3月22日，合肥。許小年在中歐國(guó)際工商學(xué)院EMBA管理論壇上為近千位人士解讀了“全球和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的艱難調(diào)整”。他這樣描述中國(guó)的2012：2009年是最困難的一年，2010年就變成了最復(fù)雜的一年，2011年是最不確定的一年，2012年則是最難受的一年。

臺(tái)下鴉雀無聲，過了一會(huì)后，眾人開始了小范圍的討論。

今年59歲的許小年出生在安徽合肥，身型異常瘦削的他總是習(xí)慣性地緊鎖眉頭，眼神和言語都犀利地像一把刀。有評(píng)論說，許小年看似驚人的言論之下，隱藏著經(jīng)濟(jì)學(xué)家的獨(dú)立精神和最樸實(shí)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原理。

在接受《徽商》記者提問時(shí)，許小年表示，他之所以認(rèn)為中國(guó)無需設(shè)定GDP是因?yàn)槟壳按嬖诘膶?shí)際情況讓圍繞GDP發(fā)展的中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了問題，“就像父母給小孩定身高一樣，你規(guī)定他一年長(zhǎng)10公分，難道他長(zhǎng)不到10公分你就去刺激他？”。

如此犀利的許小年很難讓人失望。在他不到兩個(gè)小時(shí)的演講中，涉及到當(dāng)下眾多熱點(diǎn)話題，世界經(jīng)濟(jì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)如何進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整？除了資金，中國(guó)企業(yè)最缺什么，投資機(jī)會(huì)在哪？

最難受的2012

在許小年看來，近期引起廣泛討論的世界經(jīng)濟(jì)以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)二次探底實(shí)為全球性金融危機(jī)的繼續(xù)。

當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)短暫得以恢復(fù)僅僅是世界各國(guó)政府動(dòng)用擴(kuò)張政策刺激起來的虛假復(fù)蘇現(xiàn)象。當(dāng)資源用完、刺激手段過去之后，世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題依然如故。

他解釋說，全球經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)之前出現(xiàn)了巨大的結(jié)構(gòu)性失衡，體現(xiàn)在兩方面：一方面以美國(guó)為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家，過度借債和過度消費(fèi)，造成了巨大的結(jié)構(gòu)性失衡，而以中國(guó)為代表的發(fā)展中國(guó)家，它的問題和美國(guó)正好相反。

這種結(jié)構(gòu)性失衡并不是貨幣政策和財(cái)政政策所能夠醫(yī)治的，對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)而言，它們只相當(dāng)于退燒片和止疼藥。

為此，許小年開出了藥方：一定要進(jìn)行結(jié)構(gòu)性的改革，而這并不是政府的號(hào)召所能解決的，要依靠市場(chǎng)力量的推動(dòng)。在市場(chǎng)力量的作用下進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，世界經(jīng)濟(jì)才能走出金融危機(jī)所帶來的低谷，中國(guó)經(jīng)濟(jì)才能夠完成轉(zhuǎn)型，進(jìn)入下一個(gè)發(fā)展階段。

許小年認(rèn)為，美國(guó)和歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前提條件是必須把過去積累下來的債務(wù)清理掉，這個(gè)過程被稱為去杠桿化?！斑^去的債務(wù)還沒有完全清理的狀態(tài)下，歐美經(jīng)濟(jì)的任何復(fù)蘇都是暫時(shí)的，還會(huì)出現(xiàn)反復(fù)?！?/p>

而中國(guó)的結(jié)構(gòu)性問題與美國(guó)正好相反：過度儲(chǔ)蓄和過度投資。中國(guó)人習(xí)慣將錢存到銀行，銀行拿著錢放貸給企業(yè)，企業(yè)則拿錢去投資。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)在過去的十幾年間，都是靠投資拉動(dòng)，投資的增長(zhǎng)率每年能達(dá)到20%甚至更高，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率也在20%以上，但是投資和消費(fèi)最大的不同是：投資所形成的生產(chǎn)能力，要有市場(chǎng)需求跟它匹配，如果市場(chǎng)需求跟不上生產(chǎn)能力的增長(zhǎng)，企業(yè)會(huì)發(fā)現(xiàn)它新增的產(chǎn)能沒有收益，投資無法回收，銀行也會(huì)相應(yīng)出現(xiàn)壞賬。

許小年進(jìn)一步解釋說，中國(guó)的鋼鐵、水泥、多晶硅等諸多產(chǎn)業(yè)早已過剩，甚至連基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都過剩。此前產(chǎn)能過剩問題沒有困擾中國(guó)經(jīng)濟(jì)，是因?yàn)樽?001年以來，中國(guó)的出口高速增長(zhǎng)，中國(guó)的過剩產(chǎn)能都銷售到了海外。而現(xiàn)在海外市場(chǎng)一萎縮，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過剩問題顯現(xiàn)出來。這次金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的沖擊，不是簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單的外部需求的暫時(shí)疲軟，而是對(duì)中國(guó)長(zhǎng)期以來的投資驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)模式的沖擊。

而極度擴(kuò)張的貨幣政策，更是加速了產(chǎn)能過剩的步伐。許小年認(rèn)為貨幣政策對(duì)中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)不會(huì)有太大的作用，因?yàn)橹萍s中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的瓶頸因素現(xiàn)在不是資金，而是實(shí)體經(jīng)濟(jì)中能賺錢的投資機(jī)會(huì)，即使把錢給了企業(yè)，企業(yè)也不知道到哪去投資。

