王惠　潘建國(guó)

摘要：操作風(fēng)險(xiǎn)是銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)資本是商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的業(yè)績(jī)考核的基礎(chǔ)，操作風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)生于于商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的過(guò)程之中。操作風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于作業(yè)環(huán)節(jié)，要準(zhǔn)確地度量操作風(fēng)險(xiǎn)必須從作業(yè)環(huán)節(jié)入手。經(jīng)濟(jì)資本占用實(shí)質(zhì)上是一種成本，可以借鑒作業(yè)成本法的思路來(lái)構(gòu)建基于作業(yè)的操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本度量模型。該模型具有風(fēng)險(xiǎn)敏感性強(qiáng)，便于應(yīng)用等優(yōu)點(diǎn)，同時(shí)，也存在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估客觀性差的缺點(diǎn)。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；操作風(fēng)險(xiǎn)；作業(yè)；經(jīng)濟(jì)資本

中圖分類號(hào)：F832.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-3890（2012）09-0049-04

一、引言

經(jīng)濟(jì)資本是商業(yè)銀行現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。所謂經(jīng)濟(jì)資本（economic capital）又稱風(fēng)險(xiǎn)資本（capital at risk），是銀行內(nèi)部用以緩沖風(fēng)險(xiǎn)損失的權(quán)益資本。經(jīng)濟(jì)資本是一個(gè)管理會(huì)計(jì)上的概念，它不同于賬面資本，也不同于監(jiān)管資本。經(jīng)濟(jì)資本是用于商業(yè)銀行內(nèi)部考核的一種虛擬資本。從數(shù)量上看，經(jīng)濟(jì)資本等于銀行面臨的非預(yù)期損失。經(jīng)濟(jì)資本最早起源于美國(guó)信孚銀行1987年的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本回報(bào)（RAROC）模型，在此基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的績(jī)效考核（RAPM）已成為國(guó)際領(lǐng)先銀行積極實(shí)踐的核心管理手段。RAPM通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)提取經(jīng)濟(jì)資本，并在績(jī)效考核中予以體現(xiàn)，也即風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的績(jī)效考核，以建立風(fēng)險(xiǎn)的約束機(jī)制，使內(nèi)部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與銀行整體的風(fēng)險(xiǎn)偏好相協(xié)調(diào)。經(jīng)濟(jì)資本的產(chǎn)生和發(fā)展動(dòng)力在于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的業(yè)績(jī)考核。RAPM將風(fēng)險(xiǎn)因素引入績(jī)效考核體系，用風(fēng)險(xiǎn)來(lái)調(diào)整回報(bào)，綜合平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系。

2004年公布的《巴塞爾新資本協(xié)議》（巴塞爾II）將操作風(fēng)險(xiǎn)納入監(jiān)管范圍，為銀行設(shè)定了資本要求。從此，操作風(fēng)險(xiǎn)成為商業(yè)銀行面臨的三大風(fēng)險(xiǎn)之一。所謂操作風(fēng)險(xiǎn)是指由不完善或有問(wèn)題的內(nèi)部程序、人員及系統(tǒng)或外部事件所造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)操作風(fēng)險(xiǎn)日益為商業(yè)銀行所重視，成為各家銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本的度量是理論研究和風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐關(guān)注的重要課題。相對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)度量是最困難的。

近年來(lái)，操作風(fēng)險(xiǎn)度量研究取得了不少成果，一些商業(yè)銀行開(kāi)始開(kāi)發(fā)操作風(fēng)險(xiǎn)高級(jí)度量法模型?，F(xiàn)有的主要度量模型多是借鑒市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)的建模思路，依靠歷史損失數(shù)據(jù)構(gòu)建的，沒(méi)有區(qū)分是針對(duì)監(jiān)管資本還是經(jīng)濟(jì)資本的度量。由于操作風(fēng)險(xiǎn)是產(chǎn)生于商業(yè)銀行內(nèi)部經(jīng)營(yíng)過(guò)程之中的，站在外部監(jiān)管的角度和銀行自身角度看待操作風(fēng)險(xiǎn)是不一樣的。作為監(jiān)管者看到的是操作風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的后果，而從商業(yè)銀行自身來(lái)看則是流程、制度和操作上的瑕疵?，F(xiàn)有度量模型依照歷史損失數(shù)據(jù)建模，將商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)過(guò)程視為一個(gè)黑箱來(lái)處理，其在銀行風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐應(yīng)用上有很大的局限性。我們認(rèn)為操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本度量不同于監(jiān)管資本度量，經(jīng)濟(jì)資本是用來(lái)銀行內(nèi)部考核的，因此，操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本度量應(yīng)首先考慮模型的風(fēng)險(xiǎn)敏感性。不同于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)生于商業(yè)銀行內(nèi)部，應(yīng)從銀行經(jīng)營(yíng)管理的實(shí)踐出發(fā)，才能構(gòu)建切實(shí)可行的、風(fēng)險(xiǎn)敏感性強(qiáng)的度量模型。

