摘 要：信用風(fēng)險(xiǎn)已成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中重要的一部分，直接影響企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力。如何防范信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生已成為企業(yè)極為迫切的需求。從交易的角度對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生進(jìn)行表述，然后進(jìn)一步采用博弈論模型對(duì)其原因進(jìn)行剖析，從而得出信息不對(duì)稱和失信懲罰機(jī)制不完善是信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因，并針對(duì)其原因提出對(duì)策。通過(guò)研究，以期對(duì)企業(yè)在信用風(fēng)險(xiǎn)的管理和防范上起到一定的指導(dǎo)作用。

關(guān)鍵詞：商業(yè)信用；信用風(fēng)險(xiǎn)；博弈論

中圖分類號(hào)：F830.5 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2011）31-0059-03

引言

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)開(kāi)始由賣方市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場(chǎng)，企業(yè)為獲得更多的市場(chǎng)份額和利潤(rùn)，企業(yè)間相互競(jìng)爭(zhēng)加劇，目前怎樣提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，賒銷已經(jīng)逐漸成為主要銷售方式之一。中國(guó)部分企業(yè)一直背負(fù)著“三角債”的沉重包袱，大量的呆賬、壞賬吞噬了企業(yè)的預(yù)期利潤(rùn)。這種狀況的存在使得一些企業(yè)陷入了市場(chǎng)銷售與資金回收兩難的困境：一方面，采取靈活的信用銷售可以提高市場(chǎng)銷售額和擴(kuò)大市場(chǎng)占有率；另一方面，部分客戶的資金周轉(zhuǎn)困難，貨款不能及時(shí)收回，造成企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)難以控制，企業(yè)利潤(rùn)空間下降。部分企業(yè)背負(fù)著大量逾期賬款導(dǎo)致資金鏈斷裂直至最終破產(chǎn)。鑒于此，如何更好的規(guī)避企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)資金流轉(zhuǎn)能力，成為當(dāng)前一個(gè)重要的研究課題。

一、企業(yè)商業(yè)信用管理及商業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式

企業(yè)商業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)是指由于不確定性因素的影響，企業(yè)賒銷商品的價(jià)值不能順利實(shí)現(xiàn)，即企業(yè)在賒銷產(chǎn)品之后不能順利收回或者不能有效收回款項(xiàng)的行為。信用風(fēng)險(xiǎn)主要分為兩大類：一類是信用經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，是由客戶經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致無(wú)償還能力而引起的；另一類是道德風(fēng)險(xiǎn)，是客戶有償還能力但是沒(méi)有償還意愿而引起的。

企業(yè)在賒銷狀態(tài)下的信用風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于以下交易環(huán)節(jié)，具體而言包括:

1.客戶開(kāi)發(fā)。企業(yè)在搶占市場(chǎng)份額的同時(shí)盲目開(kāi)發(fā)客戶，不考慮客戶以往的信用記錄以及客戶的信用品德，大量信用不良的客戶是信用風(fēng)險(xiǎn)的重要原因。 選擇優(yōu)質(zhì)客戶是降低企業(yè)信用交易風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在客戶開(kāi)發(fā)過(guò)程中能否有效收集完整、真實(shí)、及時(shí)的客戶資信信息，及早識(shí)破客戶提供的虛假信息是關(guān)系到企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理成敗的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

2.爭(zhēng)取訂單及成交簽約。企業(yè)在同意信用銷售爭(zhēng)取訂單的過(guò)程中，與客戶協(xié)商談判的焦點(diǎn)始終圍繞如何授予客戶信用標(biāo)準(zhǔn)和信用條件的問(wèn)題。缺乏全面、完整、及時(shí)的信息以及科學(xué)的信息處理手段將導(dǎo)致濫用企業(yè)信用資源，日后發(fā)生拖欠、壞賬埋下隱患。在賒銷過(guò)程中合同是信用發(fā)生行為的基礎(chǔ)與依據(jù)，同時(shí)也是解決爭(zhēng)議的主要法律文件。合同中相關(guān)條款缺失極有可能成為日后產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)的原因，因此企業(yè)在爭(zhēng)取市場(chǎng)的同時(shí)應(yīng)該規(guī)范合同結(jié)算、擔(dān)保等相關(guān)條款，降低契約的不完備性，減少企業(yè)遭受信用風(fēng)險(xiǎn)損失的可能性。

3.貨款跟蹤到期收款。企業(yè)一旦發(fā)貨，應(yīng)收款項(xiàng)就正式產(chǎn)生，潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素直接作用的對(duì)象已經(jīng)形成，此時(shí)應(yīng)該對(duì)發(fā)出貨物進(jìn)行跟蹤，關(guān)注對(duì)方產(chǎn)品的反饋，在日常交易中常常由于產(chǎn)品質(zhì)量引發(fā)糾紛導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)，其次缺乏對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)進(jìn)行必要的日常管理和日常監(jiān)控也會(huì)很大程度上助長(zhǎng)客戶的拖欠、違約行為。部分企業(yè)資金不緊張缺乏催款意識(shí)，提前催款往往成為最受忽略的一個(gè)環(huán)節(jié)。其實(shí)，到期拖欠不但影響資金周轉(zhuǎn)，還可能造成長(zhǎng)期拖欠隱患。而信用管理人員能否積極主動(dòng)地催收貨款，在相當(dāng)大的程度上決定了賬款的回收率。

