周杭 周仕通 劉萍

鄭永剛領(lǐng)軍的杉杉集團(tuán)，是以資本為紐帶的大型企業(yè)集群。創(chuàng)立于1989年，經(jīng)歷20年的發(fā)展，已在全國形成跨地域、跨行業(yè)的102家具有獨(dú)立法人資格的下屬企業(yè)。杉杉集團(tuán)2010年銷售額達(dá)142億，資產(chǎn)總額超過169億，產(chǎn)業(yè)涉及時尚產(chǎn)業(yè)、新能源新材料、投資、園區(qū)開發(fā)、國際貿(mào)易、文化產(chǎn)業(yè)六大板塊，旗下?lián)碛猩忌脊煞莺椭锌朴⑷A兩家上市公司。

2002年以來杉杉控股連續(xù)入選中國企業(yè)500強(qiáng)。然而身為掌舵人的鄭永剛并不滿足于當(dāng)前的業(yè)績，更大膽的提出了“我60歲的時候（2018年），杉杉的蛋糕要做到1000億元至2000億元的規(guī)模。”的目標(biāo)。如何實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)？杉杉集團(tuán)如何發(fā)展？鄭永剛似乎胸有成竹。

2009年初杉杉集團(tuán)與伊藤忠商社實(shí)現(xiàn)全面合資合作，雙方在管理、品牌、技術(shù)、國際化等多方面展開緊密對接，杉杉進(jìn)入一個新的發(fā)展時期。鄭永剛以7.5億元人民幣的價格甩賣28%的股份給伊藤忠，換得與其在新能源材料以及投資等各領(lǐng)域的全面合作。伊藤忠方面則派駐了4個人進(jìn)入杉杉，分別擔(dān)任杉杉股份的總裁、總裁助理、首席運(yùn)營官和副CFO。

2011年9月23日，杉杉與伊藤忠和綠地集團(tuán)共同投資開發(fā)的“寧波中心”首度示人，包括高端現(xiàn)代化購物中心、超白金五星級酒店、國際甲級寫字樓和酒店式服務(wù)公寓，預(yù)計于2017年完工，總投資額將達(dá)到97億元人民幣，分別借重伊藤忠和綠地在城市綜合體開發(fā)與房地產(chǎn)輻射方面的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

在鄭永剛寄予厚望的汽車用電池開發(fā)領(lǐng)域，除了伊藤忠，杉杉還與日本戶田工業(yè)合作，戶田工業(yè)握有汽車用鋰電池的核心技術(shù)，而伊藤忠擁有全球范圍的銷售網(wǎng)絡(luò)，通過成立合資公司，相互參股，攤薄自己單干高風(fēng)險的同時，也與合作方形成利益共同體，同進(jìn)同退，成為鄭永剛為杉杉未來發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分。

此外，由杉杉集團(tuán)與日本三井不動產(chǎn)株式會社等共同投資建設(shè)的奧特萊斯項(xiàng)目有望成為杉杉跨越式發(fā)展的又一重要引擎。

打開杉杉控股的網(wǎng)站之后“杉杉，中國商社”的標(biāo)語赫然在目。在這里我們似乎找到了答案。

杉杉與伊藤忠商社在服裝、能源、金融、投資、金屬等行業(yè)的合作過程中，鄭永剛正借力伊藤忠，將杉杉打造成中國的綜合商社。

“不同于日本的商社，杉杉綜合商社有著鮮明的特色，”鄭永剛指出，其一，日本的綜合商社沒有實(shí)體、“只做投資、貿(mào)易和各種中介業(yè)務(wù)”，杉杉則經(jīng)營著兩大“實(shí)體業(yè)務(wù)”—服裝和鋰電池材料；其二，日本的綜合商社背后有日本財團(tuán)的支持，杉杉目前沒有財團(tuán)支持，主要靠自有資金。

然而目前最明智的莫過于通過參股商業(yè)銀行，使之建立融洽的合作關(guān)系，進(jìn)而保持資金供應(yīng)。杉杉近年來不斷通過此種方式布局金融股。

