2012年伊始，黃金與歐美股市以及非美貨幣一同延續(xù)“跨年度反彈”行情。截至5日下午14：30受歐美制裁伊朗消息刺激，黃金上攻至1620美元附近，日線圖呈現(xiàn)出漂亮的“四連陽”。

與之形成鮮明對(duì)比的是，金融大鱷索羅斯去年底高調(diào)看空黃金，稱黃金熊市即將來臨。他早在兩年前便表示黃金是“終極資產(chǎn)泡沫”，去年一季度更是身體力行，將所持的黃金資產(chǎn)削減了99%。

與索羅斯站在同一戰(zhàn)壕的還有他的老搭檔羅杰斯，他3日表示：“黃金價(jià)格可能跌至1200~1300美元/盎司。金價(jià)已經(jīng)連續(xù)11年上漲，這在任何金融資產(chǎn)中都是極不尋常的現(xiàn)象，因此黃金將面臨大幅調(diào)整?！?/p>

2011年，黃金累計(jì)上漲145.4美元，漲幅為10.2%，連續(xù)第11年保持漲勢(shì)，但漲幅遠(yuǎn)低于2010年的29.7%。

自去年8月23日和9月6日在1900美元整數(shù)關(guān)上方構(gòu)筑了標(biāo)準(zhǔn)的M頭走勢(shì)后，黃金去年余下時(shí)間基本在逐波震蕩下跌。去年9月26日，黃金曾跌至1532.64美元，到12月29日，該低點(diǎn)被1522.55美元的價(jià)格刷新。按照道氏理論，黃金目前仍處于高點(diǎn)和低點(diǎn)不斷下降的跌勢(shì)中，也已多次跌破年線(250天線)，因此去年底展開的反彈目前僅可視為對(duì)年線的回抽，接下來如欲再上行，當(dāng)面臨多根日線均線的壓力。

銀河期貨黃金分析師張盈盈5日在接受《投資者報(bào)》采訪時(shí)稱：“應(yīng)該說底部已經(jīng)基本上看到了，就是在1500美元附近，只要不出現(xiàn)重大利空，該位置支撐力度還是較強(qiáng)的。不過短期市場(chǎng)也缺乏能刺激黃金上漲的消息，預(yù)計(jì)黃金將進(jìn)入牛皮盤整、籌碼換手、等待突破方向的階段。”

“去年7~9月的金價(jià)大漲證明了美元信用危機(jī)足以將金價(jià)推升至1900美元以上。”張盈盈稱，且從上一輪黃金牛市8.5倍的漲幅和美元的實(shí)際購(gòu)買力（上輪牛市850美元/盎司的歷史高點(diǎn)等于今天的2000美元/盎司）測(cè)算，今年金價(jià)高點(diǎn)有望沖擊2000美元/盎司（國(guó)內(nèi)價(jià)格407元左右）。

加拿大最大的金融機(jī)構(gòu)皇家銀行集團(tuán)衍生品部合伙人楊韜5日通過越洋電話告訴《投資者報(bào)》，雖然技術(shù)面短期并不支持看多，但歐美將再開印鈔機(jī)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)暴露和地緣政治等基本面因素令其看好2012年黃金走勢(shì)?！拔铱炊帱S金到1920美元，也就是去年高點(diǎn)附近，預(yù)計(jì)上半年會(huì)走得比較兇。如果黃金能回調(diào)到1400~1500美元位置，那將是投資者買入的好機(jī)會(huì)，至于一些過分看空的預(yù)言，比如說要到1200美元，我認(rèn)為是不可能的?！?/p>

他認(rèn)為，雖然去年黃金整體上漲，但相對(duì)于其他商品資產(chǎn)而言偏弱，比如去年9月以來黃金見頂回落，但原油拒絕下調(diào)。因此在落后了一段時(shí)間之后，今年黃金有望“價(jià)值回歸”。

但張盈盈強(qiáng)調(diào)，從時(shí)間周期來算，本輪金價(jià)牛市已經(jīng)持續(xù)十年之久，因此黃金在2012年見頂?shù)母怕瘦^大。最大也是最后的刺激因素就是美聯(lián)儲(chǔ)的QE3。

“QE3的推出時(shí)機(jī)可能會(huì)視市場(chǎng)流動(dòng)性情況而定，由于西班牙和意大利的債務(wù)到期高峰都集中在上半年，因此美聯(lián)儲(chǔ)在上半年推出QE3的可能性較大，這意味著金價(jià)沖頂?shù)臅r(shí)間可能會(huì)在上半年?！?/p>

對(duì)于難解的歐債危機(jī)可能帶給金價(jià)上漲的推動(dòng)作用，張盈盈認(rèn)為，問題雖然仍無解，但將在緩慢的拉鋸中朝積極方向前進(jìn)，因此其對(duì)金價(jià)的刺激會(huì)逐步趨弱。在失去這一危機(jī)因素的推動(dòng)下，金價(jià)有跌回2010年四季度及2011年一季度歐債恐慌尚未大幅蔓延之前的1400美元水平的可能，因此預(yù)計(jì)2012年金價(jià)會(huì)介于1400~2000美元的區(qū)間寬幅震蕩。