陸燕

在諸多不利因素打擊下，2011年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)慢于預(yù)期，并且正在遭遇一系列新挑戰(zhàn)。展望2012年，世界經(jīng)濟(jì)總體形勢(shì)仍將嚴(yán)峻復(fù)雜。發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)尚不穩(wěn)固，歐洲債務(wù)危機(jī)影響日益加深，給世界經(jīng)濟(jì)前景增添了不確定性。

2011年世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)

國(guó)際金融危機(jī)后，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路曲折。2010年和2011年世界經(jīng)濟(jì)都經(jīng)歷了因復(fù)蘇步伐加速所帶來(lái)的欣喜，之后又因復(fù)蘇勢(shì)頭放緩而可能再次陷入衰退的擔(dān)憂。2011年，世界經(jīng)濟(jì)總體走勢(shì)經(jīng)歷了一個(gè)由較快增長(zhǎng)到明顯減速的變化。5月以前，世界經(jīng)濟(jì)延續(xù)上年底的較強(qiáng)走勢(shì)，顯示出可持續(xù)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。進(jìn)入6、7月后，世界經(jīng)濟(jì)壞消息頻傳，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)深化，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)再現(xiàn)疲態(tài)，投資者和消費(fèi)者信心明顯走弱，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒不斷高漲，國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈震蕩，全球經(jīng)濟(jì)新衰退風(fēng)險(xiǎn)的警告不絕于耳。目前世界經(jīng)濟(jì)前景比2011年年中時(shí)明顯黯淡了許多。

世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一直延續(xù)“南高北低”的雙速格局

2011年是發(fā)達(dá)國(guó)家的又一個(gè)失望之年，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)整體增長(zhǎng)疲弱，拖累了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐。國(guó)際金融危機(jī)中，發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)總量相比歷史水平大幅萎縮。在隨后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中，多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)恢復(fù)緩慢，失業(yè)率居高不下，國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資需求疲軟，財(cái)政赤字和主權(quán)債務(wù)大幅上升。2011年發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)受到諸多重大不利因素打擊，從自然災(zāi)害的影響到政府預(yù)算、銀行信貸和主權(quán)債務(wù)危機(jī)等問(wèn)題的困擾，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然脆弱，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)維持低速。

2011年美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖未脫離正軌，但復(fù)蘇乏力，復(fù)蘇速度之慢前所未有。居高不下的失業(yè)率、持續(xù)低迷的房地產(chǎn)市場(chǎng)、不斷膨脹的財(cái)政赤字和巨額債務(wù)等因素綜合在一起，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成非常大的政策難題。3月份日本遭遇了大地震、海嘯和核泄漏災(zāi)難，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程逆轉(zhuǎn)。隨著震后消費(fèi)的復(fù)蘇以及產(chǎn)品供應(yīng)鏈的恢復(fù)，日本內(nèi)外需均有所增長(zhǎng)，但在歐債危機(jī)加深、日元保持強(qiáng)勢(shì)及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的背景下，災(zāi)后的日本在面對(duì)種種經(jīng)濟(jì)困境時(shí)顯得無(wú)能為力。2011年歐洲債務(wù)危機(jī)蔓延速度和惡化程度遠(yuǎn)超預(yù)期，不僅是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大威脅，而且影響了歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。許多歐元區(qū)國(guó)家被迫啟動(dòng)嚴(yán)格的緊縮計(jì)劃，以規(guī)范國(guó)家財(cái)政。由于財(cái)政開支急劇減少，部分歐元區(qū)國(guó)家經(jīng)濟(jì)重新陷入衰退。

2011年新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家繼續(xù)主導(dǎo)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。國(guó)際金融危機(jī)加速了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重心從發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移的進(jìn)程。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速領(lǐng)先于發(fā)達(dá)國(guó)家，在全球經(jīng)濟(jì)中所占比重上升，成為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要引擎。2011年，受發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)減速影響，發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速在高位放緩，但總體仍保持較強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率繼續(xù)快于發(fā)達(dá)國(guó)家。在2011年，新興經(jīng)濟(jì)體面臨著通脹上升和經(jīng)濟(jì)增速回落的雙重壓力，為應(yīng)對(duì)通貨膨脹和信貸增長(zhǎng)過(guò)快，許多國(guó)家采取了宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控，致使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。2011年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的絕大部分將來(lái)自于新興經(jīng)濟(jì)體。

