由于創(chuàng)辦人和第二代對(duì)信托治理和家族治理兩方面的疏失，澳大利亞萊恩哈特家族圍繞家族股權(quán)信托發(fā)生內(nèi)斗?？紤]以家族信托傳承家業(yè)的中國(guó)企業(yè)家要避免重蹈覆轍，一方面要謹(jǐn)慎選擇信托受托人或管理人，制定一套信托控制權(quán)的傳承機(jī)制，并成立信托管理委員會(huì)；另一方面，家族治理也必須同時(shí)進(jìn)行，以傳遞家族價(jià)值觀與維系良好的家族成員關(guān)系。

近日，澳大利亞采礦業(yè)巨頭吉娜·萊恩哈特（Gina Rinehart）家族的兩代人圍繞家族股權(quán)信托發(fā)生內(nèi)斗。無(wú)獨(dú)有偶，香港新鴻基集團(tuán)郭氏三兄弟均為其父所成立股權(quán)信托的受益人，亦爭(zhēng)斗興訟，如今三人均卷入貪腐官司，家族名譽(yù)受損。

不少中外企業(yè)創(chuàng)辦人在退休前不直接將股權(quán)交給子女，而采用信托的方式傳承企業(yè)股權(quán)。這一做法的初衷都是希望自己辛苦創(chuàng)建的企業(yè)與積累的財(cái)富能造福子孫，并在后代手中發(fā)揚(yáng)光大。然而我們研究發(fā)現(xiàn)，信托并非家族企業(yè)傳承的萬(wàn)靈丹，反而有許多為華人家族忽略的副作用（詳見(jiàn)2010年6月本專欄文章）。特別是華人企業(yè)創(chuàng)辦人，他們雖然引進(jìn)了西方的信托，卻忽略了必要的信托治理和家族治理，結(jié)果不但未能令家族與企業(yè)常青，反而埋下了許多隱患。因此，我們有必要就此問(wèn)題多做一些案例解剖。

萊恩哈特家族：因爭(zhēng)奪信托管理權(quán)發(fā)生內(nèi)斗

2011年9月6日，澳大利亞首富、女強(qiáng)人吉娜·萊恩哈特歡歡喜喜為幼女吉妮亞（Ginia）慶祝25歲生日。不過(guò)就在不久之后，吉娜卻有件不愉快的事情，她突然多了一個(gè)身份─被告！原告竟是她的另外三位子女，賀普、畢安卡和約翰（Hope，Bianca，John）。起因是三名子女不滿母親對(duì)家族信托的處理，發(fā)起訴訟。一場(chǎng)醞釀多時(shí)、錯(cuò)綜復(fù)雜的家族內(nèi)斗由此展開(kāi)。

吉娜·萊恩哈特其實(shí)是個(gè)“富二代”，其父朗·漢考克（Lang Hancock）于1955年成立了漢考克鉆探公司（Hancock Prospecting Pty Limited ，簡(jiǎn)稱HPPL）的前身，并一路發(fā)展采礦業(yè)。作為漢考克的獨(dú)生女，在接手父親的采礦王國(guó)后，吉娜通過(guò)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)，令集團(tuán)業(yè)務(wù)更上一層樓，如今HPPL的價(jià)值已逾1萬(wàn)億美元，吉娜亦借此成為澳大利亞首富。如今，其坐擁180億美元的財(cái)富，位列福布斯排行榜第29位。吉娜育有四名子女，吉娜的父親于1992年去世之前，就為他的四名孫輩成立了一個(gè)信托，四人均是信托受益人，信托更以他們的名字命名為Hope Margaret Hancock Trust，信托受托人（trustee）為他們的母親吉娜。該信托擁有HPPL約23%的股份，資產(chǎn)價(jià)值約為40億美元。這筆資產(chǎn)由該信托擁有，直至吉娜的小女兒吉妮亞年滿25歲。

