大量資本的湧入在炒熱藝術(shù)品市場的同時,也在不斷地累積風(fēng)險。雖然很多人寄希望於基金能有效地推動藝術(shù)品市場的發(fā)展,卻沒有看到這個新生事物其實自身還存在很多致命的缺陷。
投資者避險、抗通脹的投資需求觸發(fā)了藝術(shù)品投資產(chǎn)品火暴。藝術(shù)品信託基金如雨後春筍遍地開花,目前大陸已有十多家藝術(shù)品投資基金,以各種方式參與藝術(shù)品市場。
規(guī)模急速膨脹
在2011年10月份北京保利第16期精品拍賣會上,成交總額達3.6億元(人民幣,下同),創(chuàng)歷屆成交最高紀(jì)錄。據(jù)保利四季書畫部總經(jīng)理殷華傑透露,2011年秋季經(jīng)濟環(huán)境受歐債危機影響,投資管道變窄,股市樓市資金湧入藝術(shù)品市場。另外,銀行緊縮銀根,一些急用錢的藏家被迫出讓藏品,使得北京的藝術(shù)品市場更加火爆。
與火爆的藝術(shù)品拍賣市場相對應(yīng)的是,與藝術(shù)品相關(guān)的基金也如雨後春筍般冒了出來。藝術(shù)品信託作為一個新興的投資領(lǐng)域正吸引著越來越多的信託公司參與其中。
根據(jù)用益信託工作室的統(tǒng)計,2011年前三季度共發(fā)行藝術(shù)品信託31款,同比增加25款;2011年前三季度發(fā)行規(guī)模為41.08億元,同比增加38.19億元。統(tǒng)計顯示,2011年前三季度共有11家信托公司參與藝術(shù)品信託的發(fā)行,同比增加9家。
一位股份制銀行的資深投資顧問說,大陸多家銀行已經(jīng)開發(fā)並推出與藝術(shù)品投資相關(guān)的理財投資產(chǎn)品,募集資金往往按一定比例標(biāo)準(zhǔn)投資於中國古代、近現(xiàn)代書畫作品、藝術(shù)品等。
大量資本的湧入在炒熱藝術(shù)品市場的同時,也在不斷地累積風(fēng)險。雖然很多人寄希望於基金能有效地推動藝術(shù)品市場的發(fā)展,卻沒有看到這個新生事物其實自身還存在很多致命的缺陷。
人才短缺
眾所周知,藝術(shù)品投資需要具有專業(yè)知識,藝術(shù)品基金的基金經(jīng)理一定程度上有別於證券、股票基金中的基金經(jīng)理。這本身是個金融與藝術(shù)結(jié)合的跨界領(lǐng)域,對藝術(shù)品投資基金經(jīng)理的要求很高,藝術(shù)基金的基金經(jīng)理(投資顧問)需要具備的不僅是金融方面的專業(yè)素養(yǎng),更需要具有藝術(shù)品市場方向的把控能力,以及良好的藝術(shù)眼光。作為一個藝術(shù)品基金經(jīng)理,不但要買到真貨、買對價格,還需要考慮所購買藝術(shù)品的流動性,需要考慮到日後的退出管道。
有一些基金聘請的操盤者貌似內(nèi)行,對藝術(shù)家群芳譜倒背如流,人頭也熟,對以往的市場行情也似乎了若指掌,但實際上對藝術(shù)價值評估和藝術(shù)發(fā)展趨勢並無洞察力。在暗礁四伏的藝術(shù)市場商戰(zhàn)中,如此紙上談兵者勝算極小。
變現(xiàn)管道不暢
藝術(shù)品信託最終要兌現(xiàn)價值需要將所投資的藝術(shù)品變現(xiàn)。而藝術(shù)品變現(xiàn)是個系統(tǒng)問題,涉及時間、鑒定、管道、保存、市場大環(huán)境等各方面因素,哪一個環(huán)節(jié)出了問題,都會影響藏品變現(xiàn)。
專家認(rèn)為,藝術(shù)品信託真正要發(fā)展起來,需要一個規(guī)範(fàn)的藝術(shù)品市場作為依託,採用多種增信措施控制投資風(fēng)險。例如,為了增強藝術(shù)品的流動性,可根據(jù)近期的成交量和交易頻率選擇一些近期成交活躍的品種,同時規(guī)定投資顧問須在信託投資者之後才能實現(xiàn)利潤分配,有助於激勵投資顧問謹(jǐn)慎決策。
