楊雯 王媚 楊靜

【摘要】 平衡計(jì)分卡是目前評(píng)價(jià)企業(yè)成長(zhǎng)中財(cái)務(wù)因素和非財(cái)務(wù)因素的最佳融合體。隨著創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的建立，我國(guó)的中小企業(yè)，尤其是創(chuàng)新型企業(yè)的成長(zhǎng)性受到廣泛關(guān)注。文章以一種新的角度將平衡計(jì)分卡的應(yīng)用原理與企業(yè)成長(zhǎng)性因素結(jié)合起來(lái)，以期尋找到判定評(píng)價(jià)企業(yè)成長(zhǎng)的最佳指標(biāo)。

【關(guān)鍵詞】 平衡計(jì)分卡；成長(zhǎng)性；因素判定

前 言

作為企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者，他們關(guān)注的是企業(yè)在未來(lái)是否可以達(dá)到可持續(xù)發(fā)展的目的；而作為企業(yè)的資本投入者，他們關(guān)注的是企業(yè)在未來(lái)是否可以給他們帶來(lái)收益。這其中，存在一個(gè)創(chuàng)業(yè)者和投資者的契合點(diǎn)，那就是企業(yè)是否具備成長(zhǎng)性。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，為了能在資本市場(chǎng)上占有一席之地，越來(lái)越多的企業(yè)將目光集中到了公司的成長(zhǎng)方面。

一、國(guó)內(nèi)現(xiàn)有關(guān)于企業(yè)成長(zhǎng)性因素判定的研究現(xiàn)狀

我國(guó)學(xué)者對(duì)于企業(yè)成長(zhǎng)性的研究晚于國(guó)外，不過(guò)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始初期，已有相關(guān)文獻(xiàn)關(guān)注于此。吳世農(nóng)等人（1999）通過(guò)搜集上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售毛利率、負(fù)債比率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率和期間費(fèi)用對(duì)影響企業(yè)成長(zhǎng)性的因素進(jìn)行了分析。但是隨著國(guó)外先進(jìn)管理理論的引進(jìn)，關(guān)于企業(yè)成長(zhǎng)性的因素判定有了不同的聲音，他們不再單純關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)，而是將目光延伸到了其他角度，例如企業(yè)所處的發(fā)展階段、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)特征等方面。其中具有代表性的有賴國(guó)毅（2007）從上市公司中選取工業(yè)板塊中的117家上市公司，以上述指標(biāo)為依據(jù)，對(duì)影響上市公司的成長(zhǎng)因素進(jìn)行了分析。還有一部分學(xué)者從企業(yè)自身應(yīng)具備的素質(zhì)入手，以某個(gè)實(shí)際公司為研究對(duì)象，得出相應(yīng)的結(jié)論。例如尚增?。?002）采用實(shí)例分析的方法分析了實(shí)力克公司卓越的技術(shù)創(chuàng)新理念與創(chuàng)新戰(zhàn)略對(duì)其成長(zhǎng)性的有效影響力。

鑒于現(xiàn)有研究缺乏對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性進(jìn)行系統(tǒng)的判定，本文采用一種全新的角度——基于平衡計(jì)分卡的思想，對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)性因素進(jìn)行研究，將平衡計(jì)分卡的應(yīng)用原理與企業(yè)成長(zhǎng)性因素結(jié)合起來(lái)，以期尋找到判定評(píng)價(jià)企業(yè)成長(zhǎng)性的最佳指標(biāo)。

二、平衡計(jì)分卡應(yīng)用于企業(yè)成長(zhǎng)性因素判定的理論依據(jù)

