摘 要：產(chǎn)融結(jié)合就是產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的結(jié)合，是市場經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是經(jīng)濟發(fā)展的推進(jìn)器，中國企業(yè)集團發(fā)展的必由之路。企業(yè)集團財務(wù)公司是中國產(chǎn)融結(jié)合的最佳組織形式，在產(chǎn)融結(jié)合過程中發(fā)揮著舉足輕重的作用。但是，由于體制與政策的原因，企業(yè)集團財務(wù)公司的作用發(fā)揮受到了很大的制約，同時在其自身運行與實踐中也積累了一些問題嚴(yán)重影響了大型企業(yè)集團產(chǎn)融結(jié)合的推進(jìn)，阻礙了企業(yè)集團的發(fā)展。必須從企業(yè)集團財務(wù)公司的外部體制環(huán)境和內(nèi)部的業(yè)務(wù)、用人機制、風(fēng)險管理等入手，徹底解決這些問題，從而促進(jìn)企業(yè)集團的產(chǎn)融結(jié)合，推動中國經(jīng)濟發(fā)展。

關(guān)鍵詞：企業(yè)集團財務(wù)公司；產(chǎn)融結(jié)合；體制環(huán)境

中圖分類號：F275.2 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2011）31-0082-02

一、企業(yè)集團財務(wù)公司與產(chǎn)融結(jié)合

1.中國產(chǎn)融結(jié)合情況。產(chǎn)融結(jié)合是指在社會經(jīng)濟運行中，產(chǎn)業(yè)部門和金融部門之間以資本、信息、技術(shù)和服務(wù)等為紐帶，以利益共享和風(fēng)險共擔(dān)為目標(biāo)的內(nèi)在聯(lián)合，它是市場經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物。產(chǎn)融結(jié)合與一國的資本形成能力、競爭能力等有很大的關(guān)系。產(chǎn)融結(jié)合在某種程度上決定了一國的經(jīng)濟發(fā)展。產(chǎn)融結(jié)合的過程就是一國經(jīng)濟發(fā)展過程的縮影。就中國來說，產(chǎn)融結(jié)合對經(jīng)濟發(fā)展的促進(jìn)作用主要是穩(wěn)定推進(jìn)中國資本市場發(fā)展，有利于金融體制改革；可以有效解決產(chǎn)業(yè)部門缺乏資金而導(dǎo)致發(fā)展受到制約的問題；有利于提高中國企業(yè)的國際競爭力等。

2.中國企業(yè)集團財務(wù)公司情況。財務(wù)公司又稱金融公司，從廣義上講，它是指經(jīng)營金融業(yè)務(wù)的非銀行金融機構(gòu)。它最初產(chǎn)生于18世紀(jì)的法國，但是真正意義上的財務(wù)公司產(chǎn)生于19世紀(jì)末的美國。經(jīng)過一百多年的發(fā)展，財務(wù)公司的內(nèi)涵發(fā)生了很大變化，業(yè)務(wù)模式和功能有了很大擴展。在中國，企業(yè)集團財務(wù)公司是辦理企業(yè)集團內(nèi)部成員單位金融業(yè)務(wù)的非銀行金融機構(gòu)。它是隸屬于集團公司，受集團公司的直接領(lǐng)導(dǎo)，業(yè)務(wù)上受中央銀行管理、協(xié)調(diào)、監(jiān)督和稽核的獨立核算、自負(fù)盈虧、自主經(jīng)營、照章納稅的企業(yè)法人。中國的財務(wù)公司是國家發(fā)展“大公司，大集團”戰(zhàn)略下的試點企業(yè)集團配套政策之一。20世紀(jì)80年代隨著集團規(guī)模的擴大，集團成員企業(yè)眾多，在生產(chǎn)周期和資金使用時間上存在差異，于是，資金結(jié)算中心承擔(dān)了在集團內(nèi)部調(diào)配、運作資金的角色。但由于中國企業(yè)集團成員之間各自利益獨立，所以企業(yè)集團出資組建獨立的財務(wù)公司最后扮演起內(nèi)部融資機構(gòu)的角色。1987年5月，中國成立了第一家由人民銀行批設(shè)的財務(wù)公司——東風(fēng)汽車財務(wù)公司。之后財務(wù)公司步入了快速發(fā)展的時期。1987年底，中國剛剛批準(zhǔn)成立財務(wù)公司時，行業(yè)的資產(chǎn)總額僅僅20個億，而截至2003年底，中國已擁有財務(wù)公司75家，資產(chǎn)總額已達(dá)到4 500億元，全年實現(xiàn)利潤近30億元。中國財務(wù)公司主要是集團附屬財務(wù)公司類型，目前多為司庫型財務(wù)公司（面向集團內(nèi)部進(jìn)行資金管理）。財務(wù)公司的定位調(diào)整為“以加強企業(yè)集團資金集中管理和提高企業(yè)集團資金使用效率為目的，為企業(yè)集團成員單位提供財務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機構(gòu)?！?/p>

