面對中國茶葉企業(yè)融資現(xiàn)狀和存在的問題，我們的企業(yè)最應(yīng)該做的，是根據(jù)自身的融資需求，在融資之前就認(rèn)真考慮如何選擇適合自己發(fā)展階段的融資方式、確定合適的融資規(guī)模以及制定最佳融資期限等問題。

我們來梳理一下目前中國茶企業(yè)的幾種融資模式，主要是上市融資、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金扶持、抵押貸款融資、茶業(yè)組織與銀行合作融資、引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資以及民間借貸這六種方式。那么這些方式都有什么特點(diǎn)？又各有哪些利弊呢？

1.上市融資

優(yōu)點(diǎn)：可以使茶企在短時(shí)間內(nèi)獲得大量流動(dòng)資金，以保證企業(yè)的正常經(jīng)營。有利于提升茶企的自身形象，打造企業(yè)品牌，增加銷售渠道，從而獲得消費(fèi)者認(rèn)可，提高收益。同時(shí)有利于企業(yè)提高管理水平。這方面成功者有在香港掛牌上市的天福茗茶。

缺點(diǎn)：上市融資的門檻高，在我國，對股份有限公司的注冊資本要求不得少于人民幣500萬元，上市公司股本總額不少于人民幣3000萬元，公開發(fā)行的股份要達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上。上市以后企業(yè)不再是私人公司，而是負(fù)有向公眾（包括競爭對手）進(jìn)行充分信息披露的義務(wù)，包括主營業(yè)務(wù)、市場策略等方面的信息。上市后為保護(hù)中小股東利益，企業(yè)重大經(jīng)營決策需履行一定的程序，如此可能失去部分作為私人企業(yè)所享受的經(jīng)營靈活性。另外，有時(shí)媒體給予一家上市公司過高關(guān)注也存在一定的負(fù)面影響。

2.產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金

優(yōu)點(diǎn)：產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金作為國家“支持自主創(chuàng)新的投資體制”，其宗旨是發(fā)揮財(cái)政資金的杠桿放大效應(yīng)，增加創(chuàng)業(yè)投資資本的供給，克服單純通過市場配置創(chuàng)業(yè)投資資本的市場失靈問題。有利于解決創(chuàng)業(yè)期中小企業(yè)的融資難題，促進(jìn)中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，提升投資收益和降低投資風(fēng)險(xiǎn)。這方面的成功案例有由宜賓市政府、四川省高縣政府、和君咨詢集團(tuán)共同發(fā)起的中國首支茶產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金“宜賓川紅茶業(yè)投資基金”。

缺點(diǎn)：就目前來說，我國產(chǎn)業(yè)基金設(shè)立的程序并不符合國際的通行做法。一般而言，正常程序是先成立基金管理人（公司）后，再由公司去募集資金，也就是由人去找錢。產(chǎn)業(yè)基金則恰恰相反，它們都是在多家LP（出資人，主要是地方政府和國企）籌集一批資金后再去找管理人或設(shè)立基金管理公司。而政府一般沒有專門的投資人才，因此最通行的做法是引入VC（風(fēng)險(xiǎn)投資商）共同組成LP團(tuán)隊(duì)，再通過市場上專業(yè)的GP（管理人）團(tuán)隊(duì)，將錢投入具體的企業(yè)。由于政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金與VC在投資對象、投資目的及利益訴求等方面都有著本質(zhì)不同，所以這樣倉促的聯(lián)姻往往使得后期摩擦不斷，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)扶持的力度上不去。另外一些由地方政府發(fā)起的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，多數(shù)投向有不同程度的行政限制，尤其是區(qū)域色彩濃厚，這些限制又制約了其子基金的壯大和發(fā)展，因?yàn)槊耖gVC和LP們擔(dān)心政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的行政限制尤其是地域和產(chǎn)業(yè)限制，將人為加大他們的投資風(fēng)險(xiǎn)，因而不敢參與投資。

3.抵押貸款

優(yōu)點(diǎn)：相對于其他的融資方式來說，向銀行貸款的操作流程相對精簡，資金來源渠道也更穩(wěn)定。只要企業(yè)符合銀行貸款的發(fā)放要求并且資料齊全，就能在銀行對抵押物進(jìn)行評估后，在比較短的時(shí)間內(nèi)獲得資金。這比較適合已經(jīng)有一定行業(yè)基礎(chǔ)和品牌美譽(yù)度的企業(yè)，成功先例如北京更香的商標(biāo)抵押之舉。