2010年8月31日，杉杉股份公司與浙江稠州商業(yè)銀行股份有限公司簽署了《股份認(rèn)購意向協(xié)議書》，以每股6元價格認(rèn)購稠州銀行發(fā)行的股份8242萬股，共計4.95億元，占稠州銀行增資擴(kuò)股后注冊資本的6.87%。同時杉杉此前還參股寧波銀行，徽商銀行和貴州商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)。

旗下上市公司中科英華2009年9月12日公告稱，公司全資子公司聯(lián)合銅箔（惠州）有限公司（以下簡稱聯(lián)合銅箔）與其他出資方共同出資設(shè)立人壽保險公司。其中聯(lián)合銅箔出資5720萬元，占新公司20%股權(quán)，另外80%股權(quán)由5家從事不同業(yè)務(wù)的企業(yè)分別持有。

然而目前來講雖然國家對商業(yè)銀行的投資方向進(jìn)行限定，但是對于產(chǎn)業(yè)資本控制商業(yè)銀行卻沒用限制，例如新希望對民生銀行的投資等等。因此鄭永剛不斷布局商業(yè)銀行的目的或許是想成為商業(yè)銀行的大股東。掌握商業(yè)銀行的控股地位，便意味著可以利用商業(yè)銀行的資金優(yōu)勢為產(chǎn)業(yè)資本提供來源。

日本綜合商社從事國內(nèi)交易，一方面容易形成寡頭壟斷市場，或者是封閉的割據(jù)的市場，另一方面又能統(tǒng)一協(xié)調(diào)，控制流通渠道，既保證了國內(nèi)市場的需要，也能保護(hù)本國產(chǎn)品免受外來影響?？傊C合商社對于穩(wěn)定國內(nèi)市場，加強(qiáng)國內(nèi)生產(chǎn)及出口協(xié)作，理順流通環(huán)節(jié)和流通渠道，形成全國統(tǒng)一的市場，有著重要的作用。而且，商社憑借其實(shí)力和優(yōu)勢，可以形成一定規(guī)模的壟斷，提高在對外貿(mào)易談判中的地位從而改善貿(mào)易條件，增強(qiáng)貿(mào)易協(xié)作，避免內(nèi)部自相競爭，體現(xiàn)出規(guī)模效應(yīng)。

就目前來講。杉杉自身具有兩大核心板塊─服裝和鋰電池材料，服裝板塊處于競爭激烈的行業(yè)，要想形成寡頭壟斷談何容易。就目前來講只能靠品牌來維系其競爭優(yōu)勢。然而近年來杉杉的一些做法確與之相去甚遠(yuǎn)。

1999年，杉杉服裝業(yè)務(wù)的主要平臺杉杉股份服裝業(yè)務(wù)收入為7.82億元，2010年，服裝業(yè)務(wù)收入達(dá)到15.28億元，經(jīng)過了11年的積累，收入增幅只有約95%。然而美邦服飾2005年的收入只有9.17億元人民幣，到2010年，美邦服飾的收入已經(jīng)達(dá)到75億元人民幣，增幅達(dá)到717.88%。實(shí)際上，僅靠服裝業(yè)務(wù)，運(yùn)作快時尚品牌“ZARA”的西班牙INDITEX公司2010年實(shí)現(xiàn)了125.27億歐元的收入，約合1079億元人民幣。

在1999年，鄭永剛為杉杉服裝業(yè)務(wù)選擇了一條完全不同的道路。當(dāng)年，鑒于直營渠道導(dǎo)致存貨高企，鄭永剛將銷售部門全部砍掉，遍布全國的2700余個直營網(wǎng)點(diǎn)被加盟商取代，鄭永剛希望成為耐克那樣只管產(chǎn)品研發(fā)和品牌運(yùn)營的“輕資產(chǎn)”企業(yè)。

