侯東岳

摘要：本文從全球經(jīng)濟步入蕭條后，經(jīng)濟政策面臨的困局出發(fā)，指出產(chǎn)生這一困局的主要原因是經(jīng)濟理論的尷尬。進而提出當前全球經(jīng)濟困局的實質(zhì)是經(jīng)濟增長問題，要突破這一困局也必須從經(jīng)濟增長入手。經(jīng)濟增長的動力是技術(shù)進步，本文在對技術(shù)進步深入分析的基礎(chǔ)上，提出了可以有效刺激經(jīng)濟增長的技術(shù)進步產(chǎn)品必須具備的高價格、低彈性這兩個必要條件。進而提出了全球經(jīng)濟突破全球經(jīng)濟困局的三條道路以及中國在這一過程中的角色。

關(guān)鍵詞：金融海嘯；歐洲主權(quán)債務(wù)危機；經(jīng)濟增長；擴張型技術(shù)進步；制度變遷

中圖分類號：F820.5；F114.3

一、全球經(jīng)濟的困局

自2008年美國次貸危機爆發(fā)以來，全球經(jīng)濟始終在低谷徘徊，各國政府使用了各種政策措施來刺激經(jīng)濟的復蘇，但是我們卻仍然難以看到在2012年全球經(jīng)濟可以走出困局的曙光。

（一）全球經(jīng)濟困局的產(chǎn)生

首先是2008年美國次貸危機所引發(fā)的全球金融海嘯。這是一場信心的危機，也是對之前經(jīng)濟過度泡沫的矯正。危機發(fā)生后，美國政府立即采取了政策措施，最主要的就是量化寬松的貨幣政策，以彌補流動性的不足。類似地，歐洲各國也采用了擴張性的財政政策，意圖避免歐洲進入更嚴重的衰退。中國則是典型的雙管齊下，在四萬億元投資的擴張性財政政策的同時，也采取了極度擴張的貨幣政策，2009年新增貸款達到了9.59萬億元。

在這些擴張性政策的支持下，2009年全球經(jīng)濟止住了繼續(xù)惡化的勢頭，并開始呈現(xiàn)出復蘇的跡象。但是好景不長，人們在滿懷期待中逐漸發(fā)現(xiàn)，2009年全球經(jīng)濟的回暖只不過是高位泡沫破裂之后，以擴張性的經(jīng)濟政策所支撐的短暫的低位泡沫。

（二）貨幣政策的困局

擴張性的貨幣政策雖然提供了大量的流動性，在短時間內(nèi)阻止了更多企業(yè)（特別是金融企業(yè)）的相繼破產(chǎn)，但是由于終端消費需求的疲弱，各國中央銀行所注入的流動性都變成了企業(yè)的庫存而囤積起來。更嚴重的是，短期寬松的流動性，所帶來的對中間產(chǎn)品的購買力，刺激了對資源品的炒作，而上游產(chǎn)品的價格提升給整個物價體系帶來了空前的壓力。全球經(jīng)濟，進入了蕭條與通貨膨脹壓力并存的尷尬局面。

（三）財政政策的困局

擴張性的財政政策同樣不容樂觀。大致上，中國擴張的財政政策是以政府投資為主體，而西方國家擴張的貨幣政策則是以轉(zhuǎn)移支付為主體。

中國式的政府投資多投向公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，或前期停止的建設(shè)性項目，因而至少在短期，社會效益與經(jīng)濟效益都難以體現(xiàn)。這樣雖阻止了經(jīng)濟的進一步下滑，但一方面這樣的投資項目難以實現(xiàn)良性循環(huán)、長期持續(xù)，另一方面這些投資項目所形成的巨大生產(chǎn)能力與疲弱的終端需求形成了更尖銳的矛盾。

類似地，西方式擴張性財政政策所增加的對社會公眾的轉(zhuǎn)移支付，只是在短期內(nèi)增加了公眾所持有的貨幣余額，由于公眾信心的不足，這部分增加的貨幣余額并未有效地轉(zhuǎn)化為對終端消費品的現(xiàn)實購買力。同時由于對通貨膨脹的恐懼，公眾在消費與儲蓄兩難的情況下，增加了對投資品的購買，這也從另一個角度進一步刺激了對資源貧乏的炒作。

更為嚴重的是，在全球金融海嘯之前，各國政府即已長期積累了大量的財政赤字或政府債務(wù)，在金融海嘯之后，各國政府大量增加了投資與轉(zhuǎn)移支付，這更加迅速地惡化了各國的財政裝況。這一方面在經(jīng)濟尚未走出衰退之前即已經(jīng)使擴張性財政政策難以為繼，另一方面則使許多國家相繼陷入政府的債務(wù)危機之中。

