中國是世界上變化最快的國家，包括口味。仿佛一夜之間，無拉菲不成席的中國富豪新貴都不愛喝拉菲了，不僅如此，連波爾多的頂級佳釀，他們也不那么熱愛了?？駸岬闹袊耍銈兙烤埂蹦[么“了？

危機來臨，中國買家被寄予厚望

根據(jù)環(huán)球紅酒的統(tǒng)計資料，如果投資法國波爾多地區(qū)的10種紅酒，過去3年的回報率為150%，5年回報率為350%，10年回報率為500%。1982年份的拉菲更是創(chuàng)下了10年漲幅約為850%的收益紀(jì)錄，而同一時期黃金價格的漲幅僅有400%。

在拉菲狂潮中，中國消費者和炒家被認(rèn)為是拉菲價格的推手，業(yè)內(nèi)人士指出，亞太地區(qū)的投資人在2006年之后才開始介入，而在去年上半年，中國人對拉菲的追捧到了史無前例的地步。一組數(shù)據(jù)或許能說明問題，2011年倫敦期酒交易所的新增會員50%以上來自中國，中國的葡萄酒進口量在7年增長了8倍，而從2009年開始，拉菲拍賣現(xiàn)場90%以上都是中國面孔。

中國內(nèi)地買家一擲萬金的豪氣，不僅逐漸將日本、中國臺灣和中國香港買家擠出一級葡萄酒市場，也讓外國的酒莊和紅酒供應(yīng)商目瞪口呆。亞洲，尤其是中國已經(jīng)被定位為最富潛力的葡萄酒接棒者。法媒指出，中國特別是中國大陸的消費者、收藏者拯救了法國的葡萄酒業(yè)，因為金融危機動搖了西方國家許多人的消費信心，那兒的葡萄酒市場萎縮了不少。

特別是現(xiàn)在，當(dāng)歐洲深陷債務(wù)危機時，酒莊主將中國買家視為救命稻草。業(yè)內(nèi)人士透露，最近一段時間許多法國知名酒莊莊主或總代來溫州，研究2012年到底該怎么辦，希望中國酒商能多進點他們的酒。正如有人所說：“法國名酒現(xiàn)在很依賴中國人。日子不好過更依賴?！笨墒鞘聦嵶C明，中國買家并沒有像他們預(yù)期的那樣，一如從前豪爽地充當(dāng)了救世主的角色。頂級葡萄酒拍賣場上中國人不再頻頻舉牌了，中國市場的降溫也對2011年份期酒降價起到了推波助瀾的作用。中國人究竟“腫么”了？是買的多了變聰明了，還是這一切另有隱情？

宏觀調(diào)控讓投資者資金短缺

毫無疑問，在以拉菲為首的波爾多頂級葡萄酒價格的下跌過程中，當(dāng)前的經(jīng)濟形勢發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。有專家認(rèn)為，拉菲價格暴跌，更像宏觀調(diào)控引發(fā)的生存危機。據(jù)中國葡萄酒教育機構(gòu)Wine Societe China分析，葡萄酒市場發(fā)生的變化主要受中國的貨幣供應(yīng)量變化影響所致。2009年，中國新增貸款額10萬億元，總貸款額增長1/3。2010年，中國新增貸款8萬億元，幾乎相當(dāng)于2008年的兩倍。大量資金進入市場，人們?yōu)榱艘?guī)避風(fēng)險，紛紛將資金投入到頂級葡萄酒等投資領(lǐng)域。而到了2011年，由于中國采取緊縮性貨幣政策，一些投資者不得不出售手中的佳釀來獲取資金流，導(dǎo)致以拉菲為首的頂級葡萄酒價格下跌。

如今，中國葡萄酒投資者及商人都經(jīng)歷了信貸限額干涸。2011年中期以來，中國政府命銀行限制借款并且增加儲備金，這一舉措一方面使中國在全球經(jīng)濟低迷的情況下“軟著陸”；另一方面，緊縮信貸影響了香港的現(xiàn)金供應(yīng)。葡萄酒收藏家George Tong解釋道，“許多現(xiàn)金都被從香港運回到內(nèi)地以復(fù)還銀行貸款?！?/p>

房地產(chǎn)調(diào)控讓拉菲需求減少

實際上，在中國買拉菲絕大部分是一種面子消費，喝拉菲似乎已經(jīng)成為一種身份標(biāo)識，許多人都趨之若鶩。如果以地域來劃分，香港和內(nèi)地沿海是購買拉菲的主力，和香港炒家不同，江浙游資對紅酒的追捧帶有炫富的意味，他們甚至缺乏應(yīng)有的紅酒知識。愛炫富的溫州商人大多都投資房地產(chǎn)行業(yè)，因為國內(nèi)的房地產(chǎn)調(diào)控，一切悄然改變了。溫州卡聶高公司董事長陳柏龍親身感受到，前兩年，很多房地產(chǎn)開發(fā)商宴請一直喜歡喝拉菲，但房地產(chǎn)業(yè)調(diào)控后，用拉菲請客少了，需求大減。