2011年亞洲發(fā)展中國(guó)家的增長(zhǎng)最為強(qiáng)勁，該地區(qū)正在更多地注重內(nèi)需驅(qū)動(dòng)型增長(zhǎng)。中國(guó)的強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)全球貿(mào)易和商品價(jià)格的反彈起到至關(guān)重要的作用。來(lái)自日本投資銀行野村證券的數(shù)據(jù)表明，2011年中國(guó)貢獻(xiàn)了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的40%。2011年北非中東許多國(guó)家經(jīng)歷了政治動(dòng)蕩，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯下滑。隨著大宗商品價(jià)格震蕩下跌，2011年拉丁美洲的巴西和墨西哥經(jīng)濟(jì)也在減速。俄羅斯經(jīng)濟(jì)在2011年保持了較好增長(zhǎng)，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將恢復(fù)到危機(jī)前最好水平，同時(shí)俄羅斯在上年年底正式獲準(zhǔn)成為WTO新成員，迎來(lái)對(duì)外經(jīng)貿(mào)合作和自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新起點(diǎn)。2011年非洲經(jīng)濟(jì)在逆境中保持高速增長(zhǎng)，但該地區(qū)仍極易受到全球經(jīng)濟(jì)放緩的影響。

國(guó)際貿(mào)易增速明顯回落

由于全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，2011年世界貿(mào)易增長(zhǎng)速度回落。世界貿(mào)易組織（WTO）9月發(fā)布預(yù)測(cè)，將2011年全球貨物貿(mào)易增長(zhǎng)率的預(yù)估值由4月預(yù)測(cè)的6.5%下調(diào)至5.8%。若這一預(yù)測(cè)成為實(shí)現(xiàn)，表明2011年世界貿(mào)易增長(zhǎng)率將低于1990～2008年6.0%的長(zhǎng)期年均增長(zhǎng)水平。2011年世界貿(mào)易增長(zhǎng)低于預(yù)期是由多種因素綜合造成的。北非中東地區(qū)局勢(shì)動(dòng)蕩對(duì)全球石油供應(yīng)構(gòu)成威脅，日本大地震使全球供應(yīng)鏈突然中斷等，這些突發(fā)事件、短期性因素在一定程度上沖擊和抑制了各國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，影響了世界貿(mào)易走勢(shì)。更重要的是，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)再次減速嚴(yán)重影響了各國(guó)的進(jìn)出口活動(dòng)，使世界貿(mào)易失去持續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭，重新出現(xiàn)下滑。2011年世界貿(mào)易增長(zhǎng)放緩主要集中在發(fā)達(dá)國(guó)家。發(fā)達(dá)國(guó)家居高不下的失業(yè)率使國(guó)內(nèi)消費(fèi)難以有較強(qiáng)勁的反彈，并抑制了收入增長(zhǎng)，減弱了進(jìn)口需求。久拖不決的歐洲債務(wù)危機(jī)使歐洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)日趨疲弱，影響了歐洲及全球貿(mào)易增長(zhǎng)。

延續(xù)2010年的持續(xù)漲勢(shì)，2011年前幾個(gè)月世界初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)大幅攀升。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）編制的初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)在2011年4月達(dá)到國(guó)際金融危機(jī)來(lái)的最高點(diǎn)。而隨著世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大，投資者的情緒轉(zhuǎn)向消極，對(duì)國(guó)際商品價(jià)格形成壓制，導(dǎo)致世界初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格自5月以來(lái)呈現(xiàn)震蕩下跌態(tài)勢(shì)。截止2011年11月，IMF的初級(jí)商品價(jià)格指數(shù)比上年同期上漲13.1%，比2011年4月的高點(diǎn)下降11.3%。未來(lái)歐債危機(jī)形勢(shì)的演變、全球流動(dòng)性釋放的狀況、世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的走向以及美元匯率的波動(dòng)將是影響國(guó)際商品價(jià)格波動(dòng)的重要因素，這些因素在不同時(shí)間段產(chǎn)生的影響不同，將牽引著國(guó)際大宗商品價(jià)格的行情及波動(dòng)趨勢(shì)。

