摘要：通過(guò)采集1990—2010年共21年來(lái)新疆各項(xiàng)貸款合計(jì)數(shù)據(jù)與GDP數(shù)據(jù)，運(yùn)用回歸分析模型和Granger因果檢驗(yàn)，分析了信貸規(guī)模與GDP之間的關(guān)系。分析結(jié)果表明:（1）新疆信貸規(guī)模與GDP之間存在顯著的關(guān)聯(lián)關(guān)系；（2）信貸規(guī)模的短期波動(dòng)對(duì)GDP有著顯著的正影響，其彈性系數(shù)為1.19；（3）在短時(shí)期內(nèi)，信貸是帶動(dòng)新疆GDP增長(zhǎng)的原因之一，但長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，信貸規(guī)模與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)兩者間不具有因果關(guān)系。

關(guān)鍵詞：信貸規(guī)模；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；實(shí)證分析；因果檢驗(yàn)

中圖分類號(hào)：F832.4 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：Ａ文章編號(hào)：１６７３－２９１Ｘ（２０11）17－０098－03

“保穩(wěn)定、增投資、調(diào)結(jié)構(gòu)”，“實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展”是當(dāng)前新疆發(fā)展的主題。2011年，按照中國(guó)西部大開(kāi)發(fā)的實(shí)施戰(zhàn)略及全國(guó)對(duì)口支援新疆工作會(huì)議部署，在中央加大對(duì)新疆的政策傾斜及財(cái)政投資的同時(shí)，全國(guó)多個(gè)援疆省、市已開(kāi)始陸續(xù)帶著資金、技術(shù)、項(xiàng)目、人才及先進(jìn)管理理念等，實(shí)施全方位的對(duì)口支援工作。在此背景下，伴隨多項(xiàng)政策的帶動(dòng)，中央及地方政府主導(dǎo)的大型工程、項(xiàng)目將會(huì)陸續(xù)啟動(dòng)，將會(huì)出現(xiàn)大量的資金需求，這對(duì)于新疆金融行業(yè)提出了亟待解決的課題。

新疆的金融行業(yè)體系屬于典型的銀行主導(dǎo)型，絕大部分的金融資源都需要銀行系統(tǒng)來(lái)匯集和配置。銀行不僅是分配金融資源的重要力量，也是宏觀經(jīng)濟(jì)政策傳導(dǎo)機(jī)制中的決定性環(huán)節(jié)。本文嘗試通過(guò)所采集1990—2010年共21年來(lái)新疆各項(xiàng)貸款合計(jì)數(shù)據(jù)與GDP數(shù)據(jù)，運(yùn)用回歸分析模型和Granger因果檢驗(yàn)，分析信貸規(guī)模與新疆經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，測(cè)算出其影響系數(shù)，并據(jù)此提出相應(yīng)建議。

一、新疆銀行信貸規(guī)模與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本情況

（一）信貸規(guī)模與經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)

截至2010年12月末，新疆人民幣各項(xiàng)貸款達(dá)4 973億元，年度增加1 185億元，增長(zhǎng)31%，增幅連續(xù)兩年突破30%，信貸增速在全國(guó)排名榜上大幅提升。同時(shí)，伴隨著新疆經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，1990—2010年間，新疆GDP年均增速達(dá)到15%，經(jīng)濟(jì)發(fā)展保持了快速穩(wěn)定的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

由圖1可以看出，2010年新疆國(guó)民生產(chǎn)總值為5 418億元，較1990年增加近20倍，較2000年增加了4倍。尤其是2000年之后，年均增長(zhǎng)絕對(duì)數(shù)達(dá)到405億元，為1991—2000年均增長(zhǎng)絕對(duì)數(shù)的 3.7倍；2010年新疆各項(xiàng)貸款合計(jì)為4 973億元，較1990年增加了20倍，較2000年增加了2.5倍。尤其在“十一五”期間，各項(xiàng)貸款年均增長(zhǎng)率達(dá)到17.6%，同時(shí)絕對(duì)量也呈現(xiàn)持續(xù)增加的態(tài)勢(shì)。

（二）信貸規(guī)模與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在對(duì)應(yīng)關(guān)聯(lián)

由圖2可看出，時(shí)間序列中，GDP與銀行信貸規(guī)模的增長(zhǎng)率變化上，存在時(shí)間滯后的同向變動(dòng)，自1999年起尤為明顯。嘗試將GDP時(shí)間系列值做后移1年調(diào)整，生成圖像如下：