在中國，政府的債務(wù)危機主要體現(xiàn)為地方政府融資平臺的困境。根據(jù)銀信聯(lián)和中金公司研究部對地方政府融資平臺進行的債務(wù)測算①，平臺償債金額在2013年將達到2.76萬億元的峰值，還貸高峰期集中在2012年到2014年，3年平均還貸2.63萬億元。而地方政府融資平臺總的難以到期支付的債務(wù)總額則高達10萬億元的規(guī)模。面對如此龐大的債務(wù)，地方政府根本無力按期償還，解決辦法只有債務(wù)展期、借新債還舊債或者由金融機構(gòu)重組收購政府的部分債務(wù)。這些都不是真正解決問題的辦法，其中前兩種辦法只會加重債權(quán)人的財務(wù)負擔，形成對經(jīng)濟中流動性緊縮的效果，而第三種辦法則是把風險轉(zhuǎn)嫁給金融機構(gòu)，形成整體性的金融體系的風險。

在西方，特別是歐洲，政府的主權(quán)債務(wù)危機已經(jīng)成為2012全球經(jīng)濟中最危險的因素。歐洲主權(quán)債務(wù)危機在2009年底由希臘開始，蔓延至愛爾蘭、比利時、西班牙、葡萄牙等國，2010年底歐洲的大國意大利也陷入主權(quán)債務(wù)危機，目前法國也已經(jīng)面臨著嚴重的債務(wù)風險。

歐洲主權(quán)債務(wù)危機的產(chǎn)生，有其特有的制度性因素。在歐元體系之下，歐洲各國雖擁有對財政政策的自主性權(quán)力，卻無法對歐洲中央銀行的貨幣政策產(chǎn)生影響。歐洲各國因擴張性財政政策所導致的巨額財政赤字無法由歐洲中央銀行融資解決。而歐洲中央銀行所一貫秉持的，又是以歐元的幣值穩(wěn)定為第一政策目標。這樣，歐洲財政政策與貨幣政策的分離，就導致了歐洲各國主權(quán)債務(wù)危機的相繼爆發(fā)。

解決歐洲主權(quán)債務(wù)危機的途徑無非有兩條：一是歐洲各國收回交予歐洲中央銀行的貨幣政策，但這勢必導致歐洲各國重回貨幣各自為政的狀態(tài)，歐元將徹底破產(chǎn)。而這是歐洲在與美國進行經(jīng)濟競爭，爭奪全球貨幣霸權(quán)的過程中絕不會接受的結(jié)果。第二個途徑是歐洲各國在貨幣統(tǒng)一的基礎(chǔ)上，進一步地實現(xiàn)財政統(tǒng)一。這在大方向上無疑是正確的，但是實施的過程需要各國政府的批準，其道路將異常艱難。這在歐洲主權(quán)債務(wù)危機愈演愈烈的情況下，其時效性將難以保證。這從歐洲各國多次開會同意這一方向，但卻在具體實施的時候步履維艱就可以得到驗證。

歐洲主權(quán)債務(wù)危機與中國的地方政府融資平臺的困境相比，其影響是巨大而廣泛的。由于歐洲各國是全球最重要的消費品市場之一，因而，當歐洲主權(quán)債務(wù)危機使歐洲各國不僅無力繼續(xù)實施擴張性的財政政策，甚至要求歐洲各國被迫實施緊縮性的貨幣政策時，就會加劇歐洲的經(jīng)濟衰退，進一步降低全球?qū)οM品的終端需求。正是在這一意義上，面對歐洲主權(quán)債務(wù)危機與經(jīng)濟政策的困境，大多數(shù)的經(jīng)濟學家都認為2012年將是全球經(jīng)濟極為困難的一年。

二、經(jīng)濟危機理論的尷尬

為使全球經(jīng)濟走出困局，人們嘗試求助于各種經(jīng)濟理論。但是這些經(jīng)濟理論雖然大都可以解釋當前的經(jīng)濟困局，卻難以給出切實可行的解決辦法。

（一）干預主義的經(jīng)濟理論

從當前居于主流地位的凱恩斯主義經(jīng)濟學的角度，經(jīng)濟政策基本的方式是相機抉擇，即在經(jīng)濟過熱的時候使用緊縮性的經(jīng)濟政策，在經(jīng)濟蕭條的時候使用擴張性的經(jīng)濟政策。但是這一相機抉擇的原則在2008年金融海嘯發(fā)生之前即已經(jīng)被反復使用，政策效應基本已經(jīng)枯竭，面對當前的全球經(jīng)濟困局則更是無能為力。

當前全球經(jīng)濟的基本狀況是在持續(xù)的經(jīng)濟衰退中，又面臨著通貨膨脹的壓力。使用貨幣政策與財政政策的雙松或雙緊都不符合凱恩斯理論的原則。如果針對經(jīng)濟衰退使用擴張的財政政策，同時針對通貨膨脹的壓力使用緊縮的貨幣政策，則在表面上似乎可行，但是在實際操作中卻不可能實現(xiàn)。因為擴張的財政政策必然形成或加劇財政赤字，而政府若想持續(xù)推行擴張的財政政策，就必須找到為財政赤字融資的途徑。在經(jīng)濟蕭條之中，政府面向公眾融資是不可能的，而同時在通貨膨脹的壓力之下，政府由中央銀行獲得融資又會加劇通貨膨脹，也是不可行的。