操作風(fēng)險(xiǎn)度量模型分為自上而下（up-down）和自下而上（bottom-up）兩類。自上而下的模型是針對(duì)某一風(fēng)險(xiǎn)暴露指標(biāo)匡算出一個(gè)機(jī)構(gòu)總的經(jīng)濟(jì)資本數(shù)量，然后再逐級(jí)向下將經(jīng)濟(jì)資本配置到各分支機(jī)構(gòu)。自下而上的模型則采取相反的思路，從最基礎(chǔ)的產(chǎn)品線、業(yè)務(wù)單元開(kāi)始度量風(fēng)險(xiǎn)，得到經(jīng)濟(jì)資本數(shù)，然后逐級(jí)匯總得到整個(gè)機(jī)構(gòu)所需經(jīng)濟(jì)資本數(shù)額。一般來(lái)說(shuō)，自下而上的模型較自上而下的模型風(fēng)險(xiǎn)敏感性要強(qiáng)。在風(fēng)險(xiǎn)度量初期一般采用自上而下的方法，比如基本指標(biāo)法。這類模型一般適用于監(jiān)管當(dāng)局對(duì)小型金融機(jī)構(gòu)的資本監(jiān)管。較為高級(jí)的操作風(fēng)險(xiǎn)度量模型都采取自下而上的建模方法。商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)通過(guò)一系列標(biāo)準(zhǔn)化的業(yè)務(wù)流程來(lái)完成。銀行業(yè)務(wù)流程有一系列作業(yè)組成。操作風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于作業(yè)環(huán)節(jié)，要準(zhǔn)確地度量操作風(fēng)險(xiǎn)必須從作業(yè)環(huán)節(jié)入手。而且作為操作風(fēng)險(xiǎn)激勵(lì)約束工具的經(jīng)濟(jì)資本配置，最終要通過(guò)影響作業(yè)行為而起作用。因此，從作業(yè)環(huán)節(jié)出發(fā)構(gòu)建操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本度量模型是最合適的。從經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）①的計(jì)算公式可以看出，經(jīng)濟(jì)資本占用實(shí)質(zhì)上是一種成本，這種成本取決于產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)狀況?？梢越梃b作業(yè)成本法的思路來(lái)構(gòu)建基于作業(yè)的操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本度量模型。

二、模型的構(gòu)建

（一）作業(yè)成本計(jì)算法（ABC）概述

作業(yè)是指企業(yè)為達(dá)成其營(yíng)運(yùn)目標(biāo)，在組織內(nèi)特定部門(mén)中所進(jìn)行的重復(fù)性活動(dòng)?；谧鳂I(yè)而實(shí)施的成本計(jì)算稱為作業(yè)成本法。作業(yè)成本法源于美國(guó)，目前已為花旗等國(guó)際大銀行所推行。

作業(yè)成本法下的成本觀是“產(chǎn)品消耗作業(yè)、作業(yè)消耗資源”。因此，作業(yè)成本系統(tǒng)首先要確認(rèn)部門(mén)所從事的工作，計(jì)算每種作業(yè)所發(fā)生的成本，然后，以產(chǎn)品對(duì)這些作業(yè)的需求為基礎(chǔ)，沿著業(yè)務(wù)流程的軌跡，將成本追溯到產(chǎn)品身上。

