借收購「大做手腳」 巨額虧損「瞞天過?！?/h1>
2012-04-29 00:00:00劉醒
臺(tái)商 2012年1期
【案例重現(xiàn)】
2011年11月8日，日本東京京王Plaza Hotel，在130餘名國(guó)內(nèi)外記者面前，上任僅兩周的奧林巴斯CEO高山修一在閃光燈下鞠躬九十度向投資人致歉，首次承認(rèn)在財(cái)務(wù)方面存在「非常不恰當(dāng)?shù)摹剐袪?wèi)。奧林巴斯承認(rèn)，包括前董事長(zhǎng)兼總裁菊川剛在內(nèi)的3名高管，通過向咨詢機(jī)構(gòu)支付天價(jià)費(fèi)用等方式來掩蓋上個(gè)世紀(jì)80年代以來投資證券所造成的虧損。這是該公司前首席執(zhí)行官（CEO）伍德福德一個(gè)月前披露天價(jià)咨詢費(fèi)醜聞以來，奧林巴斯首次承認(rèn)違規(guī)行爲(wèi)。
20年間隱瞞投資虧損高達(dá)49億美元，日本警方（東京警視廳）、日本證券交易監(jiān)察委員會(huì)、英國(guó)重大欺詐案件調(diào)查局、美國(guó)聯(lián)邦調(diào)查局及美國(guó)司法部先後介入調(diào)查，奧林巴斯公司的股價(jià)在短短一個(gè)多月的時(shí)間內(nèi)跌去近3/4，市值縮水額最高時(shí)超過70億美元。如今，深陷財(cái)務(wù)醜聞的奧林巴斯可能遭遇退市危機(jī)。
當(dāng)封塵已久的事實(shí)一點(diǎn)一點(diǎn)被披露時(shí)，醜聞終於無法隱藏。繼美國(guó)安然公司之後，相似的一幕又在地球的另一端上演，只不過這一次，主角變成了奧林巴斯。
「奧林巴斯」，源於希臘神話中的奧林匹斯山，本意是「眾神居住的地方」，而在2011年11月8日這一天，隨著奧林巴斯CEO高山修一的九十度鞠躬，這家創(chuàng)業(yè)90餘年的企業(yè)形象轟然倒地，「神聖之地」正在遭遇一場(chǎng)空前的信任危機(jī)。
這是日本歷史上最大的公司財(cái)務(wù)醜聞案。通過倂購等方式，將投資虧損轉(zhuǎn)移至賬外，欺騙了大小股東長(zhǎng)達(dá)20年，隱瞞的虧損金額高達(dá)49億美元——奧林巴斯是如何「大做手腳」，進(jìn)行資産的騰挪轉(zhuǎn)移，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)瞞報(bào)的？造成如此巨額的財(cái)務(wù)虧損，造假手法何以「瞞天過?！?，掩蓋了20年才被發(fā)現(xiàn)？雖然目前外界還不確定，奧林巴斯此番的「觸礁」 行爲(wèi)最終將付出怎樣的代價(jià)，但這無疑使得日本企業(yè)的公司治理現(xiàn)狀備受質(zhì)疑，動(dòng)搖外界對(duì)整體日本企業(yè)的投資信心。
老舊的手法 長(zhǎng)年地使用
如同衆(zhòng)多經(jīng)歷泡沫經(jīng)濟(jì)期的日本公司一樣，從上世紀(jì)90年代開始，奧林巴斯積極開展資本運(yùn)作，但伴隨泡沫經(jīng)濟(jì)的崩潰，公司蒙受了巨額的賬面損失。據(jù)估算，當(dāng)時(shí)奧林巴斯的總資産不過1300億至1900億日元（約17至24億美元），這千億日元規(guī)模的損失一旦曝光，將嚴(yán)重影響其自有資本，管理層還將被問責(zé)。
於是，奧林巴斯採用了一種慣用的財(cái)務(wù)處理手法進(jìn)行做假。首先，它通過海外子公司將資金轉(zhuǎn)移到貌似毫無關(guān)聯(lián)的投資基金，再由投資基金以原價(jià)購回已經(jīng)出現(xiàn)虧損的有價(jià)證券或金融商品，從而把賬做平。這與安然將債務(wù)、壞賬轉(zhuǎn)移到分支公司的暗箱操作方法如出一轍。
