關(guān)鍵詞：投資組合；條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)；有效前沿；均值—方差模型；均值—條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型

摘要：從有效投資組合的角度構(gòu)建持有期下含有無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的均值—條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型，用Lagrange乘子法對(duì)該模型求解，可得到：一定條件下，新模型的有效前沿與均值—方差模型有效前沿是一致的；且當(dāng)借貸利率不同時(shí)，新模型的有效前沿可以根據(jù)組合預(yù)期收益率與借貸利率的不同關(guān)系，由線段、雙曲線以及射線三個(gè)部分組合而成。

中圖分類號(hào)：F830.59

文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1009－4474(2012)03－0122－05