資產(chǎn)變化快、無(wú)形資產(chǎn)難以量化、廠房設(shè)備不足以為貸款抵押的中小企業(yè)而言，很難從金融機(jī)構(gòu)得到貸款。

3.中小企業(yè)信用意識(shí)較差

中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和人員具有較強(qiáng)的流動(dòng)性。法人代表變動(dòng)頻繁，由此導(dǎo)致中小企業(yè)不償還貸款的可能性增大，大部分中小企業(yè)的管理人員素質(zhì)較差，缺乏精通相關(guān)專業(yè)知識(shí)，不僅不能有效地管理企業(yè)，而且信用觀念也比較淡薄，使得企業(yè)逃債、廢債、財(cái)務(wù)信息虛假、財(cái)務(wù)管理水平低、報(bào)表賬冊(cè)不全等現(xiàn)象非常普遍，甚至通過(guò)“兩本賬”的手段來(lái)欺騙銀行，造成信貸資產(chǎn)流失。

4.企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平低、不規(guī)范

我國(guó)大多數(shù)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模相對(duì)較小，組織結(jié)構(gòu)變動(dòng)快，財(cái)務(wù)制度不規(guī)范。銀行為了解企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展前景將付出高昂的信息費(fèi)用，為減少成本的支出，銀行便緊縮對(duì)中小企業(yè)的貸款。

5.中小企業(yè)的融資人才缺乏

盡管有關(guān)各方已經(jīng)退出許多有利于中小企業(yè)融資的相關(guān)政策，新的融資渠道和融資方式不斷涌現(xiàn)，但是由于企業(yè)自身融資人才的匱乏，許多中小企業(yè)都未能較好地加以利用。中小企業(yè)融資人才缺乏是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)，有的中小企業(yè)甚至將投資者、經(jīng)營(yíng)者和融資部經(jīng)理三種身份集于一身。由此可見(jiàn)，中小企業(yè)融資人才的缺乏很大程度上制約了中小企業(yè)的融資方式和策略。

6.中小企業(yè)擔(dān)心控制權(quán)旁落造成融資方式較為單一

由于擔(dān)心控制權(quán)的喪失，很多中小企業(yè)不愿意完全遵循通常的融資秩序，其融資偏好通常表現(xiàn)為負(fù)債資金的融資方式。除了留存收益和現(xiàn)有投資者的追加投資外，其他權(quán)益資金的融資方式較少采用。同時(shí)，融資方式較為單一還表現(xiàn)在中小企業(yè)過(guò)度依賴銀行貸款，許多新的融資方式未能加以較好的利用。

7.中小企業(yè)缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)、體系及制度

我國(guó)中小企業(yè)大多為勞動(dòng)密集型企業(yè)，經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值低。管理者缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，在管理模式上仍停留在傳統(tǒng)的企業(yè)管理方式上，缺乏先進(jìn)完備的風(fēng)險(xiǎn)管理體系以及制度，企業(yè)制度更新滯后，與市場(chǎng)環(huán)境轉(zhuǎn)換不同步。

(二)企業(yè)外部原因

1.國(guó)家政策對(duì)中小企業(yè)融資的支持不夠

我國(guó)政府的政策一直是向國(guó)有企業(yè)傾斜的，特別是國(guó)有大型企業(yè)，即使是這些企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，但對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)講，這些企業(yè)是以“國(guó)”字開頭的企業(yè)，有強(qiáng)大的國(guó)家信譽(yù)作后盾，所以要借給這些企業(yè)。而在信貸總量一定的條件下，信貸給國(guó)有大型企業(yè)的多了，則意味著借給中小企業(yè)，尤其是民營(yíng)中小企業(yè)的資金就少了。