為此，許小年認(rèn)為在此次經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中，一定要充分發(fā)揮市場(chǎng)的主導(dǎo)作用。他特別提到，像安徽這樣的中部地區(qū)還在張開雙臂歡迎東部轉(zhuǎn)移過來的生產(chǎn)模式，但實(shí)際上東部現(xiàn)在已經(jīng)經(jīng)營(yíng)不下去了，面臨轉(zhuǎn)換生產(chǎn)模式的壓力，因?yàn)樵谶@之前他們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力基本已經(jīng)耗盡了，成本也在不斷的上升，所以現(xiàn)在出現(xiàn)了整體的趨勢(shì)是制造業(yè)從東部向內(nèi)地轉(zhuǎn)型，甚至還出現(xiàn)了向發(fā)達(dá)世界回流的現(xiàn)象。這也從側(cè)面反映出，此前一直被視為成功的增長(zhǎng)模式已經(jīng)很難再走下去。

因而，許小年用“最難受”描述了2012年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)。他說，中國(guó)當(dāng)前本應(yīng)轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式，依靠消費(fèi)拉動(dòng)，然而中國(guó)近幾年居民收入在國(guó)民收入中占的比重越來越低，消費(fèi)難以拉動(dòng)。要增加居民收入就應(yīng)該減稅，而政府現(xiàn)在不僅沒有減稅，還在加稅。同時(shí)中國(guó)的社會(huì)保障體系的實(shí)際局面也是百姓不敢花錢的重要原因，政府應(yīng)在此方面多做考慮。

從城鎮(zhèn)化和服務(wù)業(yè)中找“錢”途

雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)面臨重重壓力，但許小年也表示他對(duì)未來發(fā)展并不悲觀，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)潛力還在，國(guó)內(nèi)的需求足夠支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)以比較高的速度再增長(zhǎng)十年。而這些需求主要體現(xiàn)在城鎮(zhèn)化和服務(wù)業(yè)中。

許小年介紹說，關(guān)于城鎮(zhèn)化率去年官方給出的數(shù)字是50%，但據(jù)學(xué)者推算實(shí)際數(shù)字可能僅僅達(dá)到35%，還不到日本、韓國(guó)的一半。他認(rèn)為，僅僅憑借城鎮(zhèn)化率，中國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)還有廣闊的發(fā)展?jié)摿?，“用城?zhèn)化來作為下一階段城市發(fā)展的引擎，確實(shí)應(yīng)該先把房?jī)r(jià)降下來，因?yàn)槲覀兊姆績(jī)r(jià)太高了，但是我在這里講的是應(yīng)該把它降下來，能不能降下來是另外一回事，憑著目前的限購政策和限貸政策，不僅降不下來，還會(huì)繼續(xù)走高，經(jīng)濟(jì)講的就是供給和需求，限購政策只是打壓了需求，實(shí)際上并沒有消除需求?！?/p>

為此，許小年也給出了自己的解決方案：要讓房子降價(jià)，最關(guān)鍵的還是解決土地財(cái)政問題；把小產(chǎn)權(quán)房合法化，有效地解決房屋供應(yīng)；建立真正的一級(jí)土地市場(chǎng)，合理供給土地和平抑地價(jià)。

第二個(gè)增長(zhǎng)空間在服務(wù)業(yè)。中國(guó)的服務(wù)業(yè)相對(duì)而言是很落后的，占GDP比重不到40%，而這一數(shù)字在印度是50%，在美國(guó)是80%。許小年強(qiáng)調(diào)說，中國(guó)要持續(xù)不斷地釋放出這種潛在的需求，創(chuàng)造更多的投資機(jī)會(huì)，創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)。

許小年特別提到了金融服務(wù)，他說全國(guó)中小企業(yè)大概只有20%是有金融服務(wù)的，80%的主體沒有金融服務(wù)，絕大多數(shù)的農(nóng)民沒有金融服務(wù)，這并不意味著沒有金融需求。

類似小額貸款公司這樣的金融公司只能進(jìn)行資本金放貸，不能夠吸收存款，而金融機(jī)構(gòu)的作用就是連接儲(chǔ)蓄者和資金使用者，現(xiàn)在不讓它吸收存款，等于切斷了它和儲(chǔ)蓄者的聯(lián)系，這是“一個(gè)先天生下來就畸形的嬰兒”，所以現(xiàn)在小額貸款公司都碰到困難。沒有合理的渠道，民營(yíng)企業(yè)的資金問題解決不了，所以現(xiàn)在出了“吳英案”，這種金融活動(dòng)確實(shí)違法，但違的是“惡”法。就像當(dāng)年小崗村的農(nóng)民也違法，但如果以違法的名義將小崗村的農(nóng)民抓起來，那么中國(guó)的改革可能會(huì)向后推遲。

許小年說，所謂改革就是改變現(xiàn)有的一些做法，改變現(xiàn)有的規(guī)則，如果固化在現(xiàn)有的規(guī)則上，中國(guó)的改革無法向前推進(jìn)，為此經(jīng)濟(jì)改革和立法應(yīng)該是同步前行的。