高明華

央企盈利后如何分錢，曾有觀點(diǎn)認(rèn)為：“國資委主管的央企的毛利是1萬多億元，這個(gè)利潤還要繳20%的企業(yè)所得稅，繳完以后剩下8500多億元。央企有78%的資產(chǎn)是上市的，產(chǎn)生了央企88%的利潤，這部分利潤的40%歸屬于其他投資者，因此，屬于投資者的利潤就有3000多億元。剩下5000多億元才是給122家中央國企的母公司的，而企業(yè)母公司還要扣除20%多的企業(yè)公積金，再上繳國有資本收益600多億元，母公司能掌握的是2000多億元。……這2000多億元，既要用于企業(yè)的發(fā)展，還要解決歷史遺留問題。央企有1200多萬職工、700多萬農(nóng)民工、600多萬的離退休工人，這些人的吃飯問題也是民生?！边@個(gè)說法值得商榷。

首先，上繳企業(yè)所得稅是每個(gè)公司應(yīng)盡的義務(wù)，民營企業(yè)同樣要繳納相應(yīng)比例的所得稅。

其次，央企分紅的起點(diǎn)不是毛利，而是稅后凈利潤。稅后凈利潤是指企業(yè)營業(yè)收入扣除成本和稅金以后的余額。顯然，國資委所說的8500多億元的稅后凈利潤已經(jīng)不含職工（包括農(nóng)民工）工資和退休工人退休金（況且很多退休工人的退休金已經(jīng)轉(zhuǎn)入社會(huì)保險(xiǎn)）。換句話說，我們是在職工吃飽飯之后才討論利潤分配問題，而央企卻強(qiáng)調(diào)用凈利潤來養(yǎng)活一家老小，這無疑于魚目混珠。

再次，企業(yè)稅后凈利潤的分配順序是“彌補(bǔ)以前年度虧損→提取法定盈余公積金→提取公益金→向投資者分配利潤”。但是，國資委的解釋顛倒了利潤分配順序。這樣做的結(jié)果是，母公司能掌握的利潤大幅縮水。如果按照正常利潤分配順序計(jì)算，稅后利潤為8500億元，扣除20%公積金和600億元的國有資本收益，供全體投資者分配的利潤為6200億元。這時(shí)，按照股權(quán)比例，其他投資者獲得2500億元，母公司將獲得3700億元。而按照顛倒順序計(jì)算，母公司僅獲得2000億元，縮水幅度高達(dá)近46%。

此外，央企高管的福利和在職消費(fèi)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于普通企業(yè)高管，即使是央企的普通員工，其福利待遇也是一般企業(yè)員工望塵莫及的。2011年5月，審計(jì)署通報(bào)了對(duì)17家央企的審計(jì)結(jié)果，部分企業(yè)出現(xiàn)領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)消費(fèi)不清、違規(guī)發(fā)薪酬、少繳稅收等問題。其中，違規(guī)薪酬成為主要問題。例如，2007年，三峽集團(tuán)為職工購買經(jīng)濟(jì)適用房墊款2.254億元，截至2009年底尚有7001.33萬元墊款未收回。2006年至2009年，南方電網(wǎng)公司及所屬單位違規(guī)動(dòng)用工資結(jié)余等資金為職工購買商業(yè)保險(xiǎn)19.40億元。

另外，央企大部分資產(chǎn)是上市的，這點(diǎn)沒有錯(cuò)。既然是上市的，就必須遵守上市公司的基本治理規(guī)則?！吨袊鲜泄局卫頊?zhǔn)則》第一章第一節(jié)第二條規(guī)定：“股東按其持有的股份享有平等的權(quán)利，并承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)。”不論是其他投資者，還是作為國有資本投資者的全民，都應(yīng)該享受同等的收益權(quán)。同股同權(quán)意味著，其他投資者和央企股東（即全民）進(jìn)行利潤分配的依據(jù)是相同的，時(shí)間是不分先后的。而如何分、怎樣分也不應(yīng)是母公司自己說了算，而是要經(jīng)過股東大會(huì)的討論，才能確定利潤分配方案。因?yàn)閷?duì)于上市公司來說，母公司僅僅是股東之一，不是唯一股東，在股東大會(huì)上，母公司是不能說了算的。更何況，母公司并非最終股東，它只是最終股東（即全民）的代表。分紅不在于多少，而在于所有股東（包括全民）是否能夠充分表達(dá)自己的意志，并在股東大會(huì)上得到尊重和反映。

因此，我們認(rèn)為央企有利可分。

(作者為北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院副院長、教授、博導(dǎo))

責(zé)編/劉建美編/石玉