近年來(lái)企業(yè)家婚姻頻亮紅燈。由于涉及巨額財(cái)產(chǎn)分割、股權(quán)讓渡、股票異動(dòng)，甚至導(dǎo)致家族企業(yè)破落，使得本是“家務(wù)事”的企業(yè)家婚姻問(wèn)題被輿論所廣泛關(guān)注。

有人說(shuō)，夫妻分道揚(yáng)鑣，“不怕傷感情，就怕分股權(quán)”，并將離婚分割股權(quán)形象地稱為“除權(quán)”。此說(shuō)未必成立，但分割股權(quán)所帶來(lái)的紛擾、糾結(jié)以及對(duì)企業(yè)的種種傷害和法律上的重重困惑，確實(shí)讓當(dāng)事者“承受不起”。

動(dòng)輒千萬(wàn)甚至上億元的財(cái)產(chǎn)分割對(duì)于企業(yè)家而言不足為道，但另一半提出的分割股權(quán)的要求，卻常令企業(yè)家們頗為介意。

“除權(quán)”之痛

日前“國(guó)內(nèi)最貴離婚案”——日照鋼鐵董事長(zhǎng)杜雙華與宋雅紅的“被離婚”案再一次引起了人們的關(guān)注，近500億元的財(cái)產(chǎn)分割至今仍未最終判決。此前，杜雙華針對(duì)宋雅紅的財(cái)產(chǎn)要求一概應(yīng)允，但對(duì)于其后提出分割持有50%股權(quán)的要求，則斷然拒絕。如今，山東鋼鐵和日照鋼鐵的重組談判仍在進(jìn)行中，計(jì)劃在2013年完成重組。有業(yè)內(nèi)人士指出，若杜雙華所持日照鋼鐵股份最終被半數(shù)分割，則日照鋼鐵會(huì)多出一個(gè)重要的股權(quán)人，將大大削弱杜雙華的力量，并減少其與山東鋼鐵的談判籌碼，甚至?xí)?dǎo)致重組朝著不利于日照鋼鐵的方向發(fā)展。這也是杜雙華“談股權(quán)色變”，如此忌諱股權(quán)分割的因素之一。

值得注意的是，企業(yè)家婚姻的“除權(quán)”之爭(zhēng)甚至成為企業(yè)上市的一大阻礙。

在真功夫的家族內(nèi)斗中，前董事長(zhǎng)蔡達(dá)標(biāo)的前妻潘敏峰在離婚訴訟中的訴訟請(qǐng)求是：平均分割蔡達(dá)標(biāo)所持有的真功夫的一半股權(quán)，或折價(jià)補(bǔ)償4.7億元的財(cái)產(chǎn)，這直接導(dǎo)致了真功夫上市計(jì)劃的推遲。趕集網(wǎng)創(chuàng)始人楊浩然的前妻王宏艷，以“惡意轉(zhuǎn)讓股權(quán)”為由起訴離婚，官司從美國(guó)打到中國(guó)，歷時(shí)3年之久，同樣影響了趕集網(wǎng)的上市進(jìn)程。土豆網(wǎng)創(chuàng)始人王微的前妻楊蕾在離婚時(shí)要求分割股權(quán)，法院因此凍結(jié)了王微名下股權(quán)，包括其所持有的土豆網(wǎng)95%的股份，導(dǎo)致了土豆網(wǎng)在美國(guó)IPO延期長(zhǎng)達(dá)9個(gè)月，失去了IPO的黃金時(shí)期。

有鑒于此，PE業(yè)界甚至催生出了“土豆條款”，稱應(yīng)將投資項(xiàng)目創(chuàng)始人的夫妻關(guān)系也作為考察因素之一，因此應(yīng)在所投企業(yè)的股東協(xié)議中增加條款，要求企業(yè)CEO結(jié)婚或者離婚必須經(jīng)過(guò)董事會(huì)，尤其是優(yōu)先股股東的同意后方可進(jìn)行，以規(guī)避因公司治理結(jié)構(gòu)不健全帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。這雖然是一句玩笑話，卻真正反映了近年來(lái)因夫妻股權(quán)紛爭(zhēng)對(duì)企業(yè)及整個(gè)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)造成的影響。

“除權(quán)”的法律枷鎖

不僅如此，企業(yè)家婚變所引發(fā)的“除權(quán)”法律程序也往往使雙方當(dāng)事人精疲力竭。一方面，由于涉及公司股權(quán)的分配，因此企業(yè)家離婚除了適用《婚姻法》之外，《公司法》同樣也是必不可少的適用依據(jù)。

在離婚訴訟中，對(duì)股權(quán)分配比例的確定，往往首先要確認(rèn)一方股權(quán)份額，對(duì)股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估、公證，然后再根據(jù)雙方有無(wú)過(guò)錯(cuò)等因素，甚至要考慮到投資人等其他利害關(guān)系人的利益協(xié)調(diào)，從而最終確定。

在有限責(zé)任公司中，即便夫妻雙方通過(guò)協(xié)商達(dá)成一致，將股權(quán)部分或者全部轉(zhuǎn)讓給配偶，也需要滿足過(guò)半數(shù)股東同意、其他股東明確表示放棄優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的條件，該股東的配偶才可以成為該公司股東。由于股權(quán)分配程序復(fù)雜，有的法院在離婚訴訟中只判決雙方離婚，股權(quán)分配另案處理。如此一來(lái)，“除權(quán)”之爭(zhēng)成為漫漫長(zhǎng)路，最終導(dǎo)致企業(yè)破敗、家庭破碎。

