杜劍 柳玲麗 曾山

【摘 要】 隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，有關企業(yè)社會責任的問題越來越受到關注。文章以利益相關者理論作為研究基礎，并以此為依據(jù)構建實證模型。通過對紡織行業(yè)和化工行業(yè)的對比分析來說明不同行業(yè)承擔社會責任會對財務績效有不同程度的影響。根據(jù)對實證研究結果的分析，本文在最后為企業(yè)有效履行社會責任提出政策建議，以供參考。

【關鍵詞】 企業(yè)社會責任； 利益相關者； 盈利能力； 相關性

一、引言

企業(yè)作為支撐社會發(fā)展的細胞，對社會的重要作用不言而喻。然而，在我們享受企業(yè)快速發(fā)展帶來豐厚的物質利益時，企業(yè)社會責任的問題也逐漸被提上了議程。

早在1924年，謝爾頓第一次從學術的角度提出了“企業(yè)社會責任”的概念，他認為企業(yè)應將生產經(jīng)營與人類的各種需要緊密地聯(lián)系起來。隨后，國外有關企業(yè)社會責任的研究便從未間歇，不斷取得進展。最為經(jīng)典的要數(shù)卡羅爾在1979年對企業(yè)社會責任的定義了，他認為企業(yè)社會責任應包括經(jīng)濟責任、法律責任、倫理責任和慈善責任，而且他的這一觀點現(xiàn)在已被大部分人所接受。1975年，F(xiàn)olger和Nurt以股價變動率來衡量企業(yè)的財務行為，得出的研究結論是企業(yè)社會責任與財務績效之間沒有呈現(xiàn)出明顯的相關性。1984年，R.Edward Freeman率先以利益相關者理論為依據(jù)闡述了企業(yè)要對哪些對象承擔社會責任，為企業(yè)社會責任的研究奠定了重要的理論基礎。1997年，Preston和OBannon對美國67家大企業(yè)1982—1992年的社會責任績效與財務績效進行了比較，他們以財富企業(yè)社會名譽調查代表社會責任績效，以總資產利潤、凈資產利潤和投資利潤作為財務績效指標，最后得出的結論是二者存在積極關系。

在國外學者對社會責任的研究不斷取得進展的同時，我國學者也開始深入研究企業(yè)社會責任。1999年，袁家方主編的《企業(yè)社會責任》開啟了我國研究企業(yè)社會責任的著作的里程碑，他在書中將企業(yè)社會責任定義為：企業(yè)在爭取自身生存與發(fā)展的同時，面對社會需要和各種社會問題，為維護國家、社會和人類的根本利益必須承擔義務。2002年，盧代富認為企業(yè)的社會責任指的是企業(yè)在謀求股東利潤最大化的同時還要承擔維護和增進社會利益的義務。2006年，李正通過對企業(yè)價值與企業(yè)社會責任關系的實證研究得出這樣的結論，即從長期看來，企業(yè)承擔越多的社會責任，企業(yè)的價值就會越高。2009年，張洪波以2001—2007年在上交所上市交易的主要制造行業(yè)的256家A股公司作為研究樣本，運用分布滯后模型和格蘭杰因果關系實證研究企業(yè)社會責任與財務績效的相關性證明企業(yè)的社會責任與財務績效是呈正相關關系的。

從國內外學者的研究來看，對于企業(yè)社會責任的定義還沒有統(tǒng)一的定論。本文認為，企業(yè)社會責任即企業(yè)在追求經(jīng)濟利益的同時要反哺社會，履行非經(jīng)濟利益義務。企業(yè)社會責任與財務績效的研究結果各式各樣，其中證明二者存在正相關關系的文獻居多，說明企業(yè)承擔社會責任能促進財務績效的提高。