2.銀行信貸管理體制不夠完善

商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理仍然粗放，過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶，而且近幾年來(lái)，銀行信貸資金向“大城市、大企業(yè)、大行業(yè)”集中有進(jìn)一步強(qiáng)化的趨勢(shì)。而對(duì)于中小型企業(yè)則缺乏耐心，不能有效的和中小型企業(yè)建立良好的合作雙贏關(guān)系，對(duì)中小企業(yè)總是存在“惜貸”現(xiàn)象。具體來(lái)說(shuō)，商業(yè)銀行現(xiàn)行銀行信貸管理體制，考核與激勵(lì)約束機(jī)制不利于小型企業(yè)獲得銀行貸款。不注重培育有發(fā)展前景的中小企業(yè)，在一定程度上加重了中小企業(yè)融資困難。

3.缺乏中小企業(yè)直接融資的制度和法律

有關(guān)的法律法規(guī)根本不利于中小企業(yè)的發(fā)展，一方面我國(guó)中小企業(yè)所有制構(gòu)成比較復(fù)雜，而有關(guān)的法律法規(guī)主要是根據(jù)所有制的性質(zhì)來(lái)決定，這使得不同所有制性質(zhì)的企業(yè)處在不同的競(jìng)爭(zhēng)起跑線上;另一方面，某些法律法規(guī)對(duì)中小企業(yè)也不適用，如《貸款通則》、《擔(dān)保法》等法律規(guī)定的有關(guān)企業(yè)抵押擔(dān)保要求，是多數(shù)中小企業(yè)很難達(dá)到的。

4.直接融資渠道匱乏

目前中小企業(yè)缺乏直接融資渠道，雖然目前一些成長(zhǎng)型和符合條件的中小企業(yè)已上市，但是對(duì)于大多數(shù)中小型企業(yè)而言，上市融資的門檻依然過(guò)高。

5、我國(guó)信用擔(dān)保體系不完善

目前已成立的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)中，大部分行政色彩濃厚，注冊(cè)資本到位率低，運(yùn)轉(zhuǎn)很不規(guī)范，同時(shí)存在擔(dān)保基金量小，協(xié)作銀行選擇困難等問(wèn)題;其次，中介機(jī)構(gòu)服務(wù)功能不到位，手續(xù)繁瑣，收費(fèi)項(xiàng)目多，重復(fù)論證，重復(fù)收費(fèi);再次，擔(dān)保公司實(shí)力不強(qiáng)，承擔(dān)過(guò)低的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，使銀行不愿把過(guò)高的信貸風(fēng)險(xiǎn)寄托于擔(dān)保公司，與其發(fā)生交易。

6.金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)存在著嚴(yán)重信息不對(duì)稱的現(xiàn)象

我國(guó)中小企業(yè)數(shù)量多，質(zhì)量良莠不齊，銀行等金融機(jī)構(gòu)在無(wú)法充分了解貸款企業(yè)的真實(shí)情況下，為了避免逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，對(duì)中小企業(yè)實(shí)行“信貸配給”，即要求比大企業(yè)更高的利率或其他較苛刻的條件，甚至拒絕提供貸款。

三、我國(guó)中小企業(yè)的融資出路

我們要借鑒國(guó)內(nèi)外的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)的實(shí)際，健全中小企業(yè)融資法律體系，實(shí)施優(yōu)惠政策，建立健全中小企業(yè)融資的金融市場(chǎng)體系，采取行之有效的融資手段，解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。

(一)進(jìn)一步加快現(xiàn)代規(guī)范的企業(yè)制度建設(shè)，還公司制中小企業(yè)符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制要求的自然的直接融資權(quán)

按照公司制的法理要求，還公司制中小企業(yè)的基本的直接融資權(quán)。目前，我國(guó)各類公司制企業(yè)，雖然盡了上繳公司所得稅的義務(wù)，但仍然不能完全享有自由發(fā)行債券和股票的權(quán)力。如果公司想發(fā)行債券或股票，必須經(jīng)過(guò)有關(guān)部門的嚴(yán)格審批，符合一定條件者，才能獲得發(fā)行權(quán);而且所發(fā)行的債券，特別是股票，必須進(jìn)入公開市場(chǎng)，不允許柜臺(tái)交易的存在。因此，為保證我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展，還公司制中小企業(yè)的基本的直接融資權(quán)，建議盡快建立我國(guó)正常的債券或股票的柜臺(tái)交易市場(chǎng)體系。在此，還有必要指出的是，規(guī)范的符合市場(chǎng)機(jī)制要求的企業(yè)融資體系的建立，將為解決我國(guó)部分中小企業(yè)“過(guò)度”融資問(wèn)題創(chuàng)造條件。

