王繼紅

【摘要】 2012年，在國家調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生的相對寬松的貨幣政策下，煤炭企業(yè)在資金上卻不能盲目樂觀；正處在跨越、轉(zhuǎn)型發(fā)展中的陽煤集團，緩解資金壓力成為當務(wù)之急。因此，在國家穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革的背景下，陽煤集團要認清形勢，一方面要充分利用國家政策，發(fā)揮集團整體管控的作用，從資金的投入、周轉(zhuǎn)、利用、籌集、調(diào)度上統(tǒng)籌管理，發(fā)揮資金融通的效應(yīng)，保證發(fā)展資金需求；另一方面要創(chuàng)新內(nèi)部融資方式，減少外部環(huán)境影響帶來的資金變化，降低風險，使企業(yè)發(fā)展與國家宏觀政策、與山西省政府經(jīng)濟運行導(dǎo)向協(xié)調(diào)、協(xié)同，確保各項經(jīng)濟目標的完成。

【關(guān)鍵詞】 應(yīng)對； 新形勢； 融資； 管理

2012年，國家經(jīng)濟工作的方針是：穩(wěn)增長、控物價、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、抓改革、促和諧。也就是國家要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，繼續(xù)處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期的關(guān)系，加快推進經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，著力擴大國內(nèi)需求，著力加強自主創(chuàng)新和節(jié)能減排，著力深化改革開放，著力保障和改善民生，保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展和物價總水平基本穩(wěn)定。

在此經(jīng)濟環(huán)境下，山西省對省屬企業(yè)提出了“保增長、保投資、保穩(wěn)定”的工作重點。陽煤集團應(yīng)該如何與國家步調(diào)一致穩(wěn)步發(fā)展？如何與省政府的經(jīng)濟發(fā)展目標和工作重點相結(jié)合？如何處理當前形勢和企業(yè)實際運行中的投資與資金的不匹配？這些問題都成為當務(wù)之急，需要認真思考、研究對策、予以應(yīng)對。陽煤集團是山西省的重要煤炭企業(yè)，正處在跨越、轉(zhuǎn)型發(fā)展的緊要關(guān)頭，整合煤礦全面進入技改，老礦挖潛已到極限，非煤產(chǎn)業(yè)有序推進，資金矛盾成為突出問題。因此，陽煤集團應(yīng)認清形勢，創(chuàng)新融資管理，保障集團公司穩(wěn)步發(fā)展。

一、積極的財政政策與煤炭企業(yè)緊密關(guān)聯(lián)

2012年，國家繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強調(diào)控的針對性、靈活性、前瞻性。這將意味著國家的宏觀調(diào)控基本取向相對保持穩(wěn)定；但是，在穩(wěn)定中，還要根據(jù)國內(nèi)國際經(jīng)濟形勢出現(xiàn)的新變化、新特點，統(tǒng)籌處理速度、結(jié)構(gòu)、物價三者的關(guān)系，還要把解決經(jīng)濟社會發(fā)展中的突出矛盾和問題、有效防范經(jīng)濟運行中的潛在風險放在宏觀調(diào)控的重要位置。

從以上可以看出，2012年國家積極財政政策的“積極”將不再體現(xiàn)在投資重大項目上，要轉(zhuǎn)變在民生領(lǐng)域的投入。貨幣政策雖然仍定調(diào)“穩(wěn)健”，但2012年的貨幣政策將會明顯寬松。2011年11月15日中央經(jīng)濟工作會議明確提出，“明年要保持貨幣信貸總量合理增長”。由此可以判斷，2012年人民幣信貸規(guī)模有可能增加，資金投向?qū)w現(xiàn)在民生項目建設(shè)。因此，國家積極的財政政策和寬松的貨幣政策對煤炭企業(yè)的項目投資將不會感到寬松。在這種經(jīng)濟環(huán)境下，陽煤集團應(yīng)認清形勢，不能盲目樂觀，資金短缺將成為2012年的瓶頸。

二、資金壓力成為陽煤集團當前的主要矛盾

陽煤集團是一個以煤炭和煤炭化工為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，鋁電、建筑地產(chǎn)、煤機裝備制造、服務(wù)貿(mào)易和中小企業(yè)集團等輔助產(chǎn)業(yè)共同發(fā)展的煤基多元化企業(yè)集團。七大業(yè)務(wù)板塊中煤炭產(chǎn)業(yè)基本趨穩(wěn)，受產(chǎn)能影響和國家對價格的限制，2012年煤炭收入增長的空間縮??；整合煤礦全面進入技改開工階段，資金需求集中、額度大；化工產(chǎn)業(yè)、鋁電產(chǎn)業(yè)項目建設(shè)資金籌集難度大，資金周轉(zhuǎn)緊張；建筑施工企業(yè)大量資金被建設(shè)項目占用，自身資金短缺，正常開工受到影響；這些情況，使整個集團公司現(xiàn)有流動資金大量墊支到項目建設(shè)，資金周轉(zhuǎn)壓力增大。