本來(lái)，吉妮亞25歲生日的那一天（2011年9月6日）就是該信托的到期日，但是就在前一天，吉娜的子女準(zhǔn)備從母親手中接管信托時(shí)，吉娜卻要求子女簽下一份同意書，讓她繼續(xù)做信托的受托人，即不把信托管理權(quán)交還給子女。吉娜認(rèn)為子女對(duì)于打理企業(yè)完全缺乏能力和經(jīng)驗(yàn)，她提到：“子女都明顯沒(méi)有足夠和必要的能力、技術(shù)、知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)、判斷力或負(fù)責(zé)的工作態(tài)度和良好的道德去管理這么一個(gè)龐大的信托，尤其是該信托乃HPPL集團(tuán)的大股東之一?！?/p>

原來(lái)，吉娜的子女們多為紈绔子弟，一向只顧享受奢華的生活。他們身著名牌，度假頻繁，享用著價(jià)值數(shù)百萬(wàn)美元的豪宅。吉娜認(rèn)為，現(xiàn)在并不適合把信托交給他們管理，最應(yīng)該做的是逼他們上班，讓他們好好體會(huì)到以往休閑度假般的生活模式和生活態(tài)度遠(yuǎn)不足以承擔(dān)企業(yè)大任。同時(shí)吉娜還提醒子女，若他們現(xiàn)在接手該筆財(cái)產(chǎn)，將會(huì)面臨1.42億美元的資本利得稅，這必然令他們破產(chǎn)。因?yàn)樗麄儾豢梢猿鍪坌磐欣锏馁Y產(chǎn)，或是向信托借錢，所以得自掏腰包來(lái)繳稅，如此巨大的數(shù)額他們是拿不出來(lái)的。因此，吉娜要求子女交出信托管理權(quán)，以免家族企業(yè)因?yàn)樗麄內(nèi)狈ω?zé)任感、缺乏企業(yè)和信托經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)而受到牽連。

吉娜不顧父親遺囑，擬定了一份同意書要“富三代”們簽署，意圖繼續(xù)擔(dān)任信托受托人。同意書中還包含了一項(xiàng)不起訴協(xié)議，以及子女不會(huì)要求查閱信托的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和營(yíng)運(yùn)狀況。但子女并不接受，沒(méi)有簽署同意書。然而，吉娜卻已于9月4日（信托到期日前兩天）自行以信托受托人的權(quán)力，延長(zhǎng)信托的期限直至2068年。屆時(shí)，吉娜如果還活著，將是個(gè)114歲的人瑞，而子女中的三名原告最年輕的也已經(jīng)83歲。后代當(dāng)然不愿意80多歲才接班，家族爭(zhēng)斗隨即爆發(fā)。

吉娜的三名年長(zhǎng)子女賀普、畢安卡和約翰在法院對(duì)母親提出控告，要求罷免吉娜的信托受托人職位。他們提出多項(xiàng)指控，包括吉娜只給他們不足一個(gè)工作日的時(shí)間去考慮是否簽署同意書，認(rèn)為吉娜有意逼迫他們就范。又指控吉娜威脅他們，“不一定以受益人（子女們）的最大利益為大前提，除非受益人（子女們）簽下同意書”。加上吉娜擅自延長(zhǎng)了信托的期限，并在隱瞞此事的情況下，要求子女簽下同意書，她的行為被三名子女認(rèn)為極具欺詐性，充滿虛偽和不誠(chéng)實(shí)。

吉娜的獨(dú)子約翰的律師控訴，約翰雖身為受益人，但無(wú)法得到任何有關(guān)信托的財(cái)務(wù)資料，甚至有時(shí)竟然收不到信托理應(yīng)定期發(fā)放的紅利。約翰的律師認(rèn)為，吉娜要求兒子約翰聽(tīng)從她一些與信托無(wú)關(guān)的指示才發(fā)放紅利是很不合理的，不再適合擔(dān)任信托受托人。

此外，吉娜也被指意圖向子女提供額外利益，作為讓他們撤銷法律控訴的交換條件。2006年，吉娜曾透過(guò)一個(gè)約定（Hope Downs Arrangement）答應(yīng)將于2011年9月6日（信托的原到期日）后，把鐵礦項(xiàng)目稅后盈利的1/4分給她的三名女兒。她的兒子約翰之前試圖要求吉娜不再擔(dān)任信托受托人，但于2007年最終放棄。此后吉娜也把他包括在此約定之內(nèi)。

