【摘要】近十幾年來，物流金融創(chuàng)新的發(fā)展，使得物流與資金流在供應鏈上得到有效的集成，大大提高了供應鏈的運作效率和利潤。而融通倉正是對物流和資金流整合的一種具體體現(xiàn)，它不僅有效地解決了中小企業(yè)的融資瓶頸，為第三方物流企業(yè)創(chuàng)造了新的利潤增長點，而且使銀行擺脫了往日“想貸而不敢貸”的兩難境地，有效地盤活了供應鏈上的資金流和物流。但是，融通倉業(yè)務在中國仍處于起步階段，面臨很多問題，導致中小企業(yè)在利用融通倉融資解決資金困難時仍存在很多不確定性。

【關鍵詞】融通倉；風險；規(guī)避策略

融通倉業(yè)務的出現(xiàn)，給中小企業(yè)提供了新的融資渠道，擴大了中小企業(yè)的生存空間。融通倉融資的實質(zhì)是將銀行不太愿意接受的動產(chǎn)(主要是原材料、產(chǎn)成品)轉(zhuǎn)變成其樂意接受的質(zhì)押產(chǎn)品，并以此作為質(zhì)押擔保品或反擔保品進行信貸融資，能大大解決中小貿(mào)易企業(yè)資金不足的問題。

一、融通倉概述及兩種模式

融通倉是集金融業(yè)和物流業(yè)為一體的創(chuàng)新服務模式，是指第三方物流面向中小企業(yè)，以銀行機構(gòu)為依托，以中小企業(yè)在第三方物流企業(yè)存儲的流動資產(chǎn)為基礎，集合了傳統(tǒng)商業(yè)流通、中小企業(yè)信用整合與商品配送的綜合性融資平臺。融通倉搭建了銀行機構(gòu)與中小企業(yè)之間合作的橋梁，同時在整合與重塑中小企業(yè)信用方面發(fā)揮了重要的作用。

融通倉作為一個綜合性第三方物流服務平臺，它不僅為銀企間的合作構(gòu)架新橋梁，也將良好地融入企業(yè)供應鏈體系之中成為中小企業(yè)重要的第三方物流服務提供者。中小企業(yè)利用融通倉融資的模式一般可以劃分為質(zhì)押擔保融資和信用擔保融資兩種。

二、融通倉融資各運作模式風險分析

(一)中小企業(yè)質(zhì)押擔保融資模式的風險分析

1.質(zhì)物風險

(1)質(zhì)物品種選取風險。并不是所有的商品都適合作倉單質(zhì)押，質(zhì)物品種選取的恰當與否直接關系到融通倉業(yè)務的風險大小。

(2)質(zhì)物市場價格風險。由于融通倉業(yè)務中質(zhì)押擔保品是動產(chǎn)，所以不可避免的市場價格總是處于不斷的波動中，如果沒有設立警戒線，就會出現(xiàn)倉單價值低于貸款本金的現(xiàn)象，這時風險就會隨之而來。

(3)質(zhì)物安全性風險。在出質(zhì)人進行貨物質(zhì)押時，第三方物流企業(yè)要嚴格考核該貨物是否安全，包括是否合法，是否為走私貨物，或是否為合法渠道的貨物。

2.監(jiān)管風險

在質(zhì)押品的監(jiān)管過程中，由于物流企業(yè)和銀行之間的信息并不對稱，信息在交流過程中失真或滯后，往往會給雙方或其中一方帶來決策上的失誤，造成了質(zhì)押品的監(jiān)管風險。

(二)中小企業(yè)信用擔保融資模式的風險分析

1.失信風險

(1)貸款特點制約風險。商業(yè)銀行的貸款一般是面向國有企業(yè)和其他大型企業(yè)，而且雙方已經(jīng)形成了長期合作的關系。金額小、時間緊和頻繁貸款是中小企業(yè)貸款的特點，銀行需要花費很多的人力、物力和財力去對中小企業(yè)進行評估和調(diào)查。

(2)融資結(jié)構(gòu)單一風險。中小企業(yè)發(fā)展主要是依靠其自身的積累，這種融資結(jié)構(gòu)太單一，嚴重阻礙了企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)應該利用多種籌資方式，不斷地優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，達到企業(yè)最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，從而實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的價值目標。

2.信用風險

(1)風險指標失靈風險。隨著融通倉業(yè)的實現(xiàn)，其參與主體的多元性及各主體角色的再定位，尤是商業(yè)銀行將部分的審貸職能轉(zhuǎn)嫁給物流企業(yè)以后，風險評級的量化指標很有可能失靈，因為在這里面缺乏對物流企業(yè)在其中的中介作用及它與商業(yè)銀行、貸款企業(yè)三者的內(nèi)部相關性等因素的考慮。

