潘文釗

（華福證券有限責(zé)任公司福州鼓屏路證券營業(yè)部，福建 福州 350003）

自中國建立證券市場以來，上市公司的財務(wù)舞弊行為就層出不窮。如2011年8月17日，一篇《自導(dǎo)自演上下游客戶，紫鑫藥業(yè)炮制驚天騙局》的報道，讓人們再次警醒財務(wù)舞弊的嚴重性，紫鑫藥業(yè)通過 “自導(dǎo)自演”大客戶、“空買空賣”制造的一場 “人參騙局”也逐漸被 “抽絲剝繭”地擺到了公眾面前。這不僅體現(xiàn)了誠信的匱乏、道德的缺失，擾亂了社會市場秩序，而且給投資者帶來巨大的損失，動搖了投資者對股票市場的信心，同時還暴露了我國財務(wù)舞弊監(jiān)管體系的不完善。舞弊越是嚴重，投資者對市場越失去信心，則市場越容易陷入低迷狀態(tài)，進而導(dǎo)致企業(yè)融資困難，利潤率下降，而后又會引發(fā)上市公司舞弊造假，粉飾業(yè)績，形成可怕的惡性循環(huán)。本文以減少舞弊機會為突破點，以尋求治理對策為目標，探討中國上市公司的財務(wù)舞弊成因，并提出相應(yīng)的政策建議，以利于我國上市公司財務(wù)舞弊的防范與研究深化。

1 財務(wù)舞弊的含義及方式

正確理解財務(wù)舞弊是有效識別舞弊行為并進行防范的基礎(chǔ)和前提。財務(wù)舞弊是指心懷不良的企圖者為獲取不正當?shù)慕?jīng)濟利益，指使或授意會計人員在會計信息加工處理和報告過程中，弄虛作假，故意謊報重要信息和實質(zhì)性財務(wù)事實，最終導(dǎo)致他人受到傷害或遭受損失的違法行為［1］。舞弊的形式多種多樣，主要有以下幾點：

1．1 利用關(guān)聯(lián)方交易

關(guān)聯(lián)方舞弊已成為當今的主流，控股母公司與控股子公司之間通過關(guān)聯(lián)方交易操縱利潤進行舞弊。在2009年受證監(jiān)會處罰的52家上市公司中，涉及到了關(guān)聯(lián)交易舞弊的有10家，占總數(shù)的19．23%。如2011年紫鑫藥業(yè)人參業(yè)務(wù)通過4家“空殼”子公司 “自買自賣”創(chuàng)造了驚人的業(yè)績；2010年實現(xiàn)營收6．4億元，同比增長151%，實現(xiàn)凈利1．73億元，同比大增184%；2012年上半年紫鑫藥業(yè) “再接再厲”，實現(xiàn)營收3．7億元，凈利1．11億元，同比增長226%和325%［2］。

1．2 掩蓋交易或事實

以紫鑫藥業(yè)為例。紫鑫藥業(yè)在年報中披露極不詳盡，有意隱瞞事實，如新購?fù)恋赜猛菊f明含糊使無形資產(chǎn)期末較期初增加1．24億元，增加251．03%。這主要是由于新增土地使用權(quán)，是位于延吉、通化、敦化、磐石4個廠區(qū)的土地，是為公司非公開發(fā)行股票募集資金項目 （人參產(chǎn)品系列化項目）所購；4塊土地使用權(quán)的購買金額為1．24億元，而公司并未公開4塊土地的面積、購買單價、周邊平均地價和項目明確用途。并且，年報中并沒對人參公司最核心的盈利產(chǎn)品存貨中人參產(chǎn)品進行詳細描述，只簡單描述為：“存貨期末數(shù)較期初數(shù)增加1．43億元?！?/p>

