龐 麗

（中國(guó)北車(chē)集團(tuán)大同電力機(jī)車(chē)有限責(zé)任公司，山西 大同 037038）

隨著現(xiàn)代企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)張，2010年國(guó)資委對(duì)其管轄的中央企業(yè)的考核引入EVA，以取代原來(lái)的凈收益率?！獮槠髽I(yè)的利潤(rùn)額劃了一道“紅線(xiàn)”，收益率要超出投資人所能容忍的最低標(biāo)準(zhǔn)。考察企業(yè)是否真的提高了營(yíng)運(yùn)效率，創(chuàng)造出了真正的財(cái)富。企業(yè)管理層如果不能客觀地認(rèn)識(shí)到原有會(huì)計(jì)利潤(rùn)的局限性，就會(huì)盲目的追求會(huì)計(jì)利潤(rùn)最大化，其實(shí)會(huì)計(jì)利潤(rùn)并不是真正意義上的利潤(rùn)。真正的利潤(rùn)是企業(yè)需要獲取足夠利潤(rùn)并超過(guò)所投入的資本成本，才能真正為股東創(chuàng)造財(cái)富，這就是“經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)”。以出資者的角度看，“經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)”才是真正的財(cái)富，而會(huì)計(jì)利潤(rùn)僅是紙上的財(cái)富。本文以會(huì)計(jì)利潤(rùn)與經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的比較分析，增加對(duì)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的認(rèn)識(shí)。

1 會(huì)計(jì)利潤(rùn)的特點(diǎn)及其局限性分析

1.1 會(huì)計(jì)利潤(rùn)的特點(diǎn)

會(huì)計(jì)利潤(rùn)是按照會(huì)計(jì)的原則和方法計(jì)算的利潤(rùn)，具有以下特點(diǎn)：會(huì)計(jì)利潤(rùn)是以企業(yè)實(shí)際發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)所得的各項(xiàng)收入，與為實(shí)現(xiàn)收入而付出的相關(guān)成本費(fèi)用相抵后計(jì)算出來(lái)的。包括企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)所形成的利潤(rùn)，也包括企業(yè)除主營(yíng)業(yè)務(wù)以外的其他業(yè)務(wù)、營(yíng)業(yè)外收支凈額等方面形成的利潤(rùn)。這種建立在實(shí)際發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上計(jì)算出來(lái)的利潤(rùn)，具有客觀性和可驗(yàn)證性特點(diǎn)；會(huì)計(jì)利潤(rùn)是建立在分期假設(shè)上的，因而是某一期間的經(jīng)營(yíng)成果。屬于本期的收入和費(fèi)用是按權(quán)責(zé)發(fā)生制來(lái)劃分的。收入費(fèi)用以應(yīng)否歸屬本期為準(zhǔn)；會(huì)計(jì)利潤(rùn)是按照實(shí)現(xiàn)原則來(lái)確認(rèn)收入的，即企業(yè)的收入是在被確認(rèn)已實(shí)現(xiàn)后才能予以入帳。傳統(tǒng)的實(shí)現(xiàn)原則強(qiáng)調(diào)與所有權(quán)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的轉(zhuǎn)移，符合謹(jǐn)慎性原則；計(jì)算會(huì)計(jì)利潤(rùn)時(shí)，抵減的費(fèi)用是按歷史成本原則來(lái)計(jì)量的。由于企業(yè)資產(chǎn)是按照歷史成本計(jì)價(jià)的，所以費(fèi)用是已耗用資產(chǎn)的歷史成本，這種計(jì)量方法有助于反映企業(yè)實(shí)際投入的資源以及耗費(fèi)情況，也有助于反映企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)受托資源的責(zé)任；會(huì)計(jì)利潤(rùn)是依據(jù)配比原則計(jì)算的，它是本期實(shí)現(xiàn)的收入與其相關(guān)費(fèi)用配比的結(jié)果。凡是與本期收入不相關(guān)的成本費(fèi)用，均不能與本期收入相抵，而是作為資產(chǎn)與以后耗用期間的收入相抵。