(2)信用環(huán)境約束風險。中小企業(yè)由于自身限制由不得會常常失信于銀行，經(jīng)濟領域至今沒有嚴厲的失信懲罰，銀行久而久之將不再會貸款給中小企業(yè)，如此惡性循環(huán)往復下去，不但沒有能夠為商業(yè)銀行減輕負擔，反而成為又一項信用風險的緣起。

三、融通倉融資各運作模式風險規(guī)避策略

(一)質(zhì)押擔保融資模式風險的規(guī)避策略

1.質(zhì)物風險的規(guī)避策略

(1)質(zhì)物品種選取風險的對策。在確保標的物是動產(chǎn)的大前提下，質(zhì)押物品的選取主要以好賣、易放、投機小為原則。

(2)質(zhì)物市場價格風險的對策?？梢酝ㄟ^控制貸款期限的長短、質(zhì)押貸款的比例，設立風險保證金制度等方法盡量避免貨物的市場價值波動風險。當市場價格下跌到預警線時，按協(xié)議規(guī)定通知融資企業(yè)增加質(zhì)物和保證金。

(3)質(zhì)物安全性風險的對策。對于長期合作的客戶來說，避免風險的重點在于對貨物合法性(如是否為走私物品)的鑒別，即融資企業(yè)是否具有相應的物權(quán)，可以要求融資企業(yè)提供與貨物相關的單據(jù)(例如購銷合同、發(fā)票、運單等)，通過檢查相關單據(jù)的真實性確認貨物的合法性。

2.監(jiān)管風險的規(guī)避策略

(1)監(jiān)管制度建設風險的對策。對貨物的監(jiān)管必須是小時的全方位監(jiān)管，這就需要企業(yè)制定一套完善的安全檢查制度，以便隨時掌握的貨物的情況。其次，建設安全教育培訓制度。

(2)監(jiān)管費用投入風險的對策。第三方物流企業(yè)應該配備相應設施可以隨時借助信息系統(tǒng)登錄以查看質(zhì)押貨物的隨時的出庫、入庫情況，如果低于規(guī)定存量，要及時通知融資企業(yè)及時補充質(zhì)押貨物的數(shù)量。此項指標對于銀行的風險控制具有重要作用。

(3)監(jiān)管貨物出入庫風險的對策。銀行必須選擇倉庫管理水平和倉管信息水平較高、資產(chǎn)規(guī)模大、具有在全國范圍內(nèi)對質(zhì)物進行嚴格監(jiān)管的能力和一定償付能力的大型專業(yè)物流企業(yè)合作，并制訂完善的質(zhì)物入庫、發(fā)貨的風險控制方案。

(二)信用擔保融資模式風險的規(guī)避策略

1.失信風險的規(guī)避策略

(1)貸款特點制約風險的對策。由于金融機構(gòu)一般傾心于大企業(yè)的高額貸款，而中小企業(yè)又存在于大局勢不相符的致命缺點，所以應該拓寬中小企業(yè)融資渠道，選擇最佳的融資機會。

(2)融資結(jié)構(gòu)單一風險的對策。一方面，中小企業(yè)還是要重視自身資本積累，減小對銀行貸款的依賴性，將企業(yè)贏利的一部分用于增加資本金，逐步提高企業(yè)資本中自有資金所占的比例。另一方面，企業(yè)要加強對第三方物流企業(yè)的利用。最后，政府要大力發(fā)展中小商業(yè)銀行，擴大中小商業(yè)銀行存在的規(guī)模，中小商業(yè)銀行也非常愿意將資金貸給中小企業(yè)。

2.信用風險的規(guī)避策略

(1)風險指標失靈風險的對策。對物流企業(yè)在融通倉中的中介作用及它與商業(yè)銀行、消費型企業(yè)三者的內(nèi)部相關性，商業(yè)銀行應根據(jù)融通倉業(yè)務參與主體的多元性對物流企業(yè)進行全面的核實分析，結(jié)合各大量化指標及在融通倉業(yè)務中各主體角色的再定位，重新確立新的風險指標。

(2)信用環(huán)境約束風險的對策。商業(yè)銀行信用風險的存在與社會的金融生態(tài)密切相關，應當建立經(jīng)濟領域嚴厲的失信懲罰，這才能使得融通倉這一全新的金融業(yè)務在實施過程中得到社會信用的保障。

四、結(jié)論

目前，很多銀行和物流公司已經(jīng)開始嘗試提供融通倉服務，雖然存在一些約束條件，比如風險控制、如何優(yōu)化結(jié)算和管理模式、規(guī)模和人員素質(zhì)等，但是，基于融通倉的獨特優(yōu)勢，有理由相信，融通倉服務平臺能夠在實踐中逐漸發(fā)展和完善。

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