(二)建立專門的中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)中小企業(yè)間建立互助金融組織

隨著我國(guó)金融機(jī)構(gòu)專業(yè)化程度的不斷加深，專門服務(wù)于中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)必將應(yīng)運(yùn)而生。專門化的中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)的金融實(shí)力與中小企業(yè)相當(dāng)，或有政府的大力支持，可以專門從事對(duì)中小企業(yè)融資活動(dòng)，從而有利于不斷積累為中小企業(yè)服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，提高中小企業(yè)融資的質(zhì)量，促進(jìn)金融業(yè)和中小企業(yè)的共同健康發(fā)展。中小企業(yè)間也可建立互助金融組織，加強(qiáng)共同發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的能力，并為建立專門的中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)打下良好的基礎(chǔ)。

(三)建立符合我國(guó)國(guó)情的“第二板塊市場(chǎng)”

目前，建立符合我國(guó)國(guó)情的“第二板塊市場(chǎng)”的條件已基本具備。［3］首先，是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求;其次，是我國(guó)證券市場(chǎng)已日漸成熟，國(guó)家的金融監(jiān)管能力大大加強(qiáng);第三，經(jīng)過(guò)幾年的調(diào)查和了解，我國(guó)已基本掌握了有關(guān)“第二板塊市場(chǎng)”的運(yùn)行規(guī)律。必要的物質(zhì)條件上的準(zhǔn)備也已基本就緒。

(四)鼓勵(lì)中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者向親朋好友借資

我國(guó)是一個(gè)比較重親情的國(guó)家，親戚朋友之間的相互接濟(jì)是經(jīng)常發(fā)生的，并常被視為一種美德。在新的形勢(shì)下，完全有必要將這種親情關(guān)系引導(dǎo)到一種正常的規(guī)范的創(chuàng)業(yè)投資關(guān)系上來(lái)。借鑒意大利和法國(guó)的做法，制定相應(yīng)的鼓勵(lì)和扶持中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者向親朋好友借資的措施，以建立一條中小企業(yè)便捷有效的融資渠道。［4］

(五)要從稅收、財(cái)政支出、貸款援助和直接融資等各方面建立和完善我國(guó)中小企業(yè)資金扶持政策體系

各國(guó)的實(shí)踐表明，中小企業(yè)的資金困難問(wèn)題，需要從多種渠道去解決，單靠一種途徑是不行的。目前，特別重要的是應(yīng)盡快在進(jìn)一步鼓勵(lì)銀行開展中小企業(yè)信貸工作的基礎(chǔ)上，建立和完善我國(guó)中小企業(yè)的信貸擔(dān)保機(jī)制。［5－6］

總之，解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題是一個(gè)龐大復(fù)雜的系統(tǒng)工程，這個(gè)工程可以分為三個(gè)部分:中小企業(yè)自身、金融機(jī)制、政府。核心部分在于中小企業(yè)自身能力提升，基礎(chǔ)部分則在于金融機(jī)制的改進(jìn)配合相適應(yīng)和政府積極且恰當(dāng)?shù)囊龑?dǎo)和支持。而信用問(wèn)題始終貫穿于這三個(gè)方面，是它們的交集。解決這一課題，不僅僅是資金量上的支持，更要提高企業(yè)自身融資能力和信譽(yù)度;注重金融機(jī)制改革;改善政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的職能，加強(qiáng)制度供給和金融扶持，培育良好的社會(huì)信用體系，發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在資源配置方面的基礎(chǔ)性作用。以上這些都是解決中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)實(shí)選擇。

［1］梁 君.破解我國(guó)中小企業(yè)融資難的問(wèn)題研究［J］.改革與開放，2011(7):86－87.

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