作業(yè)成本法采取了與傳統(tǒng)會(huì)計(jì)成本核算不同的思路。會(huì)計(jì)成本中的費(fèi)用分?jǐn)偡椒ㄊ鞘紫葘①M(fèi)用（如制造費(fèi)用）分?jǐn)偟椒謴S或部門(mén)，然后再將制造費(fèi)用分配到各個(gè)產(chǎn)品中。作業(yè)成本法則首先將成本追溯到作業(yè)，然后再分配到產(chǎn)品。作業(yè)成本法強(qiáng)調(diào)依據(jù)因果關(guān)系的成本動(dòng)因追溯，而傳統(tǒng)會(huì)計(jì)成本則不考慮因果關(guān)系，強(qiáng)調(diào)成本在內(nèi)部機(jī)構(gòu)之間的分?jǐn)偂?/p>

作為管理會(huì)計(jì)的作業(yè)成本法，強(qiáng)調(diào)成本核算的管理功能。作業(yè)成本法不僅可以更為準(zhǔn)確地計(jì)算產(chǎn)品成本，而且還提供了作業(yè)及資源的成本與業(yè)績(jī)信息，并可以將成本追溯到產(chǎn)品以外的成本對(duì)象如顧客、銷售渠道以及內(nèi)部操作人員等。因此，作業(yè)成本法具有很強(qiáng)的管理功能。例如，了解各作業(yè)的成本，作業(yè)對(duì)組織的重要性以及執(zhí)行的效率等，可以促使經(jīng)理人員關(guān)注那些可以帶來(lái)成本節(jié)約機(jī)會(huì)的作業(yè)?？梢酝ㄟ^(guò)對(duì)流程的優(yōu)化與再造提升效率，節(jié)約成本等。作業(yè)成本法可以作為企業(yè)內(nèi)部管理考核的有效工具。

（二）基于作業(yè)的操作風(fēng)險(xiǎn)度量模型

基于作業(yè)的操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本度量的原則是“產(chǎn)品消耗作業(yè)，作業(yè)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)需要資本覆蓋”。操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本度量的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)是風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)因追溯。對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)因就是違規(guī)行為。對(duì)一家商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，違規(guī)行為是所有操作風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)因。這樣我們就將難以衡量的操作風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)違規(guī)行為的量化處理。

對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)包括頻度和嚴(yán)重性兩個(gè)維度。對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，可以用違規(guī)操作次數(shù)來(lái)刻畫(huà)操作風(fēng)險(xiǎn)的頻度方面。而操作風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重性方面則比較難于量化，銀行在經(jīng)營(yíng)實(shí)踐中結(jié)合自身的企業(yè)文化和企業(yè)倫理，會(huì)對(duì)各種違規(guī)行為嚴(yán)重性有自己的判斷。我們以其作為操作風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重性維度的依據(jù)。這樣建模的結(jié)果有利于形成符合銀行自身倫理價(jià)值的激勵(lì)約束機(jī)制。

銀行業(yè)務(wù)的作業(yè)流程按照產(chǎn)品分為若干個(gè)流程，每個(gè)流程包括一系列在時(shí)間上前后連結(jié)的作業(yè)，各產(chǎn)品流程之間的相同作業(yè)構(gòu)成若干個(gè)作業(yè)中心，圖1對(duì)銀行作業(yè)與流程作了簡(jiǎn)明的描述。

假設(shè)銀行有N種作業(yè)，每種作業(yè)的違規(guī)情況可以分為M種類別，所有的違規(guī)都可以歸入M×N種情況之中。在銀行實(shí)際管理中，對(duì)于各種違規(guī)情形，盡管難于確定違規(guī)損失金額，但都對(duì)違規(guī)可能造成的后果有一個(gè)綜合的評(píng)價(jià)，這種判斷可以是定性同定量分析相結(jié)合的結(jié)果，最終形成一個(gè)總的風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重程度的認(rèn)知。這種對(duì)風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重程度的認(rèn)知不僅僅從可能形成的直接損失后果考慮，還考慮到對(duì)整個(gè)組織的不利影響，各種間接損失等。經(jīng)濟(jì)資本的意義在于形成對(duì)業(yè)務(wù)操作行為的一種激勵(lì)約束，銀行需要針對(duì)本行的實(shí)際情況，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)偏好、價(jià)值取向綜合評(píng)判違規(guī)影響，以使得將操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本核算能夠引導(dǎo)操作行為與銀行管理目標(biāo)相一致。我們將銀行管理實(shí)踐的結(jié)果標(biāo)準(zhǔn)化，假設(shè)銀行對(duì)M×N種違規(guī)情況分別賦予了不同的影響系數(shù)，如表1所示。

