肖磊

從漲幅來看，黃金市場(chǎng)依然保持著lO年來平均18％左右的上漲幅度。鑒于此，借用官方語(yǔ)言：2012年的黃金市場(chǎng)機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存。

“2012”不只是一部電影，對(duì)于黃金投資者來說，2012年不會(huì)有“天崩地裂”，也不要夢(mèng)想著出現(xiàn)“諾亞方舟”，有的依然是令投資者眼花繚亂的消息和價(jià)格波動(dòng)曲線。更現(xiàn)實(shí)一點(diǎn)說，2012只不過是需要投資者認(rèn)真面對(duì)的兩百多個(gè)交易日。

在投資市場(chǎng)，有一個(gè)問題不用思考，就已經(jīng)知道了答案，那就是，沒有一個(gè)投資品種是只漲不跌的，黃金也不例外。黃金價(jià)格上漲了10年，只漲不跌，那是癡人說夢(mèng)。2008年金融危機(jī)期間，國(guó)際金價(jià)曾暴跌3596。2011年9月，國(guó)際金價(jià)也曾在不到一個(gè)月的時(shí)間里，大跌300美元，跌幅超過1594。

但從漲幅來看，黃金市場(chǎng)依然保持著10年來平均18％左右的上漲幅度。2009年金價(jià)上漲2496；2010年上漲2696；截至12月初，2011年黃金市場(chǎng)的漲幅已接近2096。鑒于此，借用官方語(yǔ)言：2012年的黃金市場(chǎng)機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存。

做好長(zhǎng)、中、短三線布局

如果2012年全球經(jīng)濟(jì)向著好的方向發(fā)展，那么，黃金作為一個(gè)商品，在工業(yè)、金融、首飾消費(fèi)等領(lǐng)域的需求就不會(huì)出問題，黃金整體市場(chǎng)就不會(huì)出問題。

對(duì)于2012年黃金市場(chǎng)的短線投資者來說，主要看國(guó)際政治。比如中東局勢(shì)、歐元區(qū)談判、美國(guó)大選等問題，這些都是政治問題，一旦地緣政治突變，黃金作為一個(gè)金融市場(chǎng)的避險(xiǎn)品種，即刻會(huì)發(fā)生反應(yīng)。以月度或季度為投資周期的中線投資者，需要關(guān)注主權(quán)信用貨幣市場(chǎng)的情況，也就是說，全球貨幣市場(chǎng)的狀況決定了黃金的中期走勢(shì)。比如各主要經(jīng)濟(jì)體降息、干預(yù)外匯市場(chǎng)、采取定量寬松等，將直接影響到黃金市場(chǎng)的中期走勢(shì)。

總結(jié)起來，2012年的黃金投資市場(chǎng)是三句話，長(zhǎng)線要看“經(jīng)濟(jì)”，短線要看“政治”，中線要看“貨幣”。

注意新添的投資品種

當(dāng)然，對(duì)投資品種的選擇也很重要。這兩年，黃金投資在中國(guó)市場(chǎng)發(fā)展很快，投資渠道和產(chǎn)品都在增多。比較詳細(xì)的來說，中國(guó)市場(chǎng)投資者有五大類黃金投資產(chǎn)品可以選擇。

第一種是由各大黃金企業(yè)推出的投資型金條。投資者可以通過這些企業(yè)設(shè)立的各種門店或者是分銷渠道購(gòu)買，各大銀行相關(guān)柜臺(tái)也有這類金條銷售。

第二種是紙黃金。目前只有銀行可以做這種業(yè)務(wù)，投資者用網(wǎng)上銀行，就可以進(jìn)行買賣。它流動(dòng)性較強(qiáng)，但不能提取實(shí)物，多了一重信用風(fēng)險(xiǎn)。

第三種是黃金基金。目前上市的有3只，分別由諾安、易方達(dá)、嘉實(shí)3家基金公司推出，投資者可通過基金賬戶購(gòu)買。

第四種是黃金衍生品的投資。比如通過上海期貨交易所參與黃金期貨，通過上海黃金交易所以及天津貴金屬交易所等，參與黃金現(xiàn)貨保證金交易。這類投資由于采取的是保證金杠桿制度，風(fēng)險(xiǎn)較大，對(duì)投資者的素質(zhì)要求較高。

第五種是在股票市場(chǎng)，買入黃金相關(guān)類企業(yè)的股票。這類投資屬于間接投資，不僅要看黃金價(jià)格的走勢(shì)，還要看股票市場(chǎng)的整體行情?？傮w來說，通過這兩年的發(fā)展，我國(guó)黃金市場(chǎng)的交易品種已經(jīng)很豐富了，可以說，基本能滿足不同人群對(duì)黃金投資的需要。

2012年黃金市場(chǎng)是否會(huì)迎來拐點(diǎn)?