正是在1999年之后，杉杉失去了西裝市場領(lǐng)頭羊的“寶座”，被雅戈?duì)柸《?/p>

對應(yīng)鋰電池行業(yè)而言，杉杉早已深諳技術(shù)壟斷的重要性。杉杉是國內(nèi)最大規(guī)模的鋰離子電池材料綜合供應(yīng)商，其中上海杉杉科技（控股98%）主營自主知識產(chǎn)權(quán)的鋰電池負(fù)極材料─中間相炭微球（簡稱CMS），CMS年產(chǎn)能1200噸；負(fù)極新產(chǎn)品MGS和FSN─1在大規(guī)模推向市場后取得不錯的銷售業(yè)績。湖南杉杉新材料公司（控股75%）高安全性鈷酸鋰和防氣脹的產(chǎn)品得以成功推出，LMO及三元產(chǎn)品成為2007年該公司的主打產(chǎn)品。東莞杉杉電解液的銷售額與銷售量目前已經(jīng)排名國內(nèi)第二位。半年報顯示，2011年上半年，杉杉股份鋰電池材料業(yè)務(wù)營業(yè)利潤同比增長30.52%，毛利率上升5.39個百分點(diǎn)。同時，積極推動鋰電材料現(xiàn)有業(yè)務(wù)的規(guī)模擴(kuò)張和技術(shù)升級，同時推進(jìn)鋰電產(chǎn)業(yè)縱向一體化發(fā)展戰(zhàn)略，通過合資、參股等方式尋求向產(chǎn)業(yè)鏈上下游擴(kuò)張。

2011年8月杉杉引入日本專家成立杉杉新材料研究院。決心經(jīng)過幾年的持續(xù)投入和發(fā)展，引進(jìn)一大批一流的技術(shù)人才，建設(shè)國內(nèi)規(guī)模最大、研發(fā)實(shí)力最強(qiáng)的鋰電材料研發(fā)機(jī)構(gòu)。

然而僅靠這兩大板塊的運(yùn)營來實(shí)現(xiàn)其中國商社的目標(biāo)還很遠(yuǎn)，做大做強(qiáng)杉杉始終是其最終目標(biāo)。杉杉在十多年前就成立了投資控股的模式，所謂的投資控股就是做核心資產(chǎn)。以前是VC、PE的方式來做投資，現(xiàn)在看重看好一個行業(yè)，就以投資者的身份進(jìn)入，然后控股，而且發(fā)展作為投資者的核心資產(chǎn)并加以納入合并報表中。在2007年的中科英華的成功上市使鄭永剛初嘗甜頭，并一發(fā)不可收拾。

鄭永剛控制兩個上市公司之外還直接和間接控股的投資基金有6家，這6家公司包括磐石基金、華山資產(chǎn)管理、升陽資本、寧波杉杉創(chuàng)投、蕪湖江東創(chuàng)投、龍?zhí)锿顿Y等。杉杉控股通過這些合資基金和創(chuàng)投公司進(jìn)行著期貨、股權(quán)投資、風(fēng)險投資等投資業(yè)務(wù)。通過這些基金尋找投資機(jī)會，以期尋找另一個集團(tuán)發(fā)展的增長點(diǎn)，以期壯大杉杉集團(tuán)。

綜上所述，杉杉集團(tuán)雖然已經(jīng)布局購買商業(yè)銀行股份，以期成為商業(yè)銀行的大股東。但是現(xiàn)實(shí)確是現(xiàn)在的地方政府有限制，而地方政府能否將商業(yè)銀行轉(zhuǎn)手產(chǎn)業(yè)資本還是個未知數(shù)，也許未來隨著大部分地方政府控制商業(yè)銀行的上市及政府機(jī)構(gòu)改革會為其提供機(jī)會。杉杉的中國商社能否成功的關(guān)鍵還是依賴其自身的發(fā)展，以2010年集團(tuán)169億元的資產(chǎn)，要想收購商業(yè)銀行乃至成為中國的商社還很難。要想實(shí)現(xiàn)其1000億乃至2000億的資產(chǎn)的目標(biāo)還有很長的路需要走，而這些都需要杉杉依靠自身的努力和正確的決策來實(shí)現(xiàn)。

（作者單位：布魯斯特墻紙（中國）有限公司徐州工程學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院上海杉杉科技有限公司 ）