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        李思明從“貶值”中賺錢

        2012-04-29 00:44:03張雷
        新財經(jīng) 2012年6期
        關(guān)鍵詞:租賃業(yè)思明融資

        張雷

        二十年從業(yè)生涯,李思明經(jīng)歷著這個行業(yè)從“三無”市場逐步成為主流金融業(yè)態(tài)坎坷而華麗的歷程。

        他是中國外商投資企業(yè)協(xié)會副會長、租賃業(yè)工作委員會會長,該行業(yè)的業(yè)務(wù)總規(guī)模目前已超萬億元;他也是恒信金融租賃的首席執(zhí)行官,這家公司是資本金最雄厚的外資租賃公司之一,僅注冊資本就達2億美元,為美國著名私募基金TPG所投。李思明又有“傳奇”經(jīng)歷:19歲大學畢業(yè)的神童,昔日外經(jīng)貿(mào)部最年輕的干部,法國留學,從通用電氣(GE)開始職業(yè)經(jīng)理人之路……

        中國融資租賃業(yè)剛剛走過三十年,它是中國改革開放最早引進的金融業(yè)態(tài)之一,其發(fā)展歷程也最為跌宕。2005年之后,中國融資租賃業(yè)在經(jīng)歷了制度重建、門檻放寬之后,重新崛起,但依然還面臨著政策制度、市場建設(shè)、商業(yè)模式等諸多困境。可以說,目前的中國融資租賃業(yè)處于發(fā)展史上最為關(guān)鍵的時期。

        “租賃行業(yè)沒有形成統(tǒng)一規(guī)范的監(jiān)管,什么是對的、好的都要自己去琢磨。我們一直在想能不能在目前情況下先形成一個自律性組織,對行業(yè)方向起指導性作用,也把企業(yè)的經(jīng)驗匯聚到一起,能夠與監(jiān)管層進行更深、更直接的溝通,使之對整個融資租賃行業(yè)能夠有更全面的了解,從而在制定法律法規(guī)的時候有準確的切入點。”李思明說。

        這些思考,來自他近二十年從業(yè)中完成的三次企業(yè)重組,每一次重組后他都更深入地琢磨從“貶值的資產(chǎn)”中賺錢的經(jīng)驗。

        從“三無”市場出發(fā)

        國內(nèi)融資租賃業(yè)幾乎是在“三無”的情況下發(fā)展起來的:沒有既定模式,沒有法律法規(guī),沒有現(xiàn)成經(jīng)驗。李思明說,國內(nèi)的融資租賃是探索著長大的。

        20世紀80年代,國內(nèi)做融資租賃業(yè)務(wù)都按銀行信貸業(yè)務(wù)模式,但即便是在那個時代,大家也意識到這樣做已經(jīng)不行了。真正做融資租賃的公司還沒有進入,只處在調(diào)研階段。到90年代后期,融資租賃基本是HP、GE、CIT、IBM這四家正規(guī)軍的天下,而李思明已經(jīng)有了其中三家的職業(yè)經(jīng)歷。

        融資租賃業(yè)務(wù)的經(jīng)營狀況一般是在12個月甚至18個月之后才能看出好壞,對問題反應(yīng)滯后,當時的紐科就是這樣。李思明剛加入,他就面臨公司近一半資本金虧損的局面。他任職后的第一件事就是嘗試按照中國市場的情況,在跨國公司的管理流程和創(chuàng)新標準方面進行創(chuàng)新和突破,同時開展嘗試性業(yè)務(wù),通過嘗試來量化風險,進而擴大市場。

        2006年,李思明又奉命接手美聯(lián)信亞太區(qū),成為負責整個亞洲業(yè)務(wù)的董事總經(jīng)理。這一次,他主導把紐科轉(zhuǎn)型成獨資企業(yè)并更名為美聯(lián)信,在一年內(nèi)一氣呵成,把中國區(qū)總部從北京、亞太區(qū)總部和運營中心從香港搬到上海。

        “也是臨危受命,當時虧損面上千萬美元,重組亞太區(qū)期間就靠中國的業(yè)務(wù)支撐盈利局面”,李思明回憶,“那段時間非常辛苦,因為涉及到不同文化的溝通。雖然亞洲是以中國孔子文化為代表,但各國的差異依然明顯。和美國的文化差異就更大了?!?/p>

        李思明說,那幾年,除了保持區(qū)內(nèi)業(yè)務(wù)增長外,最重要的工作就是溝通,與總部溝通,與各個國家溝通,白天晚上都在溝通。也是那個時候,國外企業(yè)才真正看到了租賃業(yè)在中國的發(fā)展前景。

        從GE到IBM,再到CIT,全美最大的三家融資租賃公司李思明都做過,這是他自己業(yè)務(wù)上和職業(yè)生涯上的探索,也是中國融資租賃行業(yè)發(fā)展的探索過程。

        第三次重組的是價值觀

        見識廣博讓人具備眼光和胸懷。職業(yè)經(jīng)理人的任務(wù)就是以經(jīng)驗和個人能力來解決企業(yè)發(fā)展過程中面對的問題。李思明注定要臨危受命,再經(jīng)歷一次重組。而這個過程,也讓他從職業(yè)經(jīng)理人轉(zhuǎn)型為職業(yè)企業(yè)家。

        2009年,TPG全資收購當時的日新租賃,李思明出任CEO。初到日新,新舊股東及管理層之間還有不少糾葛,公司的原有業(yè)務(wù)也存在不少問題,他進來用半年時間,理清舊問題,改名,對內(nèi)部人員重新調(diào)整。

