劉書(shū)博

(東北財(cái)經(jīng)大學(xué)，遼寧大連116052)

一、外匯風(fēng)險(xiǎn)的基本概念

外匯風(fēng)險(xiǎn)(Foreign Exchange Exposure)又稱匯率風(fēng)險(xiǎn)，是指匯率波動(dòng)對(duì)外匯持有者或外匯經(jīng)營(yíng)者在國(guó)際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和金融等活動(dòng)中以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)與負(fù)債獲得收益或者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。外匯風(fēng)險(xiǎn)包括三個(gè)基本要素，即本幣、外幣和時(shí)間。判斷企業(yè)是否面臨外匯風(fēng)險(xiǎn)，必須考慮這三個(gè)要素，缺一不可。

二、外匯風(fēng)險(xiǎn)的分類

根據(jù)匯率風(fēng)險(xiǎn)的作用、目標(biāo)及表現(xiàn)形式，外匯風(fēng)險(xiǎn)可分為：交易風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

(一)交易風(fēng)險(xiǎn)

交易風(fēng)險(xiǎn)最為普遍，是經(jīng)濟(jì)主體在其以外幣計(jì)值結(jié)算的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易中，從合同簽訂之日到其債務(wù)得到清償這段時(shí)間內(nèi)，因該種外幣與本幣間的匯率變動(dòng)而導(dǎo)致的該項(xiàng)交易的本幣價(jià)值發(fā)生變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。交易風(fēng)險(xiǎn)是一種流量風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)直接影響到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況及現(xiàn)金運(yùn)轉(zhuǎn)情況。交易風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，貫穿于企業(yè)簽訂合同到最終實(shí)際結(jié)算的始終。交易風(fēng)險(xiǎn)的管理目標(biāo)是確保企業(yè)在最終結(jié)算貨款時(shí)，因匯率變動(dòng)將企業(yè)遭受的損失降到最低。企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中只要涉及到使用外幣收款或者結(jié)算，就可能出現(xiàn)交易風(fēng)險(xiǎn)。

(二)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)又稱經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，是交易風(fēng)險(xiǎn)在時(shí)間與范圍上的延伸，是指由于意料之外的匯率變動(dòng)給企業(yè)銷售數(shù)量、價(jià)格和成本等方面帶來(lái)影響，引起企業(yè)未來(lái)利潤(rùn)或現(xiàn)金流量變動(dòng)的一種潛在預(yù)測(cè)性風(fēng)險(xiǎn)。它影響的范圍僅僅是企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利能力，對(duì)其他方面的影響較小。一般情況下，在短期特定的時(shí)間里，企業(yè)的產(chǎn)品成本、價(jià)格會(huì)有一定幅度的變化，但是不會(huì)過(guò)于激烈，因此，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)不太明顯。

(三)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)又被稱為折算風(fēng)險(xiǎn)，是指將外幣折算成本幣時(shí)，因外幣升值或貶值而產(chǎn)生的外匯收益或損失。受影響于子公司所處位置、所采用的會(huì)計(jì)方法以及子公司從事外貿(mào)活動(dòng)的活躍程度，跨國(guó)公司的子公司在向母公司報(bào)表時(shí)，易產(chǎn)生折算風(fēng)險(xiǎn)。會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)是一種存量風(fēng)險(xiǎn)，它不是企業(yè)的實(shí)際損益，如果只進(jìn)行賬面折算而不發(fā)生真實(shí)的資金運(yùn)用，則不會(huì)發(fā)生真實(shí)的損失，可以通過(guò)調(diào)整企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表加以平衡。

三、我國(guó)外貿(mào)企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理策略

(一)構(gòu)建外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系，搭建外匯風(fēng)險(xiǎn)信息平臺(tái)

在國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不定的大環(huán)境下，作為企業(yè)的管理者必須密切關(guān)注國(guó)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)，及時(shí)把握金融市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)，關(guān)注政府、專業(yè)人士對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的分析，通過(guò)各種途徑獲得最前沿的信息，以為本企業(yè)服務(wù)。但是，外界的信息存在不完善、不全面的弊端需要經(jīng)過(guò)專業(yè)分析、系統(tǒng)處理才能為己所用。因此，搭建外匯風(fēng)險(xiǎn)信息平臺(tái)，及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)信息的搜集與處理，制定企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，對(duì)外匯匯率的趨勢(shì)進(jìn)行科學(xué)準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)以有效地規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。

