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        淺析上市公司利潤操縱行為及其防范措施

        2012-04-29 17:34:12馮金
        商場現代化 2012年7期
        關鍵詞:防范措施

        馮金

        [摘 要]上市公司利潤操作行為廣泛存在于社會之中,對證券市場的健康發(fā)展產生了不良的影響,因此對利潤操縱行為的防范和控制已刻不容緩。本文對上市公司利潤操縱手段和動機進行了剖析,在這個基礎上提出了防范上市公司利潤操縱行為的措施。

        [關鍵詞]操縱手段 操縱動機 防范措施

        一、利潤操縱手段分析

        1.通過政府補貼等形式的營業(yè)外收入與營業(yè)利潤互補進行利潤操縱

        地方政府為了政績以及當地經濟的發(fā)展,常常對上市公司進行政策性的扶持,其中,政府補貼作為扶持上市公司的一種主要的方式,已經成為不少上市公司的“救命稻草”。這些上市公司往往經營業(yè)績不佳,處于虧損之中,然而通過政府補貼,竟實現了盈利。

        2009年大唐電信實現營業(yè)收入32.11億元(見表1),同比增長18.7%,實現凈利潤1.11億元,同比增長15.3%,在這些業(yè)績中,包括了政府大筆的補貼;大唐2009年營業(yè)外收入為5943萬元,占全年凈利潤的54%,這一收入比上一年同比增長5074萬元,增幅高達584%,主要是政府補助比2008年增加3758萬元。

        表1 2008年、2009年大唐電信年度利潤表相關數據

        注:2008年、2009年度營業(yè)外收入占凈利潤的百分比分別為9.02%、53.50%

        數據來源:大唐電信2008、2009年財務報告

        通過表2可以看到,2011年大唐電信1月~6月實現營業(yè)收入21.2億元,同比增長20.1%,實現營業(yè)利潤-2737萬元,同比增長-173.4%,但是,可以清楚地看到2011年1月~6月大唐共實現凈利潤1297萬元,這完全依賴于其1月~6月5697萬元的營業(yè)外收入(占凈利潤439.2%),這一營業(yè)外收入比2010年增加2258萬元,增幅為65.7%,同樣主要依靠了大量的政府補貼。

        表2 2010年、2011年大唐電信半年度利潤表相關數據

        注:2010、2011年度營業(yè)外收入占凈利潤的百分比分別為439.15%、63.31%

        數據來源:大唐電信2010年、2011年財務報告

        盡管新的會計準則要求把政府補貼列示在報表中,但現實情況是許多上市公司獲得的大量政府補貼收入并未在報表中明示,而是間接納入營業(yè)外收入等項目進行列示。對于當地政府而言,上市公司的業(yè)績無疑與其政績有著千絲萬縷的聯系,這是當地政府為上市公司買單的一個很重要的原因。這樣,上市公司的業(yè)績其實與經營業(yè)務無直接關系,其業(yè)績未能真實、公允地反映公司正常的盈利能力。

        2.通過費用不恰當的資本化虛增公司利潤

        我國《企業(yè)會計準則第17號—借款費用》規(guī)定,企業(yè)發(fā)生的費用,可直接歸屬于符合資本化條件的資產的購建或者生產的,應當予以資本化,計入相關資產成本;其他的應當在發(fā)生時根據其發(fā)生額確認為費用,計入當期損益。

        符合資本化條件的資產,是需要經過較長一段時間(為資產的構建或者生產所必需的時間,通常為一年以上)的構建或者生產活動才能達到預定可使用或者可銷售狀態(tài)的固定資產、投資性房地產、存貨等資產,如船舶、大型成套設備等。在實踐中,對“相當長時間”的把握擴大了會計處理的選擇權,擴大了上市公司利潤操縱的空間。許多上市公司資產生產或者構建的時間均難以保證為一年以上,并不滿足費用資本化的條件,但這些公司通過費用資本化,減少了相關費用,達到虛增利潤的目的地。

        3.通過資產減值準備調節(jié)利潤

        概括來講,資產減值是指資產的可回收金額低于其賬面價值的金額。新的《企業(yè)會計準則》規(guī)定,可回收金額根據資產的公允價值減去處置費用后的凈額與資產預計未來現金流量的現值之間較高者確定。舊的企業(yè)會計準則規(guī)定資產減值可以沖回,而新的會計準則為了控制企業(yè)利用資產減值準備的計提和轉回調整利潤,規(guī)定除存貨和消耗性生物資產計提的減值準備可以轉回外,其他資產減值損失一經確認,在以后會計期間不得轉回。大唐電信正是利用存貨跌價準備可以轉回這樣一個空子,在連續(xù)兩年虧損后,2007年實現凈利,打了一個漂亮的“翻身仗”。

