于建勛

融資難是近年來中國企業(yè)發(fā)展面臨的主要問題，目前，我國正處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的轉(zhuǎn)型時期，經(jīng)濟(jì)增長明顯放緩，勞動力成本和土地成本快速上升，大量制造業(yè)企業(yè)向東南亞地區(qū)轉(zhuǎn)移。在這一背景下，解決中小企業(yè)融資難問題不光是幫助中小企業(yè)度過難關(guān)，并且能夠避免日本式的產(chǎn)業(yè)空心化以及由此導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)長期蕭條。

一、融資難與貨幣發(fā)行量快速增長并存

國際金融危機(jī)以來國內(nèi)貨幣供應(yīng)量保持了快速增長，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額從2008年末的47.5萬億元增長到2011年9月末的78.7萬億元，不到3年時間貨幣供應(yīng)量增長了65.7%。銀行貸款并未進(jìn)入中小企業(yè)，寬松的貨幣環(huán)境和中小企業(yè)的融資難之間形成了顯著對比。造成這一問題的原因很多，但最主要的還是銀行對中小企業(yè)貸款存在高風(fēng)險、高成本、低收益。由于中小企業(yè)整體的信用狀況和還款能力都低于大企業(yè)，存在著抵押物不足無擔(dān)保等問題，在缺乏有效征信體系的現(xiàn)狀下中小企業(yè)貸款風(fēng)險較高。近年來，銀行盈利能力達(dá)到了歷史高點(diǎn)，將貸款發(fā)放給高成本、高風(fēng)險的中小企業(yè)后用于其他領(lǐng)域的信貸額度相應(yīng)減少，會直接降低銀行的收益。

二、融資難推動了民間融資的發(fā)展

中小企業(yè)無法在銀行獲得充足的貸款支持被迫轉(zhuǎn)向民間融資市場，推動了民間融資的發(fā)展。與銀行貸款相比民間融資的成本很高，中小企業(yè)往往需要支付幾倍于銀行利息的成本獲取民間融資，極大的提高了企業(yè)融資成本，同時為金融體系積累了大量風(fēng)險。在溫州等中小企業(yè)融資需求較大、民間資本充裕的地區(qū)民間融資盛行，在經(jīng)濟(jì)繁榮期為企業(yè)的發(fā)展提供了充足的資金保證。但近期由于企業(yè)陷入金融危機(jī)正常利潤無法支撐民間融資成本，融資鏈條出現(xiàn)了斷裂增加了金融風(fēng)險。造成這一狀況，一方面是對民間融資的監(jiān)管不足，另一方面是金融機(jī)構(gòu)門檻過高造成大量資本游離于監(jiān)管之外。除原有的商業(yè)銀行體系，村鎮(zhèn)銀行和小額貸款公司是面向中小企業(yè)提供金融服務(wù)的主要機(jī)構(gòu)。不同地域?qū)τ诖彐?zhèn)銀行和小額貸款公司設(shè)立的要求存在差異，都在不同程度上高于國家的統(tǒng)一指導(dǎo)標(biāo)準(zhǔn)，往往會限制設(shè)立的數(shù)量使這兩類金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展受到限制，導(dǎo)致大量分散的民間資本無法參與金融機(jī)構(gòu)。大量的民間資本只能在非正式渠道為中小企業(yè)提供融資甚至形成了高利貸，這就意味著更高的違約風(fēng)險和更高的融資成本，進(jìn)而導(dǎo)致中小企業(yè)融資成本的上升和違約風(fēng)險的進(jìn)一步上升。

三、多方并舉解決中小企業(yè)融資難

解決中小企業(yè)融資難需要多方并舉采取多種有效措施，在這些措施中最為重要的是加強(qiáng)金融創(chuàng)新，促進(jìn)地方金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，并且盡快完善融資擔(dān)保體系。

一是，加強(qiáng)金融創(chuàng)新。中小企業(yè)融資難存在著很多現(xiàn)實(shí)問題，對于這些問題的解決需要在金融創(chuàng)新上下功夫，降低中小企業(yè)貸款的風(fēng)險和成本。對于中小企業(yè)普遍存在的抵押不足問題，應(yīng)鼓勵金融倉儲等金融創(chuàng)新，通過增加中小企業(yè)的抵押品范圍，將企業(yè)在流通環(huán)節(jié)、庫存環(huán)節(jié)的資產(chǎn)盤活進(jìn)行有效抵押，降低對中小企業(yè)的貸款風(fēng)險。

二是，促進(jìn)地方金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。與商業(yè)銀行相比地方性金融機(jī)構(gòu)對于中小企業(yè)的信息收集具有優(yōu)勢，能夠減輕委托代理造成的問題。應(yīng)當(dāng)鼓勵村鎮(zhèn)銀行和小額貸款公司的發(fā)展和業(yè)務(wù)創(chuàng)新降低管理成本，爭取將這兩類金融機(jī)構(gòu)發(fā)展成為業(yè)務(wù)開展靈活、成本低、風(fēng)險小、專門面向中小企業(yè)提供金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)。同時，放寬準(zhǔn)入限制，在數(shù)量管制和競爭管制上逐步放寬，使這兩類金融機(jī)構(gòu)能夠更多的吸收社會資金更好的開展業(yè)務(wù)。

三是，進(jìn)一步完善中小企業(yè)融資擔(dān)保體系，需要完善中小企業(yè)信用征集體系和信用擔(dān)保體系。從目前征信工作的開展來看，尚不能滿足企業(yè)和銀行的需求。需要進(jìn)一步推動征信體系的完善，一方面對于中小企業(yè)聚集、融資難問題突出的重點(diǎn)地區(qū)，促進(jìn)征信機(jī)構(gòu)的建立和發(fā)展，鼓勵征信機(jī)構(gòu)擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍爭取覆蓋更多的中小企業(yè)。另一方面需要在全國范圍內(nèi)采取政府穩(wěn)步推進(jìn)、市場化運(yùn)作循序漸進(jìn)的方式，促進(jìn)征信體系的發(fā)展。

隨著銀行商業(yè)化改革進(jìn)程的提高，商業(yè)銀行更加注重資產(chǎn)的安全性，對于中小企業(yè)這類高風(fēng)險群體，商業(yè)銀行在貸款選擇中往往會惜貸。充分發(fā)揮好擔(dān)保公司的作用，通過風(fēng)險的轉(zhuǎn)移和共擔(dān)來降低銀行貸款的風(fēng)險和管理成本，能夠促進(jìn)商業(yè)銀行調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮出現(xiàn)有銀行體系作用降低中小企業(yè)的貸款難度。目前全國已經(jīng)設(shè)立很多擔(dān)保機(jī)構(gòu)，但這些企業(yè)很多都進(jìn)行利潤更高的融資活動。針對這一現(xiàn)狀，需要規(guī)范擔(dān)保機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動，加強(qiáng)監(jiān)管充分發(fā)揮信用擔(dān)保職能。對于擔(dān)保機(jī)構(gòu)的健康發(fā)展，需要進(jìn)一步的鼓勵通過政府資金支持進(jìn)行促進(jìn)。對于擔(dān)保機(jī)構(gòu)的正常運(yùn)營，需要建立更加靈活的機(jī)制提供技術(shù)支持，規(guī)范和幫助擔(dān)保機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)開展。