【摘要】在經(jīng)濟(jì)全球化的時(shí)代，中國(guó)的金融市場(chǎng)不可避免地受到?jīng)_擊，在金融危機(jī)的影響下，如何規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)成為中國(guó)發(fā)展健康金融市場(chǎng)繞不過(guò)去的問(wèn)題。筆者通過(guò)全面分析金融風(fēng)險(xiǎn)的成因以及中國(guó)現(xiàn)在所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)，提出了防范金融風(fēng)險(xiǎn)的若干對(duì)策。

【關(guān)鍵詞】金融風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)成因防范對(duì)策

一、金融風(fēng)險(xiǎn)及其成因

（一）金融風(fēng)險(xiǎn)概述

金融風(fēng)險(xiǎn)指的是由于制度原因或者金融機(jī)構(gòu)本身的原因?qū)е缕髽I(yè)或機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)損失的可能性。其種類有信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、、利率風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、詐騙舞弊風(fēng)險(xiǎn)以及投資風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，指的是交易對(duì)手（主要指借款人）不能按時(shí)、按照合同約定償還借款本息的風(fēng)險(xiǎn)，這是金融風(fēng)險(xiǎn)的主要類型。其產(chǎn)生原因在于兩方面：（1）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性，尤其處于金融危機(jī)時(shí)代，貸款人盈利幾率較小使得未能及時(shí)足額還款；（2）特殊事件的發(fā)生，對(duì)金融企業(yè)將會(huì)產(chǎn)生不良影響的事件，如卷入訴訟中去，會(huì)使借款機(jī)構(gòu)（主要是銀行）對(duì)借款人的還款能力產(chǎn)生質(zhì)疑，股價(jià)等都會(huì)受到波及。匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)都是受到本國(guó)或者全球金融形勢(shì)的變化以及金融市場(chǎng)上資金的供求關(guān)系發(fā)生變化而導(dǎo)致虧損的可能性。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指銀行自身的經(jīng)營(yíng)管理出現(xiàn)問(wèn)題的可能性。

（二）金融風(fēng)險(xiǎn)成因

分析我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因可以發(fā)現(xiàn)，主要是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式、融資方式、社會(huì)觀念等方面的原因。具體如下：

1.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式落后。雖然經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的宏觀調(diào)控，我國(guó)正在由勞動(dòng)密集型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式向知識(shí)密集型、效益型轉(zhuǎn)變，但是過(guò)渡期較長(zhǎng)，總體來(lái)看，我國(guó)仍然是粗放型、數(shù)量型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式。這種模式導(dǎo)致企業(yè)的效益上不去，容易產(chǎn)生不良貸款。

2.融資方式有限。目前，我國(guó)主要的融資方式是向銀行貸款，信托貸款、股票融資、海外融資等極具潛力的融資方式還未發(fā)展起來(lái)，這導(dǎo)致銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)增大、負(fù)擔(dān)過(guò)重。

3.社會(huì)信用觀念淡薄。改革開(kāi)放以來(lái)，經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展使許多人變得急功近利，為了金錢(qián)變得毫無(wú)道德底線，借錢(qián)不還變得習(xí)以為常。試想，整個(gè)社會(huì)都不去踐行自己的諾言，那么金融風(fēng)險(xiǎn)如何能規(guī)避呢？

4.金融改革滯后。中國(guó)金融企業(yè)在快速發(fā)展時(shí)忽視創(chuàng)新、改革，盡管金融企業(yè)的數(shù)量和業(yè)務(wù)呈現(xiàn)直線增長(zhǎng)，但是質(zhì)量、信用等級(jí)都不高。不僅金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部混亂，而且對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管的部門(mén)也敷衍了事，只盲目追求效益。因此，金融機(jī)構(gòu)在應(yīng)變金融市場(chǎng)變化的時(shí)候，敏感度不高，甚至金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生了還不甚搞清狀況，在應(yīng)對(duì)的時(shí)候手忙腳亂，難以亡羊補(bǔ)牢，導(dǎo)致遭受更多的損失。

（三）中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀

目前我國(guó)潛藏著較大的金融風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閺暮暧^角度來(lái)分析，這幾年經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)都是依靠貸款。據(jù)銀監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年第二季度國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)高達(dá)四千五百億元，比上季度增加了180多億，不良貸款率高達(dá)0.9%。筆者認(rèn)為，其原因在于受房地產(chǎn)泡沫的影響。與此同時(shí)，金融資產(chǎn)的增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于實(shí)質(zhì)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還帶來(lái)一系列負(fù)面影響，如銀行不良資產(chǎn)增加。長(zhǎng)期的財(cái)政收支失衡使金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，銀行壞賬難以回收。