但畢竟這些虧損是實(shí)際産生了的，爲(wèi)了填補(bǔ)黑洞，奧林巴斯要設(shè)法將資金轉(zhuǎn)出。與奧林巴斯有深交的經(jīng)營(yíng)顧問公司在2005年左右讓一些休眠公司重新開始營(yíng)業(yè)，再在2008年以完全不合常理的高價(jià)賣給奧林巴斯。
這麼老舊的手法得以長(zhǎng)年使用，非常令人震驚。安然事情敗露之前已有很多知情者，都保持了沉默，不率先捅破馬蜂窩成了一種明哲保身的良方。這場(chǎng)騙局同樣，它的關(guān)鍵似乎不在于做假賬的技巧，而是它阻止別人窺探的手段。
據(jù)悉，早在2011年7月份，一家名爲(wèi)《FACTA》的日本月刊雜誌就已將此事率先報(bào)道出來?！肝覀兊牡谝黄獔?bào)道出來之後，沒有任何一家媒體跟進(jìn)?！埂禙ACTA》雜誌發(fā)行人兼總編阿部重夫說。直到報(bào)道被伍德福德看到之後，轉(zhuǎn)機(jī)才出現(xiàn)。
但事實(shí)遠(yuǎn)比想像「骨感」——在伍德福德跳出來向公司質(zhì)疑這一切之後，奧林巴斯的董事們看起來像是對(duì)公司可能存在可疑交易十分清楚的情況下，選擇了「效忠」菊川剛、「滅掉」伍德福德。10月14日，董事會(huì)解雇了剛上任半個(gè)月的CEO伍德福德。
美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·克魯格曼曾總結(jié)說，安然公司的崩潰不止是一個(gè)公司垮臺(tái)的問題，它是一個(gè)制度的瓦解。現(xiàn)代公司治理中的種種原則在奧林巴斯這個(gè)案例中似乎都失效了，外部獨(dú)立董事未發(fā)揮作用，高管層串通一氣，股東利益則被置于一旁。
「獨(dú)角戲」構(gòu)不成一個(gè)騙局
然而，奧林巴斯自己構(gòu)不成一個(gè)騙局。一些海外投資銀行、會(huì)計(jì)事務(wù)所及審計(jì)公司也可能在其中充當(dāng)了不光彩的角色。
在安然事件爆發(fā)的3 年前，參與其併購交易的普華永道、高盛、瑞士信貸第一波士頓銀行及麥肯錫也曾對(duì)它混亂的財(cái)務(wù)情況有所了解?；蛟S是覺得大客戶惹不起，或許是因爲(wèi)即便不揭發(fā)也並不觸犯法律，他們當(dāng)中沒有任何人站出來充當(dāng)揭發(fā)者的角色。
用一個(gè)並不高明甚至可以說老舊的伎倆，將49億美元的損失隱瞞長(zhǎng)達(dá)20年之久，除了制度的不健全、高管層的同流合污之外，構(gòu)成利益共同體的多家第三方公司的或暗地助推，或坐視不理也是其得逞的原因之一。
美國(guó)的一名投資銀行家稱，「兩名當(dāng)時(shí)供職于普惠投資的日本銀行家爲(wèi)奧林巴斯安排了在百慕大的投資。這些投資被用于誇大資産負(fù)債表上的資産賬面價(jià)值，並對(duì)虧損進(jìn)行模糊處理?！?fàn)?wèi)奧林巴斯提供審計(jì)業(yè)務(wù)的畢馬威和安永，雖然都對(duì)其部分業(yè)務(wù)提出過質(zhì)疑——前者甚至一度要求奧林巴斯就收購交易提供相關(guān)證明材料並給予合適的解釋，否則不予簽署財(cái)務(wù)報(bào)表。遺憾的是，他們都沒有站出來揭發(fā)到底。
日本資本市場(chǎng)
遭遇信任危機(jī)
事已至此幾乎沒人同情失去誠信的奧林巴斯，但所有人都疑惑，這宗日本金融的大醜聞爲(wèi)何掩蓋了20年才被發(fā)現(xiàn)？知名理財(cái)專家、上海證券之星財(cái)富管理有限公司董事長(zhǎng)兼總裁洪榕說：「這種情況恐怕只有在日本才會(huì)發(fā)生?！?/p>
