“我并不是很看好產(chǎn)業(yè)基金，事實(shí)上，哪有那么多項(xiàng)目供產(chǎn)業(yè)基金投資？”創(chuàng)東方投資公司董事長(zhǎng)肖水龍對(duì)《投資者報(bào)》記者表示。

12月28日，上海國(guó)際集團(tuán)旗下第四只產(chǎn)業(yè)基金——上海瑞力新興產(chǎn)業(yè)本外幣平行基金(下稱“瑞力產(chǎn)業(yè)基金”)首期成功募集70億元。但是，隨著產(chǎn)業(yè)基金的火熱，投資困局也在形成——可投資標(biāo)的急劇減少，價(jià)格卻在逐步上升，這給產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)展蒙上了一層陰影。

瑞力的難題

瑞力產(chǎn)業(yè)基金出身可謂顯貴，項(xiàng)目亦有不少儲(chǔ)備。

在首期募集的70億元中，人民幣基金規(guī)模50億元，美元基金規(guī)模超過(guò)3億美元，主要投資人包括國(guó)有企業(yè)、上市公司、知名民營(yíng)企業(yè)及歐美投資機(jī)構(gòu)。

其募資說(shuō)明書(shū)顯示，瑞力產(chǎn)業(yè)基金已儲(chǔ)備29個(gè)服務(wù)、新能源、健康、新材料等新興產(chǎn)業(yè)投資項(xiàng)目，投資額約43億元。其中包括西藥原料藥企業(yè)、汽車部件公司、參與國(guó)內(nèi)某酒業(yè)公司重組等七大重點(diǎn)投資項(xiàng)目。

據(jù)悉，上海瑞力投資基金管理公司引進(jìn)了管理團(tuán)隊(duì)持股機(jī)制，除上海國(guó)際集團(tuán)全資子公司香港滬光與上海國(guó)際集團(tuán)資產(chǎn)管理公司持有72%與18%，剩余10%股權(quán)將由基金管理團(tuán)隊(duì)組建的公司認(rèn)購(gòu)。

不過(guò)，豪華的瑞力產(chǎn)業(yè)基金能走多遠(yuǎn)尚需觀察。。

“首先，這些項(xiàng)目的爭(zhēng)奪非常激烈，在他們募集完之后，這些項(xiàng)目是否還會(huì)繼續(xù)等待存疑，此外，即使已有43億元的投資，剩余7億元的投資將如何解決？前期項(xiàng)目投資后的如何管理？后續(xù)退出如何操作？依然存在諸多不確定性?！币晃籔E人士對(duì)《投資者報(bào)》記者表示。

產(chǎn)業(yè)基金困局

其實(shí)，華致酒行IPO被否，拖累了中信產(chǎn)業(yè)基金，已經(jīng)讓產(chǎn)業(yè)基金的困局有所顯現(xiàn)。

自從2006年中國(guó)第一只產(chǎn)業(yè)基金——渤海產(chǎn)業(yè)投資基金成立后，產(chǎn)業(yè)基金就受到越來(lái)越多的追捧。

據(jù)記者粗略統(tǒng)計(jì)，目前，中國(guó)各類產(chǎn)業(yè)基金的規(guī)模已超4000億元。其中，已有111只文化產(chǎn)業(yè)基金成立，涉及金額1100多億元。

“產(chǎn)業(yè)基金的投資標(biāo)的一般為盈利幾千萬(wàn)的公司，或者大型企業(yè)，然而，這種企業(yè)目前越來(lái)越少。同時(shí)，隨著券商直投的崛起，我們投資也越來(lái)越難，而價(jià)格還在繼續(xù)攀升?！币晃划a(chǎn)業(yè)基金內(nèi)部人士告訴《投資者報(bào)》記者。

除了項(xiàng)目以外，在團(tuán)隊(duì)人數(shù)有限的前提下，這些基金對(duì)投資項(xiàng)目的管理以及退出也日益受到挑戰(zhàn)。

“一個(gè)人管理十幾個(gè)項(xiàng)目，即使一個(gè)項(xiàng)目一個(gè)月開(kāi)兩天會(huì)，那么一個(gè)月都開(kāi)會(huì)去了，哪里還有時(shí)間提供更多的增值服務(wù)？還有這些項(xiàng)目的退出，都需要花費(fèi)很多時(shí)間，因此，大家往往如同長(zhǎng)了三頭六臂?！鄙鲜鋈耸繉?duì)記者說(shuō)。