摘要：在我國的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型進程中，低碳經(jīng)濟作為新興技術(shù)和產(chǎn)業(yè)的代名詞已被賦予了承擔經(jīng)濟發(fā)展方式調(diào)整和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重任，成為我國政府追求的戰(zhàn)略性目標。在低碳經(jīng)濟背景下，可以說碳金融是我國踐行低碳經(jīng)濟模式的最大充分條件。我國碳金融的崛起，將對危機后的全球經(jīng)濟與金融格局產(chǎn)生深遠的影響。碳金融的發(fā)展在我國既是機遇，同時也有挑戰(zhàn)。

關(guān)鍵詞：低碳經(jīng)濟；碳金融；對策

中圖分類號：F830 文獻標志碼：Ａ 文章編號：１６７３－２９１Ｘ（２０11）20－０017－02

工業(yè)革命之后，由于工業(yè)化生產(chǎn)和人口激增，人類向大氣中排放的二氧化碳等溫室氣體逐年增多，溫室效應(yīng)和全球氣候變暖現(xiàn)象越來越嚴重。因此，碳排放問題成為各國普遍關(guān)注的環(huán)境問題。各國由于經(jīng)濟發(fā)展水平不同，碳排放量有很大差異。總的說來，以英國、美國為代表的發(fā)達國家工業(yè)化水平高，二氧化碳排放量遠超發(fā)展中國家。隨著一系列國際氣候變化政策的出臺，特別是《聯(lián)合國氣候變化框架公約》和《京都議定書》的簽訂，碳排放量受到限制。碳排放量超標國家不得不在全球范圍內(nèi)尋求碳排放權(quán)，于是碳交易逐漸發(fā)展起來。任何經(jīng)濟活動都離不開資金的融通，碳交易也是如此。在低碳經(jīng)濟和碳交易背景下，碳金融就應(yīng)運而生。

一、碳金融的內(nèi)涵

“碳金融”是指由《京都議定書》而興起的服務(wù)于限制溫室氣體排放等技術(shù)和項目的直接投融資、碳權(quán)交易和銀行貸款等金融活動。一般來講，其活動主要包括三方面：一是“碳交易”市場機制，包括基于碳交易配額的交易和基于項目的交易；二是機構(gòu)投資者和風險投資介入的碳金融活動，包括碳減排期貨、期權(quán)市場，碳排放信用等衍生品；三是商業(yè)銀行為碳交易提供中介服務(wù)，為碳減排項目提供融資服務(wù)等。金融是為經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)的，低碳金融同樣是為發(fā)展低碳經(jīng)濟服務(wù)的。

“碳金融”的興起源于國際氣候政策的變化，準確地說是涉及兩個具有重大意義的國際公約——《聯(lián)合國氣候變化框架公約》和《京都議定書》。

1992年6月在巴西里約熱內(nèi)盧舉行的聯(lián)合國環(huán)境與發(fā)展大會上，150多個國家制定了《聯(lián)合國氣候變化框架公約》（United Nations Framework Convention on Climate Change，簡稱《框架公約》）。《公約》的最終目標是將大氣中溫室氣體濃度穩(wěn)定在不對氣候系統(tǒng)造成危害的水平?！豆s》規(guī)定每年舉行一次締約方大會。自1995年3月28日首次締約方大會在柏林舉行以來，締約方每年都召開會議。

為了人類免受氣候變暖的威脅，1997年12月，《聯(lián)合國氣候變化框架公約》第3次締約方大會在日本京都召開。149個國家和地區(qū)的代表通過了旨在限制發(fā)達國家溫室氣體排放量以抑制全球變暖的《京都議定書》?！毒┒甲h定書》規(guī)定，到2010年，所有發(fā)達國家二氧化碳等6種溫室氣體——二氧化碳（CO2）、甲烷（CH4）、氧化亞氮（N2O）、氫氟碳化物（HFCs）、全氟化碳（PFCs）和六氟化硫（SF6））的排放量，要比1990年減少5.2%。具體說，各發(fā)達國家從2008年到2012年必須完成的削減目標是：與1990年相比，歐盟削減8%，美國削減7%，日本削減6%，加拿大削減6%，東歐各國削減5%—8%。新西蘭、俄羅斯和烏克蘭可將排放量穩(wěn)定在1990年水平上。議定書同時允許愛爾蘭、澳大利亞和挪威的排放量比1990年分別增加10%、8%和1%。

