李鶴

摘 要：隨著“低碳經(jīng)濟(jì)”的迅速興起，與之相關(guān)的新型金融—碳金融得到迅速發(fā)展。碳金融逐漸成為推動(dòng)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展、搶占未來(lái)低碳經(jīng)濟(jì)先機(jī)的關(guān)鍵。發(fā)展碳金融也有助于中國(guó)經(jīng)濟(jì)向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)加快調(diào)整。對(duì)于碳金融及其監(jiān)管，國(guó)內(nèi)研究日益增多，但角度不盡相同，選取碳金融與碳金融監(jiān)管、碳金融監(jiān)管存在的障礙及對(duì)策等進(jìn)行研究，對(duì)實(shí)施有效碳金融監(jiān)管具有指導(dǎo)意義。

關(guān)鍵詞：碳金融；低碳經(jīng)濟(jì)；金融監(jiān)管

中圖分類(lèi)號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2012）36-0082-02

百年不遇的國(guó)際金融危機(jī)把“低碳經(jīng)濟(jì)”由一個(gè)概念、一句口號(hào)推向了前臺(tái)，發(fā)展低碳技術(shù)、選擇低碳生活方式、進(jìn)行低碳消費(fèi)已成為各界共識(shí)。金融機(jī)構(gòu)積極地參與“低碳經(jīng)濟(jì)”的發(fā)展當(dāng)中，大量的金融創(chuàng)新不僅推動(dòng)了“低碳經(jīng)濟(jì)”的發(fā)展，也帶來(lái)了碳金融及其監(jiān)管的一系列問(wèn)題。在全球經(jīng)濟(jì)一體化和低碳經(jīng)濟(jì)背景下，中國(guó)是否擁有一個(gè)健康和富有競(jìng)爭(zhēng)力的碳金融體系，顯得比以往任何時(shí)候更為迫切。探討有效的碳金融監(jiān)管顯的尤為重要。對(duì)碳金融監(jiān)管基礎(chǔ)、碳金融監(jiān)管環(huán)境、碳金融監(jiān)管體系及手段進(jìn)行深層次的改革是建立權(quán)威監(jiān)管的必由之路。

一、碳金融與碳金融監(jiān)管

“碳金融”的興起源于國(guó)際氣候政策的變化以及兩個(gè)具有重大意義的國(guó)際公約——《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》和《京都議定書(shū)》?！疤冀鹑凇蹦壳皼](méi)有一個(gè)統(tǒng)一的概念，但目前國(guó)內(nèi)的表述基本一致。顧名思義，碳金融就是與碳有關(guān)系的金融活動(dòng)，也可以叫碳融資，大體上可以說(shuō)是環(huán)保項(xiàng)目投融資的代名詞，也可以把碳金融看成對(duì)碳物質(zhì)的買(mǎi)賣(mài)。從狹義上說(shuō)，世界銀行把碳金融定義為提供給購(gòu)買(mǎi)溫室氣體減排項(xiàng)目的資源；廣義的碳金融是指氣候變化的市場(chǎng)化解決方案。所謂碳金融，是指由《京都議定書(shū)》而興起的低碳經(jīng)濟(jì)投融資活動(dòng)，或稱(chēng)碳融資和碳物質(zhì)的買(mǎi)賣(mài)。即服務(wù)于限制溫室氣體排放等技術(shù)和項(xiàng)目的直接投融資、碳權(quán)交易和銀行貸款等金融活動(dòng)。一般而言，“碳金融”泛指所有服務(wù)于限制溫室氣體排放的金融活動(dòng)，包括直接投融資、碳指標(biāo)交易和銀行貸款等；從交易中介活動(dòng)角度看，“碳金融”就是與減少碳排放有關(guān)的所有金融交易活動(dòng)，既包括碳排放權(quán)及其衍生產(chǎn)品的買(mǎi)賣(mài)交易、投資或投機(jī)活動(dòng)，也包括發(fā)展低碳能源項(xiàng)目的投融資活動(dòng)以及相關(guān)的擔(dān)保、咨詢(xún)服務(wù)等相關(guān)活動(dòng)。從監(jiān)管手段來(lái)看，傳統(tǒng)金融的監(jiān)管手段是以公允會(huì)計(jì)為基礎(chǔ)，比率管理為標(biāo)準(zhǔn)，而碳金融的監(jiān)管則以碳會(huì)計(jì)工具為先導(dǎo)，對(duì)國(guó)家、地區(qū)、行業(yè)、企業(yè)、家庭、個(gè)人進(jìn)行準(zhǔn)確的碳資源核算，從而界定社會(huì)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)和“碳中和”責(zé)任。從監(jiān)管門(mén)檻調(diào)整看，中國(guó)碳金融發(fā)展面臨以下挑戰(zhàn)：一是碳金融間接融資層面的業(yè)務(wù)規(guī)模將受到資本金限制的影響，具備碳權(quán)開(kāi)發(fā)條件的融資項(xiàng)目，合同期限和金額將受到限制；二是未來(lái)銀行將參與二級(jí)碳權(quán)市場(chǎng)的投資來(lái)平衡資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，但是受中國(guó)法律、技術(shù)和制度制約，中國(guó)碳金融市場(chǎng)的投資規(guī)模將受到限制；三是公司、個(gè)人低碳融資產(chǎn)品將步入發(fā)展期，銀行面臨碳金融產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的市場(chǎng)挑戰(zhàn)；四是與低碳項(xiàng)目融資并列的碳權(quán)開(kāi)發(fā)咨詢(xún)服務(wù)將是未來(lái)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重點(diǎn)，碳金融咨詢(xún)服務(wù)類(lèi)人才競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)入白熱化。

