兩千年來誰著史

□ 文/唐山

《浩蕩兩千年：中國企業(yè)公元前7世紀(jì)》

吳曉波著

中信出版社

2012年1月版 45.00元

在中國的商業(yè)史上，有一個(gè)謎：戰(zhàn)國時(shí)，商品經(jīng)濟(jì)已發(fā)展到相當(dāng)高的水準(zhǔn)，城市人口比率已達(dá)15%左右，而到宋代，更達(dá)20%，可清代竟不足7%，直到上世紀(jì)50年代，城市人口才又恢復(fù)到14%左右。

歷史總在進(jìn)步，可過去的兩千年，我們竟不進(jìn)反退。面對后母戊鼎，有多少人能參透，它需要3000人同時(shí)冶煉，而到1840年，中國的大型手工業(yè)工廠，一般也只有兩三百人。

是什么力量讓商業(yè)的推動(dòng)力失效了呢？是什么在窒息著商業(yè)的活力？問題的核心在壟斷。市場分高端市場和低端市場，歷代統(tǒng)治者們雖然對低端市場放任自流，但始終嚴(yán)格掌控高端市場，能源、食鹽、原材料、金融，它們不僅會(huì)給皇家?guī)砝?，更是維系統(tǒng)治的根本，自管子以下，欲鷹揚(yáng)天下者，無不以此為利器。把握在權(quán)貴手中的高端市場，往往成為既得利益集團(tuán)分贓的對象。南宋臨安因商業(yè)發(fā)達(dá)，地價(jià)騰貴，可絕大多數(shù)的好地段卻被皇家親戚所掌控！

于是，不論是高端市場還是低端市場，產(chǎn)生的收益并沒有用來推動(dòng)社會(huì)分工，也沒用來改進(jìn)技術(shù)，反而為人性的墮落鋪平了道路。在盛世的表皮下，商人沒有向上發(fā)展的空間，只有向下發(fā)展，社會(huì)資本高度碎片化，最終在“高平衡陷阱”中，無力自拔。

表面上看，貿(mào)易繁榮，生活方便，服務(wù)多樣，可每個(gè)人手中資金都不多，且無法有效聚合起來。兩千年時(shí)光匆匆，我們始終未能建立起一個(gè)供養(yǎng)職業(yè)藝術(shù)家、職業(yè)科學(xué)家的機(jī)制，人們寧可沉浸在眼前的享受中，也不愿瞭望未來。

相比之下，瓦特在改良蒸汽機(jī)的過程中，幾次融資成功。每次融資都帶來了新的技術(shù)合作伙伴，不同行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)讓他茅塞頓開。整整20年，有人養(yǎng)他，有人為他提供實(shí)驗(yàn)條件，有人給他出謀劃策，而這一切，完全是因?yàn)橛幸粋€(gè)健康的市場，一個(gè)開放的金融制度。個(gè)人的野心聚合起來，終成推動(dòng)歷史進(jìn)步的偉大力量。

浩蕩兩千年，足以擦亮雙眼。尊重市場規(guī)律，相信市場調(diào)節(jié)，維護(hù)市場秩序，唯有如此，才能超越歷史宿命。

《出路：當(dāng)“GDP大躍進(jìn)”失靈的時(shí)候》

[美]曼恩哈特·米格爾著劉菲菲 譯

中信出版社

2012年2月版 39.00元

很多人視“增長”為個(gè)人幸福以及國家富強(qiáng)的前提。難道非增長經(jīng)濟(jì)全無出路？有什么能替代增長，讓我們擁有富裕的生活？本書作者嘗試對“我們該怎么做”進(jìn)行分析。

《人事官事：王躍文官場手札》

王躍文著

群言出版社

2012年1月版29.80元

此書為王躍文多年官場文學(xué)生涯的集大成作，卻并不局限于官場。每篇文章或直面官場、針砭時(shí)弊，或回顧往事、叩問靈魂，視角延伸到社會(huì)各個(gè)方面。

《牛刀說：我們怎樣過上好日子》

牛刀著

遼寧教育出版社

2012年1月版 32.00元

股市、樓市、金市、期貨……2012年最具投資價(jià)值的領(lǐng)域是什么？白酒、中草藥、農(nóng)牧業(yè)、有色金屬……有哪些不容錯(cuò)過的投資機(jī)會(huì)？書中最有價(jià)值的，莫過于介紹的幾種關(guān)注趨勢的工具，以及作者關(guān)注趨勢的思路。

選摘自《中國大趨勢4：中國經(jīng)濟(jì)未來十年》

高連奎著中華工商聯(lián)合出版社

2012年2月版 39.90元

為什么說房價(jià)下降“利大于弊”？

如果房價(jià)下降的話，會(huì)有以下幾個(gè)方面的影響：

對信托行業(yè)影響最大

如果房地產(chǎn)價(jià)格泡沫破裂，首當(dāng)其沖的就是信托行業(yè)，因?yàn)橹袊y行早已收緊了對房地產(chǎn)行業(yè)的貸款，信托已經(jīng)成為很多房地產(chǎn)公司的主要資金來源。根據(jù)用益信托工作室發(fā)布的信托報(bào)告，房地產(chǎn)信托在資金規(guī)模上的占比已經(jīng)達(dá)到整個(gè)信托資金的65.86%。大型房企已經(jīng)嚴(yán)重依賴信托的。而房地產(chǎn)信托的平均融資成本在20%左右，比銀行貸款利率要高很多。一旦房企資金鏈斷裂，房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)首先就蔓延到信托行業(yè)。如果房地產(chǎn)商的資金鏈更加嚴(yán)峻，這類產(chǎn)品的收益率還會(huì)繼續(xù)走高，風(fēng)險(xiǎn)就更大了。其實(shí)，目前很多信托公司的產(chǎn)品都出現(xiàn)過到期融資方還不了款的情況，而且不少都是房地產(chǎn)信托，只是信托公司有能力用自有資金先兜底了而已。目前這類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)在積聚。

