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        中國成“美元陷阱”最大受害者

        2012-04-29 04:50:56唐任伍
        人民論壇 2012年30期
        關(guān)鍵詞:陷阱債務(wù)危機

        唐任伍

        美國債務(wù)纏身為何沒有發(fā)生債務(wù)危機

        美國是世界上最大的債務(wù)國,其債務(wù)總規(guī)模余額超過15萬億美元,債務(wù)占GDP比重達到了101%,但美國卻沒有絲毫債務(wù)危機發(fā)生的跡象。為什么在歐債危機愈演愈烈,希臘、冰島、愛爾蘭、葡萄牙、意大利等歐洲國家債務(wù)危機頻發(fā)、政府信用大幅下降乃至垮臺之時,世界上最大的債務(wù)國——美國不但沒有發(fā)生歐洲那樣嚴(yán)重的債務(wù)危機,而且仍然出手闊綽,大手大腳花錢,其中原因有五:

        第一,美國憑借其得天獨厚的美元貨幣優(yōu)勢,轉(zhuǎn)嫁債務(wù)和通脹危機。美元是當(dāng)今世界的核心貨幣,但是發(fā)行權(quán)卻掌握在美國手中。美國聯(lián)邦儲備銀行并不是一個簡單的中央銀行,它和其他許多銀行不一樣,美聯(lián)儲制造美元,可以不受任何約束無限制發(fā)行美元。美元作為世界上的儲備貨幣,是財富的象征,幾乎全世界的所有國家都將美元作為主要儲備貨幣,美元在世界經(jīng)濟中得到廣泛的使用。美國采取量化寬松的貨幣政策,實際上就是開動印鈔機大量印刷美元,將貶值的美元輸出到世界其他國家,特別是流向新興經(jīng)濟體。美元貶值的壓力不斷傳遞給其他國家,從而使得這些國家控制通脹難度加大。

        第二,美國擁有世界上最好的資本市場,擁有世界上最出色的大學(xué)和最具活力的制度設(shè)計。軟實力、巧實力比硬實力更具有化解危機的能力。美國的資本市場是世界上獨一無二的經(jīng)得起風(fēng)浪考驗的市場,具有強大的凝聚資本要素的各種基因,這是美國經(jīng)濟增長的內(nèi)在穩(wěn)定器。世界上最出色的前500所大學(xué),美國擁有其中的絕大部分。這些大學(xué)不僅本身就是化解風(fēng)險的經(jīng)濟實體,更重要的是從這些大學(xué)中產(chǎn)生的成果和思想,引領(lǐng)世界潮流,這足以讓威脅美國的各種債務(wù)風(fēng)險得以化解。美國幾百年來形成的制度模式,成為人類文明中的重要組成部分,其獨具活力的制度設(shè)計,成為資本主義世界生存、發(fā)展的模板和那些新興資本主義效仿的楷模??梢哉f,美國擁有阻擋債務(wù)危機發(fā)生的有效防火墻和阻斷器。

        第三,美國擁有支撐經(jīng)濟增長的人口數(shù)量和質(zhì)量。人口是一個國家競爭力的主要變量,美國的人口數(shù)量僅次于中國和印度,是世界上第三大人口大國,2011年達到3.2億人。在發(fā)達國家諸如德國、日本等國家不僅人口減少而且進入人口老齡化階段,新興經(jīng)濟體諸如中國、印度等國家人口老化不斷加深的情況下,惟有美國依靠移民政策,人口逐年增加且年輕有活力。不僅如此,美國運用其強大的經(jīng)濟實力和優(yōu)越穩(wěn)定的制度環(huán)境,將世界上各個國家、各個民族、不同膚色中的優(yōu)秀分子吸引到美國,使得美國擁有一支創(chuàng)新力最強、心理狀態(tài)最穩(wěn)定的人才隊伍。這是保障美國難以發(fā)生債務(wù)危機的人力資本。

        第四,美國依靠戰(zhàn)爭機器化解債務(wù)危機。美國擁有世界上最強大的戰(zhàn)爭機器,10艘尼米茲級的航空母艦控制著世界上的海洋,最先進的衛(wèi)星、戰(zhàn)斗機、隱形飛機控制著太空,裝備最精良的陸軍控制著陸地,核武器、導(dǎo)彈控制著世界的每一個角落。依靠這些硬實力,美國在世界上建設(shè)有90多個基地,同時在阿富汗、伊拉克、中東、北非等進行幾場戰(zhàn)爭。這些戰(zhàn)爭需要大量燒錢,然而美國倚仗其在世界上呼風(fēng)喚雨的能力,轉(zhuǎn)嫁戰(zhàn)爭花銷,大賣軍火武器,發(fā)戰(zhàn)爭財,使得美國越打越富。戰(zhàn)爭成為美國化解國內(nèi)債務(wù)危機的手段和工具。