通過(guò)前文分析可知既然企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生不再局限于某一個(gè)交易環(huán)節(jié)，那么企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)該貫穿于所有可能產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)各風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)的全程控制。所以說(shuō)企業(yè)的信用管理不僅僅局限在狹義的催收賬款管理上，還包括前期的信用客戶的開(kāi)發(fā)，中期信用交易的順利完成及后期應(yīng)收賬款的回收整個(gè)環(huán)節(jié)。

二、信用風(fēng)險(xiǎn)形成原因的博弈分析

企業(yè)失信以及交易成本的產(chǎn)生是有一定的形成根源，是多方面因素導(dǎo)致了企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)和交易成本的產(chǎn)生：企業(yè)是否誠(chéng)信是根據(jù)自身的收益函數(shù)決定的。在信息不對(duì)稱和機(jī)會(huì)主義的驅(qū)使下，企業(yè)會(huì)選擇失信，失信收益大于失信成本。如果失信收益小于失信成本企業(yè)自然會(huì)選擇誠(chéng)信。下面對(duì)企業(yè)與客戶之間的選擇采用博弈模型進(jìn)行分析。假如客戶的行為分為守信和不守信，企業(yè)行為分為賒銷和不賒銷，守信收益為C，企業(yè)失信收益為I，企業(yè)賒銷收益為 L 。

（一）完全信息時(shí)博弈

所謂完全信息是指每個(gè)博弈的局中人對(duì)其他局中人的特征完全了解，而且局中人之間不存在信息不對(duì)稱的情況博弈模型（見(jiàn)表1）：

表1 完全信息時(shí)博弈

在完全信息時(shí)，客戶偏向于自身效益最大化，他們會(huì)作出失信的決策。 然而由于此時(shí)市場(chǎng)信息信息對(duì)稱，企業(yè)能夠掌握充分的信息于是不會(huì)賒銷的。此次博弈的那什均衡解為（ 不賒銷，不守信），客戶和企業(yè)得到的效益為 （ 0， 0 ） 。

（二）不完全信息博弈，博弈模型（見(jiàn)表2）

表2 不完全信息時(shí)博弈

信息不對(duì)稱的條件下，客戶具有信息優(yōu)勢(shì)，主動(dòng)權(quán)在客戶手里，而企業(yè)并不能準(zhǔn)確掌握客戶的資信信息和還款意愿。企業(yè)間只能憑借以往的信用記錄和信譽(yù)狀況對(duì)客戶的守約和違約概率做出判斷。市場(chǎng)上的企業(yè)分為信用較高的企業(yè)和信用較低的企業(yè)，企業(yè)不知道客戶的確切類型，但只知道它屬于前一種類型的概率為p，屬于后一種類型的概率為1 - P 。如果客戶屬于信譽(yù)較高的企業(yè)，當(dāng)該客戶守約時(shí)，企業(yè)的凈收益為L(zhǎng)，該客戶的凈收益為 C，當(dāng)客戶違約時(shí)，企業(yè)的凈收益為-I，該受信企業(yè)的凈收益為I 。

此時(shí)，企業(yè)實(shí)施信用政策的期望收益為：

P· L + （ - I ）·（ 1 - P ） =（ L + I ） P - I

企業(yè)不實(shí)施信用政策的期望收益為：P · （- L ） 十（1 - P）· 0 =-P L

如果（ L + I ） P - I > - P L，即 P > I ／ （2 L + I ），則企業(yè)選擇賒銷以謀取收益。反之，則選擇不賒銷。

此時(shí)，客戶守信的期望收益為C，客戶失信的期望收益為I，如果CI，客戶自然選擇守信，客戶出于自身效益最大化考慮必然選擇失信。

一般在沒(méi)有外力的情況下CI）博弈模型（見(jiàn)表3、表4）：

此時(shí)對(duì)于任何客戶守信收益大于失信收益，客戶必然選擇遵守信用。

基于以上博弈分析可知：在信息對(duì)稱的前提下，客戶要想通過(guò)機(jī)會(huì)主義來(lái)謀求最大利潤(rùn)是不現(xiàn)實(shí)的。一旦受客戶選擇失信，企業(yè)就會(huì)根據(jù)客戶行為選擇策略，以至雙方都不盈利。因此在信息對(duì)稱的情況下，客戶唯一選擇是守信。但是在現(xiàn)實(shí)生活中，由于交易者的有限理性及信息搜尋費(fèi)用等原因，交易人之間的信息不完全或不對(duì)稱是常態(tài)。在買方市場(chǎng)和信息不對(duì)稱的條件下，客戶根據(jù)自己的效用函數(shù)做出決定?？蛻羰判袨榈恼T因主要是由于失信收益大于失信成本造成的。因此，由博弈模型分析得出企業(yè)商業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的主要原因有兩個(gè)方面，一是信息不對(duì)稱，二是失信成本太低。

