薛忠

【摘要】 在煤炭企業(yè)資源整合步伐的全面推進中，財務風險防范是重中之重，為了盡可能避免出現(xiàn)不必要的問題，必須認真研究和防范整合過程中出現(xiàn)的資金風險。文章分析了煤炭企業(yè)資源整合中的主要資金風險，并針對性地提出了有效的應對辦法。

【關(guān)鍵詞】 煤炭企業(yè)； 資源整合； 資金風險； 防范

近年來，隨著山西省大力推進煤炭企業(yè)資源整合工作的全面進行，各大煤炭企業(yè)第一階段的整合工作基本結(jié)束。在整合重組過程中，企業(yè)支付了大量的出讓金、并購款、資源價款、前期投入等巨額資金，這部分資金在給煤炭企業(yè)帶來可持續(xù)發(fā)展能力的同時，占用了企業(yè)大量的流動資金，并且隨著復工復產(chǎn)、技改、基本建設等的進行，企業(yè)還必須源源不斷投入資金。如何管理好前期及后續(xù)資金，防范資金風險，是值得決策層和經(jīng)營者深思的課題。

一、資源整合中投入資金所面臨的主要風險

（一）前期為了占有資源盲目投資，付出的成本巨大

資源整合前期為響應山西省政府大力推進煤炭企業(yè)兼并重組的號召，各大煤炭企業(yè)集團按照劃定的區(qū)域全面收購，在收購的過程中為了迅速占有資源，通過和對方協(xié)商、談判，簽訂協(xié)議，企業(yè)付出了大量的出讓金。這部分資金來源于企業(yè)的自有資金和銀行貸款，資源整合占用資金巨大與企業(yè)融資渠道單一的矛盾日益突出，巨額的貸款到期還本付息，面臨很大的財務風險。

（二）資源整合礦井巨額的投資，短時期內(nèi)很難見效，會影響企業(yè)經(jīng)營資金鏈

眾所周知，資金鏈是現(xiàn)金——資產(chǎn)——現(xiàn)金（增值）的循環(huán)，是企業(yè)經(jīng)營的過程，企業(yè)要維持正常運轉(zhuǎn)，就必須保持這個鏈條的循環(huán)良性。企業(yè)作為經(jīng)濟活動的載體，以利潤最大化為目的。資源整合礦井投資巨大，建設之初效益效率低下，沉淀了大量的資金，嚴重影響企業(yè)正常運行。此狀況若不引起企業(yè)管理者足夠的重視，隨著市場變化及企業(yè)擴張，問題就會暴露出來。一些資金鏈的斷裂導致企業(yè)經(jīng)營陷入困境，表面看是問題的直接反映，其核心是企業(yè)缺乏管理財務風險和控制現(xiàn)金流的能力。

（三）缺乏資金風險預警機制，只考慮當前支出，未進行合理的風險預警與評估

企業(yè)面臨的風險是多方面的，諸如：安全風險、戰(zhàn)略風險、財務風險、市場風險、運營風險、法律風險等。就財務風險而言，資金風險是財務風險中的首要風險，應當重點防范。風險管理的目標是最大限度地化解風險，把風險的危害降至最低。因此，風險管理重在“防范”，預警是有效防范的重要手段，企業(yè)在這方面嚴重空白。

二、資源整合中資源風險應對措施

（一）建立重大事項聯(lián)簽制度，嚴格付款比例和時點，最大限度地控制資金流失風險

重大事項聯(lián)簽制度是指公司的有關(guān)重大經(jīng)濟事項須按規(guī)定經(jīng)董事長、總經(jīng)理、財務總監(jiān)（總會計師）中的二人或多人聯(lián)合簽署，方為有效并可支付的制度。重大經(jīng)濟事項主要是指涉及公司重大資金支出、財務運作和可能對公司財務狀況等產(chǎn)生重大影響的經(jīng)濟活動（固定資產(chǎn)投資、股權(quán)集權(quán)投資、投資性資金貸款、提取壞賬資金準備、資產(chǎn)處置、資產(chǎn)抵押、關(guān)聯(lián)交易以及擔保等事項）。資源整合投資符合企業(yè)經(jīng)營活動中的重大事項，款項的支付應嚴格按照中介機構(gòu)出具的資產(chǎn)評估報告、審計報告，經(jīng)相關(guān)上級部門審核后，實行領(lǐng)導班子聯(lián)簽制度，按規(guī)定比例支付價款，特殊事項的價款支付，必須經(jīng)過董事會通過方可支付。企業(yè)接收后前期復工復產(chǎn)投入，企業(yè)應按《公司法》要求對方股東按股比出資，企業(yè)自行投入的材料、人工費等支出必須經(jīng)對方股東認可。通過建立資金支付制度和重大事項聯(lián)簽制度，有力地制衡對方股東承擔自己的資金支付義務。