        第五,美國資源豐富,科技實力強大,是世界上最具創(chuàng)新力、最具競爭力的國家,擁有世界上最先進的產(chǎn)業(yè)、最多快速增長的公司,具有無窮的償付能力。美國正是憑借強大的硬實力和軟實力優(yōu)勢,以“金融創(chuàng)新”的隱蔽方式剝削他國財富,維持本國經(jīng)濟增長,并且筑就了世界對它的信心,吸引了來自世界各國優(yōu)質(zhì)的要素匯聚。巨大的資金流、人才流、商品流涌入美國,維持著美國的繁榮和穩(wěn)定,淹沒了美國巨大的債務(wù)帶來的沖擊和影響。

        美國依靠美元國際儲備貨幣的地位,長期靠舉債來維持經(jīng)濟發(fā)展和國內(nèi)消費,對其他國家進行隱性的財富掠奪,給美國帶來了巨大的額外收益。但這種長期損人的方式,從長遠(yuǎn)來看卻也不啻于飲鴆止渴。一旦美國產(chǎn)生了對借債的“路徑依賴”,“債務(wù)雪球”就會越滾越大,最終必然會透支他國對美國的信心。

        中國成為美國量化寬松政策的最大受害者

        如今中國持有超過3.2萬億美元外匯儲備,其中70%為美元資產(chǎn)。如果在外匯儲備資產(chǎn)中繼續(xù)維持或增加美國國債,那么會面臨美元對一籃子貨幣貶值或美國出現(xiàn)通脹的風(fēng)險;如果中國選擇實行外匯儲備多元化,拋售美元,必然導(dǎo)致美元迅速貶值,那么馬上就將面臨資本損失。這就是中國面臨的“美元陷阱”。

        首先,加速人民幣升值,影響中國經(jīng)濟穩(wěn)定。美國采取量化寬松的貨幣政策,維持低利率、低美元“雙低”政策,在引起美元貶值的同時,放大人民幣升值預(yù)期,直接引發(fā)人民幣持續(xù)升值,使得中國的出口貿(mào)易進一步緊張,損害中國的出口,進而減少中國的就業(yè),導(dǎo)致失業(yè)人數(shù)增加,同時進一步誘推國際熱錢涌入中國市場,使國內(nèi)股市、樓市“泡沫化”更為嚴(yán)重,在金融上搞亂中國,制造中國國內(nèi)的社會不穩(wěn)定因素。

        其次,推高中國物價,導(dǎo)致通貨膨脹加劇。中國是包括原油、礦石等各種原材料型商品的最大進口國,原油的對外依賴度超過50%。美國連續(xù)采取量化寬松政策,大肆輸出美元,進一步推高原油等大宗商品的價格,進而持續(xù)地推高全球資產(chǎn)價格,對中國造成輸入型通脹壓力。實際上,2009年美國實行量化寬松政策就導(dǎo)致黃金價格屢創(chuàng)新高,石油、鐵礦石、糧食等大宗商品價格漲幅超過20%。第二輪美國量化寬松貨幣政策的實施,導(dǎo)致糧食、蔬菜、食品等各類生活必需品價格上漲幅度加大。第三輪量化寬松政策,將推高中國各類商品價格,輸入型通貨膨脹壓力不可小視。

        最后,直接造成中國巨大的美元國債縮水貶值。中國消耗了大量的資源和勞動力,用中國人的血汗換取的外匯轉(zhuǎn)化為美國國債,保障了美國的物價穩(wěn)定、美國人的生活品質(zhì)。在某種程度上說,美國享受到的價廉物美的商品,是中國人的血汗提供的。而美國只考慮自身經(jīng)濟發(fā)展的需要,采取無賴的方式印刷美鈔使美元貶值,實際上是使中國人的血汗變成一堆廢紙,造成中國外匯資產(chǎn)大幅縮水,使得中國陷入“兩難”:持有貶值、賣出更貶值,從而掏空中國戰(zhàn)略資產(chǎn),遲滯中國崛起。中國由此造成的損失已經(jīng)高達數(shù)千億美元。

        多年來,中國與美國反復(fù)重復(fù)著這樣的故事:中國為美國生產(chǎn),美國支付美元,中國拿美元來購買美國國債或其它美元資產(chǎn),美國再用中國借給的錢繼續(xù)購買中國的產(chǎn)品。如果沒有意外發(fā)生,或者中國不去刻意改變這樣的發(fā)展模式,中國對美國的債權(quán)將無休止地擴大,也就是美國將無限期地?zé)o償占有中國人民的勞動和物質(zhì)財富。中國作為美國最大的債權(quán)國,擁有美國的國債資產(chǎn)超過1萬億美元。美國連續(xù)三輪量化寬松貨幣政策,加快印鈔速度,大肆輸出美元,最大的受害者就是中國這樣的債權(quán)國。美國通過增加美元鑄幣稅,稀釋巨額公共債務(wù),從而變相“賴債”。中國陷入“美元陷阱”不但無法脫身,而且越陷越深,成為“美元陷阱”的最大受害者。