這一凱恩斯主義在經(jīng)濟政策運用中的困境，不是僅僅體現(xiàn)在歐洲的主權(quán)債務(wù)危機之中，而是全球各國政府都普遍面臨的問題。凱恩斯主義，在成功地解決了上世紀30年代的大危機之后，在這次全球的經(jīng)濟困局中，正面臨著前所未有的理論困境。

（二）自由主義的經(jīng)濟理論

在這次金融海嘯爆發(fā)之初，人們曾認為危機的爆發(fā)是政府對金融機構(gòu)以及其他企業(yè)缺乏有效的監(jiān)管導致的，也有很多人批評自由主義的經(jīng)濟理論，并提出了各種加強監(jiān)管的政策建議。但是不久，以奧地利學派為代表的自由主義由于其對這次金融海嘯提前的預警（比得·希夫，約翰·唐，2008）[1]而名聲鵲起，其對這些觀點的反駁也使人們認識到，危機發(fā)生的真正原因并不是政府對經(jīng)濟的監(jiān)管不足，反而恰恰是政府對經(jīng)濟的干預過度。

再如，尼爾·弗格森（2009）[2]指出：這場危機的根源遠非在于自由市場不受監(jiān)管，而恐怕在于考慮欠周的政府舉措扭曲了市場：或明或暗地為超大規(guī)模銀行提供擔保、有失妥當?shù)刭x予評級機構(gòu)大權(quán)、實行過度寬松的貨幣政策、對大型保險公司監(jiān)管不力、從體制上鼓勵草率的抵押貸款，更甭說中央銀行的干預扭曲了貨幣市場②。

在這一經(jīng)濟邏輯之下，使經(jīng)濟走出衰退的辦法就是減少政府對經(jīng)濟的干預，降低對部分企業(yè)的扶持，使企業(yè)在更大程度上對自身的行為負責。這種經(jīng)濟政策的建議曾經(jīng)在上世紀中國進行企業(yè)改革時取得了相當程度的成功，但是在目前全球經(jīng)濟蕭條的條件下，無疑會使已經(jīng)處于困境的企業(yè)雪上加霜，進而加重經(jīng)濟蕭條的程度，延緩經(jīng)濟復蘇的步伐。

例如，張維迎（2009）[3]根據(jù)奧地利學派的思想對中國經(jīng)濟提出了建議：即全面放開對市場的各種限制、實施匯率市場化、以及減稅等。應當相信，這些建議對中國經(jīng)濟的長期發(fā)展是有益的，但是三年過去了，這些建議幾乎無一獲得了實施。究其原因，不能簡單地認為這是政府效率太低或決策失誤造成的，而是在經(jīng)濟蕭條的情況下，實施這樣的政策會面臨巨大的風險。例如，減稅至少在短期會加重政府債務(wù)困境的問題。再如，匯率市場化的改革，會使出口企業(yè)面臨更大的壓力，甚至加重全國的失業(yè)問題。

總之，自由主義經(jīng)濟理論對經(jīng)濟危機產(chǎn)生原因的分析是正確的，但是都如何使經(jīng)濟走向復蘇的經(jīng)濟政策主張則顯得過于消極，更是不可能會被采納的。因為政府在經(jīng)濟蕭條之中總要采用積極的辦法促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)好，而不可能坐等經(jīng)濟的自我恢復。

（三）經(jīng)濟周期理論

從經(jīng)濟周期的角度，經(jīng)濟中本來就有著長短不一的波動周期，而當短期周期與長期周期的波谷相疊的時候，就會出現(xiàn)大的經(jīng)濟衰退，即經(jīng)濟危機。產(chǎn)生經(jīng)濟周期性波動的原因不一而足，有季節(jié)性因素，有信心等心理性因素，貨幣政策滯后導致的貨幣周期性因素，有信息滯后導致的投資性周期性因素，也有技術(shù)進步的周期性因素等等。

具體到這次全球金融海嘯導致的經(jīng)濟衰退，則一方面是各種周期同步到達谷底，一方面是經(jīng)濟全球化進程導致的各國經(jīng)濟周期的同步化。

從經(jīng)濟周期理論對這次經(jīng)濟衰退的解釋中可以得出其使經(jīng)濟走出蕭條的政策建議就是從各種影響經(jīng)濟周期的因素入手，促進經(jīng)濟盡快地步入復蘇的階段。例如強化市場的消費信心，增加貨幣投放等等。但是最重要的，則是在技術(shù)進步方面。因為這次全球的經(jīng)濟困局是與上世紀大危機同等級別的長周期的谷底，而幾十年跨度的長周期的產(chǎn)生原因則是重大技術(shù)進步的非連續(xù)性。

正是在這一邏輯之下，各國也都把走出經(jīng)濟困局寄希望于新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，例如被稱為21世紀技術(shù)的生物科技，以及在金融海嘯后被特別重視的新材料、新能源技術(shù)等。

毫無疑問，新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展的確能夠拉動經(jīng)濟，使經(jīng)濟走出谷底，但問題有兩個，一是哪一些新興產(chǎn)業(yè)可以幫助這次危機后的經(jīng)濟復蘇，二是新技術(shù)從產(chǎn)生到成熟再到大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)應用所需要的時間是現(xiàn)在的經(jīng)濟困局難以承受的。