二、碳金融監(jiān)管的內(nèi)容及障礙分析

所謂金融監(jiān)管，是指貨幣管理當(dāng)局對(duì)金融業(yè)的限制、管理和監(jiān)督。金融監(jiān)管是指能夠通過(guò)監(jiān)管使建立金融制度的目的充分實(shí)現(xiàn)。目前，中國(guó)的金融監(jiān)管不是一種有效監(jiān)管，而只是一種存在諸多缺陷的權(quán)力監(jiān)管。碳金融監(jiān)管是指政府在低碳經(jīng)濟(jì)視域下通過(guò)特定的機(jī)構(gòu)（如中央銀行）對(duì)金融交易行為主體進(jìn)行的某種限制或規(guī)定。金融監(jiān)管本質(zhì)上是一種具有特定內(nèi)涵和特征的政府規(guī)制行為。綜觀世界各國(guó)，凡是實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的國(guó)家，無(wú)不客觀地存在著政府對(duì)金融體系的管制。金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于社會(huì)穩(wěn)定的影響要比其他產(chǎn)業(yè)部門(mén)高得多。金融監(jiān)管猶如一把“雙刃劍”，一方面，通過(guò)金融監(jiān)管可以減少金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，保持金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定，提高金融運(yùn)行效率；另一方面，如果監(jiān)管不當(dāng)，或者監(jiān)管過(guò)度，將加大監(jiān)管成本，降低金融市場(chǎng)效率，阻礙金融業(yè)的發(fā)展。所以，金融監(jiān)管是維護(hù)金融制度有效的必要條件，而且金融監(jiān)管本身必須是有效的。有效金融監(jiān)管是有效金融制度的組成部分，而且是有效金融制度的必要條件。

