久聯(lián)發(fā)展（002037）

西部民爆需求仍將旺盛，國發(fā)［2012］2號文將推動貴州民爆需求增長。看好久聯(lián)發(fā)展推進(jìn)爆破工程服務(wù)的速度和力度。久聯(lián)全資子公司新聯(lián)爆破公司的資質(zhì)為雙A級（全國能擁有此項資質(zhì)的企業(yè)不超過15家），預(yù)計2012年爆破工程施工業(yè)務(wù)收入占比將超過45%（行業(yè)最高）。 公司目前在手工程訂單充足，2012～2013年業(yè)績確定性高。

貴州茅臺（600519）

2011年省委省政府大力推動茅臺發(fā)展，加上管理層換屆順利完成，新管理團(tuán)隊?wèi)B(tài)度積極、方向清晰。具體銷售策略上，公司將逐步淡化現(xiàn)有系列酒和砍掉38度茅臺酒，而重點打造2011年6月推出的次高端產(chǎn)品漢醬酒和2012年3月份有望推出的新品仁酒。新上任代總經(jīng)理劉自力以前負(fù)責(zé)集團(tuán)習(xí)酒運(yùn)營，或為公司未來次高端、中高端白酒運(yùn)作帶來些驚喜。

中國水電（601669）

中國乃至全球水利水電第一品牌，公司在國內(nèi)大中型水利水電工程市場份額長期穩(wěn)定在65%，在國內(nèi)對外工程承包企業(yè)的排名中穩(wěn)居前3位，2010年在全球國際承包商中的排名上升至24位。水電行業(yè)壁壘高，強(qiáng)者恒強(qiáng)的馬太效應(yīng)明顯，中國乃至全球水利水電翹楚地位難以撼動。公司作為水電施工龍頭享受“十二五”水電的加速發(fā)展與近期預(yù)期的改善。

黔源電力（002039）

公司業(yè)績與電站所在流域來水情況相關(guān)度高，與宏觀經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性很小，在2011年百年一遇的干旱和2012年宏觀經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩的背景下，公司投資價值顯著。2011年干旱為公司帶來難得的彈性。公司2011年發(fā)電量僅為設(shè)計發(fā)電量的51.6%，若今年來水恢復(fù)正常，則公司發(fā)電量有望恢復(fù)至65億度的正常水平，發(fā)電量增長68.3%；同時2011年公司電站上網(wǎng)電價累計上調(diào)2分錢，綜合電價增至0.31元，漲幅超過5.5%，則公司2012年來水正常情況下收入有望增長77.56%，而除與發(fā)電量相關(guān)的折舊外其他成本增加較少，毛利率水平將顯著提升，公司業(yè)績彈性較大。

盤江股份（600395）

集團(tuán)“十二五”有望實現(xiàn)7000萬噸，去年底債轉(zhuǎn)股問題解決彰顯大股東整體上市決心。公司內(nèi)生權(quán)益產(chǎn)能3年翻番，今年關(guān)注響水礦注入：本部產(chǎn)量1100萬噸，改擴(kuò)建后達(dá)1510萬噸，新建礦達(dá)產(chǎn)后為3000萬噸。今年集團(tuán)400萬噸響水礦亟待注入，集團(tuán)整合云貴、六枝林東待醞釀成熟后可考慮注入。

中天城投（000540）

戶籍制度改革下，縣級市城鎮(zhèn)化進(jìn)程加速。目前公司股價隱含的負(fù)面預(yù)期充分，看好公司銷售帶來的擴(kuò)張加速和公司戰(zhàn)略性布局。預(yù)計公司2012年每股收益為1.73元，我們預(yù)計公司未來方舟項目銷售30億元是大概率事件，這將破解公司資金瓶頸，伴隨負(fù)面預(yù)期解除，公司估值將有所提升。