7月16日，溫州市第二批小額貸款公司招投標(biāo)工作結(jié)束，溫州市公共資源交易中心（溫州市招標(biāo)投標(biāo)網(wǎng)）公布招標(biāo)結(jié)果顯示，第二批原計(jì)劃招標(biāo)八家小額貸款公司主發(fā)起人，最終僅四家招標(biāo)成功，一半標(biāo)的流標(biāo)。

溫州市金融辦稱之為“意外流標(biāo)”，因多家企業(yè)投標(biāo)文件不符合要求。參與這次招標(biāo)的溫州市金融辦人士透露，實(shí)體經(jīng)濟(jì)減速，企業(yè)經(jīng)營不佳，對(duì)未來預(yù)期不明，由此引發(fā)民間資本對(duì)小額貸款公司投資熱情減退，才是流標(biāo)的直接原因。

截至6月底，溫州市開業(yè)運(yùn)營的小額貸款公司共28家，注冊(cè)資本總計(jì)72.2億元。溫州市報(bào)送國務(wù)院的《溫州市金融綜合改革實(shí)驗(yàn)總體實(shí)施方案（送審稿）》（下稱《送審稿》）中提出，到2013年末小額貸款公司數(shù)量增至100家，覆蓋所有鄉(xiāng)鎮(zhèn)。今年實(shí)現(xiàn)1家－2家小額貸款公司轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行。

7月中旬，溫州市委書記等人員專程拜訪中國銀監(jiān)會(huì)高層，希望銀監(jiān)會(huì)對(duì)溫州“特事特批”，突破現(xiàn)有規(guī)制束縛，率先試點(diǎn)轉(zhuǎn)制，但這一懇求未獲首肯。一位接近此次拜訪的人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說，銀監(jiān)會(huì)的態(tài)度是“在現(xiàn)有法律法規(guī)框架內(nèi)，溫州怎么做都可以”。

當(dāng)前，溫州小額貸款業(yè)務(wù)發(fā)展顯現(xiàn)加速異化之勢(shì)，如何準(zhǔn)確定位和規(guī)范發(fā)展，是擺在監(jiān)管層面前的首要難題。

2008年，央行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合推出小額貸款公司，經(jīng)歷五年超常規(guī)發(fā)展，6月末全國共有小額貸款公司5267家。外界寄希望于通過溫州金改，探索出小額貸款公司規(guī)范健康發(fā)展的有效模式。

部分業(yè)內(nèi)人士關(guān)注的是，全國范圍內(nèi)部分小額貸款公司，會(huì)否朝著政策設(shè)計(jì)者擔(dān)心的方向加速演進(jìn)？全國人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)副主任吳曉靈再三提醒，小額貸款公司發(fā)展規(guī)范是首要目標(biāo)，創(chuàng)新是第二位，創(chuàng)新必須圍繞著法規(guī)所給予的經(jīng)營范圍。

投資熱情降溫

溫州7月16日的流標(biāo)，距當(dāng)?shù)亟鸶男抡瞥錾胁蛔惆肽辍?/p>

為配合溫州金改，2011年末，浙江省政府將溫州市小額貸款公司審批權(quán)下放至溫州市金融辦，溫州成為全國唯一的市級(jí)政府直接掌握和主導(dǎo)小額貸款公司發(fā)展的地區(qū)。

全國范圍看，小額貸款公司發(fā)起成立實(shí)行額度管理和申報(bào)審批制，審批權(quán)通常掌握在省級(jí)政府金融辦、經(jīng)信委等相關(guān)部門。

溫州市政府還提出了《加快小額貸款公司發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃(2011-2013)》，計(jì)劃2012年、2013年小額貸款公司數(shù)量分別增加至65家、100家，到2013年末，100家小額貸款公司注冊(cè)資本金達(dá)到400億元，比2011年末分別增加約4倍和5倍。

作為達(dá)成目標(biāo)的配套政策，今年1月初，溫州市政府創(chuàng)新小額貸款公司發(fā)起設(shè)立方式，推出主發(fā)起人招投標(biāo)制度。其基本流程是：溫州市金融辦確定籌建名額和區(qū)域分布，進(jìn)行潛在投標(biāo)人資格初審，通過公開競(jìng)標(biāo)，由市金融辦組織進(jìn)行評(píng)審，確定中標(biāo)主發(fā)起人，后進(jìn)入小貸公司籌備運(yùn)營階段。同時(shí)，對(duì)溫商總部遷回溫州的企業(yè)發(fā)起成立小額貸款公司的，實(shí)行定向招標(biāo)。

