摘 要：本文基于共生理論的分析框架，分析了創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)融資支持體系的構(gòu)成，在此基礎(chǔ)上，分析了我國科技型中小企業(yè)融資支持體系存在的問題和不足，并據(jù)此提出了針對性的對策建議。

關(guān)鍵詞：科技型中小企業(yè)；生命周期；共生理論；融資支持體系

Abstract：The paper described the financial support system of high-tech SMEs in their early stage using the symbiosis theory. On this basis，the author analyzed the problems of the financial support system of high-tech SMEs in their early stage in China，and then put forward some policy recommendations.

Key Words：high-tech SMEs，life cycle，symbiosis theory，financial support system

中圖分類號：F832.46 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：B 文章編號：1674-2265（2011）12-0023-04

一、引言

科技型中小企業(yè)是以創(chuàng)新為使命和生存手段的企業(yè)。國內(nèi)外的經(jīng)驗(yàn)都表明，科技型中小企業(yè)是推動國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的一支重要力量，對提升產(chǎn)業(yè)科技實(shí)力和升級產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長具有重大作用。據(jù)統(tǒng)計，在美國，至少有75000家小型高技術(shù)企業(yè)，提供了55%的創(chuàng)新技術(shù)和25%的高技術(shù)領(lǐng)域的就業(yè)機(jī)會，有一半以上的創(chuàng)新發(fā)明是在小企業(yè)實(shí)現(xiàn)的，小企業(yè)的人均發(fā)明創(chuàng)造是大企業(yè)的兩倍，研發(fā)回報率比大企業(yè)高出14%。在歐盟，中小企業(yè)科技創(chuàng)新研發(fā)費(fèi)用的單位投入所生產(chǎn)的新產(chǎn)品是大企業(yè)的3.5倍。在我國，全國65%的發(fā)明專利、80%的新產(chǎn)品開發(fā)由中小企業(yè)完成，其中大部分是科技型中小企業(yè)完成的。

與普通的中小企業(yè)不同，科技型中小企業(yè)由于其自身高成長、高回報、高投入以及高風(fēng)險的特性，決定其在發(fā)展過程中對自然資源的依賴程度較低，但是對資金的依賴程度卻較高。處于生命周期的早期——創(chuàng)立期的科技型中小企業(yè)，由于需要購置廠房、設(shè)備，開拓市場等，資金依賴程度很高，但企業(yè)創(chuàng)立初期本身規(guī)模較小，可抵押的資產(chǎn)不多。邁爾斯和馬赫拉夫（Myers和Majluf）在1984年提出的融資次序（Pecking Order）理論中指出，企業(yè)融資行為最重要的解釋變量是企業(yè)的規(guī)模，這種現(xiàn)狀使企業(yè)在融資中處于極其不利的境地。另外，處于創(chuàng)立階段的企業(yè)，相比處于成長或成熟階段的企業(yè)，風(fēng)險更大、發(fā)展前景更不明朗。穆爾（Moore，1994）提出，科技型企業(yè)在創(chuàng)立期面臨的主要問題是融資的約束，這類企業(yè)的早期成長階段風(fēng)險較大，很難從外部投資者獲得投資或貸款。有數(shù)據(jù)顯示，大約有2/3的科技型小企業(yè)設(shè)立三年內(nèi)倒閉消亡。

解決創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)融資難的問題，需要建立系統(tǒng)性的融資支持體系。共生理論將資金需求方、供給方看作是同一個共生系統(tǒng)中緊密聯(lián)系、相互依存的共生單元，強(qiáng)調(diào)從不同主體之間共生的角度揭示科技型中小企業(yè)融資支持體系中各類單元之間的必然聯(lián)系，這為建立創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)融資支持體系提供了很好的視角。

“共生”本是生物學(xué)中的一個基本概念，1998年，袁純清首次將其引入社會經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，用共生理論分析了小型經(jīng)濟(jì)的共生情況。近些年，一些學(xué)者已經(jīng)開始利用共生視角對企業(yè)融資問題進(jìn)行研究。趙丹丹（2006）分析了生態(tài)工業(yè)園及園內(nèi)企業(yè)的共生關(guān)系，并提出形成以融資鏈為基礎(chǔ)的共生融資模式；張琦（2009）則運(yùn)用共生理論對中小企業(yè)集群融資的相關(guān)問題進(jìn)行了研究；何自力，徐學(xué)軍（2006）構(gòu)建了銀企共生模式的測評模型，并從共生組織模式和共生行為模式兩個維度對我國制造業(yè)大型企業(yè)與中小企業(yè)的銀企共生狀態(tài)分布及主要影響因素進(jìn)行了實(shí)證分析。

