在中國(guó)創(chuàng)投界，倪正東被稱為“掌握市場(chǎng)最全面信息的人”。1999年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)浪潮在中國(guó)剛剛興起，還在清華大學(xué)讀博士的倪正東成立了清科集團(tuán)，十幾年來(lái)，清科集團(tuán)一直在這個(gè)領(lǐng)域辛勤耕耘，逐漸成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)最大的提供創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)投資領(lǐng)域綜合服務(wù)的機(jī)構(gòu)之一。

一路見(jiàn)證并堅(jiān)持在中國(guó)創(chuàng)投行業(yè)打拼的倪正東表示，清科的發(fā)展離不開(kāi)創(chuàng)業(yè)者和投資人的支持。如今，他希望通過(guò)清科集團(tuán)的平臺(tái)來(lái)做天使投資事業(yè)，支持那些需要并值得支持的創(chuàng)業(yè)者，就像自己當(dāng)年創(chuàng)業(yè)之初曾獲得的支持一樣?！拔覄?chuàng)業(yè)時(shí)就是靠天使投資，當(dāng)時(shí)1999年我還在清華讀博士，一個(gè)以色列人和網(wǎng)易的天使投資人給我投了錢(qián)，才創(chuàng)立了清科。”

機(jī)構(gòu)化天使更要積累

倪正東說(shuō)，他投資胡萊三國(guó)時(shí)最興奮。當(dāng)時(shí)胡萊三國(guó)不是騰訊Qzone上最大的游戲，但確實(shí)是真實(shí)社交網(wǎng)站朋友網(wǎng)這個(gè)平臺(tái)上增長(zhǎng)最快的一個(gè)游戲，它一個(gè)月才有二十幾萬(wàn)的收入，現(xiàn)在一天是幾百萬(wàn)的收入?！拔覀冎v投資投在一個(gè)“反射點(diǎn)”的時(shí)候是最過(guò)癮的，一方面它所處的行業(yè)在高速增長(zhǎng)，另一方面投資價(jià)格是最便宜的，項(xiàng)目自身的增長(zhǎng)速度又是最快的。夢(mèng)芭莎和胡萊三國(guó)都處在這個(gè)階段，我覺(jué)得非常過(guò)癮?！?/p>

倪正東認(rèn)為，天使投資主要還是靠單個(gè)的天使投資人，機(jī)構(gòu)則必須要有大量背后的資源才能做天使投資，比如像創(chuàng)新工場(chǎng)、清科、華興這樣本身就有很大的創(chuàng)業(yè)者和投資人的資源積累?！皠?chuàng)新工場(chǎng)有品牌影響力，很多創(chuàng)業(yè)者來(lái)投靠他找他，提供了大量項(xiàng)目來(lái)源，能發(fā)現(xiàn)很多早期公司；清科在國(guó)內(nèi)最早做創(chuàng)投領(lǐng)域研究、會(huì)展、投融資咨詢等服務(wù)，每天和創(chuàng)業(yè)者及投資人打交道，做這個(gè)事也相對(duì)容易。如果由一個(gè)不具備這些相關(guān)條件的基金來(lái)做天使投資，就很不容易，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)者找不到他。美國(guó)最主要的天使投資也是單個(gè)人去做，機(jī)構(gòu)做的還是少數(shù)，成功的也少。所以，我建議一般的風(fēng)險(xiǎn)投資基金謹(jǐn)慎做天使投資?！?/p>

“以基金名義投的代表性的早期天使項(xiàng)目，第一個(gè)是夢(mèng)芭莎，當(dāng)時(shí)它一個(gè)月才10萬(wàn)塊錢(qián)的收入，現(xiàn)在一個(gè)月能達(dá)到幾個(gè)億。另外一個(gè)是胡萊三國(guó)，是現(xiàn)在手機(jī)上社交游戲排名第一的游戲公司。以我個(gè)人名義做的天使投資有三夫戶外，做戶外用品的高端零售連鎖，從最初的幾個(gè)店到現(xiàn)在有幾十家店了，有做社區(qū)的海報(bào)網(wǎng)，有以騰訊平臺(tái)為基礎(chǔ)的非游戲社交應(yīng)用情侶主頁(yè)等。也有基金機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資摻雜在一起的，像天涯社區(qū)，2006年清科創(chuàng)投投了50萬(wàn)美元，我個(gè)人也介入投了一部分。那時(shí)天涯發(fā)工資都成問(wèn)題，如今是國(guó)內(nèi)第一大論壇?！?/p>

資源積累需要時(shí)間。清科的每次論壇都會(huì)發(fā)表相關(guān)行業(yè)發(fā)展數(shù)據(jù)，從2001年開(kāi)始從未間斷。根據(jù)研究數(shù)據(jù)顯示，2011年投資最熱的是互聯(lián)網(wǎng)，第二是清潔、醫(yī)療、健康，第三是消費(fèi)品、零售連鎖、機(jī)械制造?！拔磥?lái)兩年我們比較看好移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和社交游戲公司?！?/p>

行業(yè)“路由器”

做為掌握中國(guó)VC/PE信息最多的人，倪正東認(rèn)為中國(guó)目前的早期投資領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)很少，市場(chǎng)空間巨大，非常需要天使投資。他給出了一組數(shù)據(jù)：中國(guó)的天使投資于2000年起步，風(fēng)險(xiǎn)投資從2005年開(kāi)始在中國(guó)迅猛發(fā)展，而在國(guó)外，天使投資與風(fēng)險(xiǎn)投資幾乎是同步，1998年～1999年時(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資就已在全球飛速發(fā)展。2011年中國(guó)市場(chǎng)上VC投資的金額增長(zhǎng)大約100%，天使投資的金額最近這幾年和前幾年相比，每年大約有300%的增長(zhǎng)。