1．3 通過虛增收入來虛增利潤

上市公司在年報中都極力凸顯其收益及利潤增長，從而提升股價。偽造收入一般是在上市企業(yè)年底完不成目標利潤時的常用手法，詳見表1［3］。

表1 我國上市公司收入虛增的主要手法

1．4 利用內(nèi)幕交易

《證監(jiān)法》的規(guī)定：內(nèi)幕信息知情人 “知悉”內(nèi)幕消息后從事了相關(guān)證券的買入或者賣出，就可以推斷其買賣行為系 “利用”了內(nèi)幕交易，除非有充分的理由與證據(jù)排除這種推斷。如 “黃光裕案”中黃光裕作為北京中關(guān)村科技發(fā)展有限公司的實際控制人、董事，于2007年間利用職務(wù)便利，指令他人進行股票交易從中獲利，終審獲刑14年。同類案件我國2010年1—10月共受理了內(nèi)幕交易116起，立案調(diào)查42起，將15起涉嫌內(nèi)幕交易犯罪案件移送公安機關(guān)［4］。

2 財務(wù)舞弊的危害及原因分析

2．1 財務(wù)舞弊的危害

首先，對企業(yè)而言，財務(wù)會計信息是企業(yè)評價過去，預(yù)測未來的依據(jù)，為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動合法、合理、有效進行提供保障。若出現(xiàn)財務(wù)舞弊，不僅會計的反映和監(jiān)督職能被掩蓋，而且將導(dǎo)致公司對現(xiàn)狀和未來的預(yù)測不實，決策失誤，對企業(yè)造成不可估量的損失。其次，財務(wù)報表披露的會計信息是外部使用者進行決策的重要依據(jù)，如投資者考慮買進或賣出股份；銀行據(jù)此判斷公司的財務(wù)狀況、信貸能力；政府部門據(jù)以掌握國民經(jīng)濟的運行態(tài)勢，研究制定相關(guān)法律政策，指導(dǎo)經(jīng)濟運行。若這些決策都是來自虛假的會計信息，則必將導(dǎo)致投資者蒙受損失，更造成國有資產(chǎn)的流失，資源的浪費，宏觀調(diào)控失效。同時，不透明的會計行業(yè)也將導(dǎo)致腐敗的猖獗，人們價值觀的扭曲，社會秩序的混亂，社會風(fēng)氣的惡化，阻礙社會的發(fā)展進程。

2．2 財務(wù)舞弊原因分析

2．2．1 我國上市公司財務(wù)舞弊的內(nèi)部原因

2．2．1．1 信息不對稱 信息不對稱是指在公開市場中，由于買賣各方擁有的資料不同，掌握的信息也就不一樣，一般而言賣方比買方掌握的信息多。信息不對稱在我國資本市場中普遍存在。由于所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，委托人 （股東）和代理人 （管理者）之間存在信息不對稱，管理者以企業(yè)法人的身份進行公司經(jīng)營、資本運作。管理者在信息獲取方面處于絕對的優(yōu)勢，其依據(jù)自身掌管的信息和威信力，在其披露信息時往往披露對自己有利的信息，而不利信息很少或不披露，并且選擇有利于自己而不是有利于股東的管理模式。當公司財務(wù)狀況與其利益相沖突時，管理層的財務(wù)舞弊動機就很可能發(fā)生。

2．2．1．2 公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)失衡 公司治理結(jié)構(gòu)是關(guān)系管理層、董事會和相關(guān)所有者權(quán)利分配和制衡關(guān)系的一種制度［5］。一般是股東大會下設(shè)董事會和監(jiān)事會，董事會執(zhí)行股東大會的決議，監(jiān)事會對董事會和經(jīng)理層進行監(jiān)督。股東大會本應(yīng)是最高權(quán)力機構(gòu)，它代表著公司股東的利益。但是在我國的股權(quán)結(jié)構(gòu)中由于大股東處于控股地位，股東大會的作用很難發(fā)揮出來，很難代表全體股東的利益，而只是代表大股東的利益，無法保護小股東的利益，經(jīng)理層迫于股東利益的壓力，不得不采取財務(wù)舞弊為大股東謀利。由于股東大會的作用沒有發(fā)揮出來造成上市公司管理層掌握著過大的權(quán)利，引起內(nèi)部人控制現(xiàn)象，股東會形同虛設(shè)，董事會，監(jiān)事會，管理層之間缺乏相互制約機制，必然引起財務(wù)舞弊。