3.中國企業(yè)集團財務(wù)公司與產(chǎn)融結(jié)合。企業(yè)集團財務(wù)公司是中國產(chǎn)融結(jié)合的最佳組織形式。第一，企業(yè)集團財務(wù)公司大大促進(jìn)了企業(yè)的發(fā)展。一方面，財務(wù)公司發(fā)揮著內(nèi)部結(jié)算功能，盡最大可能聚集集團內(nèi)部的資金，充分協(xié)調(diào)集團內(nèi)部的資金運動，靈活調(diào)度資金，合理投放資金，發(fā)揮著“內(nèi)源融資”的功效，推動集團的發(fā)展和擴張。另一方面，財務(wù)公司與企業(yè)集團實現(xiàn)了信貸結(jié)合和產(chǎn)融結(jié)合的雙重關(guān)系，弱化了企業(yè)集團外部信貸契約的不穩(wěn)定性，利用財務(wù)公司強大的“外源融資”能力，企業(yè)集團可以融入大量低成本的資金。另外，財務(wù)公司較之外部融資機構(gòu)，有特殊的信息優(yōu)勢，并借此與企業(yè)集團內(nèi)部成員之間保持密切和頻繁的資金往來。利用其現(xiàn)有的各種金融服務(wù)工具，服務(wù)于企業(yè)集團，成為企業(yè)集團內(nèi)部成員的資金紐帶，發(fā)揮企業(yè)集團經(jīng)濟核心的作用。第二，財務(wù)公司加快了中國金融深化的進(jìn)程。首先，財務(wù)公司將銀行的結(jié)算功能嫁接到企業(yè)集團內(nèi)部，充當(dāng)支付中介，節(jié)約了貨幣資金流通成本；充當(dāng)信用中介，將部分經(jīng)營型閑散的貨幣集中起來，把非資本的貨幣轉(zhuǎn)化為貨幣資本；通過吸收存款，發(fā)放貸款，創(chuàng)造派生存款，形成了一定的信用創(chuàng)造功能。財務(wù)公司通過支付中介、信用中介、信用創(chuàng)造的職能加速了整個社會的經(jīng)濟信用化和資產(chǎn)金融化的程度。其次，財務(wù)公司作為一類新型的金融機構(gòu)與其他金融機構(gòu)一道，打破了計劃經(jīng)濟條件下國家銀行的壟斷局面，強化了金融機構(gòu)之間的競爭機制，促進(jìn)了多種金融機構(gòu)分工協(xié)作，功能互補的金融體系的形成。最后，財務(wù)公司面向集團搞服務(wù)，為企業(yè)集團提供了優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)，從整體上提高了中國金融業(yè)的金融服務(wù)水平和服務(wù)質(zhì)量。

二、目前中國企業(yè)集團財務(wù)公司存在的問題

雖然中國企業(yè)集團財務(wù)公司在發(fā)展中取得了很大的成績，但是由于財務(wù)公司在中國起步較晚，加上一些制度、政策和法規(guī)的缺陷和滯后，其在產(chǎn)融結(jié)合和企業(yè)集團發(fā)展中的作用也未能得到充分有效的發(fā)揮。

1.功能定位不準(zhǔn)。中國財務(wù)公司是在企業(yè)集團規(guī)模不斷擴大的前提下產(chǎn)生的，從財務(wù)公司產(chǎn)生開始，就將其功能定位在為企業(yè)集團提供資金支持，尤其是為搞活國有大中型企業(yè)提供資金支持，促進(jìn)企業(yè)集團經(jīng)濟發(fā)展。財務(wù)公司自成立以來就不屬于業(yè)務(wù)明確的專業(yè)性金融公司。