被市場(chǎng)公認(rèn)的黃金牛市拐點(diǎn)因素是，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息周期。從常規(guī)來看，美聯(lián)儲(chǔ)加息，對(duì)于黃金市場(chǎng)確實(shí)是利空，這意味著以美元計(jì)價(jià)的所有資產(chǎn)，將面臨收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。但我個(gè)人并不完全認(rèn)同這種觀點(diǎn)。

首先，美元確實(shí)是可以加息的，就像自2010年開始的全球性加息一樣，但市場(chǎng)更應(yīng)該關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息的可持續(xù)性。失業(yè)率和經(jīng)濟(jì)前景暫放一邊，加息導(dǎo)致的國(guó)債收益率上升，是美國(guó)不愿意看到的。

當(dāng)然，美聯(lián)儲(chǔ)為了警示市場(chǎng)一致的預(yù)期，避免資金持續(xù)進(jìn)入大宗商品市場(chǎng)，壓低通脹預(yù)期，提振美元信心，加息一到兩次是很正常的，但要持續(xù)加息似乎不太可能。

其次，美元加息什么時(shí)候到來?這是任何人都可以猜測(cè)的一個(gè)問題，如果美聯(lián)儲(chǔ)的加息從2012年開始，前提首先要明確：美國(guó)通脹壓力與日俱增，并不可忍受，美國(guó)失業(yè)率保持在6％或以下，歐洲債務(wù)問題“偃旗息鼓”等，這些不確定性在2012年就能被確定嗎?

更為可能的是，美聯(lián)儲(chǔ)將在歐債危機(jī)愈演愈烈、全球經(jīng)濟(jì)增速下滑的情況下，半年內(nèi)推QE3(美聯(lián)儲(chǔ)第三輪量化寬松政策)救市，因此，美國(guó)推出QE3的概率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于加息?？梢钥闯?，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)來說，2012年上半年啟動(dòng)加息的可能性幾乎為零。如果判斷2012年黃金價(jià)格將出現(xiàn)歷史性拐點(diǎn)的依據(jù)是美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)啟動(dòng)加息，那事實(shí)有可能恰好相反。按季度投資最穩(wěn)妥

黃金價(jià)格作為貨幣市場(chǎng)和投資市場(chǎng)的一個(gè)體溫計(jì)，近年來波動(dòng)如此劇烈，正體現(xiàn)投資者對(duì)財(cái)富分配和金融消息面的反應(yīng)，隱藏在更深層面的是，全球貨幣市場(chǎng)及經(jīng)濟(jì)狀況的不確定性。這種不確定性是客觀、長(zhǎng)時(shí)間存在的，因此，黃金價(jià)格雖然在其牛市的發(fā)展過程當(dāng)中，肯定會(huì)出現(xiàn)階段n生下跌，但它依然是國(guó)際金融市場(chǎng)的一個(gè)焦點(diǎn)?！敖裹c(diǎn)”是能夠持續(xù)吸引投資者的關(guān)鍵，如果一個(gè)市場(chǎng)失去了“焦點(diǎn)”，其無論有多少基本面支撐，價(jià)格也會(huì)碌碌庸庸。

2012年，如果全球各國(guó)還將以貨幣調(diào)節(jié)的方式，來應(yīng)對(duì)或企圖化解危機(jī)，黃金價(jià)格有可能會(huì)跳出目前的“警示者”角色，直接發(fā)揮其信用指揮棒的功能。

那時(shí)，沒有人會(huì)說黃金價(jià)格存在什么泡沫，因?yàn)樵凇皬?qiáng)盜”橫行的時(shí)候，很多人會(huì)鐘愛于“槍支”防身。但無論黃金價(jià)格如何變化，建議普通老百姓，投資黃金還是要選擇中線或長(zhǎng)線。因?yàn)閷?duì)于短期價(jià)格走勢(shì)的判斷主要靠“信息”，而普通投資者接收到的信息都是非常滯后的，有時(shí)候更是相反的，所以，要盡量避開“短線投資漩渦”。預(yù)計(jì)2012年金價(jià)低可至1600美元，高可破2000美元，季度投資的回報(bào)率不會(huì)低于4％。