財(cái)務(wù)造假在公司內(nèi)部被雪藏，背後暴露的也是其無可回避的「管理漏洞」。接近奧林巴斯的業(yè)內(nèi)人士透露，長(zhǎng)期以來，奧林巴斯這樣的日企奉行較爲(wèi)封閉的生態(tài)圈。主要的高層管理者都是日籍，在公司有很長(zhǎng)的職業(yè)生涯，對(duì)公司的忠誠度較高，「即使是公司出現(xiàn)問題，他們最先想到的很可能是維護(hù)?！?/p>
此外，「日本會(huì)計(jì)制度的缺陷給企業(yè)的不法行爲(wèi)提供了溫床。」洪榕認(rèn)爲(wèi)，「像奧林巴斯這樣隱瞞了20年的公司或許是特例，但隱藏了10年、8的公司肯定還有」。財(cái)會(huì)專家馬靖昊透露，儘管不是所有公司的造假都有奧林巴斯如此大的金額，但是短期盈收的造假確實(shí)普遍存在。在日本，奧林巴斯的造假案可能不是個(gè)案。日本企業(yè)很謹(jǐn)慎，大的醜聞很難出現(xiàn)，因爲(wèi)有很多是財(cái)團(tuán)之間交叉控股，交叉的業(yè)務(wù)，而財(cái)團(tuán)之間都是生死之交，互相幫助的能力很強(qiáng)，他們可以把比較大的數(shù)字給消化掉。
事實(shí)上，日企的企業(yè)治理和信息披露工作深受海外投資者和媒體的詬病。就在此次奧林巴斯醜聞被曝光前不久，日本社會(huì)還爆出日本知名企業(yè)大王製紙前董事長(zhǎng)利用職權(quán)向子公司借巨資賭博等醜聞。
11月10日，日本執(zhí)政黨民主黨財(cái)務(wù)金融部門會(huì)議指出，鑒于上市公司醜聞接連曝光，決定設(shè)立「資本市場(chǎng)及企業(yè)治理工作小組」，旨在加強(qiáng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的監(jiān)督力度，要求企業(yè)完善信息披露制度，從而將類似醜聞防範(fàn)于未然。
工作小組秘書長(zhǎng)、衆(zhòng)議員網(wǎng)屋信介指出，在奧林巴斯問題上，日本必須有危機(jī)感，需意識(shí)到此事將嚴(yán)重?fù)p害資本市場(chǎng)的誠信。他表示，爲(wèi)提升市場(chǎng)活力，不僅要修改法規(guī)制度，還應(yīng)討論東京證交所自主規(guī)範(fàn)及注冊(cè)會(huì)計(jì)師的作用。
對(duì)于奧林巴斯的隱瞞行爲(wèi)，首相野田佳彥11月11日在記者會(huì)上也強(qiáng)調(diào)必須嚴(yán)肅處理，認(rèn)爲(wèi)嚴(yán)格、透明的會(huì)計(jì)制度極爲(wèi)重要，希望以此確保日本金融市場(chǎng)的信賴度。
日本經(jīng)濟(jì)同友會(huì)代表幹事長(zhǎng)谷川閑史在11月15日的例行記者會(huì)上指出，此事引發(fā)了人們對(duì)「日企經(jīng)營(yíng)方式」的思考，海外對(duì)日股的投資規(guī)模本來就少，受此影響今後更不樂觀。
奧林巴斯：
日本醫(yī)用設(shè)備及數(shù)碼相機(jī)製造商。創(chuàng)立于1919年，1920年在日本第一次成功地將顯微鏡商品化；在癌癥防治領(lǐng)域起著極其重要作用的內(nèi)窺鏡，也是1950 年由奧林巴斯在世界上首次開發(fā)的。迄今爲(wèi)止，奧林巴斯已成爲(wèi)日本乃至世界精密、光學(xué)技術(shù)的代表企業(yè)之一，事業(yè)領(lǐng)域包括醫(yī)療、生命科學(xué)、影像和産業(yè)機(jī)械等。
雖然目前外界還不確定，奧林巴斯此番的「觸礁」 行爲(wèi)最終將付出怎樣的代價(jià)，但這無疑使得日本企業(yè)的公司治理現(xiàn)狀備受質(zhì)疑，動(dòng)搖外界對(duì)整體日本企業(yè)的投資信心。