中國(guó)傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)性監(jiān)管模式已經(jīng)不能適應(yīng)新的發(fā)展要求。金融創(chuàng)新的浪潮集中出現(xiàn)了許多逃避管制、防范風(fēng)險(xiǎn)、追求收益的金融產(chǎn)品創(chuàng)新和金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新，這些創(chuàng)新涉及保險(xiǎn)、證券和銀行業(yè)對(duì)傳統(tǒng)的金融體制造成了巨大的沖擊。金融監(jiān)管存在以下幾個(gè)方面的問(wèn)題：一是金融監(jiān)管制度不健全。中國(guó)碳金融的制度環(huán)境不健全，碳會(huì)計(jì)制度缺乏，政府、企業(yè)和個(gè)人無(wú)法測(cè)算碳資源，如果金融行業(yè)協(xié)會(huì)能夠?qū)⑹袌?chǎng)主體的經(jīng)濟(jì)信息傳導(dǎo)至金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)又匯總到各自的行業(yè)協(xié)會(huì)，再將碳金融市場(chǎng)信息傳送到中央金融決策機(jī)構(gòu)，中央就能根據(jù)碳金融市場(chǎng)決定碳金融政策，而后通過(guò)金融行業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行分解和落實(shí)。二是權(quán)力監(jiān)管，監(jiān)管成本偏高。中國(guó)的金融監(jiān)管只是一種權(quán)力監(jiān)管，而不是權(quán)威監(jiān)管。在權(quán)威監(jiān)管制度之下，金融機(jī)構(gòu)按照金融監(jiān)管當(dāng)局的要求去做，就能夠降低風(fēng)險(xiǎn)而增加收益，反之，違反金融監(jiān)管當(dāng)局的規(guī)定，就會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)，但卻不一定能得到更好的回報(bào)。中央銀行監(jiān)管力度不夠，這樣造成銀行無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)仍很突出，一方面會(huì)提高銀行的經(jīng)營(yíng)成本，另一方面也影響了金融秩序和金融環(huán)境，加大了金融風(fēng)險(xiǎn)。金融監(jiān)管在帶來(lái)收益的同時(shí)，將導(dǎo)致巨額成本。三是缺乏有效的稽查制度，內(nèi)部審計(jì)組織缺乏獨(dú)立性和權(quán)威性。金融業(yè)自律機(jī)制方面，現(xiàn)有的自律性組織還難以與政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)徹底脫鉤，帶有一定行政色彩，缺乏獨(dú)立性，行業(yè)協(xié)會(huì)規(guī)則約束力較差，權(quán)威性欠缺，措施流于形式。四是現(xiàn)有金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)人員素質(zhì)和監(jiān)管手段跟不上全面監(jiān)管的需要。中國(guó)金融監(jiān)管主要以現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管為主，哪里出現(xiàn)了問(wèn)題就到哪里監(jiān)管，實(shí)質(zhì)是事后監(jiān)管，缺乏主動(dòng)性和超前意識(shí)。面對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)上金融創(chuàng)新的日益變化，銀行監(jiān)管人員所慣用的行政手段已不再適宜，急需提高對(duì)金融創(chuàng)新的監(jiān)管能力。

三、實(shí)現(xiàn)有效碳金融監(jiān)管的策略

國(guó)際金融界虧損倒閉事件頻頻發(fā)生，究其原因，主要是金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制不嚴(yán)所致。在金融風(fēng)險(xiǎn)日益突顯的今天，碳金融監(jiān)管體系的作用越來(lái)越突出，構(gòu)建一個(gè)健全有效的碳金融監(jiān)管體系，是中國(guó)金融改革的重要任務(wù)之一。

1.建立有效的碳金融監(jiān)管制度，實(shí)施綠色金融。建立有效金融制度是有效金融監(jiān)管的基礎(chǔ)之一。一是建立和完善金融企業(yè)的信息公開(kāi)披露制度。信息公開(kāi)披露制度兼有成本低和保障債權(quán)人利益的作用，可以對(duì)金融企業(yè)的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生強(qiáng)有力的外部監(jiān)督作用，促使金融企業(yè)在追求利潤(rùn)最大化的同時(shí)，對(duì)流動(dòng)性、安全性給予充分的重視。二是進(jìn)一步完善金融法律體系。建立科學(xué)完備的金融法律體系，是建立有效金融監(jiān)管的必要前提和基礎(chǔ)。努力完善保護(hù)環(huán)境的法律法規(guī)，加大碳權(quán)市場(chǎng)和碳會(huì)計(jì)執(zhí)行范圍，清除阻礙企業(yè)使用碳會(huì)計(jì)的短期利益的驅(qū)動(dòng)機(jī)制。實(shí)施綠色金融是金融業(yè)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的重要途徑。綠色金融指金融部門(mén)把環(huán)境保護(hù)作為一項(xiàng)基本政策，在投融資決策中要考慮潛在的環(huán)境影響，把與環(huán)境條件相關(guān)的潛在的回報(bào)、風(fēng)險(xiǎn)和成本都要融合進(jìn)銀行的日常業(yè)務(wù)中，在金融經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中注重對(duì)生態(tài)環(huán)境的保護(hù)以及環(huán)境污染的治理，通過(guò)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源的引導(dǎo)，促進(jìn)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。