由圖3可以明顯看出，列舉時(shí)間序列中，新疆GDP與信貸規(guī)模存在明顯的滯后的同向變動(dòng)。那么，是新疆信貸規(guī)模的擴(kuò)張推動(dòng)了新疆國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，還是新疆國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶動(dòng)了新疆信貸規(guī)模的擴(kuò)張，兩者是否又會(huì)存在是否互為因果的關(guān)系？研究此問(wèn)題，對(duì)于正確認(rèn)識(shí)新疆的銀行信貸增長(zhǎng)以及對(duì)于其所要實(shí)施的調(diào)控具有一定理論參考價(jià)值。

二、新疆銀行信貸規(guī)模對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)實(shí)證分析

（一）實(shí)證分析方法簡(jiǎn)介

1.回歸分析

也稱曲線擬合，是指依據(jù)掌握的自變量X與因變量Y的一系列對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)，找出一個(gè)已知類型的函數(shù)Y=f（X）與之?dāng)M合，并滿足實(shí)際數(shù)據(jù)和理論曲線的離差∑[Yi－f（Xi）]2為最小。

2.Granger因果檢驗(yàn)

格蘭杰因果檢驗(yàn)的基本思想是：時(shí)間序列中，如果變量X是Y的變化原因，則X的變化發(fā)生在Y之前，且X有助于預(yù)測(cè)Y，即引入序列X的滯后值可以提高Y的被解釋程度，此時(shí)，稱X是Y的原假設(shè)。

（二）數(shù)據(jù)的選取及處理

選取1990—2010年共21年來(lái)新疆各項(xiàng)貸款合計(jì)數(shù)據(jù)與GDP數(shù)據(jù)，計(jì)算皮爾遜積矩相關(guān)系數(shù)為0.94，并描繪出散點(diǎn)圖，如下：

可看出，散點(diǎn)多聚集于對(duì)角線兩側(cè)，表明全疆GDP增長(zhǎng)數(shù)與貸款數(shù)額呈高度一元線性正相關(guān)，適用線性模型描述及解釋，并可能存在因果關(guān)系，因此，設(shè)新疆GDP發(fā)生數(shù)為Y，新疆信貸年末合計(jì)數(shù)為X，確定模型為Y=a+bX+c，其中a、b為線性模型常數(shù)，b為信貸規(guī)模彈性系數(shù)。

（三）最小二乘法確定模型系數(shù)

選取1990—2010年共21年來(lái)新疆各項(xiàng)貸款合計(jì)數(shù)據(jù)與GDP數(shù)據(jù)，依據(jù)最小二乘法（OLS）做出回歸分析：

依據(jù)Eviews統(tǒng)計(jì)軟件計(jì)算結(jié)果，可得出模型系數(shù)a=0，b=1.19，c=-186.48。由此可得出：新疆國(guó)民生產(chǎn)總值（Y）=1.19*信貸規(guī)模數(shù)（X）-186.48，即Y=1.19X-186.48。

（四）模型檢驗(yàn)

1.擬合度檢驗(yàn)

依據(jù)表1計(jì)算數(shù)據(jù)可得，決策系數(shù)R2（R-squared）=0.94，表明模型整體擬合程度較高，通過(guò)檢驗(yàn)。

2.系數(shù)顯著性檢驗(yàn)

表1計(jì)算數(shù)據(jù)顯示，信貸規(guī)模t統(tǒng)計(jì)量（t-StatisticProb）為18.41。在給定α=0.05，查t分布表，自由度21-2=19狀況下，臨界值t（0.025）（19）=2.093＜18.41；同時(shí)t值檢驗(yàn)概率為零（X的t-Statistic=0），表明新疆信貸規(guī)模對(duì)于新疆GDP增長(zhǎng)有著顯著性影響，通過(guò)檢驗(yàn)。

3.經(jīng)濟(jì)意義檢驗(yàn)

依據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)中乘數(shù)論原理，乘數(shù)K=1/1-MPC，由于邊際消費(fèi)傾向MPC小于1，乘數(shù)的相應(yīng)的變動(dòng)值應(yīng)大于1。依據(jù)表1計(jì)算數(shù)據(jù)可得，對(duì)應(yīng)彈性系數(shù)（X Coefficient）為1.19＞1，通過(guò)檢驗(yàn)，同時(shí)表明新疆年度貸款數(shù)額每增加1元，能夠拉動(dòng)新疆GDP增長(zhǎng)1.19元。

（五） Granger因果檢驗(yàn)

為進(jìn)一步確定新疆GDP與信貸規(guī)模之間是否構(gòu)成因果關(guān)系及因果關(guān)系的方向如何，采用Granger因果檢驗(yàn)。

檢驗(yàn)結(jié)果如表2所示，顯著水平1%時(shí)，滯后2期狀態(tài)下，信貸規(guī)模是GDP增長(zhǎng)的顯著Granger原因。即表示新疆信貸數(shù)額對(duì)于次年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著顯著的拉動(dòng)作用，