二、利益相關者理論與企業(yè)社會責任的聯(lián)系

企業(yè)財務管理的目標經(jīng)歷了利潤最大化、股東利益最大化、企業(yè)價值最大化這幾個階段，現(xiàn)在逐步向相關者利益最大化轉變，自從1984年R.Edward Freeman將利益相關者理論作為企業(yè)社會責任的研究理論基礎后，國內外學者紛紛將利益相關者理論與企業(yè)社會責任聯(lián)系起來進行研究。波特曾經(jīng)提出過企業(yè)核心競爭力的鉆石模型，以企業(yè)為中心，環(huán)繞企業(yè)周圍的是支撐企業(yè)生存與發(fā)展的購買者、供應商、潛在的新進入者和替代品的其他企業(yè)（競爭者），這些決定了企業(yè)的市場地位與競爭優(yōu)勢，雖然波特模型只囊括了小部分的利益相關者，但足以說明利益相關者對企業(yè)的重要性。既然利益相關者對企業(yè)如此重要，在企業(yè)從利益相關者處汲取了足夠的養(yǎng)分支撐自己發(fā)展后，企業(yè)又該承擔哪些社會責任來回饋利益相關者呢？

股東——為企業(yè)的運行提供大額資本，沒有股東就不可能有企業(yè)的存在，這也是為什么即使到了以利益相關者作為財務管理目標階段仍然還強調股東的中心地位，所以企業(yè)要為股東負責，確保資本保值增值、給股東分配利潤利息等；員工——21世紀最重要的就是人才，員工作為企業(yè)最重要的資源，為企業(yè)奉獻了自己的體力勞動與腦力智慧，企業(yè)應該保障對員工的工資支付、為員工提供培訓學習的機會、為員工提供良好的工作環(huán)境以及當員工能力上升時增加工資作為鼓勵；消費者——沒有消費者，企業(yè)就失去了生存的土壤，成了無本之木，作為回報，企業(yè)應該為消費者提供成本價格比率高的產品，歸納起來就是要產品安全性能高、質優(yōu)價廉、售后服務好，即營業(yè)成本營業(yè)收入比率要高；供應商——作為企業(yè)的上游物質資源的提供者，為企業(yè)的生產做好了物質準備，企業(yè)能為供應商做的就是維持與供應商的良好合作關系以及確保足夠的貨幣資金來支付貨款；債權人——企業(yè)權益包括股東權益和債權人權益，債權人也像股東一樣為企業(yè)提供大量的資金，解決企業(yè)的財務危機，飲水思源，企業(yè)應該要按時支付利息與及時償還欠款；政府——政府支持企業(yè)的發(fā)展，為整個經(jīng)濟的發(fā)展進行宏觀調控，鼓勵支持企業(yè)的科研創(chuàng)新，給予企業(yè)補貼，企業(yè)就應該要合法經(jīng)營、按時納稅、不偷稅逃稅；社區(qū)——企業(yè)總是存在于這個社區(qū)或那個社區(qū)，從這個層面來說，社區(qū)為企業(yè)提供了最重要的地理位置，作為回饋，企業(yè)應該要多參與社區(qū)活動同時為社區(qū)提供更多的工作崗位。

三、企業(yè)承擔社會責任與盈利能力的相關性實證研究

（一）數(shù)據(jù)來源、指標設定、研究假設及模型構建

本文利用EViews軟件選取了2010年化工行業(yè)與紡織行業(yè)來進行對比分析，數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫與新浪財經(jīng)，為了確保實證研究的進行與避免異常值和極端值對統(tǒng)計結果產生較大的偏差，剔除了ST公司、*ST公司與數(shù)據(jù)披露不全的公司，最后符合條件的紡織行業(yè)的公司為30家，化工行業(yè)為82家。