(二)合理選擇結(jié)算貨幣

在對(duì)外出口中，應(yīng)使用本國(guó)貨幣計(jì)價(jià)結(jié)算，其目的是出口商不承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)，全部轉(zhuǎn)嫁給進(jìn)口商。我國(guó)外貿(mào)企業(yè)在計(jì)價(jià)結(jié)算時(shí)應(yīng)爭(zhēng)取使用人民幣，從而順利規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn);進(jìn)出口收付款采用人民幣可避免因兌換所造成的匯率風(fēng)險(xiǎn)與減少財(cái)務(wù)成本;辦理出口退稅手續(xù)時(shí)若申報(bào)幣種與退稅幣種相同可以使流程更清晰、快捷，從而可避免匯率折算帶來(lái)的損失。

(三)增加產(chǎn)品附加值，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力

目前，我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)品出口規(guī)模及所占比重與發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍存在很大差距，這種現(xiàn)狀決定了我國(guó)企業(yè)目前產(chǎn)品的銷售只能以低價(jià)出售為競(jìng)爭(zhēng)手段。因此，我國(guó)必須盡快調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變，從而提高產(chǎn)品科技含量，增加產(chǎn)品附加值，變價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)為質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)，從根本上保證我國(guó)外貿(mào)企業(yè)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)。

(四)轉(zhuǎn)嫁外匯風(fēng)險(xiǎn)

外匯風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁實(shí)際上是根據(jù)匯率風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的程度，采用有效合理的金融衍生品工具，進(jìn)行外匯保值和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的交易行為，從而通過(guò)一定的手段和方法將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，實(shí)現(xiàn)消除或避免風(fēng)險(xiǎn)，主要有遠(yuǎn)期外匯交易、外匯期貨交易、外匯期權(quán)交易、套匯交易和掉期交易等方法。

(五)改變外匯結(jié)算時(shí)間

改變外匯結(jié)算時(shí)間可以實(shí)現(xiàn)外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范，企業(yè)可以根據(jù)貨幣匯率變動(dòng)的情況，更改或拖延該貨幣收付日期。具體而言，若用于出口結(jié)算的貨幣處于升值期則應(yīng)推遲收款，反之則應(yīng)該提前;若用于進(jìn)口結(jié)算的貨幣處于升值期則應(yīng)提前支付貨款，反之則推遲。

(六)加強(qiáng)對(duì)外匯管理人才的儲(chǔ)備和培養(yǎng)

隨著科學(xué)技術(shù)的不斷進(jìn)步，全球經(jīng)濟(jì)一體化、投資自由化的發(fā)展，匯率波動(dòng)的趨勢(shì)變得愈加復(fù)雜，各種金融避險(xiǎn)工具的使用都需要專業(yè)人才的支撐，這要求企業(yè)的外匯管理人員要具備全方面的素質(zhì)，除了精通會(huì)計(jì)學(xué)、審計(jì)學(xué)與財(cái)務(wù)管理等理論知識(shí)，還應(yīng)熟練掌握國(guó)際金融知識(shí)，具有敏銳觀察力、縝密的思維方式、開(kāi)闊的眼界和創(chuàng)新意識(shí)。所以，擁有一支具備豐富風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)的高素質(zhì)人才隊(duì)伍，對(duì)我國(guó)外貿(mào)企業(yè)完善匯率風(fēng)險(xiǎn)管理體系，尤為重要。

(七)通過(guò)貿(mào)易融資方式降低匯率風(fēng)險(xiǎn)

絕大多數(shù)企業(yè)為了規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)采用貿(mào)易融資的方式。貿(mào)易融資是指企業(yè)在貿(mào)易過(guò)程中運(yùn)用各種貿(mào)易手段和金融工具增加現(xiàn)金流量的融資方式。在國(guó)際貿(mào)易中，企業(yè)融資需要采用規(guī)范的金融工具合理地運(yùn)用多種不同方式的貿(mào)易融資組合以預(yù)防外匯風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。目前，較好的貿(mào)易融資方式有出口押匯、出口票據(jù)貼現(xiàn)、保付代理和福費(fèi)廷等。

［1］張苗.中小型外貿(mào)企業(yè)外貿(mào)風(fēng)險(xiǎn)管理［D］.對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，2007.

［2］胡冬娟.出口企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)防范與控制淺析［J］.中國(guó)經(jīng)貿(mào)，2010(22).