缺點(diǎn)：首先，取得貸款要經(jīng)得起銀行的資格審查。茶葉企業(yè)往往資本小、人力資源不足、財(cái)務(wù)制度不完善，無法向銀行提供有效的信息，致使很多貸款計(jì)劃擱淺。許多傳統(tǒng)型企業(yè)的經(jīng)濟(jì)往來一般不通過銀行，而是直接和茶農(nóng)進(jìn)行現(xiàn)金交易，這樣就減少了企業(yè)在銀行的現(xiàn)金流量，造成其在金融機(jī)構(gòu)的“低信用度”，使銀行態(tài)度謹(jǐn)慎。其次，茶葉企業(yè)缺乏有效的抵押擔(dān)保物是其融資難的又一原因，眾所周知在銀行貸款，無論是什么企業(yè)要求貸款或者擔(dān)保，都需要有抵押物來提供保證。而大多數(shù)茶葉企業(yè)僅有的抵押品就是其有限房產(chǎn)和機(jī)器設(shè)備，其所擁有的茶園則是通過土地流轉(zhuǎn)建起來的，不能作為銀行的抵押物。有金融專家表示，如果用茶園作抵押物，那么當(dāng)企業(yè)真的沒能力償還貸款時(shí)，銀行在處理茶園上將十分困難?？紤]到茶葉行業(yè)和茶葉企業(yè)的市場風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)比較大，金融機(jī)構(gòu)就會(huì)“惜貸”。

4.茶業(yè)組織與銀行合作融資

優(yōu)點(diǎn)：茶業(yè)組織是為服務(wù)本行業(yè)各類型茶葉企業(yè)而成立的民間商會(huì)組織，往往最了解行業(yè)內(nèi)不同發(fā)展程度的企業(yè)所面臨的問題。它們和銀行合作，能最有針對性、最高效率地解決企業(yè)在資金上的燃眉之急。商會(huì)是聯(lián)系茶企及銀行之間的紐帶和合作平臺(tái)，能夠更好整合各方面的信息和需求，幫助銀行降低信貸風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)幫助茶企順利得到銀行等金融機(jī)構(gòu)的低成本資金支持，形成良好的多方互利局面。這方面運(yùn)作成熟的有民生銀行聯(lián)手廈門市茶葉協(xié)會(huì)、泉州商會(huì)安溪茶葉分會(huì)等組織發(fā)起的“商貸通”小微企業(yè)貸款、華夏銀行和農(nóng)業(yè)擔(dān)保公司攜手北京福建茶業(yè)商會(huì)開展的30萬元小額聯(lián)保業(yè)務(wù)，而北京銀行則向北京福建茶業(yè)商會(huì)提供意向性授信5億元人民幣，用于支持其商會(huì)中會(huì)員企業(yè)的發(fā)展，并提供綠色審批、產(chǎn)品創(chuàng)新等一攬子的金融服務(wù)和解決方案。

缺點(diǎn)：作為小微企業(yè)，要得到銀行的專門服務(wù)，必須滿足具有兩年以上行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、在申請貸款的當(dāng)?shù)赜泄潭ń?jīng)營場所、經(jīng)營情況良好、借款人家庭在當(dāng)?shù)赜凶杂凶》?、家庭?shí)物凈資產(chǎn)不低于50萬元等要求，不是光憑一些報(bào)表就可以輕松獲得貸款。金融機(jī)構(gòu)將充分參考茶商的年銷售額、經(jīng)營年限、門店數(shù)量以及納稅、水電等指標(biāo)，通過實(shí)地調(diào)查、交叉檢驗(yàn)、現(xiàn)金流分析后，認(rèn)真考察客戶的還款意愿和還款能力，心中有數(shù)后才會(huì)放貸。所以這種方式適合已經(jīng)過了初創(chuàng)期的中小企業(yè)，對那些資金面過于緊張、還需要走一步看一步的原始型茶葉企業(yè)來說，還是有一定難度。