三、商業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策研究

基于以上分析可知，信息不對(duì)稱及懲罰法機(jī)制的缺失是失信行為發(fā)生的主要原因，因此我們只能通過(guò)各項(xiàng)制度的完善盡力使市場(chǎng)信息趨向?qū)ΨQ。當(dāng)信息不對(duì)稱的狀況得到改善后，企業(yè)之間能夠掌握到充分的信息，或者，政府根據(jù)充分的信息通過(guò)失信懲罰機(jī)制嚴(yán)懲企業(yè)失信行為，使企業(yè)加大失信的成本，以警戒其他企業(yè)。這樣，受信企業(yè)就會(huì)由潛在的失信者轉(zhuǎn)變?yōu)槭匦耪撸詫で笮в米畲蠡?。?dāng)前應(yīng)采取以下措施：

1.建立標(biāo)準(zhǔn)透明的企業(yè)信用信息披露機(jī)制。建立企業(yè)信用管理系統(tǒng)，授信企業(yè)通過(guò)查閱信用系統(tǒng)可以比較準(zhǔn)確的判斷該交易企業(yè)信譽(yù)，從而作出正確的選擇可以規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)全國(guó)聯(lián)網(wǎng)的企業(yè)信用的基礎(chǔ)建設(shè)。從根本上講，企業(yè)的信用管理無(wú)非就是改善債權(quán)人和債務(wù)人之間的信息對(duì)稱度，所以可信的信息是首要的前提。

2.企業(yè)內(nèi)部建立獨(dú)立的信用管理機(jī)構(gòu)。西方國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)表明，設(shè)立獨(dú)立的企業(yè)信用管理部能夠有效地防范和降低企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大銷售，減少三角債的發(fā)生。同時(shí)降低企業(yè)的產(chǎn)品銷售成本，保證企業(yè)正常運(yùn)行的合理現(xiàn)金流量，改善企業(yè)在同行競(jìng)爭(zhēng)中的地位。在政府建立標(biāo)準(zhǔn)透明的信用信息網(wǎng)的基礎(chǔ)上，企業(yè)內(nèi)部設(shè)立獨(dú)立的信用管理部門(mén)，擔(dān)負(fù)對(duì)客戶的信用調(diào)查、征信、信用檔案管理、信用記錄監(jiān)控，改善企業(yè)與客戶單位的信息對(duì)稱程度。對(duì)（下轉(zhuǎn)143頁(yè)）（上接60頁(yè)）企業(yè)的應(yīng)收賬款實(shí)行事前、事中、事后全程管理，對(duì)逾期賬款實(shí)時(shí)監(jiān)控。

3.設(shè)立失信懲罰機(jī)制，嚴(yán)厲打擊企業(yè)失信行為。企業(yè)失信懲罰機(jī)制是以提高失信成本為基本出發(fā)點(diǎn)，將信用交易授信企業(yè)對(duì)失信企業(yè)二者之間的矛盾激化成失信者對(duì)全社會(huì)的矛盾。這種方案的前提是建立透明的企業(yè)信用信息披露制度。一是充分發(fā)展社會(huì)征信行業(yè)，建立企業(yè)信用檔案機(jī)制。二是充分發(fā)揮新聞?shì)浾摰膶?dǎo)向作用，建立媒體監(jiān)督機(jī)制。三是要實(shí)行嚴(yán)厲的違約處罰制度。為了阻止企業(yè)之間相互失信，加大對(duì)失信企業(yè)的懲罰力度，依法設(shè)立的懲罰措施能夠防止大多數(shù)商業(yè)欺詐和不良投機(jī)行為，讓遵紀(jì)守法的企業(yè)得到保護(hù)和發(fā)展，將不守信用的企業(yè)在市場(chǎng)中摒棄，根據(jù)其情節(jié)嚴(yán)重程度，在一定的時(shí)段內(nèi)阻止他們?cè)俣冗M(jìn)入市場(chǎng)。

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Research of Business Trade Credit Risk Based on the Game Theoretic

LI Ling

（Anhui Business Vocational College，Hefei 230041，China）

Abstract：The credit risk has become an important business risk，impact on business continuity management capability directly.How to prevent the occurrence of credit risk has become an impending need.The article expressed the generation of credit risk based on the transaction view，and then further use of game theory models to analyze its causes，the main reason arise the credit risk is to arrive asymmetric information and lose the trust of punishment mechanism，Combine to aim at its reason submission counterplan.Through this research，with a view of business in credit risk management and prevention must play a guiding role.

Key words：trade credit；credit risk；transaction cost

[責(zé)任編輯 陳麗敏]