一般認為，企業(yè)如果很好地承擔了社會責任，那就會促進企業(yè)的盈利，因此提出如下假設：企業(yè)承擔社會責任與企業(yè)盈利能力呈正相關關系。

各指標選取及含義如表1所示。

根據(jù)上述對指標的描述構建如下模型：

Y=β0+β1X1+β2X2+β3X3+β4X4+β5X5+β6X6+ε

其中，β0表示常數(shù)項，β1—6表示變量系數(shù)，ε為殘差項。

（二）實證檢驗結果

1.化工行業(yè)實證檢驗結果

從表3進行的自變量相關性檢驗中我們可以看到化工行業(yè)模型中各變量之間不存在多重共線性，因此各變量的選取不會對實證檢驗的結果造成干擾。

從表4的回歸性分析檢驗中我們可以看出，除成本增長率X3外，各解釋變量與被解釋變量主營業(yè)務利潤率均呈現(xiàn)出正相關關系，模型擬合度也較好。成本增長率之所以與主營業(yè)務利潤率呈現(xiàn)負相關關系但是不怎么明顯是因為利潤與成本本來就是呈反向關系的，一般看來要實現(xiàn)較高的利潤就要最大限度地降低成本，可是如果為了追求利潤最大化無限地降低成本就會對消費者產生消極的影響。這里還有一個原因可能是當年成本的提高會與當年盈利呈負相關關系，但對以后年度卻可能是正相關關系。因此，為了保障消費者的權益，還是要適度提高產品成本，當然也不是無限度地提高，否則企業(yè)將無利可圖失去了前進的動力。我們看到資本保值增值率X1與企業(yè)盈利能力Y呈正相關關系但不是特別明顯，說明企業(yè)保證股東利益不受損害并且增值是企業(yè)的義務，也是一個企業(yè)發(fā)展所必需的，當然在一定承擔上也能提高企業(yè)的盈利能力；員工回報率X2與企業(yè)盈利能力Y呈顯著的正相關關系說明企業(yè)對員工承擔了必要的社會責任能顯著地提高企業(yè)的獲利水平，這從任何一個角度來分析都會得出同樣的結論，因為員工是企業(yè)最重要的資源，企業(yè)只有在對員工承擔了責任后才能保證自己的生產力從而才能獲得盈利；應付賬款保障率X4與企業(yè)盈利能力Y呈正相關關系但不太明顯，保障應付賬款的及時償還是企業(yè)進行正常生產的保證，因為如果應付賬款不能及時償還的話上游供貨商就不能按時為企業(yè)提供原材料以致影響企業(yè)生產的順利進行，所以企業(yè)必須履行對供應商的責任才能順利獲得盈利；政府貢獻率X5與企業(yè)盈利能力Y呈顯著的正相關關系，政府規(guī)范企業(yè)的發(fā)展，在必要時還會為企業(yè)提供資金補貼扶持企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)理應按照政府的要求合法經(jīng)營，依法納稅，盡管從單個層面來講企業(yè)納稅會減少企業(yè)的凈利潤，但是從總體上來說，企業(yè)反哺政府的話，政府也會為企業(yè)提供更好的發(fā)展空間，促進企業(yè)的進步，提高企業(yè)的盈利水平；流動比率X6與企業(yè)盈利能力Y呈正相關關系，相關性也比較明顯，這說明企業(yè)在保障債權人權利的同時也會促進企業(yè)的盈利能力，因此企業(yè)應按時履行對債權人的責任?？傊?，從對化工企業(yè)的實證檢驗結果的分析來看，企業(yè)只有認真履行了相關的社會責任才能促進企業(yè)盈利水平的提高，所以企業(yè)在發(fā)展的時候也不要忘了反哺社會，承擔必要的社會責任，因此總的來說驗證了假設的正確性。

2.紡織行業(yè)實證檢驗結果

從表6的進行的自變量相關性檢驗中我們可以看到紡織行業(yè)模型中各變量之間不存在多重共線性，因此各變量的選取不會對實證檢驗的結果造成干擾，這樣就能保證紡織行業(yè)與化工行業(yè)之間的可比性。

從表7的回歸性檢驗中我們可以看到紡織行業(yè)的檢驗結果與化工行業(yè)的檢驗結果很相似，其不同處之一在于紡織行業(yè)的模型擬合度較化工行業(yè)的擬合度要高，說明紡織行業(yè)模型中被解釋變量能更好地對解釋變量進行解釋；其不同處之二在于紡織行業(yè)的模型中資本保值增值率X1與盈利能力Y呈顯著的正相關關系，而化工行業(yè)中二者之間的關系并沒有這么明顯；其不同處之三在于紡織行業(yè)的模型中應付賬款保障率X4與盈利能力Y呈不太明顯的負相關關系，而化工行業(yè)中二者之間的關系為正相關關系，其他實證結果與化工行業(yè)的基本相同，因此解釋也基本相同。

