從IT到地產(chǎn)，從電子商務(wù)到飲料業(yè)，富豪們紛紛投身有機(jī)農(nóng)業(yè)，而五年前風(fēng)投們還苦于找不到有機(jī)農(nóng)業(yè)的項(xiàng)目，為什么會(huì)出現(xiàn)這種現(xiàn)象，投資人在有機(jī)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的機(jī)遇和挑戰(zhàn)是什么？

2011年11月23日，ChinaVenture投中集團(tuán)分析師馮坡發(fā)布了一項(xiàng)資本投資農(nóng)業(yè)的分析報(bào)告《產(chǎn)業(yè)化凸顯農(nóng)業(yè)投資價(jià)值 投資者“務(wù)農(nóng)”熱情高漲》，他在投中集團(tuán)長(zhǎng)期跟蹤農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，本刊記者專(zhuān)訪(fǎng)了馮坡。

《新財(cái)經(jīng)》：在資本市場(chǎng)疲軟的情況下，為什么農(nóng)業(yè)成為資本新的投資熱點(diǎn)？

馮坡：資本對(duì)農(nóng)業(yè)的關(guān)注，主要源于“現(xiàn)代農(nóng)業(yè)”時(shí)代的來(lái)臨。在社會(huì)與經(jīng)濟(jì)環(huán)境、消費(fèi)者消費(fèi)水平及消費(fèi)需求都達(dá)到一定程度時(shí)，農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展既是市場(chǎng)發(fā)展需要，也是行業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。此外，目前整個(gè)PE市場(chǎng)面臨較大競(jìng)爭(zhēng)壓力，農(nóng)業(yè)領(lǐng)域投資相對(duì)滯后，面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力較小，而且農(nóng)業(yè)本身具有較強(qiáng)的抗周期性，可以有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

《新財(cái)經(jīng)》：您如何看待當(dāng)下資本追捧有機(jī)農(nóng)業(yè)的現(xiàn)象？

馮坡：資本對(duì)有機(jī)農(nóng)業(yè)的追捧，主要源于消費(fèi)升級(jí)導(dǎo)向以及“食品安全”形勢(shì)下，居民對(duì)“有機(jī)食品”需求的快速增長(zhǎng)。嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，與消費(fèi)服務(wù)行業(yè)受到資本熱捧并無(wú)本質(zhì)差別。

《新財(cái)經(jīng)》：資本追逐有機(jī)農(nóng)業(yè)背后的機(jī)遇是什么？

馮坡：其背后的機(jī)遇主要有兩個(gè)層面：第一，消費(fèi)升級(jí)導(dǎo)向?yàn)橛袡C(jī)農(nóng)業(yè)帶來(lái)更大發(fā)展空間，比如對(duì)高端食品的需求直接促進(jìn)有機(jī)農(nóng)業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售的增長(zhǎng)，而休閑、旅游等方面的需求，則為有機(jī)農(nóng)業(yè)開(kāi)拓商業(yè)模式提供了更多可能；

第二，“食品安全”問(wèn)題帶來(lái)的機(jī)遇，近年來(lái)頻出的食品安全事故，使得人們對(duì)綠色有機(jī)食品的需求出現(xiàn)快速增長(zhǎng)，無(wú)論是終端消費(fèi)者還是下游的食品企業(yè)，都對(duì)有機(jī)農(nóng)業(yè)產(chǎn)生更大依賴(lài)，因此，整個(gè)市場(chǎng)規(guī)模得到快速擴(kuò)張。

《新財(cái)經(jīng)》：目前資本投資有機(jī)農(nóng)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)是什么？

馮坡：有機(jī)農(nóng)業(yè)作為典型的農(nóng)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域，其主要來(lái)自政策、市場(chǎng)、自然風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)管理方面的風(fēng)險(xiǎn)：首先政策方面農(nóng)業(yè)投資最大的難點(diǎn)是土地問(wèn)題，農(nóng)民和企業(yè)都不能擁有土地產(chǎn)權(quán)而只擁有土地使用權(quán)，而土地使用權(quán)流轉(zhuǎn)政策目前還未放開(kāi)，因此對(duì)于農(nóng)業(yè)規(guī)模化和產(chǎn)業(yè)化是一個(gè)很大的障礙；

其次，包括自然資源和自然災(zāi)害兩個(gè)層面的自然風(fēng)險(xiǎn)，前者如水資源減少對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)帶來(lái)的減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，后者如冰凍天氣對(duì)自然作物生長(zhǎng)的影響等；

第三，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)以及信息不對(duì)稱(chēng)所帶來(lái)的交易風(fēng)險(xiǎn)，由于我國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)相對(duì)分散，市場(chǎng)議價(jià)能力普遍不強(qiáng)，因此，終端市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)為企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)更多不確定性；