（一）平衡計(jì)分卡與企業(yè)的成長(zhǎng)性目標(biāo)一致

平衡計(jì)分卡（The Balanced Socre Card，以下簡(jiǎn)稱BSC）是由卡普蘭和諾頓構(gòu)建的一種評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的體系。它從財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部運(yùn)營(yíng)與學(xué)習(xí)成長(zhǎng)四個(gè)角度，將組織的戰(zhàn)略落實(shí)為可操作的衡量指標(biāo)和目標(biāo)，追求企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。而企業(yè)成長(zhǎng)性問(wèn)題的研究目的同樣在于通過(guò)相關(guān)因素的分析，來(lái)尋找適合企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的度量標(biāo)準(zhǔn)，以期達(dá)到業(yè)務(wù)領(lǐng)域與規(guī)模的不斷擴(kuò)大。因此，從兩者所追尋的目標(biāo)來(lái)看，以BSC的角度去判定企業(yè)的成長(zhǎng)性因素是可行的并且有效的。

（二）平衡計(jì)分卡是財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)的有效融合體

BSC打破了傳統(tǒng)的僅用財(cái)務(wù)指標(biāo)衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效和成長(zhǎng)效果的方法，在財(cái)務(wù)指標(biāo)的基礎(chǔ)上加入了未來(lái)驅(qū)動(dòng)因素，即客戶因素、內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程和員工的學(xué)習(xí)成長(zhǎng)，在企業(yè)的戰(zhàn)略方向和執(zhí)行管理方面發(fā)揮重要的作用。未來(lái)驅(qū)動(dòng)因素是支持企業(yè)快速成長(zhǎng)與發(fā)展的關(guān)鍵，而現(xiàn)有的對(duì)于企業(yè)成長(zhǎng)性的研究多集中在組織過(guò)去的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)上，針對(duì)企業(yè)未來(lái)所具有的發(fā)展前景與未來(lái)走勢(shì)，以及企業(yè)擁有的重要的無(wú)形資產(chǎn)缺乏有效評(píng)價(jià)，例如與客戶之間的良好關(guān)系、企業(yè)文化和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)過(guò)程、員工的學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)能力。BSC所涵括的內(nèi)容系統(tǒng)地解決了現(xiàn)有的利用財(cái)務(wù)指標(biāo)以及其他指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)的滯后性與片面性。它被認(rèn)為是財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合的有效融合體。

三、平衡計(jì)分卡角度下影響企業(yè)成長(zhǎng)因素的判定

（一）企業(yè)成長(zhǎng)性因素的劃分

按照平衡計(jì)分卡包含的四個(gè)主要內(nèi)容，可以將其分別轉(zhuǎn)換為從財(cái)務(wù)報(bào)表以及企業(yè)其他資料中獲得的指標(biāo)。

其中，財(cái)務(wù)指標(biāo)包括收入、成本及費(fèi)用、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力、企業(yè)發(fā)展能力四類指標(biāo)，筆者進(jìn)一步將其劃分為能夠反映企業(yè)成長(zhǎng)性的絕對(duì)指標(biāo)和相對(duì)指標(biāo)。絕對(duì)指標(biāo)包含總資產(chǎn)、凈利潤(rùn)以及主營(yíng)業(yè)務(wù)收入；相對(duì)指標(biāo)包含流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率和市凈率。絕對(duì)指標(biāo)主要與企業(yè)所處的行業(yè)有關(guān)，在這里先不做討論，在下面的成長(zhǎng)性指標(biāo)構(gòu)建框架中，只討論相對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的影響。

在客戶方面，BSC考慮到了與企業(yè)具有相互依存關(guān)系的供應(yīng)商、現(xiàn)有的以及潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、購(gòu)買者對(duì)企業(yè)的影響，利用波特的五力分析模型，還可以增加替代產(chǎn)品生產(chǎn)商這一因素，進(jìn)而更加全面地描述企業(yè)在客戶方面所具有的成長(zhǎng)潛力。這些衡量指標(biāo)包括客戶留住率、產(chǎn)品生命周期、行業(yè)增長(zhǎng)速度、顧客滿意度、市場(chǎng)份額、投訴處理周期等。