三、結(jié)論及建議

1.從本文的分析數(shù)據(jù)來(lái)看，銀行信貸資金能夠拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)體發(fā)展，并對(duì)新疆的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生顯著的貢獻(xiàn)。就2010年新疆發(fā)放的貸款來(lái)看，除了投向歷年重點(diǎn)支持的自治區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、重大項(xiàng)目、“三農(nóng)”等領(lǐng)域以外，個(gè)人消費(fèi)和弱勢(shì)群體的信貸支持力度雖有加大，但仍不顯著，新疆依然屬于投資拉動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。結(jié)合當(dāng)前新疆面臨的特殊發(fā)展背景來(lái)看，經(jīng)濟(jì)的后發(fā)優(yōu)勢(shì)和跨越式的發(fā)展前景，為新疆銀行信貸業(yè)拓展新的市場(chǎng)、保持可持續(xù)發(fā)展提供了機(jī)遇。但對(duì)于新疆固定資產(chǎn)投資額將有繼續(xù)擴(kuò)大的趨勢(shì)，各銀行相關(guān)職能部門應(yīng)結(jié)合“保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”的調(diào)控思路，引起足夠的重視。

2.從本文所建立模型及檢驗(yàn)結(jié)果來(lái)看，新疆銀行信貸發(fā)放數(shù)額與新疆經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在Granger因果關(guān)系。新疆銀行信貸發(fā)放數(shù)額與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在著Granger因果關(guān)系，即新疆信貸數(shù)額對(duì)于新疆的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著顯著的拉動(dòng)作用和較強(qiáng)的促進(jìn)作用，它可能會(huì)成為調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要因素。因此，更加需要從體制創(chuàng)新的角度進(jìn)行機(jī)制設(shè)計(jì)，調(diào)整信貸戰(zhàn)略，以化解遇到的或可能遇到的問(wèn)題，達(dá)到自身發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的協(xié)調(diào)與一致。

3.就面臨實(shí)際情況來(lái)看，2011年前兩月全國(guó)金融機(jī)構(gòu)人民幣新增各項(xiàng)貸款達(dá)到1.6萬(wàn)億元，新增量已占上年全年計(jì)劃新增的22%。雖然當(dāng)前新疆的金融、信貸、投資等方面政策較為寬松，但針對(duì)全國(guó)可能出現(xiàn)的流動(dòng)性過(guò)剩、通脹預(yù)期加大及我國(guó)政府“十二五”宏觀調(diào)控的政策預(yù)期，新疆銀行信貸行業(yè)也需要從實(shí)際出發(fā)，注意結(jié)構(gòu)調(diào)整，在信貸資源可能收緊情況下，積極扶持中小企業(yè)發(fā)展，加大涉及“三農(nóng)”、教育、衛(wèi)生等重點(diǎn)民生領(lǐng)域的信貸投放，以實(shí)現(xiàn)良性、有序的增長(zhǎng)。

參考文獻(xiàn)：

[1] 張敏，石玉梅.新疆國(guó)有經(jīng)濟(jì)的布局及調(diào)整對(duì)策[J].新疆農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)，2002，（1）.

[2] 高鐵梅.計(jì)量經(jīng)濟(jì)分析方法與建?！狤views應(yīng)用及實(shí)例[M].北京：清華大學(xué)出版社，2008.

[3] 姚迪.經(jīng)濟(jì)危機(jī)背景下對(duì)美國(guó)消費(fèi)信貸產(chǎn)業(yè)的思考[J].經(jīng)濟(jì)師，2009，（2）.

[4] 2011年2月份金融市場(chǎng)運(yùn)行情況[N/OL].中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2011-03-25.http：//www.pbc.gov.cn/publish/goutongjiaoliu/5

24/2011/20110325105526844833302/20110325105526844833302_，html.

[5] 陳樂(lè).當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)周期階段與對(duì)策分析[J].中國(guó)流通經(jīng)濟(jì)，2009，（2）.

[6] 新疆維吾爾自治區(qū)統(tǒng)計(jì)局.新疆統(tǒng)計(jì)年鑒[M].北京：中國(guó)統(tǒng)計(jì)出版社，1990—2010.

Analysis of the contribution to the economic growth of the bank credit in Xinjiang

LI Tan，ZHANG Min

(Economy management college，Xinjiang agriculture university，Wulumuqi 830052，China)

Abstract: By collecting 1990s a total of 21 years - in Xinjiang， the loans and GDP data， the use of regression model and Granger causality tests and analyses loans and the relationship between the GDP. By collecting 1990s a total of 21 years - in Xinjiang， the loans and GDP data， the use of regression model and granger causality tests and analyses loans and the relationship between the GDP.

Key words: credit scale; economic growth;analysis; causality test

注：本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內(nèi)容請(qǐng)以PDF格式閱讀原文