根據(jù)此流程，5月17日第一批7家小額貸款公司主發(fā)起人招投標(biāo)結(jié)束， 40家企業(yè)參與初審，21家參與招投標(biāo)，中標(biāo)主發(fā)起人多為溫州當(dāng)?shù)孛駹I中型企業(yè)，7家小額貸款公司的注冊(cè)資本金達(dá)20億元。

“投資熱情不減”，“投標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)激烈”。溫州市金融辦關(guān)于第一次招標(biāo)的官方總結(jié)稱，投資小額貸款公司仍是目前民間資本投向的有效渠道。

進(jìn)入7月，第二次招投標(biāo)結(jié)果卻截然相反。

此次招投標(biāo)，原計(jì)劃針對(duì)樂清市城東街道，蒼南縣金鄉(xiāng)鎮(zhèn)、馬站鎮(zhèn)，泰順縣羅陽中心城區(qū)都市型功能區(qū)，永嘉縣黃田街道，甌海區(qū)潘橋鎮(zhèn)，平陽縣昆陽鎮(zhèn)，瑞安市陶山鎮(zhèn)等八家小額貸款公司主發(fā)起人，招標(biāo)結(jié)果顯示后四者流標(biāo)。

四家流標(biāo)的投標(biāo)資格要求為：主發(fā)起人需為民營骨干企業(yè)、凈資產(chǎn)2000萬元以上且資產(chǎn)負(fù)債率不高于70％、近三年連續(xù)盈利、三年凈利潤總額600萬元以上。

溫州市政府相關(guān)部門未能預(yù)料到出現(xiàn)流標(biāo)情形，也未做提前預(yù)案。上述溫州市金融辦人士坦言，流標(biāo)的根本原因是受去年危機(jī)影響，當(dāng)?shù)匦☆~貸款公司不良率急速上升，盈利能力普遍下降，再加上溫州實(shí)體經(jīng)濟(jì)不振，小額貸款公司經(jīng)營環(huán)境惡化，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增加，導(dǎo)致民營資本主導(dǎo)發(fā)起熱情減退。

爆發(fā)于2011年9月份的溫州民間借貸危機(jī)，波及溫州從事資金業(yè)務(wù)的各類機(jī)構(gòu)，小額貸款公司亦未能幸免。

根據(jù)溫州市金融辦統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2012年3月末，溫州市小額貸款公司逾期率為1.21％，而去年同期僅為0.09％，增速遠(yuǎn)高于溫州銀行業(yè)不良貸款率。其中自然人和企業(yè)逾期貸款9496億元、4199億元，共計(jì)20筆，按照貸款五級(jí)分類，形成損失1679億元，分布在五家小額貸款公司。

受危機(jī)影響，原有股東資金鏈斷裂，小額貸款公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓現(xiàn)象顯著增加，截至2012年3月末，共三家小額貸款公司出現(xiàn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓，2011年全年僅有兩家，目前個(gè)別股權(quán)轉(zhuǎn)讓正在進(jìn)行中。

有分析認(rèn)為，流標(biāo)事件顯示民營資本投資意愿趨于理性，并重新思考如何選擇對(duì)外投資規(guī)模和方向。

受第二次招標(biāo)流標(biāo)影響，目前，第三批小額貸款公司主發(fā)起人招投標(biāo)流程尚未正式啟動(dòng)，溫州市政府相關(guān)部門仍在商討籌建數(shù)額、區(qū)域分布等具體細(xì)節(jié)。

異化求生存

逾期貸款規(guī)模迅速升高、股權(quán)轉(zhuǎn)讓頻頻顯現(xiàn)，使得溫州市小額貸款公司經(jīng)營普遍轉(zhuǎn)向保守和穩(wěn)健，隨之業(yè)務(wù)模式也發(fā)生了較大轉(zhuǎn)變。

2012年2月，浙江省放寬對(duì)小額貸款公司融資監(jiān)管要求，規(guī)定其從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)融資、向主要法人股東定向借款、在本市范圍內(nèi)小額貸款公司之間進(jìn)行的資金調(diào)劑拆借三種方式融資，比例合計(jì)可達(dá)到資本金的100％，比之前的50％，擴(kuò)大了一倍。