        大唐電信在2006年第三季度宣稱,公司在1月~9月份累計凈利潤為2761.3萬元,預計2006年將全年盈利。但到2007年4月4日這一天,大唐電信突然發(fā)布公告,稱2006年全年虧損。4月26日,公司發(fā)布的年報顯示,大唐電信在2006年虧損金額達到7.19億元(見表3)。年報一出,大唐電信的內部員工覺得不可思議,整個證券市場也是一片嘩然,人們不禁感嘆大唐年報的詭異。時間迅速轉到2008年2月29日,大唐電信公布2007年度業(yè)績,公司在2005年、2006連續(xù)兩年虧損(見表3)后,2007年度實現盈利,實現歸屬上市公司股東的利潤3158萬元。大唐電信由此提出申請,要求撤銷此前其退市風險的警示。經過分析得知,大唐電信2006年做虧利潤是相關利益人員有意為之,大唐公司通過計提大量的存貨跌價準備(數額高達4億多元),實現了7.19億元的虧損,在之后的2007年,大唐將4億多元的存貨跌價準備轉回,再加上主營業(yè)務,一舉實現凈利3158萬元,讓人不免驚嘆這場“翻身仗”的恢弘壯闊。

        表3 2006年~2007年大唐電信年度利潤表相關數據

        注:經查閱數據得知,2006年大唐電信計提減值準備523,445,490.43元

        數據來源:大唐電信2006年~2007年財務報告

        4.通過改變固定資產折舊政策進行利潤操縱

        固定資產折舊政策包括折舊年限、預計凈殘值和折舊方法,不同的折舊政策對產品成本的確定、損益的計算都會產生重大影響。由于上市公司固定資產數量一般比較龐大,因此其通過改變固定資產折舊方法可以影響、甚至是控制利潤。

        《企業(yè)會計準則第4號—固定資產》第十九條規(guī)定“ 企業(yè)至少應當于每年年度終了,對固定資產的使用壽命、預計凈殘值和折舊方法進行復核”。對于固定資產使用壽命來說,由于存在人為主觀的估計,因此給上市公司利潤操縱留下了空間:當使用壽命預計數與原先估計數有差異的,上市公司可以通過調整固定資產使用壽命,來達到粉飾業(yè)績、操縱利潤的目的;對于折舊方法來說,同樣如此:當上市公司找到理由人為與固定資產有關的經濟利益預期實現方式有重大改變時,可以改變固定資產折舊的方法。我國上市公司一般采用直線法或者加速折舊法,盡管兩類方法所計提的折舊總額相同,但是由于直線折舊法在固定資產使用初期能減少折舊費用,從而增加利潤。上市公司通過將固定資產折舊方法從加速折舊法變?yōu)橹本€法,可以達到虛增利潤的目的。

        二、上市公司利潤操縱的動機

        上市公司相關利益主體利用信息不對稱,采用合法或者不合法的手段操縱公司利潤,實現相關利益者或者利益集團利益的最大化,使大多數股東的利益受到損害。研究這些利潤操縱行為的主要的動機,可以使我們更深一步地挖掘上市公司利潤操縱的原因,從而提出相關的防范措施,以達到限制利潤操縱的目的。

        1.提高股票發(fā)行價格,更多地募集資金

        上市公司發(fā)行股票最直接的目的就是最大限度地從社會募集資金,公司所能募集資金的數量由股票發(fā)行的股數和每股價格決定。由于在我國實行的是計劃額度制,發(fā)行股數由中國證監(jiān)會等主管部門根據上市公司所處的行業(yè)和規(guī)模地位等因素嚴格控制,上市公司很難決定發(fā)行股數。為了最大限度地募集資金,上市公司便想方設法提高股票發(fā)行價格。通過虛增利潤,上市公司提高了每股收益,從而獲得更高的發(fā)行價格。

        2.取得上市以后的配股資格

        上市公司通過證券市場進行融資的功能不是有限的,只要上市公司符合有關政策和法規(guī),便可以不斷在證券市場上進行融資。配股是上市公司在上市之后進行再融資的重要手段?!蹲C券法》規(guī)定已上市公司凈資產收益率必須連續(xù)三年達到6%(2001年以前是10%),且每一年的凈資產收益率不得為負,才具有配股資格。因此上市公司為了獲得配股資格,在編制年度會計報告時反復測算,如果無法達到資格線而又相差不多時,就會通過操縱利潤達到配股資格線。

        3.避免連續(xù)三年虧損而被摘牌

        我國法律規(guī)定,上市公司連續(xù)三年虧損,將面臨摘牌退市。能夠上市對公司來說是一個非常難得的機會和一種稀缺的資源,上市后的公司被停牌、退市,對經營管理層、股東都有不良的影響,對他們來說是一種巨大的損失。因此相關利益人為了避免被退市,對利潤進行操縱。

        三、對企業(yè)利潤操縱的防范

        近幾年來,類似大唐電信的利潤操縱行為不斷發(fā)生,且其操縱的手段也是花樣翻新,因此,對利潤操縱采取有效的防范措施顯得尤為重要。

        1.會計準則的發(fā)展與創(chuàng)新

        上市公司利潤操縱的行為利用了我國會計準則的不完善之處,只有更加完善的會計準則,才能有效壓榨上市公司操縱利潤的空間。此外,對于花招頻出的利潤操縱行為,要對會計準則和制度不斷進行創(chuàng)新,做到“與時俱進”,與違法違規(guī)行為堅決斗爭到底。結合本文,筆者提出以下幾點思考。