（四）全球產(chǎn)業(yè)布局

如果我們從全球的角度觀察產(chǎn)業(yè)在各國的布局，就會與經(jīng)濟周期理論一樣將著眼點集中于技術(shù)問題。在發(fā)展經(jīng)濟學中，曾經(jīng)有著名非“雁行模式”理論，我們將這一模式擴展到全球，就會發(fā)現(xiàn)，在全球的產(chǎn)業(yè)布局中，美國是技術(shù)進步的中心，日本與歐洲是高檔消費品的制造中心，東南亞以及中國等金磚國家是中低檔產(chǎn)品的制造中心，而澳洲南美等地區(qū)則是資源品的供給中心。在這樣的布局中，美國的地位是極為特殊的，也即美國技術(shù)進步的步伐決定了全球經(jīng)濟增長的速度。而這次全球性金融海嘯也恰恰是以美國為代表的全球技術(shù)進步走入迷茫所導致的。

使上世紀的全球經(jīng)濟走出大危機固然是有凱恩斯經(jīng)濟政策與第二次世界大戰(zhàn)的原因，但是使全球經(jīng)濟重新走入健康道路的最終力量則是汽車技術(shù)、電子技術(shù)的成熟與全面應用，此后，化工技術(shù)、半導體技術(shù)又一次次帶領(lǐng)全球經(jīng)濟走出衰退走向繁榮。在世紀之交，以網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為代表的新經(jīng)濟又一次挽救了可能出現(xiàn)的全球經(jīng)濟危機，而當網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅之后，貨幣政策與政府支持的房地產(chǎn)泡沫再一次延緩了全球的經(jīng)濟衰退。

可以說，這次全球金融海嘯原本會來得更早一些，是經(jīng)濟政策的努力推遲了其到來的時間。但是，革命性的技術(shù)進步遲遲不能出現(xiàn)，所以當經(jīng)濟政策的效用被耗盡之后，全球經(jīng)濟衰退還是被美國的次貸危機捅破了。

在這樣的時間會空間思維之下，我們發(fā)現(xiàn)，技術(shù)當然可以帶領(lǐng)全球經(jīng)濟重新走向繁榮，但是技術(shù)進步的時間卻是難以掌控的。面對全球經(jīng)濟困局的嚴重性與急迫性，我們似乎還是不應該坐等技術(shù)進步的到來，而是在選擇技術(shù)進步的方向與促進技術(shù)進步的速度上發(fā)揮更積極的作用。

三、經(jīng)濟增長的實質(zhì)

從上面的分析可以看出，雖然從經(jīng)濟周期理論也可以得出技術(shù)因素與經(jīng)濟狀況的因果關(guān)系，但是這一經(jīng)濟周期是長周期。換一種說法，對此也可以理解為，這次金融海嘯后的經(jīng)濟困局，并不是普通的經(jīng)濟政策可以解決的經(jīng)濟周期問題，而是與技術(shù)進步相關(guān)的經(jīng)濟增長問題，是技術(shù)進步遇到障礙之后的經(jīng)濟增長失速問題。

（一）經(jīng)濟增長理論

按照經(jīng)濟增長理論所設(shè)立的經(jīng)濟模型，經(jīng)濟增長是指人均實際GDP（剔除了人口增長與通貨膨脹因素）的持續(xù)增長，實現(xiàn)經(jīng)濟增長的條件則是若干經(jīng)濟變量之間的某種關(guān)系。不同的經(jīng)濟增長模型所確立的經(jīng)濟變量的關(guān)系不同，但目前經(jīng)濟學家都承認，經(jīng)濟增長的前提是各種要素（包括人力資本）投入的合理關(guān)系，調(diào)節(jié)各種投入之間的關(guān)系達到合理的途徑則是實現(xiàn)投資與儲蓄均衡。至于技術(shù)進步則在部分模型中體現(xiàn)為人力資本的增長，在另一部分模型中作為獨立的變量。無論哪中模型，如果不包含技術(shù)進步，就只能看到均衡而看不到持續(xù)的增長。因而恰恰是技術(shù)進步，是推動經(jīng)濟長期增重的最終力量，而投資與儲蓄的關(guān)系則是保證增長穩(wěn)定持續(xù)的調(diào)節(jié)器。

一般而言，投資與儲蓄的關(guān)系是可以由經(jīng)濟政策所影響的，因而經(jīng)濟政策的變動導致或平抑了經(jīng)濟增長的波動。而技術(shù)進步則只能又經(jīng)濟政策之外的因素才能影響。

（二）替代型技術(shù)進步不會帶來經(jīng)濟增長

經(jīng)濟增長理論雖然指出了技術(shù)進步在經(jīng)濟增長中的重要作用，但并未對技術(shù)進步作出更細致的分析。實事上，并非所有的技術(shù)進步都可以帶來經(jīng)濟的增長，完全替代型的技術(shù)進步雖然可以帶來經(jīng)濟效率的提高或者人們生活的改善，卻不能帶來經(jīng)濟的增長。