【案例重現(xiàn)】
2011年11月8日，日本東京京王Plaza Hotel，在130餘名國(guó)內(nèi)外記者面前，上任僅兩周的奧林巴斯CEO高山修一在閃光燈下鞠躬九十度向投資人致歉，首次承認(rèn)在財(cái)務(wù)方面存在「非常不恰當(dāng)?shù)摹剐袪?wèi)。奧林巴斯承認(rèn)，包括前董事長(zhǎng)兼總裁菊川剛在內(nèi)的3名高管，通過向咨詢機(jī)構(gòu)支付天價(jià)費(fèi)用等方式來掩蓋上個(gè)世紀(jì)80年代以來投資證券所造成的虧損。這是該公司前首席執(zhí)行官（CEO）伍德福德一個(gè)月前披露天價(jià)咨詢費(fèi)醜聞以來，奧林巴斯首次承認(rèn)違規(guī)行爲(wèi)。
20年間隱瞞投資虧損高達(dá)49億美元，日本警方（東京警視廳）、日本證券交易監(jiān)察委員會(huì)、英國(guó)重大欺詐案件調(diào)查局、美國(guó)聯(lián)邦調(diào)查局及美國(guó)司法部先後介入調(diào)查，奧林巴斯公司的股價(jià)在短短一個(gè)多月的時(shí)間內(nèi)跌去近3/4，市值縮水額最高時(shí)超過70億美元。如今，深陷財(cái)務(wù)醜聞的奧林巴斯可能遭遇退市危機(jī)。
當(dāng)封塵已久的事實(shí)一點(diǎn)一點(diǎn)被披露時(shí)，醜聞終於無法隱藏。繼美國(guó)安然公司之後，相似的一幕又在地球的另一端上演，只不過這一次，主角變成了奧林巴斯。
「奧林巴斯」，源於希臘神話中的奧林匹斯山，本意是「眾神居住的地方」，而在2011年11月8日這一天，隨著奧林巴斯CEO高山修一的九十度鞠躬，這家創(chuàng)業(yè)90餘年的企業(yè)形象轟然倒地，「神聖之地」正在遭遇一場(chǎng)空前的信任危機(jī)。
這是日本歷史上最大的公司財(cái)務(wù)醜聞案。通過倂購等方式，將投資虧損轉(zhuǎn)移至賬外，欺騙了大小股東長(zhǎng)達(dá)20年，隱瞞的虧損金額高達(dá)49億美元——奧林巴斯是如何「大做手腳」，進(jìn)行資産的騰挪轉(zhuǎn)移，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)瞞報(bào)的？造成如此巨額的財(cái)務(wù)虧損，造假手法何以「瞞天過?！?，掩蓋了20年才被發(fā)現(xiàn)？雖然目前外界還不確定，奧林巴斯此番的「觸礁」 行爲(wèi)最終將付出怎樣的代價(jià)，但這無疑使得日本企業(yè)的公司治理現(xiàn)狀備受質(zhì)疑，動(dòng)搖外界對(duì)整體日本企業(yè)的投資信心。
老舊的手法 長(zhǎng)年地使用
如同衆(zhòng)多經(jīng)歷泡沫經(jīng)濟(jì)期的日本公司一樣，從上世紀(jì)90年代開始，奧林巴斯積極開展資本運(yùn)作，但伴隨泡沫經(jīng)濟(jì)的崩潰，公司蒙受了巨額的賬面損失。據(jù)估算，當(dāng)時(shí)奧林巴斯的總資産不過1300億至1900億日元（約17至24億美元），這千億日元規(guī)模的損失一旦曝光，將嚴(yán)重影響其自有資本，管理層還將被問責(zé)。
於是，奧林巴斯採用了一種慣用的財(cái)務(wù)處理手法進(jìn)行做假。首先，它通過海外子公司將資金轉(zhuǎn)移到貌似毫無關(guān)聯(lián)的投資基金，再由投資基金以原價(jià)購回已經(jīng)出現(xiàn)虧損的有價(jià)證券或金融商品，從而把賬做平。這與安然將債務(wù)、壞賬轉(zhuǎn)移到分支公司的暗箱操作方法如出一轍。