此外，私募資金的風(fēng)險(xiǎn)與日俱增。數(shù)據(jù)顯示，2011年國(guó)內(nèi)企業(yè)90%的融資是來(lái)自銀行貸款，但是信貸貸款等方式也快速增長(zhǎng)，尤其值得注意的是民間借貸的興起。由于中小企業(yè)無(wú)法提供有力的擔(dān)保，難以在銀行借貸到企業(yè)發(fā)展所需的大筆資金，因而轉(zhuǎn)向民間借貸市場(chǎng)。他們給出的利率極高，是銀行貸款利率的4倍左右，如此大的利潤(rùn)空間催生一大批正式或者非正式的貸款中介公司。國(guó)家對(duì)此規(guī)制尚少，不良貸款進(jìn)一步增加。

中國(guó)金融行業(yè)的創(chuàng)新速度慢，一直在使用現(xiàn)有的金融體系，而金融體系的過(guò)度使用將會(huì)產(chǎn)生一定的副作用。2008年至今，銀行信貸總額達(dá)到三十五萬(wàn)億元，是1997年至2001年信貸總額的5倍。過(guò)度融資盡管能促進(jìn)城市的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，但是同樣會(huì)導(dǎo)致房產(chǎn)泡沫的惡果。這幾年房?jī)r(jià)居高不下的原因之一就是過(guò)度杠桿化使得資金并未流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，產(chǎn)生大量金融泡沫。

另一大問(wèn)題在于股市的動(dòng)蕩。全球性金融危機(jī)以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑共同導(dǎo)致投資者對(duì)于股市缺乏信息，A股市場(chǎng)甚至達(dá)到歷史最差點(diǎn)。盡管政府推出多種救市措施，如央企增持、免征利息稅等優(yōu)惠政策，國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)層也在呼吁維護(hù)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定，但政府頒布的這些措施已經(jīng)細(xì)化到金融微觀領(lǐng)域，市場(chǎng)自身調(diào)控機(jī)制失靈，投資者無(wú)法進(jìn)行正確的判斷，反而使股市呈現(xiàn)扭曲的走勢(shì)。而且，政府的這些措施大多集中于資金方面，未能真正改善金融企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，只能是治標(biāo)不治本。

二、化解金融風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

（一）大力發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)

在泡沫橫生的時(shí)代，為規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)最有效的方法就是發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，改變目前金融資產(chǎn)增長(zhǎng)遠(yuǎn)高于實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不利局面。自清末，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域有先見(jiàn)之明的人就已經(jīng)看到要發(fā)展經(jīng)濟(jì)最根本就是加強(qiáng)本國(guó)實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)，尤其是加工制造業(yè)。實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)能有效地將資源配置給不同層次的市場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)板就是我國(guó)探索金融發(fā)展之路的有力措施。只有以上市公司的價(jià)值增長(zhǎng)和發(fā)債公司的價(jià)值增長(zhǎng)為投資目標(biāo)的市場(chǎng)，才是金融證券市場(chǎng)的基礎(chǔ)，也是金融證券市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)。培育優(yōu)質(zhì)上市公司和發(fā)債公司，使公司業(yè)績(jī)不斷增長(zhǎng)，做實(shí)做強(qiáng)做大基礎(chǔ)“標(biāo)的”市場(chǎng)。但是我們還是應(yīng)該鼓勵(lì)一定程度上的金融創(chuàng)新，最好是將實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新有機(jī)結(jié)合起來(lái)，在生產(chǎn)要素、經(jīng)營(yíng)要素、銷售要素等各個(gè)方面實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新型發(fā)展。筆者認(rèn)為，為了降低風(fēng)險(xiǎn)，在大規(guī)模推出新的金融產(chǎn)品、金融服務(wù)前需進(jìn)行嚴(yán)格調(diào)查、準(zhǔn)確論證。

（二）加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)