在內(nèi)部經(jīng)營(yíng)過(guò)程方面，可以理解為企業(yè)從股東與客戶的要求出發(fā)、逐步滿足股東與客戶的要求，在現(xiàn)有的管理過(guò)程上進(jìn)行的全面創(chuàng)新，它不僅包含治理結(jié)構(gòu)的改善，還包括產(chǎn)品質(zhì)量、機(jī)器設(shè)備的更新改造等具體方面。這些指標(biāo)可轉(zhuǎn)換為信息傳遞時(shí)間、問(wèn)題處理時(shí)間、產(chǎn)品合格率、產(chǎn)品重復(fù)銷售率、生產(chǎn)設(shè)備利用率、生產(chǎn)設(shè)備更新率等。

BSC中的學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)方面包含人力資源培養(yǎng)、企業(yè)文化以及創(chuàng)新能力。創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力，員工是企業(yè)最主動(dòng)的元素，兩者的結(jié)合為企業(yè)的成長(zhǎng)打下堅(jiān)持的基礎(chǔ)。在信息時(shí)代的今天，我國(guó)正在向創(chuàng)新型國(guó)家轉(zhuǎn)變，如何在科學(xué)技術(shù)飛速發(fā)展的時(shí)代保持企業(yè)自身所處的優(yōu)勢(shì)地位，是企業(yè)除了關(guān)注相應(yīng)財(cái)務(wù)指標(biāo)外還應(yīng)重點(diǎn)思考的問(wèn)題。同樣，引用馬斯洛的需求層次理論，人類在滿足了生理、安全、社交、尊重的需要后，會(huì)有自我實(shí)現(xiàn)愿望的要求。因此企業(yè)在成長(zhǎng)發(fā)展過(guò)程中需要密切關(guān)注員工的心理訴求，例如學(xué)習(xí)需求等，以期達(dá)到共同發(fā)展的目的。在這里，筆者將上述因素轉(zhuǎn)換為員工滿意度、員工的培訓(xùn)率、員工離職率、企業(yè)文化認(rèn)知度、技術(shù)創(chuàng)新率、申請(qǐng)專利數(shù)量相應(yīng)指標(biāo)。

（二）企業(yè)成長(zhǎng)性因素體系的構(gòu)建

在分析了平衡計(jì)分卡的基本內(nèi)容之后，筆者從上述轉(zhuǎn)換的指標(biāo)中，構(gòu)建了評(píng)價(jià)企業(yè)成長(zhǎng)性影響因素的基本框架，并給出了評(píng)價(jià)指標(biāo)的來(lái)源以及對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性因素的影響方向，如表1所示。

在財(cái)務(wù)指標(biāo)中，選取流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率和市凈率五個(gè)相對(duì)指標(biāo)。它們涉及到了企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力。從表1中可以看到，它們對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的影響有正向的、適中的、逆向的。例如：

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債，一般認(rèn)為比值為2最合適；

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額／資產(chǎn)總額，一般認(rèn)為不超過(guò)50%；

這兩個(gè)指標(biāo)并不是越大越好，因此它們是適中型指標(biāo)。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利用率和市凈率的計(jì)算公式分別如下：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/［（期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)）/2］ （1）

銷售利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/銷售收入（2）

成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額 （3）

市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)（4）

從公式可以看出，前三個(gè)指標(biāo)對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)影響是正向的；而市凈率則表示，市凈率越低，股票越具有投資價(jià)值；相反，則投資價(jià)值較低。因此市凈率對(duì)企業(yè)的影響是逆向的。

在客戶、內(nèi)部經(jīng)營(yíng)過(guò)程和學(xué)習(xí)成長(zhǎng)方面，可以結(jié)合企業(yè)內(nèi)部的相關(guān)分析報(bào)告、調(diào)查問(wèn)卷和試驗(yàn)調(diào)查中得出相應(yīng)的指標(biāo)類型。由于它們的來(lái)源不如財(cái)務(wù)報(bào)表那樣直觀與方便，因此這也是研究平衡計(jì)分卡應(yīng)用于企業(yè)成長(zhǎng)性因素評(píng)價(jià)的一個(gè)尚未解決的難題，但從企業(yè)本身來(lái)講，他們可以充分利用這些數(shù)據(jù)與資源，促進(jìn)企業(yè)的成長(zhǎng)與發(fā)展。