對地方政府和銀行的影響

如果房地產(chǎn)泡沫破裂，中國的地價(jià)必然下降。以日本為例，日本目前的地價(jià)水平只近似于泡沫前20世紀(jì)80年代初的水平。六大都市住宅用地價(jià)格為最高點(diǎn)的36%，六大都市商業(yè)用地價(jià)格僅有最高點(diǎn)的16%。土地出讓收入一般是地方政府的主要收入來源之一，平臺(tái)貸款都是土地或者地方財(cái)政收入作為抵押或者擔(dān)保的，尤其是隨著土地價(jià)格“節(jié)節(jié)攀高”，地方融資平臺(tái)得以興修大量基礎(chǔ)設(shè)施，從而有力推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長。地方政府融資平臺(tái)貸款大多為中長期貸款，通過全國信貸登記系統(tǒng)監(jiān)測，一些地方性融資平臺(tái)的負(fù)債率達(dá)到94%，有的地方甚至高達(dá)400%，而國際上平均為80%-120%。去年全年9.59元萬的新增貸款有40%流入地方政府的融資平臺(tái)。地方政府的舉債規(guī)模，從2008年年初的1.7億膨脹到去年底的6萬億元左右，地方政府債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)陡增。房價(jià)將是這類貸款質(zhì)量最大的影響因素，如果地方融資平臺(tái)出現(xiàn)問題，那是十分危險(xiǎn)的。地方融資平臺(tái)如果出現(xiàn)了問題，那將直接影響銀行，出現(xiàn)銀行壞賬的增加。

對股市及制造業(yè)的影響

房地產(chǎn)泡沫如果破裂，地產(chǎn)股價(jià)格必然下跌，從而導(dǎo)致整體的股價(jià)下帖，當(dāng)年日本經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷的是房價(jià)破滅和股價(jià)破滅的同時(shí)沖擊。股價(jià)下跌，企業(yè)財(cái)務(wù)營運(yùn)逐漸陷入困境。股價(jià)下跌使企業(yè)發(fā)行的大量可轉(zhuǎn)換公司認(rèn)股權(quán)在長期內(nèi)不能轉(zhuǎn)為股權(quán)，從而給企業(yè)帶來巨額的償債負(fù)擔(dān)；此外，地價(jià)和股價(jià)下跌也使企業(yè)承受了巨大的資產(chǎn)評估損失和被迫出售土地和股票的銷售損失。企業(yè)收益的減少又使得投資不足，既降低了研究開發(fā)投資水平，也減少了企業(yè)在設(shè)備上的投資。以日本為例，1992年，日本制造業(yè)的研究開發(fā)費(fèi)用下降3.5%，以這次危機(jī)為轉(zhuǎn)折點(diǎn)，日本逐漸失去了在汽車和半導(dǎo)體等部門的優(yōu)勢。生產(chǎn)的不景氣又導(dǎo)致了雇傭環(huán)境的惡化和居民實(shí)際收入的下降。房價(jià)泡沫的影響從來就不局限于行業(yè)自身，其對經(jīng)濟(jì)的沖擊也主要來自于其帶來的連鎖反應(yīng)。

對居民消費(fèi)及整體經(jīng)濟(jì)的影響

房地產(chǎn)泡沫的破滅往往伴隨著經(jīng)濟(jì)蕭條，房地產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)對消費(fèi)的影響遠(yuǎn)大于股票。以香港經(jīng)驗(yàn)來看，是當(dāng)樓價(jià)大幅下滑造成大量負(fù)資產(chǎn)，房地產(chǎn)交易大幅減少，連帶建筑、工程、銀行抵押及律師行的生意大受影響，最終影響會(huì)擴(kuò)展至高檔消費(fèi)市場及其他行業(yè)。此外，地價(jià)的下跌使得居民個(gè)人所擁有的土地資產(chǎn)貶值。由于經(jīng)濟(jì)不景氣和個(gè)人收入水平的下降，居民對未來懷有不同程度的憂心，因此會(huì)減少當(dāng)期的消費(fèi)，擴(kuò)大收入中的儲(chǔ)蓄部分，以備不時(shí)之需。以美國經(jīng)驗(yàn)來看，房地產(chǎn)業(yè)的下滑至少使經(jīng)濟(jì)增長率下降2個(gè)百分點(diǎn)以上。個(gè)人消費(fèi)的萎縮又使眾多生產(chǎn)消費(fèi)品的產(chǎn)業(yè)部門陷入困境，令大量企業(yè)倒閉及裁員。

房地產(chǎn)的泡沫的形成有著很多歷史性因素，而房地產(chǎn)泡沫的破裂是市場發(fā)展的結(jié)果。盡管東南亞國家和地區(qū)的房地產(chǎn)泡沫所引發(fā)的金融危機(jī)幾乎使這些國家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)一蹶不振的現(xiàn)象。但是我們沒必要害怕，中國的房地產(chǎn)泡沫即使破裂其影響要小的多。