雖然國內(nèi)已開始嘗試運(yùn)用共生理論對融資問題展開研究，但還未有將資金需求方、眾多資金供給方納入一個共生體系，對科技型中小企業(yè)融資支持問題進(jìn)行系統(tǒng)分析。本文擬對這一問題進(jìn)行研究。

二、共生理論的分析框架

“共生”是生物學(xué)中的一個基本概念，它由德國真菌學(xué)家迪巴里（Debary）于1879首先年提出。1998年，袁純清借鑒生物學(xué)的共生概念及相關(guān)理論，通過創(chuàng)新和界定一系列重要概念，運(yùn)用數(shù)理分析，進(jìn)行哲學(xué)抽象，構(gòu)建了共生理論作為一門社會科學(xué)所必須的概念工具體系、基本邏輯框架和基本分析方法，從而將作為生物學(xué)的共生學(xué)說創(chuàng)新為社會科學(xué)的共生理論。根據(jù)袁純清的論述，共生體系包括共生單元、共生模式和共生環(huán)境三個基本要素。共生單元是指構(gòu)成共生體或共生關(guān)系的基本能量生產(chǎn)和交換單位，它是形成共生體的基本物質(zhì)條件。有兩個參量可以反映共生單元的特征：質(zhì)參量和象參量。質(zhì)參量是構(gòu)成共生單元之間共生關(guān)系的內(nèi)在聯(lián)系，而象參量則反映的是共生單元的外部特征。共生單元通過質(zhì)參量和象參量建立對外聯(lián)系，其中，質(zhì)參量起著主要作用。共生模式是指共生單元相互作用的方式或相互結(jié)合的形式，也稱為共生關(guān)系。共生關(guān)系從行為方式上看，可分為寄生、偏利共生和互惠共生。從組織程度方面看，則可把共生關(guān)系分為點(diǎn)共生、間歇共生、連續(xù)共生和一體化共生。共生環(huán)境是指共生模式存在發(fā)展的外生條件，是共生單元以外的所有因素的總和。

三、創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)融資支持體系的構(gòu)成

（一）創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)的特點(diǎn)

企業(yè)生命周期，指的是企業(yè)創(chuàng)立、成長、成熟直到衰退的過程。對企業(yè)生命周期的研究起始于上個世紀(jì)50年代，梅森（Mason，1959）首先提出，可以用生物學(xué)中“生命周期”的觀點(diǎn)看待企業(yè)，并指出企業(yè)的成長過程中會出現(xiàn)停滯、消亡等現(xiàn)象。按照生命周期理論，可以將科技型中小企業(yè)的生命周期分為創(chuàng)立期、成長期、成熟期和衰退期四個階段。在創(chuàng)立期，許多科技設(shè)想、創(chuàng)意被提出，企業(yè)主創(chuàng)立企業(yè)，將科研成果轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，生產(chǎn)新產(chǎn)品、新工藝。在這一時期，科技型中小企業(yè)特點(diǎn)如下：

創(chuàng)新能力方面，企業(yè)在科研開發(fā)中入大量精力，大量的新產(chǎn)品、新工藝應(yīng)運(yùn)而生，企業(yè)具有極強(qiáng)的創(chuàng)新力。在創(chuàng)業(yè)理念的鼓舞下，企業(yè)員工表現(xiàn)出很強(qiáng)的創(chuàng)新和冒險精神。組織結(jié)構(gòu)方面，此時企業(yè)剛剛誕生，員工數(shù)量較少且常常身兼數(shù)職，組織結(jié)構(gòu)簡單，權(quán)力一般集中在企業(yè)主或高層管理人員手中。市場方面，企業(yè)雖擁有具有一定競爭潛力的產(chǎn)品，但往往比較單一且不成熟，難以短時間得到消費(fèi)者的青睞，市場份額較小，銷售額增長沒有規(guī)律性。財務(wù)方面，企業(yè)處于創(chuàng)立期，需要大量的資金用于建設(shè)廠房、研發(fā)產(chǎn)品、開拓市場等方面，企業(yè)資金短缺，需要籌集資金以求生存和發(fā)展。