雖然吉娜的三名年長(zhǎng)子女都“造反”了，不過(guò)幼女，也就是剛滿25歲的吉妮亞，一直和母親保持同一陣線，并認(rèn)同其哥哥姐姐都不適合掌管信托。吉妮亞指稱，兄姐們的所作所為對(duì)事情全無(wú)好處，反倒是暴露了他們的貪婪、嫉妒和自私。她提出：“這根本就是一個(gè)屬于家庭內(nèi)的私人事務(wù)，他們實(shí)在不應(yīng)該把它弄得如此街知巷聞。”

這次吉娜家族內(nèi)斗鬧上法庭，不但使家庭成員間的關(guān)系受損，家族也成為了澳大利亞人茶余飯后的話題。幸好四位孫兒女的信托只占家族企業(yè)23%的股份，吉娜個(gè)人持有51%股份，事件對(duì)公司控制權(quán)影響不大。不過(guò)家族和諧及企業(yè)名譽(yù)受損已成事實(shí)，這些傷害在短期內(nèi)確實(shí)是難以彌補(bǔ)。

信托治理：信托結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)

其實(shí)，當(dāng)年漢考克所設(shè)立的信托結(jié)構(gòu)極其簡(jiǎn)單，只是把一筆預(yù)留給四位孫輩的企業(yè)股份交由信托保管并由女兒管理，在孫輩全都年滿25歲之后就交給他們。漢考克沒(méi)有考慮未來(lái)會(huì)發(fā)生什么，例如家族與企業(yè)會(huì)如何變化，所以對(duì)未來(lái)的可能變化沒(méi)有預(yù)留任何相應(yīng)措施。但是隨著時(shí)間的推移，一些隱患開(kāi)始浮現(xiàn)。假如當(dāng)時(shí)信托成立人能未雨綢繆，為信托結(jié)構(gòu)作較完整的設(shè)計(jì)，提前為信托的管理制定好長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，也許今天家族后代所面臨的問(wèn)題不會(huì)發(fā)生。

有些家族信托的受托人是銀行，但是銀行只能執(zhí)行公式化的信托規(guī)定，如收益分配。銀行顯然不能執(zhí)行復(fù)雜的決策，例如行使企業(yè)投票權(quán)，甚至經(jīng)營(yíng)企業(yè)。因此，信托成立人常在信托之外成立信托管理公司，并將信托資產(chǎn)的決策權(quán)交到該公司，并由家族成員擔(dān)任該公司的管理人，做企業(yè)決策。反觀吉娜，被身為家族信托成立人的父親漢考克指定為信托受托人，意味著其有全權(quán)直接管理信托下資產(chǎn)、進(jìn)行股息分配等，可謂大權(quán)在握。因此，受托人或管理人的角色至關(guān)重要。若其能力有限，或讓私心左右其決策，家族與企業(yè)就可能面臨危機(jī)。例如吉娜以受托人的身份，更改信托期限，又要求兒子約翰服從一些與信托無(wú)關(guān)的指示才可獲得信托理應(yīng)定期發(fā)放的紅利等。企業(yè)家選定信托受托人或信托公司管理人時(shí)必須深思熟慮，除了要有能力外，還要特別注重其人品，以免所托非人。吉娜是漢考克唯一的女兒，信托交由她管理雖是合情，但是觀察其后她對(duì)子女的極度強(qiáng)勢(shì)與缺乏誠(chéng)信，我們也應(yīng)思考是否有更合理的方法。

與其將家族與企業(yè)命運(yùn)押在一名信托管理人身上，不如成立一個(gè)信托管理委員會(huì)，其優(yōu)勢(shì)在于對(duì)信托下資產(chǎn)進(jìn)行決策時(shí)，可吸納集體意見(jiàn)，集思廣益而作出最有利的決策，更可防止單一管理人權(quán)力過(guò)于集中，避免其為一己私利而作出對(duì)家族或?qū)π磐胁焕氖虑?。委員會(huì)可以包括家族每個(gè)分支的受益人代表，透過(guò)彼此約束，遏止對(duì)家族不利甚至是不合法的決策。委員會(huì)更可邀請(qǐng)非家族成員的中立人士，提供專業(yè)、公平、公正的意見(jiàn)，目標(biāo)就是要做好對(duì)信托有效的管理，平衡家族內(nèi)各成員的權(quán)力與利益。

