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        民生加銀高倉位遇寒,業(yè)績(jī)規(guī)模雙降

        2012-04-29 16:56:14李英
        新財(cái)經(jīng) 2012年10期
        關(guān)鍵詞:倉位同類回報(bào)率

        李英

        據(jù)同花順iFinD9月14日最新估算數(shù)據(jù),主動(dòng)管理型偏股基金(包括標(biāo)準(zhǔn)股基)平均倉位79.91%,與半年報(bào)披露的倉位79.96%相比,略有下降。顯然,在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還沒有企穩(wěn)回升跡象時(shí),多數(shù)基金公司仍然對(duì)這波反彈的可持續(xù)性保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

        不過,仍有風(fēng)格激進(jìn)的基金,不但沒有減倉,而是繼續(xù)加至滿倉。民生加銀基金最典型,旗下5只偏股基金最新平均倉位達(dá)92.92%。

        9月14日最新估算倉位數(shù)據(jù)顯示,民生加銀景氣行業(yè)股票、民生加銀穩(wěn)健成長(zhǎng)股票、民生加銀內(nèi)需增長(zhǎng)股票股票倉位均達(dá)到95.00%,已經(jīng)是股票基金的倉位上限;三只基金中報(bào)披露的股票倉位分別為83.20%、89.84%、90.43%,兩個(gè)半月的時(shí)間,倉位分別提升11.80個(gè)百分點(diǎn)、5.16個(gè)百分點(diǎn)、4.57個(gè)百分點(diǎn)。

        另一只股票型基金——民生加銀精選,最新倉位也達(dá)到90.95%,與中報(bào)相比提升1.05個(gè)百分點(diǎn),與股票型基金的最高倉位僅一步之遙。民生加銀品牌藍(lán)籌為一只偏股混合型基金,9月14日最新估算倉位88.63%,與中報(bào)披露的倉位水平76.51%相比,提升12.12個(gè)百分點(diǎn),為民生加銀增倉最快的基金。

        三季度以來的弱市背景下,這些高倉位基金顯得很不適應(yīng),并且激進(jìn)投資已付出高昂代價(jià)——業(yè)績(jī)、規(guī)模雙降。

        先從業(yè)績(jī)上看,5只主動(dòng)管理型偏股基金7月以來平均回報(bào)率為-3.28%,與同期同類基金-2.61%的平均業(yè)績(jī)水準(zhǔn)相比,抗跌性較差。5只基金有4只輸給了同類基金平均業(yè)績(jī)水準(zhǔn)。

        倉位升至95.00%的民生加銀穩(wěn)健成長(zhǎng)股票,兩個(gè)半月來的回報(bào)率為-5.07%,處于同業(yè)業(yè)績(jī)榜單后1/5區(qū)域;同樣倉位達(dá)95.00%的民生加銀內(nèi)需增長(zhǎng)股票,7月以來回報(bào)率-4.61%,處于同業(yè)業(yè)績(jī)榜單后1/4區(qū)域;民生加銀景氣行業(yè)股票、民生加銀品牌藍(lán)籌混合期間回報(bào)率與同類基金平均業(yè)績(jī)水平相當(dāng),但都低于-2.61%;僅有民生加銀精選一只基金,雖然也未取得正回報(bào),但以-1.49%的業(yè)績(jī)跑贏同儕。

        從份額變化上看,伴隨著近期滬深兩市萎靡不振,多數(shù)“高倉位”基金在二季度遭遇到瘦身之苦。

        民生加銀系5只基金合計(jì)份額,在經(jīng)過一季度凈贖回28.68億份之后,二季度再度縮水1.98億份。其中股基份額已連續(xù)兩個(gè)季度縮水,一季度總份額29.56億份,環(huán)比縮減42.45%;二季度總份額24.00億份,環(huán)比縮減18.81%。

        就二季度來看,民生加銀景氣行業(yè)股票凈贖回12189.23萬份,凈贖回率29.43%;民生加銀內(nèi)需增長(zhǎng)股票凈贖回4230.79萬份,凈贖回率6.17%;民生加銀精選、民生加銀穩(wěn)健成長(zhǎng)均連續(xù)兩季度凈贖回,二季度凈贖回率分別3.98%、1.79%。

        “同門基金集體加倉、滿倉操作成為民生加銀基金的投資策略,而在目前看來,該公司旗下基金存在集體看錯(cuò)大勢(shì)的可能。市場(chǎng)沒有因?yàn)樵摶鸸镜募みM(jìn)投資而更上一層樓,相反都產(chǎn)生了較大幅度的調(diào)整。”北京一基金分析師對(duì)筆者分析道,“因此,民生加銀基金因錯(cuò)判行情,將不得不為其激進(jìn)的投資付出代價(jià)。”

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