2012年世界經(jīng)濟(jì)展望

國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)已歷時(shí)3年多，其深層次影響還在不斷顯露，舊疾未愈，又添新傷，更加凸顯了世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的長(zhǎng)期性、艱巨性和復(fù)雜性。歐洲債務(wù)危機(jī)的解決并非在朝夕之間，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)將會(huì)經(jīng)歷一個(gè)較長(zhǎng)的低迷期，預(yù)計(jì)世界經(jīng)濟(jì)在今后幾年只能維持低速增長(zhǎng)且時(shí)有波動(dòng)。

展望2012年，世界經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但不穩(wěn)定、不確定因素仍然較多。從發(fā)展態(tài)勢(shì)看，歐洲債務(wù)危機(jī)仍有可能深化，甚至拖累歐洲乃至全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但只要相關(guān)國(guó)家攜手有效應(yīng)對(duì)，世界經(jīng)濟(jì)仍有望維持低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。迄今，國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織和主要研究機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)對(duì)2012年世界經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)測(cè)，認(rèn)為2012年世界經(jīng)濟(jì)增速不會(huì)高于2011年。聯(lián)合國(guó)2011年12月發(fā)布《2012年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》報(bào)告指出，受發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱、歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)、財(cái)政緊縮措施以及各國(guó)應(yīng)對(duì)危機(jī)的政策缺乏協(xié)調(diào)等因素影響，世界經(jīng)濟(jì)在未來(lái)兩年將繼續(xù)減速，甚至有可能再度衰退。聯(lián)合國(guó)預(yù)計(jì)，2012年世界經(jīng)濟(jì)增速將從2011年的2.8%下滑至2.6%，更低于2010年的4.0%。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)溫和復(fù)蘇?2011年美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，失業(yè)率居高不下，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷，信用評(píng)級(jí)遭降，國(guó)會(huì)兩黨談判纏斗不休。但近期美國(guó)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，顯示經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)緩慢擴(kuò)張勢(shì)頭。2012年，歐洲經(jīng)濟(jì)衰退和美國(guó)國(guó)內(nèi)財(cái)政緊縮或?qū)?duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成沖擊。歐洲在貿(mào)易和金融方面與美國(guó)有著緊密聯(lián)系，歐洲經(jīng)濟(jì)衰退及歐債危機(jī)的后續(xù)影響是影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要因素。歐債危機(jī)加深使銀行更加惜貸，這可能需要美聯(lián)儲(chǔ)向市場(chǎng)多提供流動(dòng)性。另外，2012年美國(guó)將迎來(lái)總統(tǒng)大選，經(jīng)濟(jì)和就業(yè)議題對(duì)美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬爭(zhēng)取連任至關(guān)重要。奧巴馬政府正千方百計(jì)地提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，在短期內(nèi)也將注重財(cái)政政策擴(kuò)張對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的有利作用，避免快速的財(cái)政緊縮。為刺激美國(guó)就業(yè)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)選擇了繼續(xù)維持寬松政策，已宣布將聯(lián)邦基金利率維持在0～0.25%的水平至少到2013年中期不變。2012年美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)料能夠?qū)崿F(xiàn)溫和增長(zhǎng)，通脹率維持在低水平。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)，2011年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將在1.6%～1.7%之間，2012年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將在2.5%～2.9%之間。

歐洲繼續(xù)深陷債務(wù)危機(jī)的泥潭?2011年歐洲債務(wù)危機(jī)撼動(dòng)了全球金融市場(chǎng)。迫于應(yīng)對(duì)危機(jī)，各成員國(guó)不得不緊縮財(cái)政，這既制約了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，又不可避免地影響社保、養(yǎng)老等福利支出，削弱了投資者信心和消費(fèi)者支出意愿，引發(fā)社會(huì)動(dòng)蕩，令經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)陷于停滯。2012年歐債危機(jī)的局面還將延續(xù)，其形勢(shì)如何演變需要密切關(guān)注。而歐盟峰會(huì)推出的各項(xiàng)新舉措能否奏效尚待觀察，近期歐元區(qū)成員被下調(diào)信用評(píng)級(jí)的壓力猶在。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景暗淡和債務(wù)危機(jī)加劇降低了人們對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期。歐洲央行預(yù)計(jì)，2012年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將只有0.3%。聯(lián)合國(guó)報(bào)告稱，2012年歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍將十分低迷，多數(shù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)處于萎縮邊緣，而債務(wù)問(wèn)題深重的歐元區(qū)邊緣國(guó)家則可能陷入較長(zhǎng)時(shí)間的經(jīng)濟(jì)衰退。2011年11月和12月，歐洲央行已連續(xù)兩月兩次下調(diào)利率，并推出一系列應(yīng)急措施來(lái)支持財(cái)政系統(tǒng)，凸現(xiàn)其對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景的憂慮。如何在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和整頓財(cái)政之間尋求平衡，考驗(yàn)著歐盟領(lǐng)導(dǎo)人的政治智慧。從目前看，2012年歐洲經(jīng)濟(jì)前景不容樂(lè)觀，存在較大的不確定性。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退將加劇主權(quán)債務(wù)和銀行融資市場(chǎng)的壓力，對(duì)世界其他地區(qū)產(chǎn)生連鎖效應(yīng)，拖累世界經(jīng)濟(jì)放緩增長(zhǎng)。