3.化工行業(yè)與紡織行業(yè)對比分析

從化工行業(yè)與紡織行業(yè)的三個不同之處可以判斷出，不同行業(yè)承擔社會責任對企業(yè)盈利能力有不同程度的影響，這是由行業(yè)的類別所具有的不同行業(yè)性質所決定的。從化工行業(yè)與紡織行業(yè)的相同之處來看，無論什么行業(yè)類別的企業(yè)承擔社會責任都將在很大程度上給企業(yè)帶來積極效果，所以企業(yè)應該積極地履行社會責任，而不是一味地追求利潤最大化。

四、結論

本文旨在通過實證研究來說明不同行業(yè)承擔社會責任會對企業(yè)的盈利能力有不同的影響，通過實證研究結果驗證了這一點，這也給予企業(yè)小小的暗示即企業(yè)承擔社會責任要根據(jù)自己所在行業(yè)的性質來承擔，而不是盲目跟風，這樣才能達到承擔社會責任與提高盈利能力的“雙贏”；本文的創(chuàng)新之處在于能對不同的行業(yè)進行對比分析，具有一定的啟示性；本文的局限之處在于紡織行業(yè)企業(yè)的樣本量不夠大，可能對結果有一定的干擾，還有就是只選取了一個年度的面板數(shù)據(jù)，只說明了企業(yè)承擔社會責任對當年度盈利能力的影響，未能利用縱向數(shù)據(jù)來說明企業(yè)承擔社會責任對以后年度盈利能力的影響，這是以后要改進的方向。

我國企業(yè)承擔社會責任的情況不容樂觀，遠遠趕不上西方發(fā)達國家，在利用實證研究說明了企業(yè)承擔社會責任對企業(yè)的重要性后，還要能讓企業(yè)能自主自覺的履行社會責任，于是提出以下幾點建議以供參考：1.加大力度對企業(yè)管理層進行培訓，使其知悉社會對企業(yè)存在的重要性，明白企業(yè)與社會的共生共融關系，將自覺履行社會責任的思想植入管理層腦中，促使管理層將承擔社會責任作為企業(yè)發(fā)展不可缺少的一部分。2.政府應制定相關的社會責任制度。目前我國只強制要求幾個行業(yè)披露社會責任報告，而且大多數(shù)社會責任報告都是以定性的方式披露，沒有具體的數(shù)字進行說明，政府應盡快制定政策要求各行各業(yè)披露社會責任報告，并從定性披露向定量披露看齊。3.公民應充分發(fā)揮監(jiān)督舉報的作用。目前我國有關企業(yè)社會責任履行不到位而曝光的事件頗多，但是也有很多人對很多事情明明表示不滿卻沒有進行舉報，反而造成不好的事情愈演愈烈，很多人沒有盡到該盡的義務，最后也享受不到應有的權利。企業(yè)承擔社會責任需要全社會的共同參與，因此每一個公民也要充分發(fā)揮其作用。

【參考文獻】

［1］ ArchieB.Carroll.Corporate Social Responsibility：Doing Well by Doing Good［J］Business Horizon.1977（50）：247-256.

［2］ 斯蒂芬·P.羅賓斯.管理學［M］.北京.中國人民大學出版社，1996：52-69.

［3］ 沈洪濤.公司社會責任與公司財務業(yè)績關系研究——基于相關利益者理論的分析［D］.廈門大學博士學位論文，2005.

［4］ 李正.企業(yè)社會責任與企業(yè)價值的相關性研究［J］.中國工業(yè)經(jīng)濟，2006（2）：77-83.

［5］ 張洪波.企業(yè)社會責任和財務績效因果分析［J］.現(xiàn)代商貿工業(yè)，2009（17）：206-207.

［6］ 杜劍.利益相關者視角下企業(yè)社會責任評價體系構建研究［J］.貴州財經(jīng)學院學報，2011（4）.