四、應(yīng)用平衡計(jì)分卡評(píng)價(jià)企業(yè)成長(zhǎng)性存在的問(wèn)題

（一）平衡計(jì)分卡中非財(cái)務(wù)指標(biāo)難以統(tǒng)一衡量與評(píng)價(jià)

上文中對(duì)于各非財(cái)務(wù)指標(biāo)的選取只是基于一種普遍存在的標(biāo)準(zhǔn)，具體應(yīng)用在企業(yè)，則可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行篩選或者添加。非財(cái)務(wù)指標(biāo)雖然比財(cái)務(wù)指標(biāo)更能反映企業(yè)所具備的成長(zhǎng)性特質(zhì)，但非財(cái)務(wù)指標(biāo)不像財(cái)務(wù)指標(biāo)可以量化，它們更多的是定性指標(biāo)。此外，有學(xué)者指出，非財(cái)務(wù)指標(biāo)的有效性還值得再斟酌，有些企業(yè)在使用平衡計(jì)分卡中的非財(cái)務(wù)指標(biāo)后發(fā)現(xiàn)其預(yù)定要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)并未達(dá)到，因此又重新使用了原有的財(cái)務(wù)指標(biāo)。針對(duì)這種情況，需要BSC制定者仔細(xì)研究非財(cái)務(wù)指標(biāo)的量與質(zhì)的融合度。

（二）平衡計(jì)分卡未發(fā)揮其具備的效用

雖然BSC的應(yīng)用理念已經(jīng)被很多企業(yè)所熟知，但它僅作為一種概念存在于企業(yè)的績(jī)效評(píng)價(jià)模式中，具體的操作效用并未真正發(fā)揮出來(lái)，尤其是在我國(guó)的中小型企業(yè)中，這種現(xiàn)象更為明顯，他們過(guò)多地追求在發(fā)展過(guò)程中取得的經(jīng)濟(jì)效益，這會(huì)造成制定平衡計(jì)分卡的人員和希望享用到平衡計(jì)分卡效用的人員在信息對(duì)接上存在問(wèn)題，希望享用到平衡計(jì)分卡效用的人可以被認(rèn)為企業(yè)中具有學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)愿望的員工。

（三）平衡計(jì)分卡應(yīng)用于企業(yè)成長(zhǎng)性的評(píng)價(jià)周期比較長(zhǎng)

BSC是由圖、表和相應(yīng)的文字說(shuō)明構(gòu)成的一組文件，它的編制和實(shí)施需要大量的數(shù)據(jù)和績(jī)效指標(biāo)，同時(shí)需要進(jìn)行系統(tǒng)分析，這就注定了應(yīng)用BSC評(píng)價(jià)企業(yè)成長(zhǎng)性的周期會(huì)比較長(zhǎng)，一般會(huì)需要3—6個(gè)月，實(shí)施BSC的企業(yè)會(huì)處在不斷的修正與調(diào)整過(guò)程中，有些企業(yè)可能會(huì)認(rèn)為平衡計(jì)分卡并未有效促進(jìn)企業(yè)的成長(zhǎng)，而中途選擇了放棄。需要認(rèn)清的是，應(yīng)用平衡計(jì)分卡是一項(xiàng)時(shí)間跨度比較長(zhǎng)的工作。

五、結(jié)論

文章從目前學(xué)者尚未研究的角度——BSC對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)性因素進(jìn)行了分析，鑒于文章篇幅與企業(yè)內(nèi)部資料獲取的不足，未研究到這些指標(biāo)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性影響的大小，但可以肯定的是BSC在系統(tǒng)評(píng)價(jià)企業(yè)成長(zhǎng)性方面所具備的優(yōu)點(diǎn)僅僅利用財(cái)務(wù)指標(biāo)或其他指標(biāo)是達(dá)不到的。我國(guó)企業(yè)在追求可持續(xù)發(fā)展的過(guò)程中，應(yīng)適度引進(jìn)平衡計(jì)分卡這一控制方法，以促進(jìn)企業(yè)的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)。

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