【摘要】銀行信托合作業(yè)務，即由銀行類金融機構（是指由中國銀監(jiān)會監(jiān)管的以經營存、貸款業(yè)務為主要業(yè)務的金融機構，如商業(yè)銀行、城市信用社、農村信用社等）作為委托人（或主要委托人）參與信托計劃，且銀行金融機構在信托計劃運行中掌握較多主導權的信托項目。這一類業(yè)務在信托公司業(yè)務中占比大、規(guī)模大，是信托業(yè)務中重要的一類業(yè)務，但自09年開始，業(yè)務直線下降。因此，調查銀行信托合作業(yè)務萎縮成因，將有助于我們把握金融市場的變化，有助于了解目前金融監(jiān)管機構的監(jiān)管趨勢。

【關鍵詞】銀信合作業(yè)務現(xiàn)狀調查與思考

一、引言

銀行業(yè)、信托業(yè)為了在激烈的市場競爭中擴大自身的業(yè)務范圍、增加利潤，紛紛利用各自的優(yōu)勢，相互合作。在銀保合作、銀證合作業(yè)務蓬勃開展之時，銀信合作也不斷的拓展，成為了金融創(chuàng)新頻頻出現(xiàn)的領域。

二、銀信合作業(yè)務的現(xiàn)狀

通過信托法律網與用益信托工作室上關于銀行信托合作業(yè)務的資料整理了解到，2008全年度銀信合作發(fā)行的理財產品總數(shù)超過3，200款，總體發(fā)行規(guī)模超過8，000萬元。如果加上非公開信息的理財產品，2008年度銀信合作的總體規(guī)模在1萬億元以上。而2009年上半年度銀信合作共發(fā)行理財產品1，200款，總體發(fā)行規(guī)模2，300萬元。

與2008年相比，2009年的銀信合作業(yè)務正在有所下滑。這種下滑不僅體現(xiàn)在銀信合作的產品數(shù)量和規(guī)模的下降，也體現(xiàn)在收益率的大幅降低。目前發(fā)行的理財產品預期收益率通常為2.50%，與08年的最高收益率43.48%相差甚遠。

三、目前銀信合作業(yè)務萎縮的成因

（一）市場風險顯現(xiàn)（負收益，不透明）致使政策原因實施

在2007，2008兩年里，我國銀行理財產品無論是市場份額、投資范圍還是產品類型的創(chuàng)新都取得了長足的發(fā)展，但進入2009年后，市場風險日趨顯現(xiàn)出來。近期“零收益”、“負收益”事件的出現(xiàn)、投資人與銀行業(yè)之間的糾紛以及銀行理財內部的操作不透明，遭到市場與客戶的質疑。這些促使監(jiān)管機構采取了相應的政策調整：

1.投資方式的調整。銀監(jiān)會日前發(fā)布的《關于進一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務投資管理有關問題的通知》，通知中從投資管理原則、投資管理方式、投資方向等多個層次對以往的政策和做法作了較大的調整和規(guī)范。主要是規(guī)定銀行個人理財產品不得以任何形式投資于二級市場公開交易的股票或與其相關的證券投資基金，不能投資PE。

2.具體限制方法。據信托業(yè)務部門相關人員的介紹，日前監(jiān)管層已口頭通知中登公司暫停對信托公司的信托產品開設證券賬戶業(yè)務。這就意味著信托公司失去了新股網下配售和網上申購的資格，從而無法再開展打新股類的信托產品。

無論是監(jiān)管層出臺新規(guī)定規(guī)范銀信產品的投資方向，還是利用其他手段暫停部分銀信業(yè)務，都是控制“銀信合作”方式成立信托計劃，這是利用政策手段控制銀行業(yè)與信托公司的合作，從而使銀信業(yè)務萎縮。

（二）銀行業(yè)回歸傳統(tǒng)業(yè)務

據《信托周刊》報道，中國銀監(jiān)會主席劉明康日前在陸家嘴論壇上明確表示，鑒于國際金融危機的教訓，中國銀行業(yè)應該將重點放在傳統(tǒng)的存款、貸款、匯款業(yè)務，以及信用卡、國際結算、固定收益類項目為主的理財服務等業(yè)務之中。此前的“2009年亞洲銀行家峰會”上，在談及國內商業(yè)銀行應當如何應對這次影響全球的金融危機時，浦發(fā)銀行董事長吉曉輝也明確表示，在未來一段時期，全球銀行業(yè)和金融市場將進一步“回歸傳統(tǒng)”，“華爾街模式”的交易與自營業(yè)務比重將大幅下降，傳統(tǒng)銀行業(yè)務比重將上升，遠離實體經濟發(fā)展的金融衍生品市場將日漸萎縮。

通過上述報道，我們了解到無論是從銀行業(yè)監(jiān)管最高層，還是從商業(yè)銀行本身，都傳遞出“銀行業(yè)將回歸傳統(tǒng)業(yè)務”這樣一個信息。

（三）投資者回歸理性投資

目前，在銀行柜臺銷售的銀信合作理財產品的大多數(shù)客戶都是從普通的儲蓄客戶群轉變的，與直接投資資本市場的客戶不同，他們比較保守，更注重資金的安全性，也就是能否“保本、保固定收益”，而投資資本市場的客戶往往追求高收益，風險偏好高。他們中的大部分都是普通的自然人。因此，對于銀行和信托公司來說，銀信合作的業(yè)務就不能單純考慮收益率，而應充分認識理財市場面臨的風險，積極調整發(fā)展策略，把理財產品定位于穩(wěn)健。否則，一旦市場風險出現(xiàn)，理財資金的安全性就不可保障了，這也是普通客戶最不想看到的。