1.2 會(huì)計(jì)利潤(rùn)的局限

會(huì)計(jì)利潤(rùn)的局限性主要表現(xiàn)在：現(xiàn)行利潤(rùn)表中所體現(xiàn)的是企業(yè)已實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)，而不能反映未實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)。是一種較為狹隘的經(jīng)營(yíng)成果觀。而未實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)對(duì)報(bào)表使用者進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策往往至關(guān)重要；進(jìn)行配比的收入和費(fèi)用，其實(shí)并未建立在同一時(shí)間基礎(chǔ)上，收入是按現(xiàn)行價(jià)格計(jì)量的，而所耗用的資產(chǎn)是按取得時(shí)的歷史成本結(jié)轉(zhuǎn)的，收益的計(jì)量缺乏內(nèi)在邏輯上的統(tǒng)一性，導(dǎo)致虛盈實(shí)虧、虛利實(shí)分的現(xiàn)象，影響企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；由于會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量是以歷史成本計(jì)價(jià)，企業(yè)資產(chǎn)在報(bào)表中反映的是過(guò)去經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)所形成的、尚未分?jǐn)偟馁Y產(chǎn)成本的余額，并不是資產(chǎn)真實(shí)的價(jià)值，必然會(huì)影響到以后年度利潤(rùn)的真實(shí)性；會(huì)計(jì)按配比原則確定利潤(rùn)，使一些性質(zhì)上不是資產(chǎn)或負(fù)債的遞延項(xiàng)目也作為資產(chǎn)或負(fù)債反映在資產(chǎn)負(fù)債表上，在一定意義上，降低了資產(chǎn)負(fù)債表的有用性。

2 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)發(fā)展的歷史淵源及其優(yōu)勢(shì)

2.1 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)發(fā)展的歷史淵源

在資本市場(chǎng)萌芽時(shí)期和后來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，所有權(quán)觀念左右著財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論的發(fā)展。當(dāng)時(shí)，大部分企業(yè)組織都是獨(dú)資或合伙形式，由其所有者直接管理。在這種情況下，單獨(dú)確認(rèn)和計(jì)量股權(quán)資本成本沒(méi)有多大意義；相反，更重要的是要確認(rèn)和計(jì)量債務(wù)資本成本。從所有者角度來(lái)看，債權(quán)人才是唯一真正的“外來(lái)者”，在滿(mǎn)足了這些“外來(lái)者”的權(quán)益后，剩下的就是業(yè)主的利潤(rùn)。因此，在金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)和企業(yè)組織形式以獨(dú)資或合伙形式為主體時(shí)，重要的是如何確認(rèn)和計(jì)量債務(wù)資本成本而不是股權(quán)資本成本。隨著金融市場(chǎng)和企業(yè)組織形式的變革，“公司”這種企業(yè)組織形式后來(lái)居上。這時(shí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的基本觀念發(fā)生了相應(yīng)的變革，原來(lái)的所有權(quán)觀念轉(zhuǎn)變?yōu)闀?huì)計(jì)主體觀念，公司被認(rèn)為是一個(gè)與其所有者相獨(dú)立的個(gè)體，甚至具有自身的“人格化”的法人，可以通過(guò)兩個(gè)渠道來(lái)籌集其所需的資本，即從債權(quán)人那里籌集債務(wù)資本和從投資者那里籌集股權(quán)資本。從公司作為一個(gè)獨(dú)立主體的角度來(lái)看，是主體而不是所有者在擁有資產(chǎn)，是主體而不是所有者在承擔(dān)債務(wù)，無(wú)論是債權(quán)人還是股東相對(duì)于公司這個(gè)獨(dú)立的“人格化”主體而言都是外來(lái)者。根據(jù)公司獨(dú)立主體觀念，所有原始資本都是由公司主體的“外來(lái)者”提供的，無(wú)論從哪個(gè)渠道取得的資本，對(duì)于獨(dú)立的“人格化”主體而言都有代價(jià)的。根據(jù)主體觀念，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)就自然地成為取代會(huì)計(jì)利潤(rùn)的、新的科學(xué)評(píng)價(jià)指標(biāo)。

2.2 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的使用優(yōu)勢(shì)

經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)是在扣除全部的債務(wù)成本和權(quán)益成本的基礎(chǔ)上來(lái)衡量企業(yè)業(yè)績(jī)，是真正意義上的利潤(rùn)，它克服了會(huì)計(jì)利潤(rùn)的缺陷，較準(zhǔn)確地反映了公司在一定時(shí)期內(nèi)為股東創(chuàng)造的價(jià)值，即為股東創(chuàng)造的價(jià)值增值，成為傳統(tǒng)業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)體系的重要補(bǔ)充。經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)與會(huì)計(jì)利潤(rùn)相比，會(huì)計(jì)利潤(rùn)是一個(gè)財(cái)務(wù)概念，是財(cái)務(wù)報(bào)表的一項(xiàng)內(nèi)容，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)是一個(gè)管理概念，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)不僅是一個(gè)全面衡量經(jīng)濟(jì)效益的指標(biāo)，而且利用經(jīng)濟(jì)增加值原理，在決策時(shí)幫助企業(yè)選擇最佳的發(fā)展戰(zhàn)略。經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)非常準(zhǔn)確地度量了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益。在競(jìng)爭(zhēng)激烈、利潤(rùn)率下降的情況下，企業(yè)為了達(dá)到增長(zhǎng)的目標(biāo)過(guò)多投入資本，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)具有預(yù)警的作用，以會(huì)計(jì)利潤(rùn)為基礎(chǔ)減去權(quán)益資本成本，如果經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)大于零，則投資是安全的，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)小于等于零，則應(yīng)對(duì)投資加以重點(diǎn)關(guān)注。經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)是建立在實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富最大目標(biāo)基礎(chǔ)上的“價(jià)值”理念，符合以?xún)r(jià)值管理為核心的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理體系，體現(xiàn)了先進(jìn)的管理思想，傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)忽略了資本需求的資金成本，已不再符合現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的要求，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)逐漸取代了傳統(tǒng)會(huì)計(jì)利潤(rùn)，被廣泛應(yīng)用于內(nèi)部績(jī)效考核中。

