【摘要】在全球化的今天，世界各大經(jīng)濟體的聯(lián)動性加強。歐洲債務危機爆發(fā)后，其命運牽動著世界各國的經(jīng)濟神經(jīng)。本文在歐債危機的大背景下以希臘為例，分析希臘爆發(fā)債務危機的原因，歐盟和歐洲央行面對債務危機所采取的措施以及對這些措施的評價。

【關鍵詞】歐債危機希臘

一、歐債危機背景介紹

歐洲債務危機是源于歐洲主權國家由于債務問題導致的主權信用危機。繼美國2007年爆發(fā)次貸危機后，歐洲各國為提振經(jīng)濟避免衰退紛紛采取了擴張性的財政政策，大舉借債。這使得那些原先就債臺高筑的歐洲國家雪上加霜，債務負擔積重難返，最終導致了債務危機。

歐洲債務危機的第一階段是冰島危機。2008年10月冰島三大銀行資不抵債，陷入困境，被冰島政府接管，銀行債務上升為主權債務。緊接著是第二階段，東歐國家債務危機。2009年初，國際評級機構穆迪調(diào)低了烏克蘭的評級，從而觸發(fā)了中東歐國家的債務問題。第三階段便是希臘債務危機。由希臘債務危機為起點，主權債務危機愈演愈烈，逐步蔓延至西班牙，比利時和意大利，歐債危機全面爆發(fā)。

二、希臘債務危機爆發(fā)原因

（一）內(nèi)部經(jīng)濟發(fā)展滯緩是希臘債務危機的根本原因

希臘爆發(fā)債務危機根本上是因為其缺乏內(nèi)在經(jīng)濟發(fā)展的動力。希臘經(jīng)濟增長主要依靠旅游業(yè)和傳統(tǒng)制造業(yè)。因全球性的金融危機，希臘的旅游業(yè)受到重創(chuàng)。而傳統(tǒng)制造業(yè)受到世界科技浪潮的影響，無法像高新技術產(chǎn)業(yè)那樣獲得巨額利潤，持續(xù)地推動希臘經(jīng)濟的發(fā)展。經(jīng)濟增長滯緩使得希臘的財政收入日益減少，償債能力下降。在這種情況下，即使希臘政府的財政支出處于較慢的增長水平，債務危機也是有可能產(chǎn)生的。

（二）2007年的金融危機的希臘債務危機爆發(fā)的直接原因

2007年金融危機在美國爆發(fā)并迅速蔓延至世界，歐洲許多國家為了緩沖金融危機對本國經(jīng)濟的影響，紛紛采取了擴張性的財政政策，加大政府支出，甚至盲目借錢舉債擴大財政赤字。盲目舉債導致希臘債務和GDP比例嚴重失衡。在危機爆發(fā)時，希臘債務占GDP比例將近160%，遠遠超過了《馬斯特里赫特條約》所規(guī)定的安全指標。失衡的債務和GDP比例加大了債務危機爆發(fā)的可能性。

歐洲發(fā)達國家一直以高福利著稱，雖然希臘的福利性支出占GDP的比重在歐盟平均水平之下，但也遠遠高于世界上的其他國家。希臘在經(jīng)濟不景氣，國內(nèi)失業(yè)率迅速上升導致的失業(yè)保障支出增加，沒有足夠的國家財政支持的情況下仍舊保持高福利，進一步加重了財政負擔，長此以往，一旦情況惡化，危機必然爆發(fā)。