2.建立權(quán)威監(jiān)管和碳稽核，降低監(jiān)管成本。要使中國(guó)金融監(jiān)管成為一種有效監(jiān)管，必須將目前的權(quán)力監(jiān)管轉(zhuǎn)化為權(quán)威監(jiān)管，即監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管基礎(chǔ)要建立在其監(jiān)管措施具有技術(shù)合理性、符合技術(shù)指標(biāo)的內(nèi)在規(guī)定性之上，而不是建立在行政權(quán)力之上。實(shí)施有效監(jiān)管要努力降低監(jiān)管成本。一是建立退出機(jī)制。構(gòu)建監(jiān)管體系的關(guān)鍵是退出機(jī)制。通過(guò)退出機(jī)制約束金融管理者和投資者，提高金融機(jī)構(gòu)自身競(jìng)爭(zhēng)能力，從而更好地保護(hù)好利益相關(guān)者的主體利益。二是加強(qiáng)信用體系建設(shè)。加強(qiáng)信用體系建設(shè)是促進(jìn)監(jiān)管體系建設(shè)的基本前提之一。三是建立權(quán)威監(jiān)管和碳稽核。建立碳稽核是有效金融監(jiān)管的重要手段。碳金融監(jiān)管需要加大碳排放稽核力度。碳稽核是調(diào)節(jié)生產(chǎn)與環(huán)保、局部利益與整體利益、眼前利益與長(zhǎng)遠(yuǎn)利益之間矛盾的。碳稽核是碳會(huì)計(jì)的再監(jiān)督，加強(qiáng)碳稽核，有助于碳會(huì)計(jì)不斷完善。碳會(huì)計(jì)提供的碳排放信息的合理性、合法性、全面性、真實(shí)性，由碳稽核進(jìn)行監(jiān)督，并明確其環(huán)境經(jīng)濟(jì)責(zé)任，即保證碳信息的有效披露。加強(qiáng)碳稽核內(nèi)部監(jiān)督的同時(shí)，還必須接受社會(huì)監(jiān)督，使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合人類(lèi)發(fā)展的需要。

3.構(gòu)建完善的碳金融監(jiān)管體系和監(jiān)管手段。有效金融監(jiān)管不僅需要配套的碳金融監(jiān)管體系，而且更加需要有效的監(jiān)管手段?！叭灰惑w”即“國(guó)家監(jiān)管部門(mén)—社會(huì)團(tuán)體—市場(chǎng)主體”，三維結(jié)構(gòu)是碳金融監(jiān)管的核心體系。在碳金融調(diào)控之時(shí)，央行、銀監(jiān)會(huì)、財(cái)政部等與市場(chǎng)主體博弈過(guò)程中，政府部門(mén)并非能發(fā)揮高效的決策與實(shí)施對(duì)碳金融業(yè)務(wù)的市場(chǎng)調(diào)控作用。金融行業(yè)協(xié)會(huì)更能夠貼近低碳經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)行為，更能溝通政府與市場(chǎng)的關(guān)系，彌補(bǔ)政府在低碳經(jīng)濟(jì)金融管理過(guò)程中的外在性缺陷。實(shí)施有效的金融監(jiān)管手段是解決金融監(jiān)管障礙主要途徑。一是在加強(qiáng)內(nèi)部控制建設(shè)的同時(shí)，發(fā)揮行業(yè)互律組織的監(jiān)管作用。二是碳金融監(jiān)管需要盡快建立會(huì)計(jì)部門(mén)、業(yè)務(wù)部門(mén)與環(huán)境管理部門(mén)之間的MFCA信息系統(tǒng)。通過(guò)環(huán)境管理部門(mén)可以直接得到有關(guān)環(huán)境污染方面的數(shù)據(jù)；盡快將環(huán)境相關(guān)的成本從經(jīng)營(yíng)費(fèi)用中分離。三是建立相應(yīng)的監(jiān)管信息系統(tǒng)，加快監(jiān)管當(dāng)局之間的監(jiān)管信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，以實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管信息共享，降低成本，提高效率。實(shí)施動(dòng)態(tài)、實(shí)時(shí)、持續(xù)全過(guò)程的碳金融監(jiān)管模式。這既是各國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管的發(fā)展趨勢(shì)，又是防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的重要途徑。

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