硅谷子

大盤(pán)在跌穿2000點(diǎn)后將何去何從？下面通過(guò)回顧歷史上的底部構(gòu)筑情況，并結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)熱點(diǎn)以及消息面做簡(jiǎn)單分析。

歷史上滬指幾次大的底部行情，分別是：

1、92年11月17日，滬指跌至386.85點(diǎn)開(kāi)啟一輪上攻之旅，在93年2月16日1558.95點(diǎn)見(jiàn)頂，93年3月1日滬指大跌140.15點(diǎn)，此后便開(kāi)始持續(xù)下跌。此次單邊下跌持續(xù)達(dá)17個(gè)月，直至94年7月29日325.89點(diǎn)，此次下跌緣于期間國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)偏熱、通脹壓力較大并引發(fā)宏觀調(diào)控，且伴隨A股市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了一次大規(guī)模擴(kuò)容。

2、94年7月30日，證監(jiān)會(huì)宣布年內(nèi)暫停新股發(fā)行與上市、嚴(yán)格控制上市公司配股規(guī)模、采取措施擴(kuò)大入市資金范圍等三項(xiàng)救市措施，證監(jiān)會(huì)與有關(guān)部門(mén)共同出臺(tái)穩(wěn)定和發(fā)展股票市場(chǎng)的措施，被認(rèn)為是管理層第一次救市，從而引起股指8月上漲狂潮，8月1日股指跳空高開(kāi)飆升33.2%，至9月13日最高1052.94點(diǎn)，短短33個(gè)交易日漲幅高達(dá)223.10%，完成A股史上短時(shí)間內(nèi)最大幅度上漲。此后，隨著利好的逐步消化，市場(chǎng)展開(kāi)二次探底行情，并在95年2月7日下探至最低524.43點(diǎn)，但“政策底”325點(diǎn)此后再未跌破。

3、96年初新一波大牛市發(fā)起，滬指從96年1月19日最低點(diǎn)512.83點(diǎn)啟動(dòng)，至97年5月12日最高漲至1510.17點(diǎn)，不到半年時(shí)間暴漲997.34點(diǎn)。其后市場(chǎng)展開(kāi)新一輪下跌，東南亞金融風(fēng)暴以及99年5月8日發(fā)生的我駐南斯拉夫大使館被轟炸事件，國(guó)際局勢(shì)緊張，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)情緒加重，上證指數(shù)一路下跌，探出5月17日1047.83點(diǎn)新低。面對(duì)市場(chǎng)低迷，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)實(shí)施《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范和推進(jìn)證券市場(chǎng)發(fā)展的六點(diǎn)意見(jiàn)》，并提出“改革股票發(fā)行體制、保險(xiǎn)資金入市、逐步解決證券公司合法融資渠道”等政策建議，引發(fā)著名的“5·19”行情，至當(dāng)年6月30日滬指最高升至1756.18點(diǎn)，漲幅達(dá)67.60%。此后市場(chǎng)展開(kāi)二次探底，并于當(dāng)年12月27日下探至最低1341.05點(diǎn)，同樣高于1047點(diǎn)的“政策底”。從99年底，滬指再度展開(kāi)一輪上漲行情，并于2001年6月14日達(dá)到階段性最高點(diǎn)2245.43點(diǎn)。此后，監(jiān)管層擔(dān)心股市繼續(xù)大漲將形成巨大泡沫，于是開(kāi)始出臺(tái)擠壓泡沫的政策，包括國(guó)有股減持等利空，由此A股開(kāi)始一輪大跌，出現(xiàn)一輪長(zhǎng)達(dá)4年的熊市之旅。

4、05年6月6日998.23點(diǎn)之后，在股權(quán)分置改革的引領(lǐng)下A股出現(xiàn)了一輪大牛市。06年4月，滬指大漲10.93%，5月滬指再漲13.96%，宣告大牛市來(lái)臨，直至07年10月6124點(diǎn)方結(jié)束。08年，次貸危機(jī)爆發(fā)大背景下，加之由于當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，為抑制通脹，管理層開(kāi)始緊縮貨幣，再者“大小非”傾巢而出，終于壓垮A股市場(chǎng)，滬指于08年10月28日創(chuàng)下1664點(diǎn)新低。11月9日四萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃推出，加之09年信貸放松、流動(dòng)性釋放，A股重新開(kāi)始一輪反彈，09年前7個(gè)月，滬指連收7根陽(yáng)線，最高漲至3400點(diǎn)之上。在09年瘋狂后，A股市場(chǎng)再融資和經(jīng)濟(jì)下滑再度令A(yù)股低迷，并再度跌破3000點(diǎn)大關(guān)，2010年4月15日，股指期貨正式開(kāi)始交易，結(jié)束A股長(zhǎng)期以來(lái)只能靠做多盈利的模式，對(duì)A股近兩年行情也產(chǎn)生重大影響，A股市場(chǎng)交投逐步走向低迷。

歷史上幾次階段性牛市的形成和發(fā)展，與政策積極做多、國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)基本面向好和資金面支持等因素密切相關(guān)，亦即俗稱(chēng)的政策底、經(jīng)濟(jì)底和市場(chǎng)底，雖然政策上口頭利好不斷，經(jīng)濟(jì)上有企穩(wěn)跡象，但我們前期分析過(guò)市場(chǎng)中長(zhǎng)期供求關(guān)系未得到改善前，中長(zhǎng)期下跌趨勢(shì)仍難以扭轉(zhuǎn)，近期還要面對(duì)年底資金面緊張的困境，短線而言1940點(diǎn)-1960點(diǎn)存在支撐，同時(shí)市場(chǎng)短期熱點(diǎn)主要集中在國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)表示“未來(lái)幾十年中國(guó)最大的發(fā)展?jié)摿υ诔擎?zhèn)化”涉及的主題投資品種如房地產(chǎn)（中江地產(chǎn)、萬(wàn)方地產(chǎn)、順發(fā)恒業(yè)）、水泥建材（同力水泥、達(dá)剛路機(jī)）、基建鋼鐵（寧波建工、重慶鋼鐵）等以及甲醇汽車(chē)試點(diǎn)（華菱星馬）等個(gè)別熱點(diǎn)身上，持續(xù)性有待觀察且成交量放大有限，暫時(shí)只能看作破位后的一次反抽行情，較大的機(jī)會(huì)應(yīng)該還是在年底或春節(jié)前才會(huì)出現(xiàn)。