2.行政干預(yù)過多。財務(wù)公司是企業(yè)集團資金調(diào)劑的專職金融機構(gòu)，但現(xiàn)階段財務(wù)公司的資金調(diào)劑主要由企業(yè)集團管理層做出決策后由財務(wù)公司具體執(zhí)行。這使財務(wù)公司成為企業(yè)集團實質(zhì)上的“總出納”和管理層行政命令的“聚散點”。過多的行政干預(yù)使財務(wù)公司很難堅持經(jīng)營管理上的自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧和資金供應(yīng)上的自求平衡、自擔(dān)風(fēng)險。

3.融資環(huán)境顯緊。財務(wù)公司承擔(dān)著為企業(yè)集團融通資金的職能，這一職能的有效實現(xiàn)必須有良好的融資環(huán)境保障。

4.服務(wù)范圍有限。中國財務(wù)公司在行政上受企業(yè)集團的直接領(lǐng)導(dǎo)，而在業(yè)務(wù)上則受中國人民銀行的監(jiān)管，其服務(wù)范圍限制在企業(yè)集團內(nèi)部，這使財務(wù)公司類似于企業(yè)集團內(nèi)部的財務(wù)結(jié)算機構(gòu)。財務(wù)公司服務(wù)范圍的限制，不利于財務(wù)公司的可持續(xù)發(fā)展。

5.從業(yè)人員素質(zhì)低。目前前中國財務(wù)公司的從業(yè)人員大部分來自于企業(yè)集團的財務(wù)部門，專門的金融人才很少。盡管人民銀行對財務(wù)公司人員結(jié)構(gòu)有明確的規(guī)定，但財務(wù)公司在用人渠道上遠(yuǎn)不如銀行、保險公司、證券公司等金融機構(gòu)那么暢通，用人機制也不靈活。沒有優(yōu)勝劣汰的用人機制，造成一方面人浮于事，另一方面專業(yè)的人才引不進(jìn)，嚴(yán)重制約了財務(wù)公司的經(jīng)營管理。

6.財務(wù)公司經(jīng)營中存在著許多潛在的風(fēng)險。由于財務(wù)公司的超范圍經(jīng)營、為集團公司進(jìn)行大量的融資和擔(dān)保、對原有的投資項目沒有按規(guī)定進(jìn)行清理轉(zhuǎn)讓、賬外管理混亂等等一系列問題，致使財務(wù)公司存在著信用風(fēng)險和管理風(fēng)險。信用風(fēng)險是財務(wù)公司最主要的風(fēng)險。信用風(fēng)險產(chǎn)生的原因主要有：（1）成員單位主觀上存在逃債思想，沒有償還債務(wù)的意愿。（2）單位將生產(chǎn)經(jīng)營過程中的各種不確定性風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給財務(wù)公司。（3）企業(yè)集團的不當(dāng)干預(yù)帶來的信用風(fēng)險。企業(yè)集團對財務(wù)公司的干預(yù)過重，實際工作中的許多貸款是根據(jù)企業(yè)集團總裁辦公會或電話通知發(fā)放的。財務(wù)公司在既不了解市場、又未進(jìn)行細(xì)致的貸前調(diào)查的前提下，就將貸款放出，一旦市場走向與企業(yè)集團的預(yù)測相背離，財務(wù)公司的貸款就可能出現(xiàn)風(fēng)險。（4）信用擔(dān)保不當(dāng)所帶來的信用風(fēng)險。

三、完善中國企業(yè)集團財務(wù)公司制度的對策

1.對財務(wù)公司的功能準(zhǔn)確定位。財務(wù)公司的服務(wù)對象和業(yè)務(wù)范圍都局限于企業(yè)集團內(nèi)部，發(fā)展空間很小。因此，應(yīng)打破企業(yè)集團限制，將財務(wù)公司定位為專業(yè)化產(chǎn)業(yè)金融機構(gòu)，并根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點合理確定財務(wù)公司的功能。產(chǎn)業(yè)金融即在各產(chǎn)業(yè)內(nèi)部（包括單個企業(yè)集團）進(jìn)行貨幣與資金融通的經(jīng)濟活動的總稱。