（二）創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)融資支持體系的共生三要素分析

共生單元方面，在融資支持體系中，共生單元包括資金需求方和資金供給方。科技型中小企業(yè)作為資金需求方，其主要的資金來源有債務(wù)融資、股權(quán)融資和其他資金融資。因此，創(chuàng)立期的科技型中小企業(yè)的融資支持體系中的共生單元主要包括：科技型中小企業(yè)向政府以及各金融機(jī)構(gòu)尋求資金支持。商業(yè)銀行在資金安全得到保證的前提下對創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)提供貸款。有些國家還設(shè)立有科技銀行，專門服務(wù)于科技型企業(yè)。民間融資是游離于國家正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之外的、提供以資金籌借為主的融資活動。民間融資機(jī)構(gòu)向創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)提供以民間信用為基礎(chǔ)的非正規(guī)的金融活動資金支持。風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)是將風(fēng)險資本注入創(chuàng)立期的科技型中小企業(yè)，進(jìn)行長期的權(quán)益性投資，并參與企業(yè)的經(jīng)營與管理。天使投資者一般是一些富有個人或家庭出于經(jīng)濟(jì)利益或非經(jīng)濟(jì)因素的驅(qū)動，對具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)立期科技型中小企業(yè)進(jìn)行早期的權(quán)益投資。其他資金融資方面的共生單元主要是指政府，通過提供技術(shù)創(chuàng)新基金對創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)進(jìn)行融資支持。

在科技型中小企業(yè)與商業(yè)銀行的這一共生關(guān)系中，商業(yè)銀行重視企業(yè)的還款能力，而還款能力由抵押物、第三者的保證和未來的盈利組成，由于商業(yè)銀行特別重視資金的安全性，從事低風(fēng)險的業(yè)務(wù)，比較看重前兩者。因此，對商業(yè)銀行而言，抵押物、擔(dān)保情況以及企業(yè)的未來利潤狀況都是科技型中小企業(yè)的質(zhì)參量，其中，抵押物或擔(dān)保情況為主質(zhì)參量。在這一共生關(guān)系中，商業(yè)銀行的質(zhì)參量是它向企業(yè)提供的貸款額度。

與商業(yè)銀行相比，民間融資機(jī)構(gòu)在向科技型中小企業(yè)進(jìn)行融資時具有很強(qiáng)的區(qū)位優(yōu)勢，這在很大程度上解決了創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)在融資中經(jīng)常出現(xiàn)的信息不對稱問題。因此民間融資機(jī)構(gòu)一般對抵押物或擔(dān)保情況要求比較寬松，更注重企業(yè)的信用狀況。所以在科技型中小企業(yè)與民間融資機(jī)構(gòu)的共生關(guān)系中，科技型中小企業(yè)的質(zhì)參量是企業(yè)信用，民間融資機(jī)構(gòu)的質(zhì)參量是其為企業(yè)提供的資金數(shù)額。

在創(chuàng)立期，科技型中小企業(yè)未來的經(jīng)營狀況很大程度上是通過企業(yè)的科研成果、專利技術(shù)以及產(chǎn)品的市場狀況表現(xiàn)出來，所以科技型中小企業(yè)的質(zhì)參量是企業(yè)的科研成果、專利技術(shù)和產(chǎn)品的市場狀況，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的質(zhì)參量就是其投資額度。

對于天使投資者而言，其投資于創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)，除了追求經(jīng)濟(jì)利益之外，有的還受一些非經(jīng)濟(jì)因素的驅(qū)動，如獲得激情和樂趣、挑戰(zhàn)自己心智以便保持敏捷的商業(yè)思維能力、擴(kuò)大人際關(guān)系網(wǎng)、創(chuàng)造社會福利等。而且不同的天使投資者所追求的目的也是不同的。因此，投資于創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)所能給天使投資者帶來的回報是科技型中小企業(yè)的質(zhì)參量，而天使投資者的質(zhì)參量為其投資額度。

共生模式方面，從行為方式看，企業(yè)剛剛成立需要大量的資金用于建設(shè)或租賃廠房、研發(fā)產(chǎn)品、開拓市場等方面，資金短缺，急需向政府和各類金融機(jī)構(gòu)募集資金，各類機(jī)構(gòu)投入資金在本階段還不能得到回報，所以企業(yè)與共生單元間形成了寄生的共生關(guān)系。