雖然上述兩項(xiàng)措施可以解決“一人獨(dú)大”和“青黃不接”的問(wèn)題，但吉娜延長(zhǎng)信托期限的舉動(dòng)又帶來(lái)了另一個(gè)問(wèn)題。吉娜延長(zhǎng)信托的年期至2068年，屆時(shí)吉娜已114歲，且不論她是否戀權(quán)，或子女未成才也好，都意味著吉娜有意續(xù)當(dāng)信托受托人直至魂歸天國(guó)。但總有一天她會(huì)離開(kāi)的，那么屆時(shí)信托的控制權(quán)又交予何人呢？現(xiàn)在吉娜的幼女和其他三名子女已經(jīng)出現(xiàn)不和，很難想象他們將如何一同和諧地接手信托。吉娜并沒(méi)有設(shè)立一套信托的傳承機(jī)制，假如她辭世，那接下來(lái)是誰(shuí)說(shuō)了算呢？

一些大家族成員在家族重心或長(zhǎng)輩還健在的時(shí)候已經(jīng)開(kāi)始鬧不和了，如新鴻基地產(chǎn)的郭氏三兄弟，要母親出手調(diào)停。郭老太年過(guò)八旬，隨時(shí)都可能無(wú)力繼續(xù)管理信托，屆時(shí)又由誰(shuí)說(shuō)了算呢？群龍無(wú)首，或是多人覬覦權(quán)力，都不是好事情。應(yīng)在信托條款中預(yù)先將決策權(quán)交接方式規(guī)劃好，例如前述的成立管理委員會(huì)集體決策。

家族治理：家族人才培育與和諧

吉娜繼承了父親的企業(yè)，成為了信托受托人，眼里就只有信托和企業(yè)，忽略了對(duì)基業(yè)長(zhǎng)青更為重要的家族治理。吉娜的子女從小生活奢華、揮霍無(wú)度，如今更是不知悔改，這顯然是吉娜專注于事業(yè)卻疏于教養(yǎng)子女的后果。

在給子女的一封郵件中，吉娜以譏諷的語(yǔ)氣指出，子女訴訟毫無(wú)必要，因?yàn)閺?012年1月起，子女獲得的分紅將比之前更多，足以維持他們的豪宅及無(wú)止境的度假。以物質(zhì)為誘餌期望子女放棄對(duì)更多物質(zhì)的追求也算無(wú)奈之舉。紈绔子弟或許對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)缺乏追求，但對(duì)物質(zhì)的追求卻是無(wú)止境的。歸根到底，這是“富二代”沒(méi)有把“富三代”教育好。家族信托只能鎖定有形資產(chǎn)，無(wú)形財(cái)富則需通過(guò)家族治理傳承。家族信托這個(gè)法律工具能否成功，很大程度上取決于家族治理的優(yōu)劣。由于吉娜家族治理不善，“未來(lái)接班人”如此不堪，即便有上述信托委員會(huì)和其他良好的機(jī)制，將來(lái)他們又如何有能力去接手企業(yè)呢？

給中國(guó)企業(yè)家的啟示

考慮以家族信托傳承家業(yè)的中國(guó)企業(yè)家應(yīng)以萊恩哈特家族的教訓(xùn)為鑒。萊恩哈特家族的危機(jī)，歸根結(jié)底源于創(chuàng)辦人漢考克和第二代獨(dú)生女吉娜對(duì)信托治理和家族治理兩方面的疏失。要避免重蹈覆轍，成立家族信托的企業(yè)家要謹(jǐn)慎選擇信托管理人，宜訂立一套信托控制權(quán)的傳承機(jī)制，并考慮成立信托管理委員會(huì)以集思廣益，互相監(jiān)察。此外，家族治理也必須同時(shí)進(jìn)行，以傳遞家族價(jià)值觀與維系良好的家族成員關(guān)系。否則將來(lái)家族內(nèi)斗可能性增加，更因?yàn)榧易迨芤嫒吮恍磐薪壎ǎ瑑?nèi)訌爭(zhēng)斗在信托期滿之前將持續(xù)存在，最終家族和企業(yè)都嚴(yán)重受損。這可不是家族信托成立人的初衷。