2．2．1．3 上市公司舞弊動機 隨著市場化的發(fā)展，上市公司面臨越來越多的挑戰(zhàn)，當公司現(xiàn)金流量狀況不佳、應(yīng)收賬款難以收回、客戶流失、存貨陳舊、市場份額下降時，為了防止股價下跌，掩蓋財務(wù)狀況是大部分管理層的首選，他們只是想暫時度過困境，這種自我合理化的想法使他們減少愧疚感，卻熟不知自己在跳入更大的陷阱。

2．2．2 外部原因

2．2．2．1 會計規(guī)范存在缺陷 根據(jù)我國 《企業(yè)會計準則》的規(guī)定，企業(yè)會計所遵循的是權(quán)責(zé)發(fā)生制。權(quán)責(zé)發(fā)生制是根據(jù)當期企業(yè)所擁有的權(quán)利或者需要履行的義務(wù)來進行會計處理。把企業(yè)經(jīng)營分成了相同的會計期間，每個會計期間都會產(chǎn)生應(yīng)收、應(yīng)付、預(yù)收、預(yù)付、待攤、預(yù)提等項目，這時管理者便可以在項目的時間期限上做手腳，調(diào)整某些遞延項目的確認或沖銷時間，使會計信息失真，以有利于公司的角度反映。而收付實現(xiàn)制雖然避開了會計分期假設(shè)，但經(jīng)營者也可通過不同的結(jié)算方式操縱現(xiàn)金流量從而粉飾利潤來掩蓋不足，進行財務(wù)舞弊。同時，合并報表、會計估計、會計差錯調(diào)整等都為財務(wù)舞弊行為提供了條件，財務(wù)舞弊更是難以發(fā)現(xiàn)。前文提到的紫鑫藥業(yè) “人參騙局”財務(wù)舞弊案正是在合并報表上鉆了空子，通過成立多家空殼子公司進行空買空賣，母子公司在期末未合并財務(wù)報表，合并價差，合并商譽，抵消內(nèi)部債權(quán)債務(wù)，從而虛增收入，粉飾利潤，蒙蔽投資者。

2．2．2．2 外部審計的獨立性缺失 獨立性是審計的內(nèi)在要求，沒有獨立性審計也就失去了意義，我國審計人員在獨立性方面還未達到市場經(jīng)濟發(fā)展的要求。首先，我國審計資源有限，而各事務(wù)所的審計業(yè)務(wù)及執(zhí)業(yè)人員的專業(yè)素養(yǎng)又相差不多，這就導(dǎo)致了各個事務(wù)所之間為了獲取更多的業(yè)務(wù)而盲目降低審計標準減少審計程序。其次，我國目前盛行的審計收費制度往往與公司凈資產(chǎn)總額相掛鉤，為確保自身利益，審計人員經(jīng)常減少必要的審計程序，縮短審計時間，即使發(fā)現(xiàn)問題，也不直接在審計報告中指出，而是直接與上市公司商量修改，有的甚至降低審計費用以維持公司業(yè)務(wù)。規(guī)模較大的事務(wù)所業(yè)務(wù)量較多，相對的規(guī)模較小的會計師事務(wù)所，業(yè)務(wù)上對客戶依賴性強。審計市場的不完善嚴重限制了審計人員的獨立性，助長財務(wù)舞弊的囂張氣焰，擾亂社會市場秩序［6］。