從組織程度方面看，在創(chuàng)立階段的前期，企業(yè)能尋找到的融資機(jī)會非常難得，甚至是偶然，因此共生模式主要為點(diǎn)共生。而在后期，企業(yè)融資渠道較上一階段有所拓展，企業(yè)逐漸和一些融資機(jī)構(gòu)形成一定的合作關(guān)系，但總的來說機(jī)會比較少，因此這一階段的共生模式組織程度主要是點(diǎn)共生和間歇共生。

共生界面是共生單元之間物質(zhì)、信息和能量傳導(dǎo)的媒介、通道和載體，對共生關(guān)系的形成以及共生系統(tǒng)達(dá)到均衡有著非常重要的影響。共生界面特征系數(shù)

， 是共生界面的一個的關(guān)鍵參數(shù)，它反映了共生界面的交流阻力， 越小，信息和能量傳導(dǎo)的阻力越小，共生界面的效率越高。具體到創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)融資這一共生關(guān)系中，可將共生界面界定為社會信用體系。通過社會信用體系，科技型中小企業(yè)的信用狀況得到記錄和傳導(dǎo)，從而使各類機(jī)構(gòu)充分了解企業(yè)信用狀況，在此基礎(chǔ)上對企業(yè)提供合理的融資支持。

共生環(huán)境方面，創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)融資的共生環(huán)境主要指法律制度環(huán)境，即規(guī)范創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)融資的一系列法律法規(guī)。良好共生環(huán)境有助于科技型中小企業(yè)的融資活動順利進(jìn)行，提高融資效率。

四、我國創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)融資支持體系存在的問題

完善的金融支持體系對創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)健康成長至關(guān)重要。然而，在我國，創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)在融資過程中存在諸多問題。

（一）提供融資支持的共生單元缺位、扶持力度有限

在前文中筆者結(jié)合國內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)，將可能為創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)提供金融支持的各種共生單元都納入到共生體系之中。然而，在我國，由于完善的融資支持體系尚未建立起來，創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)依然面臨著嚴(yán)峻的融資難問題。在現(xiàn)實(shí)生活中，創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)的融資渠道是比較匱乏的，一些重要的共生單元還存在缺失情況。另外，幾種企業(yè)可以借助的融資渠道，實(shí)際上也是不十分通暢，可以對企業(yè)提供融資支持的機(jī)構(gòu)數(shù)量不多且支持力度有限。

具體來講，債務(wù)融資方面，首先，商業(yè)銀行考慮其資金安全性，常常不愿向風(fēng)險較大的科技型中小企業(yè)提供貸款。有數(shù)據(jù)顯示，我國中小企業(yè)所使用的貸款資源不超過銀行貸款總額的 20%，科技型中小企業(yè)貸款所占比例就更低了。此外，目前國內(nèi)雖有以商業(yè)銀行支行形式設(shè)立的科技支行，但發(fā)展很不成熟，能對創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)提供的融資支持極為有限。另外，民間融資缺乏監(jiān)管且不規(guī)范，企業(yè)選擇這一渠道進(jìn)行融資容易產(chǎn)生糾紛。

股權(quán)融資方面，首先，風(fēng)險投資資本量小，難以滿足企業(yè)資金需求。有資料表明，美國90%的科技型中小企業(yè)是按照風(fēng)險投資機(jī)制發(fā)展起來的。我國風(fēng)險投資尚處于起步階段。據(jù)調(diào)查，在我國已轉(zhuǎn)化的科技成果中，風(fēng)險投資僅占7%，規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于企業(yè)的融資需求量。政策性資助方面，由于科技創(chuàng)新基金審查周期長、基金份額較小，而且很多創(chuàng)立期的科技型中小企業(yè)根本達(dá)不到國家科技創(chuàng)新基金的條件要求，因此，政策性資助也難以彌補(bǔ)創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)巨大的資金缺口。

（二）共生模式難以建立

我國大多數(shù)科技型中小企業(yè)在創(chuàng)立期尋求融資支持十分困難，企業(yè)與政府以及各類金融機(jī)構(gòu)之間的共生關(guān)系常常難以建立。行為方式方面，雖然創(chuàng)立期的科技型中小企業(yè)會和資金供給方形成寄生關(guān)系，但在我國由于一些融資渠道極不順暢，因此有時連寄生關(guān)系也不能形成。組織程度方面，不少科技型中小企業(yè)在創(chuàng)立期很難與金融機(jī)構(gòu)形成間歇共生關(guān)系，甚至連點(diǎn)共生也常常難以建立。