本文中所說的替代型的技術(shù)進步，是指以更低的成本生產(chǎn)相同產(chǎn)品的技術(shù)進步，或者生產(chǎn)出升級換代產(chǎn)品的技術(shù)進步。這其中的升級換代是狹義的升級換代，即新產(chǎn)品與舊產(chǎn)品相比，只增加產(chǎn)品使用時的效用，卻并不能增加產(chǎn)品使用的數(shù)量（廣義的升級換代則是指這種升級換代由于增加了產(chǎn)品使用的效用而擴大了產(chǎn)品的使用范圍，進而增加了產(chǎn)品的使用數(shù)量）。下面本文以汽車、電腦與手機的升級換代為例進行進一步的說明。

正在進行的新能源汽車對燃油汽車的替代，比較接近以更低成本生產(chǎn)相同產(chǎn)品的技術(shù)進步。雖然這一過程剛剛開始，但我們可以期待最終的結(jié)局是新能源汽車基本上取代了傳統(tǒng)的燃油汽車，而產(chǎn)生取代的原因只能是新能源汽車（例如電動汽車）的使用成本（包括直接的使用成本，也包括碳排放等環(huán)境成本）更低。

這種技術(shù)進步無疑是所有人都歡迎的，但是這種技術(shù)進步也的確無法帶來經(jīng)濟的增長。因為汽車的使用量不可能進一步增長，在西方國家人均汽車擁有輛已經(jīng)全部在0.5以上，美國的汽車擁有量更是達到了0.76，已經(jīng)達到飽和。而在中國雖然人均汽車擁有量只有0.13（2009年）③，但是目前的道路與停車位狀況也使得至少在幾年之內(nèi)汽車消費難以持續(xù)增長。無論在西方還是中國，買入新的汽車的同時，基本上都需要淘汰舊汽車。因而無論新購買的汽車使用的技術(shù)是傳統(tǒng)的燃油技術(shù)還是新能源技術(shù)，在經(jīng)濟計量上的效果都是一樣的，都只能帶來經(jīng)濟的平穩(wěn)正常運行，而無法實現(xiàn)經(jīng)濟的增長。

電腦的技術(shù)進步則近似于只增加使用效用而不增加使用量的升級換代。眾所周知，電腦的技術(shù)進步速度是非?？斓?，甚至有“摩爾定律”來描述這種快速的技術(shù)進步。但是在快速技術(shù)進步的同時，我們并沒有觀察到電腦價格的上漲（實際情況是持續(xù)穩(wěn)定的價格下跌）。究其原因，就在于雖然電腦的技術(shù)進步極大地增加了電腦運行的速度，增加了人們使用電腦時的效用，但是卻并無法使電腦的使用量獲得增長。

類似地還有手機信號從2G到3G的升級換代。人們并不會因為手機的功能增加，如視頻通話、各種應用軟件、游戲等原因就隨身多帶一個手機。無論手機的技術(shù)如何進步，人們始終只使用一個手機。

因此，以貨幣價值衡量的電腦與手機的需求就不會增加，那么電腦與手機的銷售額也不會增加，在經(jīng)濟計量中的人均GDP就也不會增加，經(jīng)濟增長無法實現(xiàn)。這樣，替代型的技術(shù)進步就只可以帶來人們效用與社會福利的增加，但是卻對宏觀經(jīng)濟的運行無法產(chǎn)生擴張性的影響。

（三）經(jīng)濟增長的源泉

與替代型技術(shù)不同，擴張型技術(shù)進步是經(jīng)濟增長的源泉。在本文中，所謂擴張型技術(shù)進步是指可以帶來產(chǎn)品使用量增加的技術(shù)進步。當然，經(jīng)濟增長的源泉不只有擴張型的技術(shù)進步，制度變遷引致的非交易品向交易品的轉(zhuǎn)化也可以帶來經(jīng)濟的增長。

1.擴張型的產(chǎn)品升級換代

如果說替代型技術(shù)進步只是使產(chǎn)品的形式與生產(chǎn)過程發(fā)生了變化，那么擴張型技術(shù)進步就是無中生有、或由少而多地創(chuàng)造出產(chǎn)品。無論擴張型的技術(shù)進步是創(chuàng)造出新的產(chǎn)品，還是使升級換代后的產(chǎn)品獲得了更廣泛的應用，都會使增加全社會的商品交易總量，進而推動經(jīng)濟增長。這種經(jīng)濟增長是對宏觀經(jīng)濟的一種擴張性力量，可以增加以貨幣計量的終端需求的增長，可以增加就業(yè)，因此可以帶領(lǐng)經(jīng)濟從衰退走向繁榮。

2.非交易品向交易品的轉(zhuǎn)化

非交易品向交易品轉(zhuǎn)化可以帶來經(jīng)濟增長的觀點來自于對發(fā)達國家與發(fā)展中國家的對比考察。決定一個國家的經(jīng)濟是否發(fā)達的因素，并不是表面看到的人均物質(zhì)財富的擁有量（有的發(fā)展中國家人均物質(zhì)財富擁有量并不比某些發(fā)達國家低），而是人們所擁有的物質(zhì)財富的流動性或可交易性。因此弗農(nóng)·史密斯（2003）[4]認為，商品和服務(wù)市場是創(chuàng)造財富的基礎(chǔ)。