“過(guò)去幾年整個(gè)VC/PE支持的上市公司接近1000家，這些公司的創(chuàng)業(yè)者或高管都擁有了巨額財(cái)富，其中有些人就開(kāi)始做天使投資了?！?/p>

每年40多場(chǎng)的行業(yè)及投資論壇、VC/PE領(lǐng)域?qū)I(yè)研究分析，可能是很多人對(duì)于清科集團(tuán)的印象。其實(shí)，借助這些“法寶”，不但知道誰(shuí)投了什么項(xiàng)目、哪些領(lǐng)域正處于微熱、哪些公司等待融資，還構(gòu)成了非常強(qiáng)大的創(chuàng)業(yè)者和投資人的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。這也是清科投資的優(yōu)勢(shì)所在。

現(xiàn)在倪正東主要是以清科集團(tuán)旗下的清科創(chuàng)投基金“機(jī)構(gòu)為主、個(gè)人為輔”的方式做天使投資。“清科的定位是投資人和創(chuàng)業(yè)者的伙伴，是行業(yè)的“路由器”，所以一直保持非常中立的方式。我們會(huì)和很多個(gè)體天使投資人合作，也會(huì)和很多VC機(jī)構(gòu)合作，參與投資的項(xiàng)目也更多，因?yàn)楸晨壳蹇普麄€(gè)資源，觸角特別多，比很多個(gè)人和機(jī)構(gòu)可以選擇的項(xiàng)目要多得多。這也是清科和其他做天使的個(gè)人和機(jī)構(gòu)不同的地方?！?/p>

“具體點(diǎn)說(shuō)，清科的投行業(yè)務(wù)幫別人去融資，2011年完成了15個(gè)項(xiàng)目的融資服務(wù)，觸角也很廣；另外，有很多基金也是清科創(chuàng)投基金的LP。一方面下端有廣泛的項(xiàng)目來(lái)源，和創(chuàng)業(yè)者走得很近；另一方面上端與VC/PE的關(guān)系也很好，解決了后期融資難的問(wèn)題，清科創(chuàng)投所投資的公司90%都能獲得下一輪或下兩輪的融資。另外清科自身從2000年開(kāi)始做投資分析，我們發(fā)現(xiàn)，回報(bào)最高的還是自己做的比較早期的投資，像天涯、三夫戶外、夢(mèng)芭莎、胡萊三國(guó)等?！?/p>

只做“可以商量的人”

同為創(chuàng)業(yè)者，倪正東說(shuō)他最能體會(huì)創(chuàng)業(yè)時(shí)的辛苦和天使投資人的恩惠，也更知道什么是“天使般的幫助”?！扒蹇谱钤鐒?chuàng)立的時(shí)候，我們的天使投資人也都是可以商量的人，并不是決策者，他們可以有一些疑問(wèn)、可以給我一些主意，但要我自己最終拍板?！?/p>

“創(chuàng)業(yè)者是很寂寞的，也很孤獨(dú)的，他不可能跟下面員工說(shuō)很多事，也不可能只聽(tīng)老婆的，老婆也不懂他工作上的事，更不能隨便抓一個(gè)人來(lái)說(shuō)，畢竟可能涉及很多機(jī)密，他必須有一個(gè)人能商量。所以天使投資心態(tài)要好――不做創(chuàng)業(yè)者的老板，只做創(chuàng)業(yè)者的伙伴和一個(gè)可以商量的人。有很多VC比我們投錢(qián)多很多，但創(chuàng)業(yè)者有事找我們商量，那是他覺(jué)得我們確實(shí)是站在比較客觀的角度，為了公司利益考慮，而不僅僅是只看到自己所持的那一點(diǎn)點(diǎn)股份?！?/p>

中國(guó)創(chuàng)業(yè)企業(yè)5年一個(gè)檻，需要熬上至少5年，才能看到是否成功。

倪正東也提醒創(chuàng)業(yè)者：“創(chuàng)業(yè)的心態(tài)一定要好，不要想著什么都想做老大，有時(shí)候做老二也挺好。如果做得非常好，那就上市，做行業(yè)的老大，做全球的老大，這是挺好的，但如果這條路走不通也可以換一個(gè)事做，不要把創(chuàng)業(yè)弄得你死我活的。像我們把海報(bào)網(wǎng)賣(mài)掉了，我跟他們說(shuō)賺1000萬(wàn)美元可以了，再干幾年萬(wàn)一死掉了啥都沒(méi)有了?！?/p>

“我覺(jué)得最成功的天使投資人應(yīng)該是這樣的：他不僅賺到錢(qián)了，還投了一些偉大的公司，就是業(yè)內(nèi)確實(shí)有不少頂尖的公司是他最先發(fā)現(xiàn)、投資的，比如Google的天使投資人，讓人非常的尊敬。我也看到有些天使投資人把自己所投資的公司賣(mài)掉了，別人收購(gòu)以后卻發(fā)現(xiàn)這個(gè)公司做假賬，這種天使投資人雖然也賺錢(qián)了，但我覺(jué)得并不成功。”

（本文內(nèi)容摘自《我為什么要投資你》，作者李曉艷）