（一）整合煤礦技改資金需求量大

陽煤集團經(jīng)過兩年的煤炭資源整合，收購整合煤礦23座，2012年全面進入技改，需要投入資金50億元以上。目前，由于這些煤礦證照不全，自身不具備對外融資的條件；對方股東無力再次投入，集團單方出資的局面已經(jīng)形成，資金壓力巨大。

（二）建設(shè)項目資金需求大

陽煤集團按照省政府的工作重點和自身發(fā)展要求，2012年項目建設(shè)投資需250億元以上；除整合煤礦外，目前開工的化工項目、電石項目及其他建設(shè)項目都處在建設(shè)階段，還需要投入大量后續(xù)資金；但這些項目基本不符合國家積極財政政策調(diào)控的范圍，很難取得銀行資金支持；致使項目資金不足和短缺，內(nèi)部施工企業(yè)大額墊支，經(jīng)濟秩序紊亂。

（三）非煤炭產(chǎn)業(yè)資金緊張

集團公司除煤炭產(chǎn)業(yè)的資金流入比較穩(wěn)定外，化工、鋁電、機械裝備等產(chǎn)業(yè)資金都比較緊張。貨款回收結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，銀行票據(jù)比例呈上升趨勢，影響貨幣資金的流動。據(jù)統(tǒng)計，2011年全公司銷售回款結(jié)構(gòu)中銀行承兌匯票所占比例增加，其中：煤炭產(chǎn)業(yè)42%，比上年增加10個百分點；化工產(chǎn)業(yè)40%，鋁電產(chǎn)業(yè)70%，分別比上年增加了24個和40個百分點，使這些企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難。

（四）集團公司整體資金融通能力較差

一是陽煤集團融資渠道單一，目前除銀行借款和發(fā)行債券傳統(tǒng)的融資方式外，項目引資和資本市場融資很少；二是下屬公司因手續(xù)不全、指標限制、項目受限等原因，基本不具備銀行借款條件，幾乎無融資能力，對集團總部極度依賴。由此造成集團公司大量的流動資金墊付項目建設(shè)，負債增大，目前資產(chǎn)負債率已達70%，融資難度增大。

總之，陽煤集團2012年發(fā)展所需資金成為當務(wù)之急，雖然國家信貸規(guī)模要相對寬松，但其投向在民生領(lǐng)域，所以，要保障集團穩(wěn)步發(fā)展，還不能過多依賴于銀行借款，應(yīng)創(chuàng)新融資方式，拓寬融資渠道，加強融資管理。

三、創(chuàng)新內(nèi)部金融管理，保障集團公司發(fā)展

在國家穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革的背景下，要充分利用國家政策，發(fā)揮集團整體管控的作用，利用大集團在資金融通上的優(yōu)勢，從資金的投入、周轉(zhuǎn)、籌集、利用上統(tǒng)籌管理，最大限度地發(fā)揮資金融通的效應(yīng)，保證發(fā)展資金需求。

（一）要不斷強化集團經(jīng)營管理，保證生產(chǎn)經(jīng)營資金暢通

經(jīng)營要發(fā)展，管理是關(guān)鍵。要完善集團各級企業(yè)經(jīng)營管理機制，規(guī)范各公司經(jīng)營活動，使各級管理有序，職責明確，將一切經(jīng)營工作都納入到制度管理的格局之中，保證各產(chǎn)業(yè)經(jīng)營工作正常開展。繼續(xù)推行和完善各項管理制度，細化各項經(jīng)營活動，明確經(jīng)營目標，及早規(guī)劃，落實到位，使經(jīng)營工作與安全生產(chǎn)工作緊密結(jié)合起來，互相促進，相得益彰，為集團公司經(jīng)營和發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)，保證生產(chǎn)經(jīng)營資金的暢通。

（二）要在資金管理上做文章，為集團公司經(jīng)營提供保障

用活存量資金，用好現(xiàn)有資金，合理占用資金，利用閑散資金，籌集短缺資金，調(diào)動有限資金。

用活，就是要對存量資金進行分類，積極采取措施，利用現(xiàn)有的財務(wù)公司融資平臺，開展委貸、融資租賃、拆解等業(yè)務(wù)，將成員單位閑置的資金應(yīng)用盡用，運用到資金短缺的項目上。

用好，就是要求各級財務(wù)部門對現(xiàn)有資金提前規(guī)劃、分清輕重緩急，計劃使用。針對集團公司情況，首先保證安全生產(chǎn)的正常進行、職工工資的正常發(fā)放；其次安排能盡快見效和優(yōu)質(zhì)的項目建設(shè)資金；有了穩(wěn)定的環(huán)境，就有了資金增值的空間。