最后，由于農(nóng)業(yè)企業(yè)普遍缺乏現(xiàn)代化的企業(yè)管理制度，在財(cái)務(wù)、制度管理等方面不夠規(guī)范，對(duì)企業(yè)擴(kuò)張以及最終登陸資本市場(chǎng)都構(gòu)成一定障礙，此外，目前農(nóng)業(yè)企業(yè)普遍采用的“公司+農(nóng)戶(hù)”或者“公司+合作社+農(nóng)化”的經(jīng)營(yíng)模式，也有可能因天氣、政策等原因面臨大規(guī)模違約風(fēng)險(xiǎn)。

《新財(cái)經(jīng)》：你對(duì)資本進(jìn)入有機(jī)農(nóng)業(yè)項(xiàng)目有什么投資建議？

馮坡：在產(chǎn)業(yè)鏈角度，投資人應(yīng)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈延伸較長(zhǎng)的企業(yè)，因?yàn)榧兇獾姆N植、養(yǎng)殖企業(yè)受自然氣候及宏觀(guān)調(diào)控影響較大，風(fēng)險(xiǎn)難以預(yù)期；其次，品牌龍頭企業(yè)具有較強(qiáng)的盈利能力及抗風(fēng)險(xiǎn)能力，而農(nóng)業(yè)與普通消費(fèi)品領(lǐng)域一樣，品牌、渠道都是企業(yè)賴(lài)以生存的重要能力，投資人可關(guān)注農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)；團(tuán)隊(duì)方面，投資人要注重高管團(tuán)隊(duì)的行業(yè)背景，技術(shù)型團(tuán)隊(duì)將有更為廣闊的發(fā)展前景；與此同時(shí)，投資人必須要專(zhuān)注，因?yàn)檗r(nóng)業(yè)企業(yè)成長(zhǎng)周期較長(zhǎng)，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的專(zhuān)注十分重要。

《新財(cái)經(jīng)》：與中糧、萬(wàn)達(dá)和匯源這些大集團(tuán)的農(nóng)業(yè)項(xiàng)目相比，創(chuàng)業(yè)者及中小企業(yè)實(shí)力弱，應(yīng)如何進(jìn)入農(nóng)業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行投資？

馮坡：中小型農(nóng)業(yè)企業(yè)較難進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈整合，因此可以專(zhuān)注于產(chǎn)業(yè)鏈中的某個(gè)環(huán)節(jié)或者細(xì)分領(lǐng)域，在以下細(xì)分領(lǐng)域，創(chuàng)業(yè)者及中小企業(yè)有較大的成長(zhǎng)空間：

一、生物農(nóng)業(yè)：過(guò)去幾十年，化學(xué)農(nóng)業(yè)在中國(guó)得到了淋漓盡致的發(fā)展，未來(lái)農(nóng)業(yè)增收已經(jīng)無(wú)法再依靠化學(xué)品，那么最可能再次刺激農(nóng)業(yè)產(chǎn)量增收的就是生物技術(shù)，整個(gè)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域從上游的種子、疫苗到下游的食品，都將大量使用生物技術(shù)。

二、農(nóng)業(yè)裝備：隨著農(nóng)業(yè)逐漸規(guī)?；约稗r(nóng)村勞動(dòng)力的大量轉(zhuǎn)移，機(jī)械化生產(chǎn)將是大勢(shì)所趨，未來(lái)小農(nóng)經(jīng)濟(jì)將快速退出，而代之以機(jī)械生產(chǎn)為主的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。近年來(lái)農(nóng)業(yè)機(jī)械獲得了廣泛應(yīng)用，未來(lái)該行業(yè)還將處于高速成長(zhǎng)階段。

三、品牌農(nóng)業(yè)：其本質(zhì)是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及品質(zhì)的升級(jí)，其主要?jiǎng)恿?lái)源于食品消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)。目前業(yè)界所關(guān)注的食品安全、高端消費(fèi)主題，都可以歸結(jié)于品牌農(nóng)業(yè)，也就是食品的品質(zhì)、安全都將依附于“品牌”媒介。

四、休閑農(nóng)業(yè)：與品牌農(nóng)業(yè)一樣，休閑農(nóng)業(yè)也同樣受益于消費(fèi)升級(jí)。一方面，城市化進(jìn)程加速，城鎮(zhèn)人口快速增長(zhǎng)，而農(nóng)村土地利用模式面臨改變；另一方面，都市生活內(nèi)生的休閑農(nóng)業(yè)消費(fèi)需求，如生態(tài)旅游、綠色食品消費(fèi)需求等。