表1中每個(gè)系數(shù)的含義是發(fā)生一次該種違規(guī)情況可能導(dǎo)致1單位名義業(yè)務(wù)的可能損失值。由于銀行各項(xiàng)撥備提取通常都不考慮內(nèi)部操作違規(guī)因素，因此，由于違規(guī)造成的可能損失可以算為非預(yù)期損失，應(yīng)由經(jīng)濟(jì)資本來(lái)抵補(bǔ)。系數(shù)乘以業(yè)務(wù)名義金額為操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本占用額。那么一個(gè)產(chǎn)品的操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本占用系數(shù)為單位名義業(yè)務(wù)所有M×N種情況經(jīng)濟(jì)資本占用之和，即∑Kmn×Ymn，其中Ymn為違規(guī)次數(shù)。

三、模型的運(yùn)用

我們運(yùn)用該模型對(duì)某國(guó)有商業(yè)銀行某支行信貸業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本占用情況進(jìn)行了測(cè)算。我們用該支行近三年來(lái)內(nèi)外部檢查、上級(jí)行非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)發(fā)現(xiàn)的違規(guī)數(shù)據(jù)來(lái)估算各種模型參數(shù)。將信貸業(yè)務(wù)流程劃分為貸款調(diào)查、貸款審查、貸款發(fā)放、貸后管理和貸款收回等五個(gè)作業(yè)環(huán)節(jié)，按照違規(guī)性質(zhì)嚴(yán)重程度將違規(guī)行為從輕到重劃分為五類。由于同類違規(guī)行為對(duì)不同業(yè)務(wù)品種的影響不同，我們對(duì)信貸業(yè)務(wù)按照一般流動(dòng)資金貸款、項(xiàng)目貸款、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款、個(gè)人貸款和貿(mào)易融資等貸款品種分別進(jìn)行測(cè)算。

下面以一般流動(dòng)資金貸款為例介紹測(cè)算過(guò)程。

首先，確定違規(guī)作業(yè)影響系數(shù)。綜合考慮違規(guī)行為影響程度、責(zé)任處理情況以及相應(yīng)貸款品種歷史違約損失數(shù)據(jù)等因素確定各項(xiàng)違規(guī)作業(yè)影響系數(shù)。表2是一般流動(dòng)資金貸款業(yè)務(wù)違規(guī)作業(yè)影響系數(shù)。

其次，估計(jì)各類違規(guī)行為的違規(guī)概率。用近三年的違規(guī)數(shù)據(jù)估計(jì)某作業(yè)環(huán)節(jié)某類違規(guī)行為的違規(guī)概率。即用某環(huán)節(jié)某類違規(guī)作業(yè)總次數(shù)除以該環(huán)節(jié)總的作業(yè)次數(shù)。例如，我們用貸款調(diào)查環(huán)節(jié)近三年來(lái)類別1的違規(guī)次數(shù)除以三年總的貸款調(diào)查作業(yè)次數(shù)作為貸款調(diào)查環(huán)節(jié)類別1違規(guī)行為的違規(guī)概率。因?yàn)?，?duì)所有信貸業(yè)務(wù)，這五個(gè)環(huán)節(jié)的作業(yè)性質(zhì)基本相似，所以，違規(guī)概率適用于所有各個(gè)品種的信貸業(yè)務(wù)。表3為該支行信貸業(yè)務(wù)違規(guī)概率情況。

最后，估算某筆信貸業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本占用。不同的信貸業(yè)務(wù)按照業(yè)務(wù)流程需要消耗不同的信貸作業(yè)。例如，對(duì)一筆信用等級(jí)為AA級(jí)，期限一年的信貸業(yè)務(wù)，需要消耗3次貸款調(diào)查作業(yè)，3次貸款審查作業(yè)，1次貸款發(fā)放作業(yè)、10次貸后管理作業(yè)和1次貸款收回作業(yè)。用消耗的上述作業(yè)次數(shù)同相應(yīng)環(huán)節(jié)各類別違約概率相乘得到每環(huán)節(jié)每類違約行為的預(yù)期違約情況。將各環(huán)節(jié)各類違約數(shù)據(jù)與對(duì)應(yīng)的違規(guī)作業(yè)影響系數(shù)相乘，并匯總求和得到該類業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本占用系數(shù)，再乘以業(yè)務(wù)金額得到該筆業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本占用數(shù)。表4列出了該類業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本占用系數(shù)的計(jì)算過(guò)程。