在發(fā)展中國家，大多數(shù)物質(zhì)財富是不可交易的，或流動性很低，因而這些物質(zhì)財富并不能以貨幣的形式體現(xiàn)出來。用通俗的話來講，就是這些物質(zhì)財富不能賣錢，人們也就沒有足夠的貨幣來買其他的東西，因而人們總是感覺自己很窮。從經(jīng)濟計量的角度，沒有交易就不會計入GDP的統(tǒng)計，因而發(fā)展中國家的人均GDP總是很低。

而在發(fā)達國家，大多數(shù)物質(zhì)財富都是可交易的，甚至是高流動性的，因而這些物質(zhì)財富得到了充分的貨幣體現(xiàn)。人們擁有物質(zhì)財富與擁有貨幣財富幾乎是等價的，這樣就可以輕易地獲得貨幣來購買其他的產(chǎn)品，所以人們感覺自己很富有，所有的財富也都很容易計量。在經(jīng)濟統(tǒng)計中，這些物質(zhì)財富與貨幣的轉(zhuǎn)換都會計入GDP，因而，發(fā)達國家的人均GDP總是很高。

通過對發(fā)達國家與發(fā)展中國家的對比中可以很容易地得出結(jié)論，當一個經(jīng)濟體中的物質(zhì)財富逐漸獲得了流動性，也即原來的非交易品轉(zhuǎn)化為交易品的過程，就會帶來全社會交易總量的提升，也即GDP的增長。

當然，從物質(zhì)產(chǎn)品的非交易狀態(tài)不是無中生有的，而是各種制度作用的結(jié)果，因而制度變遷可以使物質(zhì)財富的交易狀態(tài)獲得改變。也正是在這一角度上講，制度經(jīng)濟學認為制度變遷對經(jīng)濟增長至關(guān)重要。

四、破局之路

從上面的分析可以看出，使全球經(jīng)濟走出困局，僅僅依靠財政貨幣等經(jīng)濟政策是無法實現(xiàn)的，要走出蕭條，重新實現(xiàn)經(jīng)濟繁榮，必須依靠經(jīng)濟增長。而經(jīng)濟增長之路則有三條：一是實現(xiàn)從無到有的擴張型技術(shù)進步，即創(chuàng)造出前所未有的新產(chǎn)品；二是實現(xiàn)從少到多的擴張型技術(shù)進步，即通過產(chǎn)品的升級換代擴大其使用范圍；三是通過制度變遷實現(xiàn)非交易品向交易品的轉(zhuǎn)化，擴大全社會的交易總量。

（一）從無到有的擴張性技術(shù)進步之路

要創(chuàng)造出前所未有的新產(chǎn)品是非常困難的。這需要企業(yè)家尋找在人類社會中尚為被發(fā)掘的潛在需求，也需要科技人員通過研發(fā)找到在經(jīng)濟上可行的滿足這些潛在需求的技術(shù)方法。

人類的欲望是很多的，沒有被滿足的欲望也是很多的。找到并鑒別出這些欲望哪些在目前還只能停留在幻想階段，哪些是可以實現(xiàn)的卻并不容易。特別是經(jīng)過了長期的技術(shù)進步與經(jīng)濟增長，再尋找可以通過技術(shù)與經(jīng)濟手段可以滿足的潛在需求，其困難程度可想而知。因此從事這方面的工作，只能由最擅長這類工作的企業(yè)家來進行。

當企業(yè)家找到潛在需求之后，就該由科技人員通過研發(fā)來設(shè)計出新的產(chǎn)品來滿足這些潛在的需求。新的產(chǎn)品不僅需要在技術(shù)上可以實現(xiàn)，而且必須在經(jīng)濟上是可接受的。正是這第二個要求，使得新產(chǎn)品的設(shè)計開發(fā)必須經(jīng)過研發(fā)、測試、中試、小批量到大批量的許多階段。

因此成功的新產(chǎn)品的出現(xiàn)，必須由企業(yè)家與科技人員的密切合作才可以完成。企業(yè)家尋找潛在需求，并提供資金給科技人員以完成整個的新產(chǎn)品研制過程。加之新產(chǎn)品的高風險，要完成從無到有的擴張性技術(shù)進步，具備寬松的創(chuàng)新環(huán)境，以及合理的經(jīng)濟制度以保證整個合作過程的順利進行，以及企業(yè)家與科技人員的利益得到保障。

應該說納斯達克是一個制度的典范，也正是納斯達克才使得以網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為代表的新經(jīng)濟得以出現(xiàn)；也正是美國擁有這樣的重新體制，才使得美國現(xiàn)在全球經(jīng)濟布局中居于核心的創(chuàng)新中心的地位。

但是其他國家的創(chuàng)新體系建設(shè)至少到目前為止還不是很成功。因此促進擴張性技術(shù)進步，需求更多國家建立合理有效的創(chuàng)新體系，這雖然很難，但至少是一個努力的方向。