（二）樹立成本效益原則，對項目進行充分的評估分析，算好投入產(chǎn)出賬，杜絕無效投入

市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)的目的在于追求最大的經(jīng)濟效益。資源整合的目標要社會效益與企業(yè)效益相結(jié)合，重點突出企業(yè)效益，樹立成本效益觀念。所謂成本效益原則就是要從“投入”與“產(chǎn)出”的對比分析來看待投入必要性、合理性，對項目進行效益分析與評估，通過分析顯現(xiàn)效益的快慢程度來決定投入的輕重緩急，堅決杜絕無效投資。

（三）建立全面預算管理體系，是資金風險管理的一條途徑

加快符合條件礦井的投產(chǎn)速度，通過全面預算將企業(yè)的經(jīng)營方針、經(jīng)營目標轉(zhuǎn)化為詳細的經(jīng)營計劃和財務計劃，以數(shù)量化形式加以表達，通過全面預算進行事前籌劃，評估可能產(chǎn)生的財務風險，并采取相應的風險策略，控制和緩解風險，以實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營目標。目標確定后通過定期召開財務預算執(zhí)行分析會議，分析各預算執(zhí)行單位的財務預算執(zhí)行報告，全面掌握財務預算的執(zhí)行情況，研究、落實解決財務預算執(zhí)行中存在問題的政策措施，糾正財務預算執(zhí)行的偏差。分析預算執(zhí)行情況也需要綜合有關(guān)財務、業(yè)務、市場、技術(shù)、政策、法律等方面的相關(guān)信息資料，根據(jù)不同情況分別采用比率分析、比較分析、因素分析、平衡分析等方法，從定量與定性兩個層面充分反映預算執(zhí)行單位的現(xiàn)狀、發(fā)展趨勢及其存在的潛力及危機。

（四）建立有效的資金風險管理預警系統(tǒng)，防患于未然

資金預警系統(tǒng)是企業(yè)內(nèi)部建立財務風險預警機構(gòu)，通過對國家政策的研究、判斷，收集相關(guān)的資料信息，監(jiān)控風險因素的變動趨勢，評價資金風險狀態(tài)偏離預警線的強弱程度，向決策層發(fā)出預警信號并提前采取預控對策，回避和防范資金風險。

建立健全資金風險預警系統(tǒng)就是把風險預警機制引入企業(yè)內(nèi)部，使企業(yè)、管理者、員工共同承擔風險，為使預警分析組織體系的功能得到正常發(fā)揮，企業(yè)應建立財務風險預警的組織機構(gòu)，由具有現(xiàn)代經(jīng)營管理知識的管理人員組成，同時聘請金融機構(gòu)專家進行指導，借助財務軟件和模型，以信息化為平臺，通過信息的收集、傳遞、整理、分析，運用模型和專業(yè)指標分析，對資金的風險程度量化，并設定不同等級的資金預警狀態(tài)，這個量化過程需要有資金預算作支撐。完整的資金收支預算可以提供資金收入總量及來源構(gòu)成、支出總量及支出構(gòu)成等信息。同時制定本企業(yè)正常指標區(qū)間和風險預警指標區(qū)間，然后通過一系列指標控制，既充分利用財務杠桿收益，又避免財務風險，使企業(yè)效益最大化。在建立了風險預警指標體系后，企業(yè)對資金使用情況進行實時監(jiān)測，制定相應切實可行的資金風險管理策略，降低危害程度。

資金是企業(yè)的血液，資金鏈是企業(yè)不斷發(fā)展的源泉，企業(yè)只有建立有效的資金風險防范機制，才能獲得預期的收益，最大限度地促進煤炭資源整合整個過程的順利進行。