3 會(huì)計(jì)利潤(rùn)和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的關(guān)系及其重要性

3.1 會(huì)計(jì)利潤(rùn)和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的區(qū)別

3.1.1 計(jì)算口徑不同

會(huì)計(jì)利潤(rùn)是企業(yè)一段時(shí)期內(nèi)收入、成本、費(fèi)用即經(jīng)營(yíng)成果的綜合反映，即：會(huì)計(jì)利潤(rùn)＝收入－成本－期間費(fèi)用（含財(cái)務(wù)費(fèi)用）。經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)是企業(yè)投資資本收益超過(guò)加權(quán)平均資金成本部分的價(jià)值，或者企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量以加權(quán)平均資本成本率折現(xiàn)后的現(xiàn)值大于零。即：經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)＝稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－資本成本，也可以理解為經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)＝稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－調(diào)整后資本×平均資本成本。在企業(yè)投入資本大于零時(shí)，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)永遠(yuǎn)小于會(huì)計(jì)利潤(rùn)。

3.1.2 成本內(nèi)涵不同

會(huì)計(jì)利潤(rùn)作為傳統(tǒng)會(huì)計(jì)指標(biāo)，主要考慮的是會(huì)計(jì)成本，會(huì)計(jì)成本是顯性成本，是企業(yè)從事某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的花費(fèi)，即企業(yè)購(gòu)買(mǎi)或雇傭生產(chǎn)要素的實(shí)際支出，可從會(huì)計(jì)賬上查到。經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)作為現(xiàn)代公司制企業(yè)管理會(huì)計(jì)方法指標(biāo)，考慮的是經(jīng)濟(jì)成本，經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為成本是為從事某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的顯性成本與隱性成本之和，后者是企業(yè)所有者自己提供資本、自然資源和勞動(dòng)的機(jī)會(huì)成本，是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)某種產(chǎn)品生產(chǎn)時(shí)將時(shí)間、資產(chǎn)、貨幣等用于其他用途而損失的最大收益。

3.1.3 所基于的利益主體角度不同

會(huì)計(jì)利潤(rùn)是基于獨(dú)資和合伙制企業(yè)組織形式而建立的，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)是基于現(xiàn)代公司制企業(yè)組織形式而建立的。會(huì)計(jì)利潤(rùn)是站在企業(yè)所有者利益主體角度的經(jīng)營(yíng)成果指標(biāo)，而經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)是站在公司這個(gè)獨(dú)立于債權(quán)人和投資者的“人格化”主體利益角度而產(chǎn)生的。

3.2 會(huì)計(jì)利潤(rùn)和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的聯(lián)系

3.2.1 會(huì)計(jì)利潤(rùn)是經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的計(jì)算前提

會(huì)計(jì)利潤(rùn)是傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)成果指標(biāo)，在此基礎(chǔ)上扣除投資人資本利息成本后就是經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。因此，計(jì)算經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)必須依靠會(huì)計(jì)利潤(rùn)。

3.2.2 會(huì)計(jì)利潤(rùn)和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)都是企業(yè)追求價(jià)值最大化的共同目標(biāo)與方向

會(huì)計(jì)利潤(rùn)與經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)都是正指標(biāo)，可以說(shuō)在同一企業(yè)、同一會(huì)計(jì)期間內(nèi)，會(huì)計(jì)利潤(rùn)越大，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)就越大，同時(shí)企業(yè)價(jià)值也就越大。

3.2.3 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)是會(huì)計(jì)利潤(rùn)發(fā)展的更高階段，與會(huì)計(jì)利潤(rùn)一脈相承