二、我國碳金融市場分析

中國是世界上最大的發(fā)展中國家，也是一個負責任的大國。中國一直關(guān)注全球變暖和二氧化碳排放問題。在2009年哥本哈根會議上，中國政府承諾延緩二氧化碳的排放，到2020年中國單位國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）二氧化碳排放比2005年下降40%～45%。這不僅意味著中國將控制二氧化碳的排放，而且意味著中國可以提供相當數(shù)量的碳排放權(quán)交易，中國市場有望成為碳排放權(quán)交易的主要市場。

據(jù)聯(lián)合國和世界銀行預(yù)測，到2012年全球碳交易市場容量將達到1 900億美元，有望超過石油市場，成為世界第一大交易市場，而碳排放額度也將取代石油成為世界第一大商品。

由于目前我國碳排放權(quán)交易的主要類型是基于項目的交易，因此，在我國“碳金融”更多的是指依托CDM的金融活動。隨著越來越多中國企業(yè)積極參與碳交易活動，中國的“碳金融”市場潛力更加巨大。

對于發(fā)達國家而言，能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整，高耗能產(chǎn)業(yè)的技術(shù)改造和設(shè)備更新都需要高昂的成本，溫室氣體的減排成本在100美元/噸碳以上。而如果在中國進行CDM活動，減排成本可降至20美元/噸碳。這種巨大的減排成本差異，促使發(fā)達國家的企業(yè)積極進入我國尋找合作項目。

而中國作為發(fā)展中國家，在2012年以前不需要承擔減排義務(wù)，在我國境內(nèi)所有減少的溫室氣體排放量，都可以按照《京都議定書》中的CDM機制轉(zhuǎn)變成有價商品，向發(fā)達國家出售。我國“十一五”規(guī)劃明確提出，到2010年單位GDP能源消耗比2005年降低20%，主要污染物排放總量要減少10%。在努力實現(xiàn)這一目標的過程中，通過大力推廣節(jié)能減排技術(shù)，努力提高資源使用效率，必將有大批項目可被開發(fā)為CDM項目。聯(lián)合國開發(fā)計劃署的統(tǒng)計顯示，目前中國提供的CO2減排量已占到全球市場的1/3左右，預(yù)計到2012年，中國將占聯(lián)合國發(fā)放全部排放指標的41%。

目前我國碳金融發(fā)展相對緩慢，據(jù)統(tǒng)計，2008年全球碳交易量和交易額分別為48.1億噸和1 263.5億美元，2009年全球碳交易市場總額更達到1 440億美元，根據(jù) ABI研究公司預(yù)計，全球碳排放交易市場到2014年將達到3 950億美元。英國新能源財務(wù)公司2009年6月發(fā)布的報告預(yù)測：全球碳交易市場2020年將達到3.5萬億美元。越來越多的金融機構(gòu)，包括投資銀行、對沖基金、私募基金以及證券公司等金融機構(gòu)也紛紛參與其中。除了單純地進行配額交易和設(shè)計相關(guān)金融零售產(chǎn)品外，還積極參與減排項目（CDM）的投資融資。發(fā)達國家圍繞碳排放權(quán)衍生出一系列碳金融品種，構(gòu)建起包括直接投資融資、銀行貸款、碳指標交易、碳期權(quán)期貨等一系列金融工具來支撐碳金融體系。與西方巨大的碳交易量和交易額相比，以2009年來說，我國的市場份額還不到1%；與西方相對完善的基于碳交易市場的碳金融體系相比，我國的碳金融體系在碳金融資源配置的效率、碳金融工具的多樣性、碳金融衍生品的豐富程度上都存在明顯不足。

三、科學構(gòu)建我國碳金融體系發(fā)展的對策

1.建立健全法規(guī)制度，構(gòu)建碳金融發(fā)展的制度基礎(chǔ)