這一政策放寬是小額貸款公司近幾年一直希望看到的突破，但危機(jī)過后，今年的外部融資規(guī)模實(shí)際出現(xiàn)萎縮。全市最大小額貸款公司之一——溫州鹿城區(qū)捷信小額貸款公司（下稱鹿城捷信），截至今年6月末，該放大倍數(shù)僅為0.25倍，遠(yuǎn)低于危機(jī)前。

溫州危機(jī)發(fā)生前，該市多數(shù)小額貸款公司達(dá)到50％融資上限，個(gè)別還會(huì)變相從社會(huì)融資、體外循環(huán)放貸，融資比遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過50％。

該公司總經(jīng)理符加嶸說，“因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)資金需求不足，因此主動(dòng)降低了外部融資規(guī)模?！?/p>

外部融資需求下降的同時(shí)，溫州當(dāng)?shù)匦≠J公司普遍進(jìn)行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，大量介入應(yīng)急貸款業(yè)務(wù)。

以鹿城捷信為例，截至6月末，公司轉(zhuǎn)貸規(guī)模達(dá)50億元，其平均貸款利率約為央行基準(zhǔn)貸款利率的3.1倍（以今年6月8日前，一年期貸款基準(zhǔn)利率6.31％計(jì)算）。

應(yīng)急轉(zhuǎn)貸的本質(zhì)是過橋和墊資，需要的本金不多，其單筆額度較大、周期短、收入可觀。不過，一旦銀行收貸拒絕續(xù)貸，提供應(yīng)急貸款的機(jī)構(gòu)將損失慘重。

應(yīng)急貸款盛行，導(dǎo)致小貸公司貸款“短期化”和“大額化”（下稱：“兩化”）現(xiàn)象加劇。截至今年3月末，溫州全市小額貸款公司貸款余額中，平均單筆貸款金額約100萬元，期限在六個(gè)月以內(nèi)的貸款占比高達(dá)88％。這一業(yè)務(wù)走向代表了小貸公司業(yè)務(wù)的全國走勢(shì)。

小額貸款公司“兩化”傾向曾是溫州市金融辦嚴(yán)格把控的監(jiān)管紅線，監(jiān)管當(dāng)局曾為此設(shè)置“兩個(gè)70％”硬性指標(biāo)，即小額貸款公司單筆100萬元以下貸款占比超過70％，期限兩個(gè)月以上貸款占比超過70％。然而，面對(duì)當(dāng)前溫州債務(wù)危機(jī)的深化，溫州市金融辦明確淡化此監(jiān)管考核。

由此，小額貸款公司加速脫離政策設(shè)計(jì)初衷，從服務(wù)“三農(nóng)”和小微企業(yè)，轉(zhuǎn)向?qū)ｉT從事過橋融資和墊資業(yè)務(wù)，一定程度成為民間借貸的替代者，亂象叢生。

今年4月，溫州相關(guān)金融管理部門形成的調(diào)研報(bào)告指出，當(dāng)下，溫州市小額貸款公司存在貸款利率逆市上升、集中度超標(biāo)、股東及股東擔(dān)保多、不良貸款披露不足、公司內(nèi)部治理不完善、會(huì)計(jì)操作不規(guī)范等六大問題。甚至有小額貸款公司違規(guī)將4000萬元貸款，分拆貸給某房地產(chǎn)公司三名股東，資金間接進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)。

即使被視為較規(guī)范的小額貸款公司，但在經(jīng)營過程中也存在問題。溫州相關(guān)金融監(jiān)管部門對(duì)鹿城捷信的間接調(diào)查顯示，2011年末，其超過100萬元的大戶貸款中，明確貸給出險(xiǎn)企業(yè)或個(gè)人的資金共計(jì)8160萬元，約占全部貸款額10％。但該小額公司披露的不良貸款僅200萬元。不良貸款披露信息不足。

溫州小額貸款公司業(yè)務(wù)和經(jīng)營的種種異化，是全國的縮影。目前，溫州相關(guān)金融管理部門一直在討論和尋找治理對(duì)策。

上述調(diào)研報(bào)告建議，應(yīng)該建立市場(chǎng)退出機(jī)制，對(duì)“非法集資、吸收公眾存款、賬外經(jīng)營”等實(shí)行零容忍，發(fā)現(xiàn)抽逃資本金、發(fā)放股東貸款或變相股東貸款超過一定比例的小額貸款公司，強(qiáng)制退出市場(chǎng)，以整肅市場(chǎng)秩序。