2.減少行政干預(yù)。財務(wù)公司應(yīng)建立健全公司治理機構(gòu)，嚴(yán)格按照公司化要求從事生產(chǎn)經(jīng)營管理，使財務(wù)公司成為嚴(yán)格意義上的自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的法人主體。只有這樣才能從根本上消除企業(yè)集團對財務(wù)公司的行政干預(yù)，從根本上提高財務(wù)公司自主經(jīng)營的積極性。

3.改善融資環(huán)境。融資環(huán)境是財務(wù)公司所依賴的外部融資條件，從某種意義上而言，融資環(huán)境是財務(wù)公司健康發(fā)展的基本?！敦攧?wù)公司管理辦法》在財務(wù)公司體制構(gòu)建上有較大的突破，提出打破內(nèi)部組建的新模式，允許金融機構(gòu)財務(wù)公司投資參股，其參股比例不高于25 %。這一調(diào)整對于轉(zhuǎn)換財務(wù)公司的組建模式，增強財務(wù)公司的資金實力，實現(xiàn)股本社會化有著十分重要的戰(zhàn)略意義。

4.積極拓展服務(wù)范圍?？梢栽诒容^成熟的財務(wù)公司選擇部分公司，允許其開展投資銀行業(yè)務(wù)。一般地，財務(wù)公司屬于大型企業(yè)集團，對企業(yè)所在的行業(yè)比較了解，很多工作人員來自企業(yè)集團，在本行業(yè)內(nèi)有豐富的經(jīng)驗和關(guān)系資源，這使財務(wù)公司提供投資銀行業(yè)務(wù)存在自身特有的優(yōu)勢。

5.改革用人機制，提高從業(yè)人員素質(zhì)。（1）營造精誠團結(jié)的企業(yè)文化，增強責(zé)任感，為財務(wù)公司的經(jīng)營管理創(chuàng)造良好環(huán)境；（2）改革用人機制，引入競爭機制，優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)；（3）有針對性地對從業(yè)人員進(jìn)行培訓(xùn)，不斷提高從業(yè)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)；（4）建立健全財務(wù)公司內(nèi)部從業(yè)人員的激勵約束機制。

6.科學(xué)監(jiān)管。嚴(yán)格市場準(zhǔn)人，貫徹分類監(jiān)管。認(rèn)真審查企業(yè)集團的經(jīng)營狀況，測評其經(jīng)濟實力。明確企業(yè)集團設(shè)立財務(wù)公司的條件。對于暫不具備條件的企業(yè)集團不允許設(shè)立財務(wù)公司。針對不同類型的財務(wù)公司采取不同的監(jiān)管方式。

7.提高成員單位對財務(wù)公司的認(rèn)識。財務(wù)公司也是獨立的企業(yè)法人，同其他成員單位一樣，既要為集團公共效益，又要保持自身的經(jīng)濟效益。

四、結(jié)論

總之，產(chǎn)融結(jié)合就是產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的結(jié)合，是市場經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是經(jīng)濟發(fā)展的推進(jìn)器，中國企業(yè)集團發(fā)展的必由之路。企業(yè)集團財務(wù)公司是中國產(chǎn)融結(jié)合的最佳組織形式，在產(chǎn)融結(jié)合過程中發(fā)揮著舉足輕重的作用。但是，由于金融體制、政策和法規(guī)以及自身運行和實踐中的原因，中國企業(yè)集團財務(wù)公司存在著許多問題和矛盾，比如，功能定位不準(zhǔn)、行政干預(yù)過多、服務(wù)范圍有限和財務(wù)公司經(jīng)營中存在著許多潛在的風(fēng)險等，大大制約了其在產(chǎn)融結(jié)合中的作用。因此，必須從企業(yè)集團財務(wù)公司的外部體制環(huán)境和內(nèi)部的業(yè)務(wù)、用人機制、風(fēng)險管理等入手，徹底解決這些問題，從而促進(jìn)企業(yè)集團的產(chǎn)融結(jié)合，推動中國經(jīng)濟發(fā)展。

[責(zé)任編輯 陳麗敏]