但畢竟這些虧損是實(shí)際産生了的，爲(wèi)了填補(bǔ)黑洞，奧林巴斯要設(shè)法將資金轉(zhuǎn)出。與奧林巴斯有深交的經(jīng)營(yíng)顧問公司在2005年左右讓一些休眠公司重新開始營(yíng)業(yè)，再在2008年以完全不合常理的高價(jià)賣給奧林巴斯。
這麼老舊的手法得以長(zhǎng)年使用，非常令人震驚。安然事情敗露之前已有很多知情者，都保持了沉默，不率先捅破馬蜂窩成了一種明哲保身的良方。這場(chǎng)騙局同樣，它的關(guān)鍵似乎不在于做假賬的技巧，而是它阻止別人窺探的手段。
據(jù)悉，早在2011年7月份，一家名爲(wèi)《FACTA》的日本月刊雜誌就已將此事率先報(bào)道出來?！肝覀兊牡谝黄獔?bào)道出來之後，沒有任何一家媒體跟進(jìn)?！埂禙ACTA》雜誌發(fā)行人兼總編阿部重夫說。直到報(bào)道被伍德福德看到之後，轉(zhuǎn)機(jī)才出現(xiàn)。
但事實(shí)遠(yuǎn)比想像「骨感」——在伍德福德跳出來向公司質(zhì)疑這一切之後，奧林巴斯的董事們看起來像是對(duì)公司可能存在可疑交易十分清楚的情況下，選擇了「效忠」菊川剛、「滅掉」伍德福德。10月14日，董事會(huì)解雇了剛上任半個(gè)月的CEO伍德福德。
美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·克魯格曼曾總結(jié)說，安然公司的崩潰不止是一個(gè)公司垮臺(tái)的問題，它是一個(gè)制度的瓦解。現(xiàn)代公司治理中的種種原則在奧林巴斯這個(gè)案例中似乎都失效了，外部獨(dú)立董事未發(fā)揮作用，高管層串通一氣，股東利益則被置于一旁。
「獨(dú)角戲」構(gòu)不成一個(gè)騙局
然而，奧林巴斯自己構(gòu)不成一個(gè)騙局。一些海外投資銀行、會(huì)計(jì)事務(wù)所及審計(jì)公司也可能在其中充當(dāng)了不光彩的角色。
在安然事件爆發(fā)的3 年前，參與其併購交易的普華永道、高盛、瑞士信貸第一波士頓銀行及麥肯錫也曾對(duì)它混亂的財(cái)務(wù)情況有所了解?；蛟S是覺得大客戶惹不起，或許是因爲(wèi)即便不揭發(fā)也並不觸犯法律，他們當(dāng)中沒有任何人站出來充當(dāng)揭發(fā)者的角色。
用一個(gè)並不高明甚至可以說老舊的伎倆，將49億美元的損失隱瞞長(zhǎng)達(dá)20年之久，除了制度的不健全、高管層的同流合污之外，構(gòu)成利益共同體的多家第三方公司的或暗地助推，或坐視不理也是其得逞的原因之一。
美國(guó)的一名投資銀行家稱，「兩名當(dāng)時(shí)供職于普惠投資的日本銀行家爲(wèi)奧林巴斯安排了在百慕大的投資。這些投資被用于誇大資産負(fù)債表上的資産賬面價(jià)值，並對(duì)虧損進(jìn)行模糊處理?！?fàn)?wèi)奧林巴斯提供審計(jì)業(yè)務(wù)的畢馬威和安永，雖然都對(duì)其部分業(yè)務(wù)提出過質(zhì)疑——前者甚至一度要求奧林巴斯就收購交易提供相關(guān)證明材料並給予合適的解釋，否則不予簽署財(cái)務(wù)報(bào)表。遺憾的是，他們都沒有站出來揭發(fā)到底。
日本資本市場(chǎng)
遭遇信任危機(jī)
事已至此幾乎沒人同情失去誠信的奧林巴斯，但所有人都疑惑，這宗日本金融的大醜聞爲(wèi)何掩蓋了20年才被發(fā)現(xiàn)？知名理財(cái)專家、上海證券之星財(cái)富管理有限公司董事長(zhǎng)兼總裁洪榕說：「這種情況恐怕只有在日本才會(huì)發(fā)生?！?/p>