        “第一個就是改名,‘恒信是我們員工起的名字?!?/p>

        在一家舊公司的基礎(chǔ)上,李思明要打造一家新公司。他首先要做的,是重塑公司的價值觀,并貫穿到每一個員工?!爱敃r公司100多個員工我每個人都談過,前前后后談了一個來月。對于人才,職業(yè)企業(yè)家需要做得理性和客觀,員工在某些階段的能力和職務(wù)匹配,到新的階段也許就不匹配了,只能換掉。如果企業(yè)家抱著‘這個人過去有貢獻,還是留下吧的想法感性管理公司的話,就會完蛋。職業(yè)企業(yè)家必須很理性、很客觀,甚至‘很冷漠”。

        這一次,他又不負眾望。2009年初恒信的資產(chǎn)規(guī)模15億元,2011年底已擴張到近80億元,而且計劃2013年展開新一輪融資包括安排上市。

        每次重組,股東都要求他“保持飛機飛行的同時把引擎修好”,他用英文描述??焖侔l(fā)展后,李思明開始做“精細業(yè)務(wù)”了,一項新的業(yè)務(wù)他用了半年時間思考和調(diào)查才立項交董事會,批準后又花了半年時間把詳細的規(guī)劃設(shè)計出來,再用半年做試點。

        錦上添花與雪中送炭之間

        釋放動產(chǎn)的金融資源,通過對動產(chǎn)的專業(yè)化經(jīng)營,整合金融和產(chǎn)業(yè),這是融資租賃公司的核心商業(yè)模式,至少李思明是這么做的。

        隨著近幾年融資租賃業(yè)發(fā)展,租賃標的涵蓋也極為廣泛,各類設(shè)備、不動產(chǎn),甚至部分無形資產(chǎn)都被作為租賃物經(jīng)營。李思明認為,一個企業(yè),主要的資金需求可以分為三部分:大頭在不動產(chǎn),就是土地和廠房,一般通過股本類長期融資的方式實現(xiàn),是長期投資;設(shè)備等動產(chǎn)需要中期融資,但設(shè)備是逐步貶值的東西,獲得抵押貸款的可能性比較??;企業(yè)的運轉(zhuǎn)需要流動資金,需要短期周轉(zhuǎn)。簡單地可以歸納為:長期投資、中期融資和短期周轉(zhuǎn)。

        “設(shè)備本身是不斷消耗的,基本沒有增值的可能性。用設(shè)備來做抵押貸款,對銀行來說非常不合適;銀行要根據(jù)設(shè)備的各時點評估價值和抵押率來決定貸款額度,用設(shè)備來作抵押,計算起來非常困難,企業(yè)也往往得不到合理的融資額度。但融資租賃的資產(chǎn)都是經(jīng)營性資產(chǎn),本身能夠產(chǎn)生現(xiàn)金流,這就是動產(chǎn)融資租賃的好處。所以融資租賃整合的是金融與實業(yè)?!?/p>

        換句話說,李思明的商業(yè)模式是:從貶值的東西里面賺錢。

        這其實是金融資本和產(chǎn)業(yè)資本優(yōu)勢的互補。租賃公司有租賃物在手,雖然是貶值的,但比信用貸款能承擔的風險要大許多,在風險的判斷、處置、救濟上有優(yōu)勢,可以根據(jù)客戶的現(xiàn)金流設(shè)計相關(guān)產(chǎn)品,對設(shè)備的利用度比較高,在價格方面也可以滿足企業(yè)的需求,“滿足的是在其他金融服務(wù)渠道難以得到服務(wù)的客戶群體。”

        李思明舉例,20世紀80年代之前,美國二手車市場并不活躍,車輛租賃普及后,GE金融在美國東中西部收購了五個小的二手車交易市場,全國聯(lián)網(wǎng),使二手車交易市場活躍起來。由此,二手車的價值得到了重新認識,反倒升值了。所以,融資租賃不只是價值發(fā)現(xiàn),也可以創(chuàng)造收益渠道,“但首先要對價值有更清晰的認識”。

        “現(xiàn)在有很多基層群體,包括小微企業(yè),沒有得到金融服務(wù),很多人甚至根本不敢跨進銀行的大門。但是,這些群體有權(quán)享受到同樣的服務(wù)。”李思明說,恒信金融新的業(yè)務(wù)發(fā)展是跟小微企業(yè)息息相關(guān)的,用比較簡單的融資產(chǎn)品滿足他們的需求,比如農(nóng)民,他們不可能花幾十萬元買一輛卡車,但又有使用卡車致富的需求。要讓他們賺到更多的錢以改變生活狀況,就要讓他們享受到這樣的金融服務(wù)。

        “我的價值觀還是受到傳統(tǒng)文化的影響,所謂陽春白雪的東西也可以到底層來,但是要簡單化?!?/p>

        但話說回來,作為融資租賃業(yè)務(wù)經(jīng)營者,首先關(guān)注的是客戶的現(xiàn)金流。不能產(chǎn)生效益的資產(chǎn)是沒有用的,如果設(shè)備天天都在用,現(xiàn)金流就轉(zhuǎn)起來了?!般y行是錦上添花,你越好就給你越多的錢。而融資租賃是介于錦上添花和雪中送炭之間。它不能只是雪中送炭,因為雪中送炭風險就太大了,所以只能說介于兩者之間?!?/p>

        李思明很會砍價,甚至在日常的消費中,也會享受砍價的樂趣?!罢勁械倪^程是樂趣,比如砍價,這是雙方心理的斗爭,就看誰先到達底線”。價格,在金融市場上,就是風險與收益之間的平衡點。李思明就是在別人眼中的高風險區(qū)域找平衡點的人。

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