（二）從少到多的擴張型技術(shù)進步之路

與從無到有的擴張型技術(shù)進步類似，從少到多的擴張型技術(shù)進步同樣需要創(chuàng)新體系的建設(shè)。除此之外，從少到多的擴張型技術(shù)進步還有自己的特點。

（三）有效刺激經(jīng)濟增長的條件

通過上面的分析可以知道，擴張型技術(shù)進步的最大特點就是可以使產(chǎn)品的使用（貨幣價值）得到增長，而貨幣價值的增長的最佳途徑是需求與供給同時獲得快速的增長。但是現(xiàn)實經(jīng)常是不那么完美的，在產(chǎn)品的貨幣價值增長的過程中，往往要么以需求增長為主，要么以供給增長為主。

如果是以需求增長為主（為討論簡便，我們先假定供給曲線不變），那么問題相對簡單，因為該產(chǎn)品的交易數(shù)量與價格都會增長，貨幣價值的增長是必然的，GDP一定可以增加（如圖一）。

如果是以供給增長為主（假定需求曲線不變），那么問題就相對復雜一些。因為供給曲線的右移會使得其與需求曲線的交點向右下方移動，此時該產(chǎn)品的交易量雖然增加了，但是價格卻會降低。這是現(xiàn)實經(jīng)濟中最普遍發(fā)生的情況，即同時存在著數(shù)量效應與價格效應，數(shù)量效應使總的貨幣價值提高，而價格效應則使總的貨幣價值降低。為了使該產(chǎn)品總的貨幣價值得到提高，必須使數(shù)量效應大于價格效應，也即圖中a 的面積大于b 的面積（如圖二）。

決定這兩塊面積大小的關(guān)鍵因素有兩個：一是經(jīng)濟運行的位置是更靠向橫軸還是更靠向縱軸，二是需求曲線斜率的陡緩（如圖三）。

經(jīng)濟運行的位置距離橫軸越遠，即產(chǎn)品的價格水平越高，則數(shù)量效應就顯著。同樣地，需求曲線的斜率越平緩，即需求對價格的彈性越小，則價格效應就小。因此在擴張型技術(shù)進步之中，價格越高、需求彈性越低的產(chǎn)品，其貨幣價值的提升越顯著，對經(jīng)濟增長的貢獻也就越大（當然，隨著技術(shù)進步的持續(xù)進行，產(chǎn)品價格一般會越來越低，技術(shù)進步對經(jīng)濟增長的貢獻是邊際遞減的）。

（四）未來技術(shù)進步的方向

我們可以用有機食品與新能源技術(shù)的進步來說明在當前全球經(jīng)濟困局中，哪種技術(shù)進步對經(jīng)濟增長的貢獻更大。

當前全球普遍寄希望于新能源技術(shù)的進步，可以帶領(lǐng)全球經(jīng)濟走出衰退走向繁榮，但是這種想法真的是對的嗎？新能源技術(shù)，即便我們不考慮這種技術(shù)進步能否成功的問題，也不把它作為替代型的技術(shù)而作為擴張性的技術(shù)，即我們假定新能源技術(shù)的進步是可以實現(xiàn)的，也可以帶來全球能源使用量的增長，那么其也不可能成為帶領(lǐng)全球走出衰退的主要力量。

顯然新能源與舊能源是存在著明確的競爭關(guān)系的，只有新能源的價格低于舊能源，他才可能被全球廣泛應用，依靠政府的補貼是不可能長期維持的。因此新能源必須滿足低價格的條件，同時其需求對價格也必然是敏感的。也即對新能源的需求恰恰是最不能促進經(jīng)濟增長的低價格高彈性的類型。當新能源技術(shù)真的取得突破之時，人們會發(fā)現(xiàn)雖然新能源幾乎完全取代了舊能源，但對經(jīng)濟的刺激作用僅止于一次性的生產(chǎn)新能源的設(shè)備投資。雖然可能天空可以更藍、氣候不再惡化、噪音也變得很小，但是從宏觀經(jīng)濟的角度，人們手中的貨幣財富并未變多，可支配收入并為增加，消費需求依然疲軟，經(jīng)濟增長依然乏力。

相比之下，有機食品技術(shù)的進步就完全不同。顯然有機食品是高價格的，其價格往往是普通食品的數(shù)倍甚至十倍以上。另外人們選擇有機食品還是普通食品的關(guān)鍵在于觀念，即近年來的全球的食品安全問題使人們對飲食安全愈加重視。加之食品消費在人們的總消費中的比重畢竟不高，只要經(jīng)濟狀況允許，都會盡量選擇有機食品而非普通食品。因而有機食品的需求對價格是顯著缺乏彈性的。這正符合了有效刺激經(jīng)濟增長的兩個條件。

因此有機食品栽培技術(shù)的進步，可以大幅地增加有機食品的消費量，同時又由于其高價格，而使得以貨幣價值計量的消費額獲得巨大的提高，大幅地提高人均GDP的數(shù)量。而且這種GDP的增長不僅同樣是環(huán)保、健康的，而且還有兩個顯著的效應。