財(cái)務(wù)造假在公司內(nèi)部被雪藏，背後暴露的也是其無可回避的「管理漏洞」。接近奧林巴斯的業(yè)內(nèi)人士透露，長(zhǎng)期以來，奧林巴斯這樣的日企奉行較爲(wèi)封閉的生態(tài)圈。主要的高層管理者都是日籍，在公司有很長(zhǎng)的職業(yè)生涯，對(duì)公司的忠誠度較高，「即使是公司出現(xiàn)問題，他們最先想到的很可能是維護(hù)?！?/p>
此外，「日本會(huì)計(jì)制度的缺陷給企業(yè)的不法行爲(wèi)提供了溫床。」洪榕認(rèn)爲(wèi)，「像奧林巴斯這樣隱瞞了20年的公司或許是特例，但隱藏了10年、8的公司肯定還有」。財(cái)會(huì)專家馬靖昊透露，儘管不是所有公司的造假都有奧林巴斯如此大的金額，但是短期盈收的造假確實(shí)普遍存在。在日本，奧林巴斯的造假案可能不是個(gè)案。日本企業(yè)很謹(jǐn)慎，大的醜聞很難出現(xiàn)，因爲(wèi)有很多是財(cái)團(tuán)之間交叉控股，交叉的業(yè)務(wù)，而財(cái)團(tuán)之間都是生死之交，互相幫助的能力很強(qiáng)，他們可以把比較大的數(shù)字給消化掉。
事實(shí)上，日企的企業(yè)治理和信息披露工作深受海外投資者和媒體的詬病。就在此次奧林巴斯醜聞被曝光前不久，日本社會(huì)還爆出日本知名企業(yè)大王製紙前董事長(zhǎng)利用職權(quán)向子公司借巨資賭博等醜聞。
11月10日，日本執(zhí)政黨民主黨財(cái)務(wù)金融部門會(huì)議指出，鑒于上市公司醜聞接連曝光，決定設(shè)立「資本市場(chǎng)及企業(yè)治理工作小組」，旨在加強(qiáng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的監(jiān)督力度，要求企業(yè)完善信息披露制度，從而將類似醜聞防範(fàn)于未然。
工作小組秘書長(zhǎng)、衆(zhòng)議員網(wǎng)屋信介指出，在奧林巴斯問題上，日本必須有危機(jī)感，需意識(shí)到此事將嚴(yán)重?fù)p害資本市場(chǎng)的誠信。他表示，爲(wèi)提升市場(chǎng)活力，不僅要修改法規(guī)制度，還應(yīng)討論東京證交所自主規(guī)範(fàn)及注冊(cè)會(huì)計(jì)師的作用。
對(duì)于奧林巴斯的隱瞞行爲(wèi)，首相野田佳彥11月11日在記者會(huì)上也強(qiáng)調(diào)必須嚴(yán)肅處理，認(rèn)爲(wèi)嚴(yán)格、透明的會(huì)計(jì)制度極爲(wèi)重要，希望以此確保日本金融市場(chǎng)的信賴度。
日本經(jīng)濟(jì)同友會(huì)代表幹事長(zhǎng)谷川閑史在11月15日的例行記者會(huì)上指出，此事引發(fā)了人們對(duì)「日企經(jīng)營(yíng)方式」的思考，海外對(duì)日股的投資規(guī)模本來就少，受此影響今後更不樂觀。
奧林巴斯：
日本醫(yī)用設(shè)備及數(shù)碼相機(jī)製造商。創(chuàng)立于1919年，1920年在日本第一次成功地將顯微鏡商品化；在癌癥防治領(lǐng)域起著極其重要作用的內(nèi)窺鏡，也是1950 年由奧林巴斯在世界上首次開發(fā)的。迄今爲(wèi)止，奧林巴斯已成爲(wèi)日本乃至世界精密、光學(xué)技術(shù)的代表企業(yè)之一，事業(yè)領(lǐng)域包括醫(yī)療、生命科學(xué)、影像和産業(yè)機(jī)械等。
雖然目前外界還不確定，奧林巴斯此番的「觸礁」 行爲(wèi)最終將付出怎樣的代價(jià)，但這無疑使得日本企業(yè)的公司治理現(xiàn)狀備受質(zhì)疑，動(dòng)搖外界對(duì)整體日本企業(yè)的投資信心。