日本經(jīng)濟(jì)面臨著“內(nèi)憂外患”?隨著大地震造成供給鏈中斷約束的逐漸消除和災(zāi)后展開重建，日本經(jīng)濟(jì)正逐漸呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。2012年，災(zāi)后重建帶來(lái)的投資和消費(fèi)需求增長(zhǎng)釋放，有望對(duì)日本經(jīng)濟(jì)起到重要的支撐作用，日本經(jīng)濟(jì)有望逐步緩慢復(fù)蘇。但日本經(jīng)濟(jì)面臨著來(lái)自內(nèi)、外部的諸多挑戰(zhàn)。從國(guó)內(nèi)看，電力供應(yīng)緊張、震后重建預(yù)算缺乏財(cái)源、超寬松貨幣政策效果不明顯等將制約其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。為促進(jìn)災(zāi)后重建，日本政府在2011年已通過(guò)多個(gè)補(bǔ)充預(yù)算案，規(guī)模接近20萬(wàn)億日元，但面對(duì)財(cái)政狀況之窘迫，如何籌集重建資金是個(gè)問(wèn)題。從國(guó)外看，日元持續(xù)走強(qiáng)、歐洲債務(wù)危機(jī)加深及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，對(duì)日本出口依賴型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成威脅。為降低日元升值對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，防止產(chǎn)業(yè)空心化，進(jìn)一步拉動(dòng)內(nèi)需，日本政府出臺(tái)了“日元升值綜合經(jīng)濟(jì)對(duì)策”方案，還數(shù)次采取市場(chǎng)干預(yù)措施，但全球避險(xiǎn)情緒持續(xù)高漲，資金加速流向日元?jiǎng)蓊^持續(xù)，目前日元對(duì)美元匯率仍在高位運(yùn)行。日本央行最新預(yù)測(cè)，2011年度日本實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)率將為0.3%，2012年度將增長(zhǎng)2.2%。

發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)繼續(xù)放緩增長(zhǎng)?受發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)疲軟的負(fù)面影響，2012年發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)放緩增長(zhǎng)，但仍會(huì)比發(fā)達(dá)國(guó)家強(qiáng)勁，繼續(xù)擔(dān)當(dāng)起“全球經(jīng)濟(jì)引擎”重任。在艱難的復(fù)蘇道路上，2012年新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速也會(huì)放緩，但仍有望保持較快的增長(zhǎng)勢(shì)頭。全球經(jīng)濟(jì)增速放緩和需求減弱將抑制大宗商品價(jià)格的進(jìn)一步上漲，將有利于緩解新興經(jīng)濟(jì)體的輸入性通脹壓力。目前，新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速與通貨膨脹壓力同步下行。由于發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)低速增長(zhǎng)，且大多維持寬松貨幣政策，新興經(jīng)濟(jì)體有可能適度放松從緊的貨幣政策，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。此外，新興經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政狀況普遍好于發(fā)達(dá)國(guó)家，刺激內(nèi)需支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策空間仍然較大。聯(lián)合國(guó)報(bào)告初步預(yù)計(jì)，2012年發(fā)展中國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將由2011年的6.1%下降到5.6%，明顯低于2010年的7.5%。其中，中國(guó)和印度這兩大新興經(jīng)濟(jì)體2012年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將分別為8.7%和7.6%，均比2011年放緩一個(gè)百分點(diǎn)左右。但巴西和墨西哥受到的沖擊更為明顯，2012年巴西經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)從2011年的3.7%下滑至2.7%，墨西哥經(jīng)濟(jì)增速將從2011年3.8%放慢到2012年的2.5%。