合理，就是保證資金合理占用，資金比較充裕的單位在保證自身正常使用的前提下，選擇時機，盡量將多余資金通過集團公司結(jié)算平臺或財務(wù)公司委托理財；使資金短缺的企業(yè)充分利用；減少資金占用，合理減少資金成本，發(fā)揮最大效益。

利用，就是利用集團公司的資金優(yōu)勢和調(diào)配功能，為集團內(nèi)部成員單位提供票據(jù)貼現(xiàn)、票據(jù)拆分、票據(jù)抵押借款等融資服務(wù)，幫助內(nèi)部企業(yè)解決資金臨時急需，提高資金周轉(zhuǎn)速度，緩解資金緊張的矛盾，保證生產(chǎn)的有序進行。

籌集，就是多種渠道爭取資金，滿足各項資金需求。按照目前集團公司的現(xiàn)狀，可以調(diào)動各業(yè)務(wù)板塊管理機構(gòu)和區(qū)域管理公司的積極性，利用現(xiàn)有項目爭取發(fā)行短期融資債券、中期票據(jù)、企業(yè)債券、采用設(shè)備融資租賃、票據(jù)抵押、票據(jù)變現(xiàn)、引進戰(zhàn)略投資者、吸引其他股東投資、上市公司資本市場融資等方式籌措資金，減少對集團總部的資金依賴；利用集團財務(wù)公司平臺發(fā)放項目貸款、委托貸款、開展融資租賃等，將內(nèi)部資金集中利用，支持項目建設(shè)和解決資金短缺。

調(diào)動，就是利用集團公司職能部門的行政管理手段，調(diào)動內(nèi)部單位資金；解決內(nèi)部相互之間拖欠，加快資金周轉(zhuǎn)，維護內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)的正常秩序。利用集團結(jié)算中心平臺調(diào)動集團資金，為手續(xù)不全、不具備外部借款條件的項目，為資金周轉(zhuǎn)困難、急需支付稅款、發(fā)放工資的事項提供臨時資金支持；制定優(yōu)惠政策、調(diào)動長期借款的內(nèi)部單位歸還借款，加速資金周轉(zhuǎn)，將長期停滯的資金流動到周轉(zhuǎn)快的單位。

通過以上資金管理，調(diào)劑余缺，達到放大內(nèi)部資金效應(yīng)的目的，使盡可能多的內(nèi)部單位穩(wěn)步發(fā)展。減少外部資金變化帶來的影響，降低資金風險。

（三）創(chuàng)新融資方式，確保各項經(jīng)濟目標完成

1.提前預(yù)測，掌握資金動向，合理安排資金，做到有的放矢。2012年，陽煤集團按照產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要爭取融資180億元以上，通過銀行借款、發(fā)行債券、發(fā)行中期票據(jù)、利用財務(wù)公司自營貸款、利用中介機構(gòu)平臺融入其他資金、招商引資、資本市場等方式，進行資金籌措；為了確保融資任務(wù)完成，改變原來由集團總部大包大攬的做法，將融資指標按照業(yè)務(wù)板塊分解，落實到分管領(lǐng)導(dǎo)和責任部門，并將其納入全年經(jīng)營業(yè)績考核體系，確保融資任務(wù)完成。

2.整體把握集團內(nèi)部自有資金情況，針對性地安排計劃，充分考慮資金渠道、使用方向、政策限制等因素，為項目審查、領(lǐng)導(dǎo)決策提供詳實信息，避免決策風險、操作風險。對煤炭企業(yè)特有的安全費用、維簡及井巷費、折舊、環(huán)境治理保證金、轉(zhuǎn)產(chǎn)發(fā)展資金等統(tǒng)籌管理，使其發(fā)揮最大作用。

3.適度發(fā)揮財務(wù)管理的行政干預(yù)功能，建立經(jīng)濟仲裁監(jiān)督機制，制定管理辦法，組織協(xié)調(diào)內(nèi)部單位解決資金相互拖欠問題，保持良好的資金結(jié)算秩序，保證資金暢通，使各單位生產(chǎn)經(jīng)營和項目建設(shè)順利進行。

總之，企業(yè)發(fā)展應(yīng)及時關(guān)注國家宏觀政策，研究省政府經(jīng)濟運行導(dǎo)向，三者協(xié)調(diào)，才能協(xié)同發(fā)展。企業(yè)管理，應(yīng)準確定位、找準主要矛盾，有的放矢，才能促進發(fā)展。在當前經(jīng)濟形勢下，陽煤集團只有抓好融資管理，才能保證穩(wěn)步發(fā)展。

【參考文獻】

［1］ 中央經(jīng)濟工作會議精神解讀：穩(wěn)中求進迎難而上［N］.北京：人民日報，2011-12-19.