2．2．2．3 外部監(jiān)管與處罰力度不夠 ①相關(guān)行政法規(guī)的不健全。盡管我國證券監(jiān)管制度在不斷推陳出新，但相關(guān)的法律制度、行政法規(guī)還有待完善。目前我國有關(guān)部門已頒布了 《公司法》 《證券法》《會計法》《會計準則實施條例》《企業(yè)會計制度》等相關(guān)法律，雖然從表面上已形成了較為完備的法律監(jiān)管體系，但由于它們通常只闡述一般原則性規(guī)定，沒有明確的量化標準，只強調(diào)普遍性和適用性，也缺乏實施細則，同時，政策制定部門較多，使政策、法規(guī)、制度不協(xié)調(diào)，約束力受到限制，致使不少上市公司無所顧忌的財務(wù)舞弊［7］。②對財務(wù)舞弊非法行為的懲處力度不夠。上市公司財務(wù)舞弊一旦被查處，其上市公司將受到罰款或行政處分，很少受到刑事處罰，而與上市公司因財務(wù)舞弊使股價嚴重下跌對中小投資者受到的損失相比，他們的懲罰力度微不足道，不足以達到警醒作用。這就使得上市公司為了獲取利益而不擇手段聯(lián)合多方進行財務(wù)舞弊。

2．2．2．4 職業(yè)道德缺失 財務(wù)舞弊究其根源是個人道德、素質(zhì)及社會責(zé)任感的體現(xiàn)。企業(yè)會計人員、注冊會計師為了利益不顧會計法律規(guī)范，違反會計職業(yè)道德，與管理層竄通進行舞弊，誠信和道德正讓金錢一步步的吞噬。

3 上市公司財務(wù)舞弊治理對策

導(dǎo)致上市公司財務(wù)舞弊的原因是多方面的，外部監(jiān)管環(huán)境的不完善、內(nèi)部公司治理失效及信息不對稱都為舞弊提供了機會，職業(yè)道德的缺失也是舞弊產(chǎn)生的原因。所以針對上市公司舞弊的行為，要采取多管齊下、標本兼治、綜合治理的方式加以治理。

3．1 完善公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

3．1．1 改善股東大會制度 目前我國不合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)使小股東的權(quán)利很難得以保障，雖然股權(quán)分置改革已經(jīng)使這一問題在一定程度上得到改善，但還有很大的努力空間。中小股東可以建立信托制度，集中少數(shù)股東的表決權(quán)，以便在股東大會上發(fā)揮一定的決策作用，有利于克服大股東追逐個人利益進行投機的行為，保護自身利益。

3．1．2 加強獨立董事制度的建設(shè) 經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，參加舞弊的很大程度上是高級管理人員，究其根源是董事會、監(jiān)事會及獨立董事職權(quán)的分配不合理和監(jiān)督控制不利。有些上市公司代理人由其大股東或高級管理人員兼任，大股東直接操縱公司財務(wù)狀況，謀求自身利益，參與舞弊，董事會和監(jiān)事會的監(jiān)督職能被弱化，監(jiān)督作用無法真正實現(xiàn)。提高獨立董事的獨立性，使其真正代表廣大股東的權(quán)利。改變其選聘機制，獨立董事的選聘和任命應(yīng)由流通股股東投票表決，這樣獨立董事處理事務(wù)時才能真正做到公司利益最大化。

3．1．3 提高監(jiān)事會的職能 監(jiān)事會地位低下，受董事會控制，工作執(zhí)行依賴他們的支持合作，缺乏實施監(jiān)督的獨立性。應(yīng)提高監(jiān)事會的法律地位，把它提高到并行于董事會的地位，這樣監(jiān)事會在監(jiān)督職能方面才能更好地發(fā)揮作用。

