西南財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)院 胡穎瓊

基于統(tǒng)計(jì)分析的零售企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力綜合評(píng)價(jià)

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)院 胡穎瓊

本文將分析零售企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)構(gòu)建零售企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力綜合評(píng)價(jià)體系。并選取已上市的25家零售企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，依據(jù)統(tǒng)計(jì)方法的因子分析模型，對(duì)零售企業(yè)進(jìn)行綜合分析。

因子分析 零售業(yè) 指標(biāo)體系 綜合評(píng)價(jià)

1 零售企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力

根據(jù)零售企業(yè)的價(jià)值鏈分析，上游價(jià)值鏈包括和供應(yīng)商的談判能力，原材料的價(jià)格；下游價(jià)值鏈包括針對(duì)客戶的服務(wù)和營(yíng)銷(xiāo)能力，以此帶來(lái)的產(chǎn)品價(jià)值的增值；而企業(yè)的中間價(jià)值鏈?zhǔn)瞧髽I(yè)的內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈，包括企業(yè)的人力資源管理，信息管理，內(nèi)部資金的控制和管理。

而零售商競(jìng)爭(zhēng)力主要體現(xiàn)在如何優(yōu)化這三者的價(jià)值鏈，分為基本能力和保障能力，基本能力實(shí)現(xiàn)獲得收益的各個(gè)能力，包括內(nèi)部后勤能力，經(jīng)營(yíng)能力，外部后勤保障能力，銷(xiāo)售能力和服務(wù)能力；保障能力是系統(tǒng)整合和資源管理能力，而系統(tǒng)整合包括從企業(yè)采購(gòu)到銷(xiāo)售庫(kù)存整合情況。

2 零售企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系

本文從企業(yè)選取15個(gè)指標(biāo)，分別代表企業(yè)的股票獲利能力，現(xiàn)金流能力，盈利能力，營(yíng)運(yùn)能力和長(zhǎng)期負(fù)債能力，短期負(fù)債能力，發(fā)展水平和風(fēng)險(xiǎn)水平。一般指標(biāo)在選擇上應(yīng)該遵照以下原則：

(1)科學(xué)原則，評(píng)價(jià)體系要滿足決策的需要，在全面的基礎(chǔ)上避免數(shù)量過(guò)多帶來(lái)的信息處理成本。(2)簡(jiǎn)單原則，選取的財(cái)務(wù)指標(biāo)簡(jiǎn)單易懂，具有加強(qiáng)的可操作性。(3)可比原則，指標(biāo)在選擇上應(yīng)該具有可比性。(4)特殊原則，考慮到特定行業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)側(cè)重不同，本文選取代表零售行業(yè)的貨物，應(yīng)收和固定資產(chǎn)有關(guān)指標(biāo)。

表1 財(cái)務(wù)指標(biāo)體系

3 因子分析結(jié)果

本文選取上市的25家公司的2011年的財(cái)務(wù)指標(biāo)組成樣本，運(yùn)用spss進(jìn)行分析。

(1)KMO檢驗(yàn)。KMO的值為0.60>0.5,Bartlett球度統(tǒng)計(jì)量，其伴隨概率為0<0.05，說(shuō)明數(shù)據(jù)適合做因子分析。

(2)方差分解，原數(shù)據(jù)可分解出6個(gè)因子，因子的累計(jì)方差貢獻(xiàn)率為80.3%。

表2 總方差分解

(3)因子旋轉(zhuǎn)過(guò)后的因子載荷矩陣。

表3 旋轉(zhuǎn)過(guò)后的主成分分析的因子載荷陣

由表格看出，F(xiàn)1因子和資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)相關(guān)，和流動(dòng)比率，速凍比率和營(yíng)運(yùn)資金對(duì)總資產(chǎn)比率高度正相關(guān)，可看作償債能力因子。

F2因子和銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率和杠桿因素相聯(lián)系，可看作經(jīng)營(yíng)安全因子。

F3因子和每股收益, 資產(chǎn)報(bào)酬率, 固定資產(chǎn)凈利潤(rùn)率, 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率高度正相關(guān)，是收益分配因子。

F4因子和存貨周轉(zhuǎn)率高度負(fù)相關(guān)，代表貨物流動(dòng)因子。

F5因子和每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量和現(xiàn)金流量比率，代表現(xiàn)金流動(dòng)性因子。

F6因子和固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率高度相關(guān)，可以認(rèn)為是零售行業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張因子。

(4)因子得分矩陣計(jì)算得分。

表4 旋轉(zhuǎn)過(guò)后的主成分分析的因子得分矩陣

計(jì)算特定公司各因子得分的公式為：

4 結(jié)語(yǔ)

從因子分析的模型中，可以提煉出零售企業(yè)的六大因子，分別是償債能力因子，經(jīng)營(yíng)安全因子，收益分配因子，貨物流動(dòng)因子，現(xiàn)金流動(dòng)因子和規(guī)模擴(kuò)張因子。

從方差貢獻(xiàn)率的角度來(lái)看，不同的上市公司償債因子，經(jīng)營(yíng)安全因子和收益分配因子差異巨大，這和分析樣本屬于上市公司有關(guān)。同時(shí)貨物流動(dòng)因子，現(xiàn)金流動(dòng)因子對(duì)零售行業(yè)的評(píng)價(jià)體系中，也占據(jù)重要地位。

同時(shí)從因子打分的結(jié)果來(lái)看，25家公司的排名如下：

表5 零售行業(yè)綜合排名

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