另外，我國的社會信用體系尚不健全，科技型中小企業(yè)在創(chuàng)立期對外融資時信息不暢，信息不對稱情況嚴(yán)重。即社會信用體系這一共生界面交流阻力較大，反映共生界面效率特征的特征系數(shù)λ值也比較大，共生界面極不通暢。不通暢的共生界面降低了融資的效率，進(jìn)一步加劇了創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)融資難的局面。

（三）共生環(huán)境有待完善

我國科技型中小企業(yè)融資的法律環(huán)境不是很完善，一定程度上阻礙了創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)的融資和發(fā)展壯大。我國2002年頒布的《中小企業(yè)促進(jìn)法》缺少配套法律法規(guī)。專門針對民間融資的法律法規(guī)也尚未出臺。現(xiàn)行的《擔(dān)保法》很不適合創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)的基本情況，有關(guān)征信體系方面的法律法規(guī)也是空白。

五、政策建議

（一）將更多的共生單元納入創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)融資支持體系

建立完善的創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)融資支持體系，切實(shí)解決創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)的資金難題。債務(wù)融資方面，要改革信貸管理和運(yùn)作辦法，充分發(fā)揮銀行信用的作用；要加快專門服務(wù)于科技型企業(yè)的科技銀行的建設(shè)；要規(guī)范民間融資行為，將其納入到國家宏觀調(diào)控范圍。股權(quán)融資方面，要擴(kuò)大風(fēng)險投資的資金來源和資金規(guī)模；努力培養(yǎng)我國的天使投資階層。

（二）建立健康良好的共生模式

要建立科技型中小企業(yè)與政府以及各類金融機(jī)構(gòu)良好的共生關(guān)系。這首先要保證共生關(guān)系能夠建立起來，使資金匱乏的創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)能夠?qū)で蟮胶线m的資金支持。其次要使共生關(guān)系穩(wěn)定、持續(xù)，形成長久的融資支持機(jī)制，保證科技型中小企業(yè)健康成長。

（三）完善創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)融資法律環(huán)境

應(yīng)制定與之相配套的、實(shí)際可操作性較強(qiáng)的相關(guān)法律法規(guī)，進(jìn)一步完善與創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)融資關(guān)系較大的有關(guān)風(fēng)險投資、民間融資、征信體系等方面法律制度，健全科技型中小企業(yè)融資法律體系。要加強(qiáng)相關(guān)法律的執(zhí)行力度，嚴(yán)格規(guī)范科技型中小企業(yè)融資行為?？偠灾袑?shí)為創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)融資創(chuàng)造健康有序的法律環(huán)境，保證創(chuàng)立期科技型中小企業(yè)的融資活動順利開展。

參考文獻(xiàn)：

[1]孫輝. 美國創(chuàng)新型國家的基本特征和主要優(yōu)勢[J]. 全球科技經(jīng)濟(jì)瞭望，2006，（8）.

[2]劉德平. 提高中小型科技企業(yè)創(chuàng)新能力的對策與建議[J]. 特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2005，（3）.

[3]張明喜. 論科技型中小企業(yè)金融支持體系建設(shè)[J]. 海南金融，2009，（12）.

[4]Myers，Majluf.1984.Corporate Financing and Invest-

ment Decision When firms Have Information That Investors Do Not Have[J]. Financial Economics，13，（2）：187-221.

[5]Moore B.1994.Financial constraints to the growth and development of small high technology firms.Hughes storey：financing Small Firms，London.

[6] 陳建輝. 發(fā)揮財政資金的杠桿作用推動創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)[N]. 中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)導(dǎo)報，2009-12-14.

[7] 袁純清. 共生理論及其對小型經(jīng)濟(jì)的應(yīng)用研究（上）[J]. 改革，1998，（2）.

[8] 袁純清. 共生理論及其對小型經(jīng)濟(jì)的應(yīng)用研究（下）[J]. 改革，1998，（3）.

[9]趙丹丹. 生態(tài)工業(yè)園區(qū)內(nèi)企業(yè)共生融資模式研究[D].沈陽：沈陽工業(yè)大學(xué)，2006.

（責(zé)任編輯 劉西順）