一是乘數(shù)效應。有機食品的這種增長，是不以其他經(jīng)濟部門的損失為代價的增長，因而可以完全發(fā)揮出乘數(shù)效應，更強烈地刺激GDP的增長。

二是財富再分配效應。至少在目前，有機食品的主要消費群體是富人，因而其對高價格有機食品的消費就會使貨幣財富由富人轉(zhuǎn)移到有機農(nóng)場。同時，有機食品的生產(chǎn)有是勞動力密集型的（有機農(nóng)場比普通農(nóng)場需要更多的勞動力），因而，有機食品的發(fā)展不僅可以顯著地提高有機農(nóng)場從業(yè)人員的收入，也可以顯著地擴大就業(yè)。當貨幣財富最終由富人轉(zhuǎn)移至農(nóng)場從業(yè)人員（一般相對于富人，其收入是低的），這種財富的再分配效應就會在邊際消費傾向遞減規(guī)律的作用下，更大規(guī)模的刺激消費，從而帶動整個經(jīng)濟走出困局，刺激經(jīng)濟增長。

當然，有機食品的技術(shù)進步只是經(jīng)濟中的一個部分，經(jīng)濟中還有許多類似地具備高價格低彈性的產(chǎn)品等待我們?nèi)グl(fā)現(xiàn)。但至少這一使經(jīng)濟走出困局的思路要比以往明確得多。

（五）制度變遷之路—— 中國的角色

經(jīng)濟增長的第三條道路是通過制度變遷實現(xiàn)非交易品向交易品的轉(zhuǎn)化。在發(fā)達國家，基本上所有的物質(zhì)財富都已經(jīng)以交易品的形式存在了，因此幾乎不存大的制度變遷的空間。這也正是這次全球經(jīng)濟蕭條中發(fā)達國家無所作為、難以有效刺激終端產(chǎn)品消費的原因之一。

而中國的情況就不同了，中國是發(fā)展中國家，而且是快速發(fā)展中的世界第二大經(jīng)濟體。中國不僅有制度變遷的空間，而且有足夠的體量引領(lǐng)全球經(jīng)濟走向復蘇。

實際上，中國改革開放以來，三十多年經(jīng)濟增長的奇跡的一個重要原因，就是制度變遷使眾多原來以非交易品形式存在的物質(zhì)財富轉(zhuǎn)化為可交易品。從國內(nèi)商品市場的全面形成，到住房制度的改革，乃至證券市場的建立，無一不是商品甚至投資品流動性的大幅提升。舉例來說，改革開放之處，萬元戶是人人羨慕的對象，而現(xiàn)在幾乎家家戶戶都會有幾十萬甚至上百萬的財富。而這種財富最主要的存在形式，又恰恰是住房制度改革帶來的住宅產(chǎn)權(quán)。

中國雖然目前已經(jīng)基本實現(xiàn)了從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟的轉(zhuǎn)軌，但是經(jīng)濟中不可交易的財富依然很多。例如目前討論較熱烈的土地流轉(zhuǎn)制度改革問題，就說明了當前禁止買賣的土地如果可以實現(xiàn)土地的流轉(zhuǎn)，就可以為中國經(jīng)濟帶來巨大的變化。

特別是相對于發(fā)達國家各種物質(zhì)財富、甚至各種非物質(zhì)財富都擁有隨時可以交易的市場，中國財富的可交易程度依然是很低的。這種財富可交易程度的差別，就是制度變遷以刺激經(jīng)濟增長的空間。

環(huán)首全球，發(fā)達國家基本上都由于經(jīng)濟理論的尷尬，以及歐洲主權(quán)債務(wù)危機，而難以提出有效地刺激經(jīng)濟走出困局，實現(xiàn)復蘇的經(jīng)濟政策。而中國是全球經(jīng)濟中仍存在巨大經(jīng)濟政策空間的大型經(jīng)濟體之一。

中國的政策空間一方面體現(xiàn)在可以由制度變遷實現(xiàn)非交易品向交易品的轉(zhuǎn)化，一方面體現(xiàn)在創(chuàng)新體系建設(shè)以促進擴張性技術(shù)進步，一方面體現(xiàn)在中央政府掌握的巨額財富。

只要中國在這三方面出發(fā)，實施有效的經(jīng)濟政策，就一定可以使中國經(jīng)濟率先擺脫困境，進而引領(lǐng)全球經(jīng)濟步入復蘇、走向繁榮、實現(xiàn)長期的經(jīng)濟增長。

注釋：

①新華網(wǎng)http://news.xinhuanet.com/fortune/2012-01/09/c_111400163.htm

②李鳳芹，何金娥，經(jīng)濟危機后奧地利經(jīng)濟學派是最大贏家[N]，經(jīng)濟參考報，2010.1.15

③維基百科。

參考文獻：

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[2]尼爾·弗格森.貨幣崛起——金融如何影響世界歷史[M]，中信出版社，2009.6.

[3]張維迎.危機中的選擇[N]，經(jīng)濟觀察報，2009-2-14

[4]弗農(nóng)·史密斯.市場、資本市場、全球化[R]，在北京大學的演講，2003-12-29

（編輯：王露）