自創(chuàng)業(yè)板公司解禁以來，相關(guān)公司原始股東的減持幾乎從未間斷。部分公司股東甚至借助于股本轉(zhuǎn)增方案來避稅，從而獲得更多收益。富瑞特裝就是其中一例。

今年6月8日原始股解禁以來至11月23日，公司9名高管減持額達1.2億元，且其減持數(shù)量已達到公司管理規(guī)定的減持上限。

為了獲得更多收益，上述高管更是利用公司高送轉(zhuǎn)方案，進行了巧妙的避稅，從而使其應(yīng)繳稅費降低一半。

對于公司為何持有現(xiàn)金而不分紅、卻高比例送轉(zhuǎn)的行為，公司以無錢分紅為借口，但是，今年下半年，其耗巨資建辦公大樓的行為卻揭穿了上述謊言。

九高管減持1.2億元

富瑞特裝主要從事金屬壓力容器的設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為LNG（液化天然氣）應(yīng)用設(shè)備為主的低溫儲運及應(yīng)用設(shè)備。公司上市后業(yè)績一直保持較快增長，截至2012年11月22日，公司上市以來股價已上漲106%。

在股價高歌猛進的同時，公司高管的減持也隨之上演。今年6月11日～11月21日，包括公司董事、董秘、監(jiān)事會主席、總工程師等在內(nèi)的9名高管先后頻繁減持公司股票。

在5個多月的時間里，9名高管累計套現(xiàn)1.2億元。其中監(jiān)事會主席吳啟明率先減持，在6月8日流通股解禁后的第三個交易日（6月12日）就開始賣出公司股票，半年內(nèi)減持22次之多。這些高管中，減持金額居于首位的是公司董事馬紅星，其累計套現(xiàn)5069萬元，占全部高管套現(xiàn)額的42%。

從上述9名高管的減持數(shù)量來看，其減持數(shù)量大部分已達到了各自的減持上限。

富瑞特裝招股說明書顯示，擔(dān)任公司董事、監(jiān)事、高級管理人員的股東，在其任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有股份總數(shù)的25%。

2012年以來，上述9人中有6人的減持比例已經(jīng)達到這一上限。減持比例最少的是副總經(jīng)理倪安勤配偶彭俊惆，減持比例19%。

借“10轉(zhuǎn)10”避稅一半

借助低廉的原始成本，以及上市后的溢價，原始股東賺取的利潤已經(jīng)不菲。但是為了獲得更多收益，富瑞特裝的大股東們想盡一切辦法，其中就包括利用轉(zhuǎn)增股本巧妙避稅。

富瑞特裝于2011年6月8日上市，其首批原始股解禁日期為2012年6月8日。當(dāng)日2391萬股限售股解禁，剔除董監(jiān)高規(guī)定不能減持的股份，實際可上市流通數(shù)量為1793萬股，占公司總股本26.28%。

在6月8日（周五）解禁之后第三個交易日，即6月12日（周二），富瑞特裝就實施了股本轉(zhuǎn)增方案。公司以當(dāng)時的總股本6700萬股為基數(shù)，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股，總股本增至1.34億股。

這一行為在中小股東看來似乎并無太大異樣，但對原始股東而言，卻為其減持開辟了一條避稅通道。

在財政部發(fā)布的《關(guān)于個人轉(zhuǎn)讓上市公司限售股所得征收個人所得稅有關(guān)問題的通知》中規(guī)定：自2010年1月1日起，對個人轉(zhuǎn)讓限售股取得的所得，按照“財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”，適用20%的稅率征收個人所得稅。納入征稅范圍的限售股包括“首次公開發(fā)行股票并上市的公司形成的限售股，以及上市首日至解禁日期間由上述股份孳生的送、轉(zhuǎn)股。”

這意味著，在原始股未解禁之前若進行股本的送轉(zhuǎn)，無論是原始股或所獲新股，持有人減持時都將被征收20%所得稅。但在解禁之后的送、轉(zhuǎn)股，原始股東所獲的轉(zhuǎn)增股票將不必計算在“限售股”范圍之內(nèi)，也就不必征收20%的所得稅。

以公司監(jiān)事會主席吳啟明的減持為例，其在6月12日，即公司“10轉(zhuǎn)10”轉(zhuǎn)增方案實施當(dāng)日減持1.15萬股，成交均價為24.04元，套現(xiàn) 27.6萬元，每股成本1.78元（按富瑞特裝上市前最后一次股權(quán)變更時股東持股比例對應(yīng)的凈資產(chǎn)計算）。其中只有0.575萬股屬于應(yīng)納稅的限售股，其余部分不用繳稅。

這樣，在“10轉(zhuǎn)10”的轉(zhuǎn)增方案實施后減持，富瑞特裝原始股東只需繳納一半的納稅額便可獲得同樣的收益。

“無錢”分紅卻蓋樓

對于上述避稅方案，富瑞特裝證券事務(wù)代表于清清在接受《投資者報》記者采訪時表示，配股時間與解禁時間“只差一天只是碰巧罷了”。但對于由此帶來的避稅效應(yīng)，他表示有所耳聞。他認為，“只要上市公司行為合規(guī)、合法就可以操作?！边@或許就是公司拿著現(xiàn)金不分紅，而實施高送轉(zhuǎn)的原因。

2012年5月7日，公司股東大會通過了2011年度轉(zhuǎn)增股本方案。對于2011年未進行現(xiàn)金分紅的原因，公司在2012年半年報中的解釋，相關(guān)未分配資金要留存用于公司清潔能源（LNG）應(yīng)用裝備二期項目、快易冷及儲罐擴產(chǎn)項目的建設(shè)。

但據(jù)公司2012年半年報顯示，該募投項目截至上半年期末投資進度已完成91.83%，只差509萬元。公司年中擁有貨幣資金1.3億元。也就是說配股日6月12日當(dāng)天有能力進行現(xiàn)金分紅。

更令我們意外的是，公司一面“哭窮”，一面卻發(fā)布了投資建設(shè)公告。9月20日，富瑞特裝董事會決定使用自有資金7500萬元投建辦公大樓，占地15.5畝（約1.03萬平方米）。其建設(shè)目的則是為“整合公司內(nèi)部資源，加強各部門之間聯(lián)系，有效提升辦公效率和公司形象。”這則公告戳破了公司“無錢分紅”的謊言。