該模型可用于商業(yè)銀行內(nèi)部業(yè)績(jī)考核和新產(chǎn)品的評(píng)估。

業(yè)績(jī)考核方面的應(yīng)用。在考核某筆業(yè)務(wù)收益時(shí)，要剔除風(fēng)險(xiǎn)成本。也即要計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益。對(duì)于一筆5 000萬(wàn)元的AA級(jí)一年期一般流動(dòng)資金貸款其操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本占用為5 000×6.34%=317萬(wàn)元。按照15%的資本收益率計(jì)算，該筆業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本占用成本為317×15%=47.55萬(wàn)元。如果該支行操作風(fēng)險(xiǎn)程度高，那么操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本占用就高，從而在業(yè)績(jī)考核上就要扣除較多的經(jīng)濟(jì)資本占用成本，這會(huì)激勵(lì)支行加強(qiáng)合規(guī)管理，提高內(nèi)部控制水平。

新產(chǎn)品創(chuàng)新方面應(yīng)用。不同的信貸產(chǎn)品一般都要經(jīng)過(guò)貸前調(diào)查、貸時(shí)審查、貸款發(fā)放、貸后管理、貸款收回等環(huán)節(jié)。但不同的產(chǎn)品所消耗的各環(huán)節(jié)的作業(yè)數(shù)會(huì)有較大的差距。有些貸款品種，如網(wǎng)絡(luò)循環(huán)貸款，只需一次調(diào)查、一次審查作業(yè)以及定期的貸后管理作業(yè)。由于所需作業(yè)數(shù)較一般流動(dòng)資金貸款大幅減少，從而即使在機(jī)構(gòu)操作風(fēng)險(xiǎn)程度不變的情況，該品種業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)大大降低。表5給出了網(wǎng)絡(luò)循環(huán)貸款業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本占用系數(shù)計(jì)算過(guò)程。該業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本占用系數(shù)為3.74%，遠(yuǎn)低于一般流動(dòng)資金6.34%的水平。同樣一筆5 000萬(wàn)元的網(wǎng)絡(luò)循環(huán)貸款業(yè)務(wù)，其操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本占用為5 000×3.74%=186.94萬(wàn)元。按照15%的資本收益率計(jì)算，該筆業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本占用成本為186.04×15%=28.04萬(wàn)元。

從上述計(jì)算過(guò)程可以看出，影響支行信貸業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本占用的主要因素是作業(yè)違規(guī)次數(shù)、嚴(yán)重性以及業(yè)務(wù)所需作業(yè)數(shù)。這可以引導(dǎo)支行提高內(nèi)部控制水平，減少違規(guī)操作，尤其是杜絕嚴(yán)重違規(guī)行為，另一方面也激勵(lì)支行發(fā)展供應(yīng)鏈融資、電子商務(wù)融資、小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資等單筆消耗作業(yè)較少的創(chuàng)新型信貸業(yè)務(wù)。

模型借用了作業(yè)成本法的思路，突出了操作風(fēng)險(xiǎn)度量的內(nèi)部管理功能。通過(guò)實(shí)證運(yùn)用，我們發(fā)現(xiàn)，基于作業(yè)的操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本度量模型可以較好地運(yùn)用于對(duì)商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)的考核、產(chǎn)品定價(jià)以及新產(chǎn)品的創(chuàng)新。

注釋：

①經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）是RAPM的核心指標(biāo)之一，其計(jì)算公式為：經(jīng)濟(jì)增加值=賬面利潤(rùn)-經(jīng)濟(jì)資本成本=賬面利潤(rùn)-經(jīng)濟(jì)資本實(shí)際占用額×基礎(chǔ)回報(bào)率

參考文獻(xiàn)

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[2]董建偉.商業(yè)銀行信貸最優(yōu)規(guī)模問(wèn)題研究——基于風(fēng)險(xiǎn)成本角度[J].經(jīng)濟(jì)與管理，2011，（7）：54.

責(zé)任編輯、校對(duì)：秦學(xué)詩(shī)