        中國走出“美元陷阱”的對策

        隨著中國在經(jīng)濟上的崛起,綜合實力與國際影響力的全面提升,美國在戰(zhàn)略上對華日益焦慮、戒備,遏制中國成為美國的長期戰(zhàn)略。原有一些手段包括軍事同盟、對臺售武、支持“藏獨”、“疆獨”勢力等均無法有效牽制、遏制中國崛起步伐,因此美國通過經(jīng)濟上的“暗算”,以維持零利率及量化寬松政策,向中國輸出“通脹”,轉(zhuǎn)嫁債務(wù)危機、縮水中國美元資產(chǎn)等方式,遏制中國崛起。因此,中國這個美國最大的債權(quán)國要走出“美元陷阱”,扭轉(zhuǎn)中國經(jīng)濟對外失衡,終結(jié)傳統(tǒng)對外經(jīng)濟發(fā)展模式,避免中國在經(jīng)濟上長期淪為被動和依附的風(fēng)險,除了要求美國不要耍賴、要擔(dān)負(fù)起更多責(zé)任這樣的口頭上抗議外,更多地是嚴(yán)陣以待,采取相應(yīng)對策,減少損失,避免風(fēng)險。

        第一,加強與美國在宏觀經(jīng)濟政策方面的博弈,將美國要求人民幣升值與中國要求美國采取負(fù)責(zé)任的財政貨幣政策、防止美元貶值、對外輸出通脹等相聯(lián)系。美國憑借美元優(yōu)勢,蠻橫地以“匯率戰(zhàn)”、“貿(mào)易戰(zhàn)”、“保護主義”等各種手段,逼迫人民幣升值。中國在關(guān)系到國家利益的問題上,必須有禮有節(jié)地和美國做長期的博弈,不退讓,不妥協(xié)。

        第二,加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整,轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式。中國外匯的獲得,主要是通過消耗資源,犧牲環(huán)境,依靠價格優(yōu)勢對中國低效的出口部門持續(xù)進行保護,獲得競爭優(yōu)勢。如果不轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式,永遠(yuǎn)也不能擺脫對出口的依賴,擴大內(nèi)需和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式就根本無從實現(xiàn)。更嚴(yán)重的是,還會繼續(xù)被綁在美國經(jīng)濟的戰(zhàn)車上,永遠(yuǎn)走不出“美元陷阱”。因此,加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整,加強自主創(chuàng)新,實現(xiàn)技術(shù)升級,改變我國在全球分工中長期處于價值鏈低端的地位,提升“中國制造”的附加值、品牌和持久競爭力,才能避免陷入“美元陷阱”。

        第三,采取果斷措施,下決心減少對美元儲備資產(chǎn)的持有。由于全球貨幣體系已經(jīng)掉進“美元陷阱”,美國產(chǎn)生了借債的“路徑依賴”,嘗到了當(dāng)“花花公子”依靠借債就可以過好日子的甜頭,因而會進一步“縱容”自身借債的欲望,“債務(wù)雪球”會越滾越大。中國巨大的美元資產(chǎn)縮水是不可避免的。因此,中國必須采取果斷措施,短期可以調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu),增加短債比例,長期來看必須下決心減持美元資產(chǎn),實現(xiàn)外匯儲備多元化,擺脫“美債依賴癥”,加大外匯資產(chǎn)去美元化進程,避免在“美元陷阱”中越陷越深。

        第四,管理好國內(nèi)通脹預(yù)期,遏制資產(chǎn)泡沫化,加大對熱錢流入的監(jiān)管力度。美國政府日益升高的債務(wù)危機已使其信用越來越不靠譜,應(yīng)善于動用外匯資產(chǎn)多買一些實體經(jīng)濟類資源,比如知名國際品牌、企業(yè)、能源等。吉利收購沃爾沃就是很好的范例

        第五,加速人民幣國際化步伐,從根本上跳出“美元陷阱”。美國之所以能以“通脹”為武器對中國轉(zhuǎn)嫁各類經(jīng)濟危機,根子還在于人民幣與美元捆綁、中美兩國宏觀經(jīng)濟政策捆綁在一起,美“通脹”取向的貨幣財政政策也通過美元向中國傳遞,限制中國加息抑制通脹的空間。因此,我國應(yīng)順應(yīng)時勢,加快人民幣區(qū)域化和國際化進程,讓人民幣在更大范圍內(nèi)發(fā)揮更積極作用。

        (作者為北京師范大學(xué)管理學(xué)院院長、教授)

        責(zé)編/馬靜美編/石玉

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