政府和監(jiān)管部門要基于可持續(xù)發(fā)展的原則和我國國情，充分借鑒國際經(jīng)驗，開展碳金融制度建設(shè)的探索。要建立健全碳交易的法律法規(guī)及相關(guān)配套措施，包括碳排放標準、碳交易制度等，打好宏觀基礎(chǔ)；加大碳期貨市場、碳金融衍生品市場建設(shè)，實現(xiàn)碳交易的規(guī)模效應(yīng)；開展碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等各種碳金融衍生品的金融創(chuàng)新與服務(wù)。要借鑒國外成功經(jīng)驗，盡快制定《低碳經(jīng)濟法》、《資源循環(huán)利用法》、《碳金融實施辦法》及《操作規(guī)程》等，為低碳經(jīng)濟發(fā)展提供法律支持，確保我國碳金融的規(guī)范發(fā)展。

2.搭建交易平臺，建立強制性碳交易市場

我國已經(jīng)提出2020年單位GDP的碳排放量比2005年下降40%至45%的約束性指標，完成這個指標是有難度的。以往主要通過行政許可、排污稅等非市場手段來實現(xiàn)，而現(xiàn)在要求采用比以往成本更低、效率更高的手段，那就是碳排放權(quán)的市場化。我國政府可以制定強制性減碳政策，向企業(yè)分配有差別的定量的碳減排額。各企業(yè)為了降低成本必須到碳市場上參與交易，一方面促進了碳交易市場的迅速發(fā)展，另一方面達到了降低減碳成本和促進減排的目的，為實現(xiàn)我國十年減碳目標提供有力保障。

我國碳金融資源豐富、市場巨大，但是碳金融交易種類少，碳交易制度、碳金融制度和碳金融平臺不成熟。加強碳金融交易市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是構(gòu)建碳金融體系的必由之路。首先，要構(gòu)建碳金融交易平臺，統(tǒng)一交易市場。應(yīng)構(gòu)建國際性的交易平臺，比如，環(huán)境交易所、能源交易所等，為碳交易的雙方搭建一個溝通的橋梁。碳交易平臺不只是方便國家之間的碳交易，而且有利于中國在國際碳金融交易中爭取主動權(quán)和定價權(quán)。其次，加強碳金融交易工具的創(chuàng)新。中國要借鑒國際經(jīng)驗，著手設(shè)立中國CDM基金，要加快開發(fā)支持碳金融發(fā)展的各類衍生工具，嘗試開發(fā)碳期貨、碳基金、碳掉期交易、碳證券等各種碳金融衍生產(chǎn)品。

3.構(gòu)建激勵機制，加強政策性支持

“碳金融”具有政策性強、參與度高和涉及面廣等特點，發(fā)展“碳金融”是個系統(tǒng)工程，需要政府和監(jiān)管部門根據(jù)可持續(xù)發(fā)展的原則制定一系列標準、規(guī)則，提供相應(yīng)的投資、稅收、信貸規(guī)模導(dǎo)向等政策配套，鼓勵金融機構(gòu)參與節(jié)能減排領(lǐng)域的投融資活動，支持低碳經(jīng)濟，以政策激勵推動碳金融發(fā)展。實施優(yōu)惠政策，提高金融業(yè)參與碳金融的積極性。國家有關(guān)部門應(yīng)該出臺合理的財政、貨幣優(yōu)惠政策，激勵金融業(yè)積極參與碳金融。通過降低CDM項目的有關(guān)稅率、適當延長免稅期以提高項目的經(jīng)濟強度，并對銀行開展碳金融業(yè)務(wù)的收入實行稅收優(yōu)惠；對CDM項目貸款按貸款余額適當減免法定存款準備金繳存，項目貸款實施利率下浮，通過財政撥款成立專項基金，為銀行CDM項目貸款提供必要的利息補貼。建立綠色信貸擔保制度，通過財政資金擔保杠桿，放大環(huán)保信貸的投入規(guī)模；開通“碳金融綠色通道”，并將跨境“碳資本”自由流動列為逐步實現(xiàn)資本項目可兌換的先行目標，促進外資流向低碳產(chǎn)業(yè)。

參考文獻：

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