經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)是由會(huì)計(jì)利潤(rùn)依照社會(huì)制度、企業(yè)組織形式等更替、提高發(fā)展而來(lái)的。是適應(yīng)現(xiàn)代公司制企業(yè)組織形式的新的、更加科學(xué)的經(jīng)營(yíng)成果、投資評(píng)價(jià)指標(biāo)。

3.3 區(qū)別會(huì)計(jì)利潤(rùn)和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的重要意義

3.3.1 在一定程度上協(xié)調(diào)了財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與管理會(huì)計(jì)這兩個(gè)會(huì)計(jì)分支學(xué)科

管理會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量一切成本包括顯現(xiàn)成本和隱含成本。而現(xiàn)行的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)卻僅僅確認(rèn)和計(jì)量顯現(xiàn)成本，對(duì)隱含成本卻視而不見(jiàn)。兩者之間缺乏統(tǒng)一性，既對(duì)會(huì)計(jì)學(xué)科的理論發(fā)展造成了不良影響，也為它們的實(shí)際應(yīng)用帶來(lái)諸多不便。在投資項(xiàng)目立項(xiàng)時(shí)，按管理會(huì)計(jì)要求對(duì)此項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)，當(dāng)投資項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，卻由財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)來(lái)評(píng)價(jià)和考核，由于兩者的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不一致，使得人們無(wú)法據(jù)以了解投資項(xiàng)目立項(xiàng)時(shí)，所要求達(dá)到的投資報(bào)酬率在以后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中是否實(shí)現(xiàn)。會(huì)計(jì)利潤(rùn)和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的區(qū)分，尤其是經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)概念的引入，解決了這個(gè)無(wú)法回避而又亟待解決的問(wèn)題。它不僅統(tǒng)一了財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與管理會(huì)計(jì)的“利潤(rùn)”口徑，而且也協(xié)調(diào)了投資項(xiàng)目的配置效益和使用效益，從而在一定程度上協(xié)調(diào)了財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和管理會(huì)計(jì)這兩個(gè)會(huì)計(jì)分支學(xué)科。

3.3.2 使企業(yè)的凈利潤(rùn)更具有經(jīng)濟(jì)學(xué)意義

引入經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)會(huì)計(jì)利潤(rùn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)改造，使會(huì)計(jì)利潤(rùn)向經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)靠攏，也拓展了會(huì)計(jì)學(xué)的視野，將會(huì)計(jì)學(xué)成本概念及其計(jì)量引入產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域。在現(xiàn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)程序和方法下，凈收益包括股權(quán)資本和真實(shí)的凈收益兩部分。把股權(quán)資本成本當(dāng)作企業(yè)凈收益的一部分。虛增了企業(yè)的凈收益，從而高估了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果。經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)還原其本來(lái)面目，使企業(yè)的凈收益真實(shí)地揭示了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果。這樣會(huì)計(jì)學(xué)的凈收益實(shí)際上是目前經(jīng)濟(jì)學(xué)流行的經(jīng)濟(jì)增加值，經(jīng)濟(jì)學(xué)家將利潤(rùn)定義為“財(cái)富的增加”、“在保持同樣富裕的前提下，一個(gè)人在本周可能的最大消費(fèi)額”。從而消除了會(huì)計(jì)學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果在認(rèn)識(shí)上的差異。傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)不確認(rèn)股權(quán)資本成本，計(jì)算出的凈利潤(rùn)包含股權(quán)資本成本。因此，凈利潤(rùn)指標(biāo)并不能真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，也就缺乏其應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)意義。引入經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)指標(biāo)后，在損益表上的凈利潤(rùn)，就是扣除股權(quán)資本成本后的凈利潤(rùn)，將更具有經(jīng)濟(jì)意義，也是區(qū)別會(huì)計(jì)利潤(rùn)和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的意義所在。

4 結(jié)論

會(huì)計(jì)利潤(rùn)和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)雖都是以數(shù)量來(lái)表達(dá)，但會(huì)計(jì)利潤(rùn)主要是從量的方面反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)，而經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)則從質(zhì)的方面反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)?，F(xiàn)代企業(yè)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理要求企業(yè)建立以?xún)r(jià)值管理為核心的戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理體系。價(jià)值管理是一個(gè)綜合性的管理工具，它既可以用來(lái)推動(dòng)價(jià)值創(chuàng)造的觀念，并深入到公司各個(gè)管理層和一線(xiàn)職工中，又與企業(yè)資本提供者（包括企業(yè)股東和債權(quán)人）要求比資本投資成本更高收益的目標(biāo)相一致。經(jīng)濟(jì)增加值最大化目標(biāo)可滿(mǎn)足價(jià)值管理的要求，有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富的最大化。