如果投資者是短期投機(jī)者，現(xiàn)在入市可能是溫柔陷阱，而作為一個(gè)長期投資者，現(xiàn)在是恰逢其時(shí)。

去年機(jī)構(gòu)和專家們一致預(yù)測(cè)，股市會(huì)在2012年一季度或二季度出現(xiàn)反彈。言猶在耳，上半年A股就在小幅反彈后回到了原點(diǎn)，其過山車式的運(yùn)動(dòng)軌跡也讓人市的投資者體驗(yàn)到了一把什么叫刺激。據(jù)統(tǒng)計(jì)，七成以上的股民在上半年處于虧損狀態(tài)。

面對(duì)如此頹勢(shì)，眾多機(jī)構(gòu)開始謹(jǐn)慎起來，各種報(bào)告紛紛出爐。有的從中國經(jīng)濟(jì)的增長模式出發(fā)，指出中國的投融資機(jī)制、收入分配機(jī)制、資源瓶頸等存在體制性的制約因素，無法保證中國經(jīng)濟(jì)的長期增長，此次股市低迷可能是一個(gè)長期的過程。有的認(rèn)為綜合經(jīng)濟(jì)走勢(shì)與流動(dòng)性環(huán)境，市場(chǎng)將受到企業(yè)盈利持續(xù)下滑的巨大壓力，坐等拐點(diǎn)的出現(xiàn)可能面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)。

也有唱反調(diào)者，部分機(jī)構(gòu)從股票價(jià)值和逆向投資策略角度分析，認(rèn)為中國的股市已經(jīng)回到了價(jià)值投資時(shí)代，在這其中就要逆勢(shì)而變，走逆向投資策略。他們認(rèn)為，如果共識(shí)變成羊群心理，逆向投資者就應(yīng)當(dāng)逃離這個(gè)群體。即在市場(chǎng)主流投資者特別是機(jī)構(gòu)投資者形成一致預(yù)期時(shí)，基于深刻、前瞻性的分析，敢于賣出；而在許多公司因?yàn)楦鞣N原因被市場(chǎng)錯(cuò)誤定價(jià)時(shí)，堅(jiān)決逆勢(shì)買入。這也是巴菲特所說的“在別人貪婪時(shí)恐懼，在別人恐懼時(shí)貪婪”的精髓所在。

面對(duì)如此截然不同的論調(diào)，投資者普遍感覺是身處云山霧海，不知所向。如果說中國的經(jīng)濟(jì)缺乏長期增長潛力，基本面持續(xù)惡化，但截至目前不也是高速增長了三十多年嘛，西方那套經(jīng)濟(jì)增長理論似乎在中國并沒有奏效；如果說回歸價(jià)值投資，這價(jià)值是2300點(diǎn)呢，還是1300點(diǎn)呢？似乎也沒有人能說透。套用莎士比亞的名言：入市還是出市？這是個(gè)問題！

事實(shí)上，我個(gè)人認(rèn)為對(duì)于中國股市的解讀，不論用何種技術(shù)分析都是不完全的，還必須結(jié)合中國的特殊國情?；仡^看看過去十年的股市，只能用一個(gè)詞來解釋：政策市。目前這種政策還依然在推行。但此時(shí)政策市，非彼時(shí)政策市。它并不是指政府應(yīng)對(duì)股市的一兩個(gè)政策，而應(yīng)當(dāng)放到整個(gè)宏觀層面上來看待，并且這還要看看政府的意愿是否強(qiáng)烈。只要政府的意愿足夠強(qiáng)烈，市場(chǎng)反彈是不成問題的。當(dāng)然，市場(chǎng)的反彈并不能代表市場(chǎng)沒有波動(dòng)并永久持續(xù)性向好。

那么目前政府是否有足夠的意愿呢？我有以下三個(gè)基本判斷：

首先是中央有穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長的政策意愿。最近幾年，保“八”的說法可謂是耳熟能詳。其實(shí)這?！鞍恕崩锩嫣N(yùn)藏著充分就業(yè)、價(jià)格穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長和國家收支平衡等深層次問題。雖然今年提出經(jīng)濟(jì)增長7.5%的目標(biāo)，看似增長速度有所降低，但要在調(diào)控房地產(chǎn)的大背景下實(shí)現(xiàn)也并不簡單。于是，“穩(wěn)中有進(jìn)”便成為今年的主題。如何穩(wěn)中有進(jìn)呢？無非還要在國民經(jīng)濟(jì)中的三駕馬車（消費(fèi)、投資和出口）上下工夫，并依靠貨幣政策和財(cái)政政策來推進(jìn)。今年以來，中央出臺(tái)的各項(xiàng)政策，以及金融工作會(huì)議所傳遞出來的信息無不印證了穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長的決心。

其次是監(jiān)管部門有促進(jìn)股市信心的監(jiān)管意愿?？偫矶颊f了，信心比黃金更寶貴。中國人并不是沒有錢，只是缺乏投資渠道，缺乏投資信心。郭主席上任以來是政策頻頻，積極推進(jìn)市場(chǎng)監(jiān)管的公開透明，健全股市的各項(xiàng)機(jī)制，似有新官上任三把火的氣勢(shì)。在新的監(jiān)管層領(lǐng)導(dǎo)下，股民對(duì)市場(chǎng)監(jiān)管的信心正在持續(xù)回升，相信這種信心反映到股市上也是時(shí)間問題。

最后是在高層交接的重要時(shí)機(jī)有維護(hù)和促進(jìn)市場(chǎng)繁榮的政治意愿?；仡櫴袌?chǎng)在2005年至2007年間的反彈對(duì)現(xiàn)在就具有重要參考意義。相信在十八大交接這個(gè)重要時(shí)機(jī)，從維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定出發(fā)，利好的消息必然會(huì)釋放更多，這也是今年下半年乃至今后一段時(shí)期市場(chǎng)走勢(shì)的重要看點(diǎn)。

基于以上判斷，我認(rèn)為如果投資者是短期投機(jī)者，現(xiàn)在入市可能是溫柔陷阱，而作為一個(gè)長期投資者，現(xiàn)在是恰逢其時(shí)。