5.引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資

優(yōu)點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)投資是一種專業(yè)投資行為，在我國已經(jīng)過較長時(shí)間的引進(jìn)及成長期，在政策制度和操作方面，應(yīng)該說已是較成熟的一種融資方式。風(fēng)險(xiǎn)投資基金的管理人一般具有相當(dāng)良好的專業(yè)和學(xué)識(shí)背景，且實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)豐富。在企業(yè)創(chuàng)業(yè)之初，或者在產(chǎn)品研發(fā)階段和市場進(jìn)入前期急需資金之際，這是一條比較好的渠道，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資人會(huì)盡量減少企業(yè)走彎路的可能性，利用風(fēng)險(xiǎn)投資，中小企業(yè)可以盡快啟動(dòng)。這方面的典型案例有借殼上市的云南龍潤和福建武夷星，還有由山東華夏茶聯(lián)茶業(yè)有限公司（簡稱“華夏茶聯(lián)”）運(yùn)營的B2C茶葉電子商務(wù)平臺(tái)“買買茶”，也屬于這種形式。該公司于去年完成的A輪融資，投資者為魯信創(chuàng)投、深創(chuàng)投等4家國內(nèi)著名的投資機(jī)構(gòu)，融資規(guī)模近億元。

缺點(diǎn)：由于風(fēng)險(xiǎn)投資對投資方來說，其風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)非常高，因此風(fēng)險(xiǎn)投資公司對項(xiàng)目的篩選是極其嚴(yán)格的，需要有一系列的調(diào)研程序和市場可行性調(diào)查，而一旦投入，風(fēng)險(xiǎn)投資方就要求極大的回報(bào)和企業(yè)控制權(quán)，因?yàn)槠淇粗械氖峭顿Y利潤的最大化。對被投資方來說，這可能就是其短處：風(fēng)險(xiǎn)投資的融資成本很高，且回收周期短。另外，風(fēng)險(xiǎn)投資的進(jìn)入和退出都很迅速，一旦企業(yè)發(fā)展了，風(fēng)險(xiǎn)投資會(huì)立即尋求退出。風(fēng)險(xiǎn)投資投入企業(yè)的四個(gè)階段是：種子期、萌芽期、成長期、收獲期，一般其會(huì)在企業(yè)成長初期進(jìn)入，到了成長期則為確保利潤的最大化而退出。從企業(yè)方面來說，利潤從投入時(shí)就開始形成，而到成長期才加快資本增值，如果風(fēng)險(xiǎn)投資在此時(shí)退出，無疑會(huì)讓企業(yè)變得被動(dòng)，可以說進(jìn)退兩難。

6.民間借貸

優(yōu)點(diǎn)：民間借貸是一種最傳統(tǒng)也是廣大中小茶葉企業(yè)長期依賴的手段。因其不需要提供完整的財(cái)務(wù)信息和齊全的企業(yè)資料，所以融資手段最簡便、獲得資金時(shí)間最短、門檻最低。特別是在每年銀行資金進(jìn)入回籠期時(shí)，其所體現(xiàn)的救急功能更明顯，也因此民間借貸不僅限于茶行業(yè)，在國內(nèi)各個(gè)領(lǐng)域的中小企業(yè)中，都極為普遍。

缺點(diǎn)：盡管貸款手續(xù)方便，但有一個(gè)不容忽視的問題是，民間借貸雙方的風(fēng)險(xiǎn)都比銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)要高許多，且貸款利息也高不少。按照規(guī)定，目前民間小貸公司的貸款利率不能超過銀行基準(zhǔn)利率的4倍，但在實(shí)際操作中，一些小貸公司與典當(dāng)行的利息卻已超過限制，只是多超部分打著服務(wù)費(fèi)的名義收取。一位業(yè)內(nèi)的知情人士告訴記者，因?yàn)橘J款利息高，貸款人的還款壓力也隨之增加，萬一資金周轉(zhuǎn)不靈，便會(huì)陷入利滾利甚至高利貸的泥潭無法自拔。近年來，國內(nèi)已有多地出現(xiàn)因無力償還借貸款而引起的企業(yè)老板“跑路潮”，而我國茶產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)本來就弱，如果讓這種現(xiàn)象蔓延，容易導(dǎo)致整個(gè)產(chǎn)業(yè)的“雪崩”。

產(chǎn)業(yè)視點(diǎn)：面對中國茶葉企業(yè)融資現(xiàn)狀和存在的問題，我們的企業(yè)最應(yīng)該做的，是根據(jù)自身的融資需求，在融資之前就認(rèn)真考慮如何選擇適合自己發(fā)展階段的融資方式、確定合適的融資規(guī)模以及制定最佳融資期限等問題。同時(shí)進(jìn)行融資收益與成本的比較，還要謹(jǐn)慎對待企業(yè)的控制權(quán)。