因此，在金融危機之后，投資者在前車之鑒中也逐漸回歸到理性。他們認識到理財產品不是和存款一樣的安全，任何投資都市有風險的。在當時購買時銀行承諾的預期收益率往往是實現(xiàn)不了的，通過心態(tài)的調整，使投資者正在改變購買理財產品時的博彩式心理，更加注重理性投資。

四、銀信業(yè)務萎縮的利弊分析

（一）利：信托公司有了機會，充分利用信托制度留給信托業(yè)的發(fā)展領域

如今，金融危機使銀行業(yè)務轉向，再次回歸到銀行的傳統(tǒng)業(yè)務上，這無疑為信托公司讓出了一塊巨大的市場。

據信托公司相關人員的介紹，在銀行回歸主業(yè)的同時，也為信托公司讓出一大片市場。從市場需求的角度，金融衍生品的出現(xiàn)正是因為它在市場上有需求，在銀行退出這一領域之后，信托公司目前有萬億元的規(guī)?？蛇M入這一領域，雖然并不會對整個經濟或金融體系造成很大的風險，相反卻可以填補銀行體系留下的一個空白。同時，信托公司也可以充分利用信托制度留給信托業(yè)的發(fā)展領域來發(fā)展自己的本源業(yè)務。由此另外一個信托領域就凸顯出來——財產信托。

通過信托公司相關人員的介紹，可以發(fā)現(xiàn)銀信業(yè)務萎縮的現(xiàn)象不一定對信托公司的發(fā)展就是個壞事，相反，銀行的主業(yè)回歸給信托公司留下了強大的可發(fā)展的空間，這恰恰是信托公司發(fā)展歷程上不可多得的機會。它們可以充分利用起這個機會，不僅可以再資本市場上繼續(xù)發(fā)展，同時，也可以利用信托制度留給信托業(yè)獨有的業(yè)務領域去尋求更大的發(fā)展。

（二）弊：信托公司需要重新定位業(yè)務發(fā)展方向，還有一段路要走

在信托公司面臨一大片市場的同時，也遭遇到自己的瓶頸。通過在信托公司的調查中發(fā)現(xiàn)：

1.業(yè)務定位。信托公司至今難以找到自己的核心業(yè)務，甚至難以回歸本源。因此，當機會出現(xiàn)的時候，信托公司同樣將面臨選擇的困惑：是在資金領域大舉攻收復信托失地，還是同樣借鑒金融危機留給人們的教訓回歸財產信托的本源，還需要很長一段時間去探討、摸索。

2.人才結構與風控體系。目前，信托公司的人才結構、風控體系等均不能支持信托公司大規(guī)模開展各類業(yè)務。因此，信托公司想要開展業(yè)務的同時也受困于內部的組織結構和人員體系。

綜合上述兩點不難發(fā)現(xiàn)，信托主營業(yè)務的定位與內部人員結構是目前制約信托公司壯大、發(fā)展的短板。因此，如何定位核心業(yè)務，是注重銀行業(yè)遺留下的資本市場的發(fā)展還是去開拓目前尚未成熟穩(wěn)定的財產權信托業(yè)務；信托公司怎樣積累出有自己特點適合信托業(yè)發(fā)展的人才招聘、培養(yǎng)及管理體制，都是需要信托公司在以后很長一段時間用自己的經驗教訓去總結、探討的。

五、結束語

通過對信托公司的調查與研究中發(fā)現(xiàn)，信托公司應立足傳統(tǒng)業(yè)務，發(fā)展本源業(yè)務——財產信托。財產信托是指委托人以非貨幣形式的房產、股權、信貸資產、路橋、工業(yè)森林等財產、財產權為標的，委托信托公司按照約定的條件和目的，進行管理、運用和處分的信托業(yè)務。按照信托財產的標的物可分為動產信托、不動產信托、知識產權信托和其他財產權信托。財產信托是法律規(guī)定的信托公司經營范圍內的一大類，并在信托公司實務中有所開展。

然而，目前影響財產信托開展最主要的因素就是信托登記制度的建立。在財產信托中尋找自己的長期發(fā)展之路，已經超出了信托公司所能夠作出的選擇問題，這是需要政策的完善與引導，必須通過更權威的層面進行協(xié)調。

在我國分業(yè)經營、分業(yè)監(jiān)管的金融體制下，銀行和信托公司形成了各自的經營領域和特色。分業(yè)經營成為雙方長期合作的體制基礎。信托公司是目前唯一能夠橫跨三大市場進行直接投融資的金融機構，具有獨特的制度優(yōu)勢，其業(yè)務手段靈活多樣，但行業(yè)規(guī)模相對較小，項目資源、客戶資源均較為匱乏。與之相反，我國商業(yè)銀行具有強大的業(yè)務資源優(yōu)勢，建立了廣泛的客戶資源網絡和較高公信度的品牌形象，但在業(yè)務模式和業(yè)務領域方面存在一定的政策限制?；诟髯缘膬?yōu)勢和局限性，信托公司和商業(yè)銀行在業(yè)務上具有極強的互補性，實現(xiàn)合作共贏是分業(yè)經營體制的內在要求。

通過相關調查與研究后，對銀行信托合作業(yè)務現(xiàn)狀有了深刻的理解，明白了信托公司在自己業(yè)務定位上還有很長的一段路要走。

作者簡介：尹漫（1983-），女，北京人，就讀于中國人民大學，區(qū)域經濟專業(yè)。