3．2 完善注冊會計師制度

3．2．1 加強審計的獨立性 保證注冊會計師審計的獨立性首先要改變現(xiàn)有的注冊會計對上市公司依賴的地位。上市公司委托注冊會計師對其審計編制財務(wù)報表，并且對會計師提供審計費，這就使得注冊會計師的業(yè)務(wù)與上市公司密切聯(lián)系起來，因此會計師在審計時不得不 “畏手畏腳”，很難獨立開展工作，因為如果審計不合上市公司之意，就面臨業(yè)務(wù)無法維系等問題。針對這種情況，必須建立專門的審計機構(gòu)，組織管理各會計師事務(wù)所，考核事務(wù)所的職業(yè)能力和水平，同時審計費由上市公司預(yù)期按業(yè)務(wù)量的一定比例繳納給該機構(gòu)，該機構(gòu)在按照注冊會計師審計業(yè)務(wù)的質(zhì)量和水平給予付費。這樣就可以解決注冊會計師對上市公司業(yè)務(wù)的依賴。其次，制定注冊會計師定期輪換制度，如果注冊會計師長期固定審計一家企業(yè)，會出現(xiàn)諸多問題，如產(chǎn)生思維定勢難以發(fā)現(xiàn)大問題，事務(wù)所和客戶之間存在利害關(guān)系，注冊會計師為了維系業(yè)務(wù)、留住客戶作出各種妥協(xié)，幫助舞弊，定期輪換制能從廣度和深度上保障審計的獨立性。

3．2．2 完善審計的法律制度 法律是保障人員權(quán)利的最好武器。要從法律上加大注冊會計師舞弊的成本，完善法律體系，制定各種法律細則，從更小更細的方面規(guī)范會計行為。從法律上鼓勵審計受害者狀告失職審計人員，有力打擊執(zhí)業(yè)不慎的審計人員。發(fā)展法務(wù)會計，把會計知識和法律領(lǐng)域相關(guān)行業(yè)相結(jié)合，在審查舞弊案件中提高法律依據(jù)和審查效率，減少投資者的損失。

3．2．3 加強審計的監(jiān)督力度 我國會計的監(jiān)督出現(xiàn)了重疊卻無效的現(xiàn)象。財政主管部門、證券監(jiān)管部門、稅收主管部門、金融主管部門、國家審計部門均在法律上賦予了監(jiān)督權(quán)，然而卻達不到很好的成效。建議效仿美國建立會計監(jiān)督委員會，來監(jiān)督上市公司的審計，再由證監(jiān)會對其進行統(tǒng)一監(jiān)管。同時，證監(jiān)會單一的財務(wù)指標標準也有待改善。

3．3 注重誠信教育，樹立職業(yè)道德

朱镕基破例為國家會計學(xué)院題詞 “誠信為本，操守為重，堅持準則，不做假賬”，體現(xiàn)了我國會計行業(yè)正面臨著嚴重的誠信危機。我國會計人員的職業(yè)道德建設(shè)有待加強。首先，應(yīng)定期對會計審計人員進行職業(yè)道德培訓(xùn)，同時重視公司企業(yè)文化的建設(shè)，真正做到誠信為本。其次，提高會計審計人員的道德考核標準，提高其誠信意識和社會責(zé)任感。

［1］施金龍，萬東敏 ．我國上市公司財務(wù)舞弊手段識別 ［J］．價值工程，2011 （16）：1－2．

［2］新華財經(jīng) ．紫鑫藥業(yè)被指業(yè)績造假，東北證券受質(zhì)疑 ［EB／OL］．［2011－08－19］ ．http：／／news．xinhuanet．com／fortune／2011－08／19／c121878600．htm．

［3］上市公司審計案例分析 ［EB／OL］．［2004－07－15］．http：／／doc．mbalib．com／view／7a2a1e50ce1ae782873a5c0769037ef8．html．

［4］石慶年，馬云 ．財務(wù)舞弊手段揭秘與防范技巧 ［M］．北京：中國經(jīng)濟出版社，2007．

［5］邱田春 ．我國上市公司財務(wù)舞弊的內(nèi)外成因 ［J］．現(xiàn)代經(jīng)濟信息，2011 （9）：1－2．

［6］陳思思 ．上市公司財務(wù)舞弊成因及對策 ［J］．合作經(jīng)濟與科技，2009 （10）：1－2．

［7］阿爾布雷克特 ．舞弊檢查 ［M］．北京：中國財經(jīng)經(jīng)濟出版社，2005．