另一方面，在股權(quán)及股權(quán)收益的權(quán)屬確定上，需要根據(jù)股權(quán)的取得時(shí)間與婚姻的存續(xù)期間而進(jìn)行區(qū)別對(duì)待。

根據(jù)《婚姻法》規(guī)定，除非婚前雙方明確約定，夫妻在婚姻關(guān)系存續(xù)期間所得的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)收益，歸夫妻共同所有。因此，夫妻在婚姻關(guān)系存續(xù)期間取得的股權(quán)，不論股權(quán)本身還是股權(quán)所產(chǎn)生的收益，均屬于夫妻共同財(cái)產(chǎn)，在離婚時(shí)都要進(jìn)行分割。而對(duì)于婚前已經(jīng)持有的股權(quán)，婚后繼續(xù)持有的，股權(quán)仍屬于一方個(gè)人所有，但股權(quán)收益部分則為夫妻共同財(cái)產(chǎn)，離婚時(shí)應(yīng)按夫妻共同財(cái)產(chǎn)予以分割。

由于股權(quán)往往涉及取得、融資、再投資、增值、收益等等一系列程序，使得權(quán)屬和收益的確定及分割愈發(fā)紛繁復(fù)雜，這著實(shí)是一件讓人頭大的工程。

不僅如此，出于前述種種原因和企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的考慮，企業(yè)家離婚時(shí)更傾向于對(duì)共有股權(quán)進(jìn)行估價(jià)后以其他財(cái)產(chǎn)形式進(jìn)行補(bǔ)償。對(duì)上市公司而言，需要結(jié)合公司市值、財(cái)產(chǎn)總價(jià)、無(wú)形資產(chǎn)、注冊(cè)資金、不動(dòng)產(chǎn)等因素進(jìn)行評(píng)估；對(duì)非上市公司而言，需要協(xié)商，協(xié)商不成需要委托專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行審計(jì)、評(píng)估。無(wú)論何種方式，都頗為復(fù)雜與繁瑣。

如何消除“夫妻店”隱患

可見(jiàn)，企業(yè)家婚變導(dǎo)致的“除權(quán)”之爭(zhēng)，嚴(yán)重影響著企業(yè)的生存與發(fā)展，已經(jīng)逐漸成為企業(yè)運(yùn)營(yíng)的重要潛在風(fēng)險(xiǎn)之一，同時(shí)也引發(fā)了對(duì)我國(guó)民營(yíng)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的反思。有數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)90%以上的民營(yíng)企業(yè)均是家族企業(yè)，而這其中近一半都是“夫妻店”。

企業(yè)中夫妻之間這種依靠情感維系的關(guān)系可能最牢固，但也可能最脆弱，因此也被認(rèn)為是“史上最壞的公司治理結(jié)構(gòu)”。依靠夫妻關(guān)系維系的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，一旦夫妻關(guān)系發(fā)生變局，會(huì)直接影響到企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)及重要決策方向。

我們認(rèn)為，通過(guò)完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，優(yōu)化管理制度，能夠有效消除夫妻矛盾對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)所產(chǎn)生的影響。比如引入職業(yè)經(jīng)理人進(jìn)入董事會(huì)，弱化夫妻雙方在董事會(huì)中的控制性地位，提高董事會(huì)的監(jiān)督和建議職能；在管理抉擇機(jī)制上聽(tīng)取不同管理層面的意見(jiàn)；在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，根據(jù)夫妻雙方能力及企業(yè)特點(diǎn)，明確夫妻二人的控股股東角色定位，使夫妻二人最大程度地發(fā)揮各自所長(zhǎng)，以保證企業(yè)的平穩(wěn)健康發(fā)展。

一日夫妻百日恩，如何不令已經(jīng)破裂的感情雪上加霜，減少“除權(quán)”之痛？

有效的方法就是簽訂婚姻財(cái)產(chǎn)協(xié)議，約定婚前及婚姻關(guān)系存續(xù)期間的財(cái)產(chǎn)歸屬，甚至對(duì)離婚時(shí)的財(cái)產(chǎn)分配也事先進(jìn)行約定。這樣，可以最有效地防止夫妻感情破裂時(shí)因財(cái)產(chǎn)分配無(wú)法達(dá)成一致所產(chǎn)生的糾紛。尤其是事先對(duì)股權(quán)分配進(jìn)行約定，這無(wú)論對(duì)夫妻雙方還是對(duì)公司而言，都將最大限度降低消極影響。

當(dāng)然，相應(yīng)地，股權(quán)所屬公司本身也要為此提供治理通道，避免約定有效操作無(wú)門。臺(tái)灣首富郭臺(tái)銘在迎娶第二任太太曾馨瑩時(shí)，便與其辦理登記了夫妻分別財(cái)產(chǎn)制。這表示，婚后郭臺(tái)銘所有的包括其名下鴻海集團(tuán)股票、存款等高達(dá)1516億新臺(tái)幣的資產(chǎn)均歸郭臺(tái)銘個(gè)人所有，即便未來(lái)夫妻雙方離婚，郭臺(tái)銘名下的股權(quán)也不進(jìn)行分割，因此也不會(huì)影響到鴻海集團(tuán)的股價(jià)及企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)。看來(lái)，對(duì)于企業(yè)家而言，如何規(guī)劃家庭財(cái)富還是需要智慧的。

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