        (1)提高費用資本化處理的“門檻”

        新企業(yè)會計準則下,只是給出了費用資本化的一些條件,而對費用資本化的具體要求并沒有十分嚴格的限制,這就給了一些企業(yè)在費用資本化時可以鉆空子的機會。筆者認為,可以參考新會計準則下關于資產減值損失規(guī)定(新準則嚴格規(guī)定了除存貨跌價準備外,其余減值一律不得轉回),也給費用資本化一個更加嚴格的規(guī)定,可以規(guī)定究竟哪些費用可以資本化,而且還可以規(guī)定這些費用必須轉化為哪一種或者哪幾種資產,這樣,使企業(yè)蓄意地借費用資本化以虛增利潤得到一定的限制。

        (2)堵住“存貨低價準備可以轉回”這個能進行利潤調節(jié)窟窿

        筆者認為,跟舊的會計準則相比,雖然新的會計準則為了控制企業(yè)利用資產減值準備的計提和轉回調整利潤,規(guī)定了除存貨跌價準備可以轉回外,其他資產減值損失一經確認在以后會計期間不得轉回,但是對一些企業(yè)來說,他們仍可以“獨具慧眼”地瞄準存貨跌價準備這個空子(如本文中的大唐電信),酣暢淋漓地進行著利潤操縱。個人覺得,想要進一步更加嚴格地控制企業(yè)調節(jié)利潤,可以對存貨跌價準備的轉回做一定的修改,比如說限制每次轉回的金額、限制轉回的總額等,總之,采取有效且能為眾多企業(yè)所接受的方式,控制住存貨跌價準備的轉回,堵住這個能進行利潤調節(jié)窟窿。

        2.政府轉變“職能”,不再為上市公司買單

        地方政府為了政績以及地方經濟的發(fā)展,不惜花費重金對面臨虧損的公司進行補貼,如果沒有了這些補貼,恐怕許多上市公司會面臨退市風險,但是地方政府的補貼只能救公司一時,長此以往,很多公司會嚴重依賴政府補貼,喪失原本具有的盈利能力,最終損害的還是大多數股東的利益。地方政府應該從整個證券市場的健康發(fā)展出發(fā)、從大多數人的利益出發(fā),轉變以往為上市公司虧損買單的職能,加強對公司的引導,使上市公司的盈利能力得以增強,同時要求其履行社會責任。此外,還應加強對上市公司的監(jiān)督,真正對其利潤操縱行為進行控制。

        3.SAP系統(tǒng)的輔助支撐

        SAP 系統(tǒng)是德國思愛普公司推出的企業(yè)資源計劃大型系統(tǒng)集成管理軟件。它涉及各種管理業(yè)務,覆蓋了管理信息系統(tǒng)中各種功能,能夠從產、供、銷各個模塊抽取和加工數據,并借助信息技術的大容量貯存和大規(guī)模運算功能,克服長期以來財務對責任會計核算、內部轉移計價等復雜數據處理的困難,從而促進企業(yè)經營管理更加順暢。

        SAP系統(tǒng)在財務虧會計流程的應用,提高了財務會計人員工作的效率,減輕了工作量,提高了整個流程的準確性。由于SAP作為一個整體在運行,這樣避免了更多許多人為因素的影響,限制了利潤操縱的空間。對于上市公司的監(jiān)管者來說,也可以利用SAP系統(tǒng)對上市公司財務會計流程進行檢驗,從而對其利潤操縱進行監(jiān)督和控制。SAP系統(tǒng)的輔助支撐,對限制上市公司操縱利潤、形成完善的財務管理制度來說,具有極大的實際應用價值和深遠的意義。

        4.強化中國證監(jiān)會的監(jiān)管力度,加大利潤操縱懲罰力度

        中國證監(jiān)會是我國證券市場的監(jiān)管機關,對上市公司有監(jiān)管的職責。證監(jiān)會通過頒布一系列規(guī)章制度,使上市公司有法可依,但是,上市公司運作中無疑還存在著不少問題,為此,證監(jiān)會應積極發(fā)現并改正自身在監(jiān)管過程中所存在的不足、甚至是錯誤,從而進一步加強對上市公司規(guī)范運作的監(jiān)督,對在監(jiān)管過程中發(fā)現的違反法律法規(guī)和規(guī)章制度的企業(yè),堅決予以嚴厲的處罰,在要求它們退市這一方面絕不手軟,通過這些,要真正呈現給大家一個干凈整潔的證券市場,使操縱公司利潤的行為減少甚至是消失。

        參考文獻:

        [1]欒紅蓮.新企業(yè)會計準則下上市公司利潤操縱的實證研究:(碩士學位論文).西南大學,2008

        [2]戴德明,林剛,趙西卜.財務會計學.中國人民大學出版社,2009

        [3]信駿.中國A股上市公司利潤操縱問題的研究:(碩士學位論文).上海:復旦大學,2010

        [4]武君紅.新會計準則對上市公司利潤操縱行為的影響研究:(碩士學位論文).對外經濟貿易大學,2007

        [5]郝智穎.淺析SAP系統(tǒng)的財務應用:科技資訊,2008

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