不容忽視的是，許多葡萄酒中國分銷商及投資商也都掌握有大量的房地產(chǎn)投資。ASC首席執(zhí)行官Pierre認(rèn)為，房地產(chǎn)泡沫引發(fā)的擔(dān)憂帶來了恐慌。由于葡萄酒投機商們的恐慌，致使他們正在出售手中的葡萄酒，進而引發(fā)葡萄酒價格的下降。成都橡木桶酒窖總經(jīng)理陳瑞東分析道：拉菲暴跌的一個原因就是經(jīng)濟大環(huán)境不好，房地產(chǎn)在跌、股市在跌……人們消費信心指數(shù)下降。這種情況下去囤貨，一點意思都沒有了。

游資撤離，市場泡沫面臨破滅

香港世界葡萄酒中心大陸首席顧問曾微就曾指出，葡萄酒價格的急劇上漲，引發(fā)了人們對于波爾多葡萄酒出現(xiàn)泡沫的擔(dān)憂。這兩年大陸買家的投資風(fēng)氣，有不少人是很盲目投資的，這造成一定的風(fēng)險。國外的葡萄酒投資一般被視作一項長期投資，但當(dāng)下國內(nèi)投資客的行為更像是短期的“爆炒”，這極易引起一輪泡沫行情，從而誘發(fā)市場風(fēng)險。隨著2011年末頂級波爾多佳釀價格大跌，業(yè)界普遍感覺頂級葡萄酒市場泡沫即將破滅。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，拉菲價格驟跌可能只是一個開始。這些年，過剩的民間游資瘋炒紅木、黃龍玉、雞血石等，狙擊農(nóng)產(chǎn)品、中藥材、大宗商品甚至郵幣卡，這些都是在流動性泛濫的背景下，熱錢和投機資本裹挾下，中國此起彼伏的資產(chǎn)價格泡沫的縮影。這些炒作的一次次退潮，使得社會付出了巨大代價。

任何一個炒作起來的商品都會有價格回落的一天。葡萄酒泡沫一旦破滅，炒作葡萄酒者將嚴(yán)重受創(chuàng)。目前，市面上頂級葡萄酒較多，如果買到的年份不佳，相應(yīng)收益非常低，還極有可能賠本。專家認(rèn)為，對于人們熟知的拉菲，盡管最高已經(jīng)超過30%的下跌幅度，價格仍存在泡沫。

中國買家變得精明，另覓佳釀

中國買家對葡萄酒的狂熱，讓拍賣行和境外酒商看到無限商機。首先是同樣品質(zhì)的拉菲等高端葡萄酒，在香港地區(qū)的拍賣價格比紐約、芝加哥地區(qū)高出約10%；其次是拍賣行與境外酒商越來越“聰明”，一看到中國需求旺盛，有意壓低市場供應(yīng)量以制造供需不平衡假象，抬高價格標(biāo)售，而拍賣行從中便能收取約22%的傭金提成。這些做法也逐漸引起了中國買家的不滿。

隨著拉菲的暴跌，中國買家出手開始謹(jǐn)慎，不再購買價格離譜的葡萄酒。蘇富比亞洲區(qū)洋酒部主管Robert Sleigh稱，亞洲買家比以往更加成熟，人們對佳釀的品牌和價格更有選擇性。英國著名精品葡萄酒商Berry Brothers Rudd的上海分部負(fù)責(zé)人Rufus Beazley說：“以往波爾多頂級酒莊佳釀不管什么價位都不愁賣，但現(xiàn)在許多人開始買二級莊佳釀用來消費，而不是買一級莊佳釀作為投機性投資?！?/p>

上海美夏國際酒業(yè)負(fù)責(zé)人Ian Ford認(rèn)為，拉菲、瑪歌等波爾多名莊酒及副牌酒的價格下跌并不意味著中國人對精品葡萄酒的興趣下降，而是表明他們在酒品選擇方面更趨于理性和成熟，不再被酒莊名號所迷惑，并且興趣轉(zhuǎn)向波爾多以外的區(qū)域。中國市場的需求更加廣泛，法國羅納河谷、勃艮第、智利、澳大利亞等地區(qū)的頂級葡萄酒在中國市場的銷量都在持續(xù)增長。