宋躍奎

一、什么是財務危機預警系統(tǒng)

企業(yè)財務危機預警系統(tǒng)是為利益相關者預先提供企業(yè)未來發(fā)展趨勢以及經(jīng)營風險的信息系統(tǒng)，該系統(tǒng)通過企業(yè)內部的財務報表、生產(chǎn)經(jīng)營計劃、生產(chǎn)經(jīng)營資料以及企業(yè)外部的相關信息為依據(jù)，利用一定的統(tǒng)計方法和分析方法，預測企業(yè)的未來經(jīng)營波動情況，降低企業(yè)經(jīng)營風險并避免不必要的損失。財務預警系統(tǒng)的作用主要包括：監(jiān)控信息、預示危機、控制危機以及防范危機四個方面。財務預警系統(tǒng)的構建主要包括四個階段：分析警兆、尋找警源、建立模型以及擬定排警對策并處理警情這四個階段。

二、企業(yè)財務危機預警的警源——現(xiàn)金流

（一）現(xiàn)金流是危機預警的警源

確定警情是預警的前提，可以通過預警系統(tǒng)中所選擇的現(xiàn)金流預測信號來尋找警源。警源是導致警情發(fā)生的根源。一是可控性較弱的警源，主要是客觀條件和外部市場環(huán)境等外生警源；另一類是可控性較強的警源，主要指一些內在因素的作用。分析警兆是預警的關鍵環(huán)節(jié)，根據(jù)警兆的變化狀況，通過監(jiān)測預警系統(tǒng)中現(xiàn)金流預測信號來確定下一個階段的警度來處理警情，同時在處理過程中也要依據(jù)警情的大小和重要性分別對待。

（二）現(xiàn)金流量的預警作用

企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營之目的在于追逐利潤，但是在權責發(fā)生制的模式下，利潤最大化并不等于企業(yè)現(xiàn)金流入最大化。如果企業(yè)所形成的應收賬款無法及時收回，而企業(yè)又難以及時籌措足額的資金，那么企業(yè)將會陷入經(jīng)營失敗的境地。現(xiàn)金流量的預警作用主要體現(xiàn)在以下幾個方面：首先，通過現(xiàn)金流量能夠更可靠、真實的反應企業(yè)的實際收益。通過收付實現(xiàn)制編制的財務報表能夠更真實的反映企業(yè)的利潤所得。其次，現(xiàn)金流入量通過影響企業(yè)的流動性，進而影響企業(yè)的未來發(fā)展能力和生存能力。再次，通過現(xiàn)金流入量可以在一定程度上提升不同企業(yè)之間的財務信息的可比性。最后，通過現(xiàn)金流量能夠更加綜合和動態(tài)的反應企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況及財務成果。

三、現(xiàn)金流量財務預警系統(tǒng)的建立和完善

（一）建立現(xiàn)金流財務危機預警模型

財務預警模型的構建主要包括單變量模型和多變量模型。單變量模型即一元判定模型，主要是通過比較正常公司和財務失敗公司之間某個財務指標的顯著性差異，來建立財務預警模型，從而形成公司的財務預警系統(tǒng)。多變量模型主要是利用多種財務指標的加權來分析財務正常公司與財務失敗公司的不同。在財務預警系統(tǒng)中引入反應現(xiàn)金流量能力的指標，主要包括在單變量預警系統(tǒng)及多變量預警系統(tǒng)中引入反應現(xiàn)金能力的指標，比如，分析企業(yè)銷售商品產(chǎn)生的現(xiàn)金流入在財務正常以及財務危機公司之間的顯著性差異，來預警企業(yè)未來的發(fā)展趨勢，更加科學、更加可靠地層面反應企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營能力以及財務狀況和經(jīng)營成果。

（二）編制現(xiàn)金流量預算，建立短期財務預警系統(tǒng)

企業(yè)現(xiàn)金流量預算的編制，是財務管理工作中特別重要一環(huán)，準確的現(xiàn)金流量預算，可以為企業(yè)提供預警信號，使經(jīng)營者能夠及早采取措施。為能準確編制現(xiàn)金流量預算，企業(yè)應該將各具體目標加以匯總，并將預期未來收益、現(xiàn)金流量、財務狀況及投資計劃等，以數(shù)量化形式加以表達，建立企業(yè)全面預算，預測未來現(xiàn)金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現(xiàn)金流量預算。

（三）確立財務分析指標體系，建立長期財務預警系統(tǒng)

建立長期財務預警系統(tǒng)，獲利能力、償債能力、經(jīng)濟效率、發(fā)展?jié)摿χ笜俗罹哂写硇浴＋@利是企業(yè)經(jīng)營最終目標，也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。從資產(chǎn)獲利能力看，對企業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ矫孢x擇銷售增長率和資本保值增值率。一般采用經(jīng)改進的功效系數(shù)法對企業(yè)進行綜合評價，運用特爾菲法等確定各個指標權數(shù)，用加權算術平均或者加權幾何平均得到平均數(shù)即為綜合功效系數(shù)，用此方法可以定量化企業(yè)財務狀況。

（四）結合實際采取適當?shù)娘L險策略

從根本上講，企業(yè)發(fā)生風險是由于舉債導致的，一個全部用自有資本從事經(jīng)營的企業(yè)只有經(jīng)營風險而沒有財務風險。因此，要權衡舉債經(jīng)營的財務風險來確定債務比率，應將負債經(jīng)營資產(chǎn)收益率與債務資本成本率進行對比，考慮債務清償能力。在建立了風險預警指標體系后，企業(yè)對風險信號進行監(jiān)測，如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓，質量下降，應收帳款增大，成本上升，要根據(jù)其形成原因及過程，制定相應切實可行的風險管理策略，降低危害程度。