如何理性歸位

一直以來，小額貸款公司轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行，被民營資金視為一項(xiàng)極具誘惑力的政策，表面上看，銀監(jiān)會(huì)提供了政策通道，但事實(shí)上政策出臺(tái)五年來，尚未出現(xiàn)一家轉(zhuǎn)制成功。原因在于小額貸款公司轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行后，必須由銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)控股，且持股比例不低于15％。

溫州市在推動(dòng)綜合金融改革的過程中，明確提出要推進(jìn)小額貸款公司轉(zhuǎn)制，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)突破。 溫州市政府上報(bào)國務(wù)院的《送審稿》稱，2012年將爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)1家－2家小額貸款公司轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行。

溫州瑞安華峰小額貸款公司（下稱瑞安華峰）和鹿城捷信，是溫州注冊(cè)資本金最高的兩家小額貸款公司，分別為8億元。據(jù)了解，兩家公司因各項(xiàng)指標(biāo)都處在溫州市的第一梯隊(duì)，已被內(nèi)定為首批轉(zhuǎn)制公司。

對(duì)于轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行后的經(jīng)營前景，鹿城捷信總經(jīng)理符加嶸態(tài)度謹(jǐn)慎，他認(rèn)為，村鎮(zhèn)銀行相比傳統(tǒng)大行存在天然的劣勢(shì)，機(jī)構(gòu)公信力不足，吸收存款壓力較大，網(wǎng)點(diǎn)較少，結(jié)算功能不足，無法滿足客戶多元的金融服務(wù)需求。同時(shí)銀行經(jīng)營方式、風(fēng)險(xiǎn)管控與小額貸款公司完全不同，業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)變面臨考驗(yàn)。

2011年下半年以來，溫州市金融辦、金改辦等相關(guān)部門一直與這兩家公司保持密切溝通，并與當(dāng)?shù)劂y監(jiān)局協(xié)調(diào)，希望進(jìn)一步明確轉(zhuǎn)制細(xì)節(jié)。近日，溫州方面與中國銀監(jiān)會(huì)溝通，期望能率先轉(zhuǎn)制，但結(jié)果不隨人意。

溫州市有意在保持發(fā)起人主體地位不變的情況下，實(shí)現(xiàn)小額貸款公司向村鎮(zhèn)銀行的轉(zhuǎn)制。而銀監(jiān)會(huì)的一個(gè)顧慮之一在于，擔(dān)心“地方銀行出事，中央兜底”。

對(duì)此，中國社科院金融所曾剛建議，溫州可以考慮建立區(qū)域性存款保險(xiǎn)制度，由地方政府出面提出民營銀行在出現(xiàn)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的應(yīng)急處置方案，并且提前設(shè)立相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)緩解制度，從根本上解決目前轉(zhuǎn)制面臨的最大難題。

溫州金改設(shè)計(jì)者在《送審稿》中明確提出，希望允許溫州率先建立存款保險(xiǎn)制度。如果能在這一領(lǐng)域獲得突破，區(qū)域性嘗試將有望成為全局性改革樣本。

當(dāng)前利率市場(chǎng)化已實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)，未來銀行經(jīng)營更加艱難，銀行倒閉破產(chǎn)或成現(xiàn)實(shí)，這令民間資本反向思考是否值得向村鎮(zhèn)銀行轉(zhuǎn)制。部分小貸公司甚至認(rèn)為，保留小貸公司的身份或許更好。

巴曙松建議，溫州可以率先為小額貸款公司明確金融機(jī)構(gòu)身份，并定位成類似香港市場(chǎng)上的有限持牌金融機(jī)構(gòu)，允許其吸收一定金額以上的大額存款。

雖然尚未獲得準(zhǔn)確定位，但多數(shù)人認(rèn)同小額貸款公司在吸納民間資本，豐富中國信貸市場(chǎng)放貸主體方面的拾遺補(bǔ)缺作用。

吳曉靈認(rèn)為，不吸收公眾存款的小額貸款公司、吸收大額存款的金融公司、商業(yè)銀行是中國未來法人類放貸主體的基本結(jié)構(gòu)，而小額貸款公司定位于非公眾金融機(jī)構(gòu)，會(huì)更有發(fā)展前途。