中央美術(shù)學(xué)院教授趙力建議,藝術(shù)品基金投資應(yīng)形成多個熱點。大量資金不應(yīng)只進入藝術(shù)品市場,還可以投資做企業(yè),如投資藝術(shù)品倉儲、保險等。資本只買藝術(shù)品,集中度太高,容易累積風(fēng)險。資本更應(yīng)該關(guān)注的是文化產(chǎn)業(yè),而不只是文化產(chǎn)品。
產(chǎn)品期限過短
短期行為、竭澤而漁是當(dāng)前藝術(shù)品投資基金普遍存在的又一致命傷,它在讓少數(shù)人獲利的同時,損害了更多投資者的利益,並將對藝術(shù)家和藝術(shù)市場造成長遠(yuǎn)的傷害。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,從目前大陸市場的某些藝術(shù)品投資基金的情況來看,其急功近利尤甚於某些西方同行。「它們預(yù)設(shè)的運作時間要短得多,根本就沒有作『持久戰(zhàn)』的打算。短則半年,長則3年,這在中國藝術(shù)品正從低價位往高價位快速攀升的前幾年,短時間實現(xiàn)利潤並不難,但那時基金尚未湧現(xiàn)。而如今藝術(shù)品市場已進入高位盤整期,基金又大量湧現(xiàn),短時間謀取暴利機會極小。反過來說,能夠在目前市場環(huán)境中捕捉到大魚的人一定不是尋常高手,但這樣的高手是很少肯為基金所用的。更多的可能是他們忽悠基金來接他們拋出的盤,而基金接著忽悠『基民』來接盤?!?/p>
用益信託統(tǒng)計顯示,2011年前三季度藝術(shù)品信託產(chǎn)品平均期限為2.29年,比2010年前三季度藝術(shù)品信託平均期限下降0.29年。而在國際上,5到8年的期限還只是短線,10到15年才是長線。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,期限過短一方面是為了適應(yīng)投資人快進快出、實現(xiàn)盈利的要求,同時也難免使部分基金管理人員注重短期利益。這樣的操作給基金管理本身帶來了壓力和風(fēng)險,也不利於市場的長期發(fā)展。
2011中國藝術(shù)品投資基金TOP20
1 北京藝融民生藝術(shù)投資管理有限公司基金規(guī)模:100,000(萬元,人民幣)
2 北京雅盈堂文化發(fā)展有限公司 基金規(guī)模:87,392(萬元,人民幣)
3 北京邦文當(dāng)代藝術(shù)投資有限公司基金規(guī)模:46,000(萬元,人民幣)
4 摩帝富藝術(shù)集團 基金規(guī)模:45,000(萬元,人民幣)
5 上海淳大投資管理有限公司基金規(guī)模:40,000(萬元,人民幣)
6 東方金鈺股份有限公司 基金規(guī)模:36,000(萬元,人民幣)
7 北京中藝達晨藝術(shù)品投資管理有限公司 基金規(guī)模:30,600(萬元,人民幣)
8 北京保利藝術(shù)投資管理有限公司基金規(guī)模:30,000(萬元,人民幣)
9 北京同鑫匯投資基金管理有限公司基金規(guī)模:30,000(萬元,人民幣)
10 深圳杏石投資管理有限公司基金規(guī)模:30,000(萬元,人民幣)
11 北京懋源泓齋文化投資基金管理有限公司基金規(guī)模:27,000(萬元,人民幣)
12 河北宏達經(jīng)貿(mào)集團 基金規(guī)模:17,900(萬元,人民幣)
13 北京德美藝嘉投資管理有限公司基金規(guī)模:12,100(萬元,人民幣)
14 北京卷石軒藝術(shù)發(fā)展有限公司 基金規(guī)模:11,830(萬元,人民幣)
15 上海證大文化發(fā)展有限公司 基金規(guī)模:9,393(萬元,人民幣)
16 北京正莊國際古玩藝術(shù)品有限公司基金規(guī)模:9,000(萬元,人民幣)
17 北京酷馬拉藝術(shù)品投資諮詢有限公司 基金規(guī)模:7,500(萬元,人民幣)
18 北京盛世瑰寶藝術(shù)品投資管理有限公司基金規(guī)模:6,000(萬元,人民幣)
19 北京華宇世紀(jì)投資有限公司 基金規(guī)模:6,000(萬元,人民幣)
20 杭州梵雲(yún)雅集投資管理諮詢有限公司 基金規(guī)模:4,000(萬元,人民幣)