國(guó)家對(duì)金融業(yè)的政策支持主要體現(xiàn)在貨幣政策、稅收政策、財(cái)政政策以及產(chǎn)業(yè)政策四個(gè)方面。貨幣政策方面，國(guó)家還需繼續(xù)支持中小企業(yè)、“三農(nóng)“的發(fā)展；國(guó)家機(jī)器應(yīng)當(dāng)在進(jìn)一步減免稅收，范圍無(wú)需限于出口企業(yè)，降低出口退稅、個(gè)人所得稅等；財(cái)政政策上，一定要保持匯率的穩(wěn)定，使之抵消部分因客觀環(huán)境惡化而產(chǎn)生的出口增長(zhǎng)被動(dòng)回落的風(fēng)險(xiǎn)；政府幫助金融企業(yè)做好產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，從整個(gè)社會(huì)層面優(yōu)化資源配置。同時(shí)，各個(gè)政策之間并不是單獨(dú)作用的，而應(yīng)相互配合，如在通過(guò)減免稅收，進(jìn)一步支持中小企業(yè)的發(fā)展。綜合作用更能發(fā)揮控制金融風(fēng)險(xiǎn)的作用，實(shí)現(xiàn)資源配置的最優(yōu)化。

（三）加快金融改革

加快金融防范制度性建設(shè)在內(nèi)控機(jī)制方面需要構(gòu)筑金融防火墻。建立數(shù)據(jù)庫(kù)儲(chǔ)存銀行貸款情況，分析其集中度，通過(guò)電子計(jì)算機(jī)檢測(cè)網(wǎng)絡(luò)檢測(cè)貸款的調(diào)查、審批以及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，及時(shí)發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。同時(shí)，定期組織員工培訓(xùn)，緊跟時(shí)代潮流，學(xué)習(xí)最新的金融知識(shí)，提高防范金融風(fēng)險(xiǎn)的敏感度；加強(qiáng)信息披露，強(qiáng)化對(duì)各金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)約束力。最后優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，改變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、企業(yè)組織結(jié)構(gòu)等，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，明顯提高高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在金融市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的整體素質(zhì)。

在外部，我們要加強(qiáng)人民銀行、證監(jiān)會(huì)的職能，在各金融從業(yè)機(jī)構(gòu)里面建立專職的風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)的同時(shí)設(shè)立政府監(jiān)管部門(mén)。同時(shí)，在政府的指導(dǎo)、引導(dǎo)下建立人才培養(yǎng)平臺(tái)，為金融風(fēng)險(xiǎn)防范部門(mén)培養(yǎng)高素質(zhì)人才，這也是加強(qiáng)政府監(jiān)管的智力保障。

（四）完善我國(guó)金融監(jiān)管法律制度體系

當(dāng)前，除了在具體方面加強(qiáng)監(jiān)管外，在法制建設(shè)也應(yīng)當(dāng)迎頭趕上。首先需要對(duì)已現(xiàn)有的金融法律法規(guī)進(jìn)行修改，根據(jù)當(dāng)前金融市場(chǎng)的實(shí)際改革原有法條，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，在法律法規(guī)上為專門(mén)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)正名，提高監(jiān)管效率；在細(xì)則方面，細(xì)化信用評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，建立信用評(píng)價(jià)等級(jí)制度，讓金融機(jī)構(gòu)的評(píng)估結(jié)果更具有可信度，降低投資者的金融風(fēng)險(xiǎn)。其次是完善金融法律法規(guī)體系，在金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的空白領(lǐng)域中實(shí)現(xiàn)法律法規(guī)的全方位規(guī)范，尤為重要的是盡快建立金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出的破產(chǎn)制度，降低金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)過(guò)程中不必要的損失。

在法律法規(guī)層面還需建立對(duì)違規(guī)者的追究機(jī)制，規(guī)定具體的歸責(zé)原則、責(zé)任承擔(dān)制度，建立對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)的判斷和救助體系，依法規(guī)范金融行為。其次，由于經(jīng)濟(jì)全球化、金融危機(jī)的雙重影響，我們要密切關(guān)注跨境金融風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)密監(jiān)控不正常的跨境資金流，防范海外不法分子乘虛而入。在法制體系中明確如何認(rèn)定國(guó)際資本的異常流動(dòng)，加大打擊力度，努力為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。同時(shí)，我們既要嚴(yán)控資金的異常流入，也要防止其獲利后大規(guī)模集中抽逃。

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作者簡(jiǎn)介：朱小璐（1982-），女，漢族，吉林白城人，任職于華夏銀行，研究方向，金融學(xué)投資。

（責(zé)任編輯：陳岑）