（三）歐元區(qū)的體制和機制缺陷是希臘債務危機加劇的重要原因

歐元區(qū)的國家為了實現(xiàn)統(tǒng)一貨幣和資本的自由流動，放棄了獨立的貨幣政策。歐洲央行自成立以來，以德國為首，把控制通貨膨脹作為首要目標，即將通脹率控制在2%以下，因此，貨幣政策的彈性較小。而且由于歐盟成員國的經(jīng)濟發(fā)展程度差異較大，例如德國經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)健，不需要刺激的經(jīng)濟政策，而歐元區(qū)的一些弱小的國家，需要通過擴張性的政策才能支持國內(nèi)的經(jīng)濟增長，這使得歐央行難以制定出相應的政策滿足所有成員國經(jīng)濟發(fā)展的需要。所以，當歐元區(qū)的國家遇到經(jīng)濟問題時就無法采用相應的貨幣政策，只得將目光轉向財政政策。例如希臘在2003年到2007年時出現(xiàn)經(jīng)常項目下的赤字，卻不能用貨幣貶值的方式增加本國出口抑制進口來改善這一狀況。又如希臘也不能通過貨幣的貶值來縮小債務規(guī)模，緩解債務危機。于是，政府只好進一步擴大財政赤字刺激經(jīng)濟，加大了債務危機發(fā)生的可能性。更糟糕的是當貨幣政策和財政政策的效果相反時，政府更加難以達到所預定的經(jīng)濟目標。由于歐元區(qū)沒有一個超越主權的政治實體對發(fā)生債務危機的國家進行債務擔保，所以當違約事情發(fā)生時，救助便難以到達。

三、歐盟和歐洲央行的應對措施及反思

歐盟在2012年7月份開始將ESM（歐洲穩(wěn)定機制）作為新項目的主要融資工具，通過對歐元區(qū)國家事實金融救助保持穩(wěn)定。同時，歐盟各成員國還對希臘進行了特殊的救助，如，將希臘的貸款利息降低150個基點。這些措施有望將希臘的債務占GDP的水平在2020年前控制在117%至120.5%的水平之間。

歐洲央行也采取了一系列的措施。首先是在公開市場上操作，買進國債和私人債券，擴大貨幣供應量，緩解債務危機。其次是對希臘政府不考慮其主權債務評級狀況，對其已發(fā)行和新發(fā)行的債務工具都給予接受。還有是通過長期再融資操作向歐洲銀行發(fā)放貸款，其中最大一筆貸款由希臘、愛爾蘭、意大利和西班牙銀行獲得。

從歐盟和歐洲央行的解決措施來看，主要側重點在于解決希臘的償付危機或是流動性危機。這些措施只能從表面上或是暫時性地解決債務危機，并不能從根本上阻斷債務危機延后發(fā)生或再次發(fā)生。就希臘本國而言，要解決債務危機，根本上是要推動經(jīng)濟的發(fā)展，并且注重經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量和效率。政府可以通過增加政府購買或增加投資補貼的方式刺激經(jīng)濟，但支出和發(fā)債應適可而止，量力而行，將債務規(guī)?？刂圃诳沙惺艿姆秶鷥?nèi)。其次，政府可以鼓勵希臘人們改變消費和儲蓄習慣，增加儲蓄減少消費，這樣有利于減少赤字，平衡貿(mào)易逆差。再次，適當?shù)販p少福利性支出，減輕政府的財政負擔。如果沒有足夠的收入保障，還要維持高福利，那就只能通過不切實際的借債獲得，而這樣是及其不理性的。最后是進行經(jīng)濟結構轉型，改善出口品行業(yè)，增加利潤，減少貿(mào)易逆差。就歐元區(qū)而言，首先應該加強對成員國的監(jiān)管，嚴格執(zhí)行如嚴格限制債務，嚴格債務比例的原則，以期減小發(fā)生債務危機的可能性。對于歐元區(qū)面臨的由于不可能三角引起的不能通過貨幣貶值來減輕債務負擔的問題應建立相應的機制體制來緩解其矛盾。最后，歐洲央行應從這次危機中汲取教訓，建立起危機應對機制，以期能夠對危機發(fā)出預警并能在危機發(fā)生后采取有效措施及時化解。同時進行金融體系創(chuàng)新，保證經(jīng)濟平穩(wěn)運行。

當然，引發(fā)希臘債務危機的原因除了上述提到的經(jīng)濟發(fā)展滯緩，07年金融危機的影響和歐元區(qū)機制體制問題外，還有很多。而解決希臘債務危機的方法也不僅僅局限于上述所陳述的。至于希臘未來的走勢，不僅要考慮其宏觀的貨幣和財政政策，還應關注其政治和文化因素，才能更合理地預測歐債危機的發(fā)展。

參考文獻

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[2]邵穎超，吳菡.歐債危機下的意大利[J].法制與經(jīng)濟>2012年第四期.

作者簡介：朱哲欣（1992-），女，福建人，北京語言大學國際商學院學生，本科在讀，金融專業(yè)。